進入3月，周黑鴨、來伊份等零食股被放到了「放大鏡」下。
3月1日，沽空機構Emerson Analytics發布沽空報告，對周黑鴨業務營運及財務業績做出指控，預測周黑鴨2018年實際利潤只有2.55億元，稱該股的股價有較大下跌空間；該機構還指出，2018年第3季訪查中國內地中部地區(佔周黑鴨逾半收益)，調查了524間店鋪銷售情況，發現在河南及江西的周黑鴨門店銷售量「被增長」28%。
3月5日，周黑鴨發布短暫停牌公告，並於3月6日發布澄清公告稱該機構「報告混雜不實錯誤」並認為該機構「旨在操控股份價格並損害本公司聲譽。」
隨著事情的發酵，周黑鴨預警去年淨利同比降三成的信息也被聚焦，而同為零食股的來伊份宣告任職14年老臣離職，並且，來伊份2018年業績也不如人意。來伊份預計扣除2018年度非經常性損益事項後的淨利潤與上年同期相比減少13592萬元到13892萬元，同比減少159%到162%。
那麼，其他零食股怎麼樣呢，他們活得還好嗎？
周黑鴨被沽空，之前已預警去年淨利同比降三成，而某競爭對手同比增幅近30%
3月1日，沽空機構Emerson Analytics發布了一篇關於周黑鴨的報告，預測周黑鴨2018年實際利潤只有2.55億元，稱該股的股價有較大下跌空間；該機構指出，2018年第3季訪查中國內地中部地區(佔周黑鴨逾半收益)，調查了524間店鋪銷售情況，發現在河南及江西的周黑鴨門店銷售量「被增長」28%。
據媒體報導，Emerson Analytic是近年狙擊港股的沽空機構之一，曾沽空過中國宏橋(01378)、天鴿互動(01980)等港股。
3月5日，港股上市公司周黑鴨發布短暫停牌公告，理由為「待本公司刊發回應一則有關本公司認為不實及有誤導成分之報告的澄清公告。」
3月6日，周黑鴨發布澄清公告及恢復買賣。
公告中，針對近期有機構發布報告對周黑鴨業務營運及財務業績做出的指控，周黑鴨表示「報告混雜不實錯誤、蓄意誤導以及沒有根據的揣測，本公司認為此皆旨在操控股份價格並損害本公司聲譽。」
周黑鴨表示：本集團並未將任何已取消訂單入帳作為銷售，而該報告完全誤解了銷售小票單號的運作方式；此外，就已暫停訂單而言，訂單取消不意味著交易取消。
1月30日，周黑鴨發布盈利預警稱：根據對於本集團截至2018年12月31日未經審核合併管理帳目的初步評估及本集團目前所得資料，預計2018年淨利潤較2017年同比下跌約30%，減少原因是：原材料成本同比上升、門店經營利潤同比下降、以及自2018年4月起河北周黑鴨食品工業園有限公司投產的折舊及能耗成本的上升等。
根據此前公告可知，2017年周黑鴨淨利潤約為7.62億元，2018年同比下跌30%，即其2018年淨利潤約為5.33億元。
而據絕味食品業績快報，2018年絕味食品歸屬淨利潤同比增幅達27.87%，接近30%。
2月10日，瑞士信貸發布研報稱，周黑鴨發布盈利預警，預期2018年純利將同比下跌約30%，相當於下半年純利同比下跌44%，對市場而言是意外的負面消息，全年純利將較市場預期低18%。
瑞士信貸認為，周黑鴨面臨結構性挑戰，屬預期之內，公司缺乏清晰的轉勢信號，來自各方面的競爭將繼續拖累股價表現；重資產業務模式亦令公司毛利率受壓。
中信建投1月初在研報《周黑鴨(1458.HK)：收入短期下滑，利潤率承壓》中稱：截至 2018年上半年，公司實現收入16.01億元人民幣，同比下降 1.3%，增速首次為負，主因是門店客流量下降、客單價增長貢獻有限。按門店拆分，自營門店收入13.77億元，同比增長0.85%，每訂單平均消費由去年同期62.13元提升至65.83元，同比增長6.0%，客流量出現約5%的下滑。
上述研報還對其利潤率承壓進行了解釋：截至2018上半年，公司毛利率 59.9%，同比下降1.0pct，主要原因為原材料價格上漲以及河北工廠投產。另外由於門店擴張導致租賃開支、廣告宣傳費用、銷售人員工資亦較快上漲，總體銷售費用同比增長 15.6%，銷售費用率提升4.5pct至31.0%。管理費用率同比提升1.0pct 至5.4%。
另有國盛證券在研報《不同打法的絕味vs周黑鴨》中稱，絕味增長穩健、周黑鴨波動明顯：絕味定位大眾消費，增長驅動來自於門店擴張，單價漲幅與CPI增幅相近；周黑鴨定位中高端白領階層，追求高效單店，但銷量受經濟周期波動影響下滑，單價幾近是行業天花板。
來伊份預計去年淨利同比降九成，任職14年老臣近日離職
和周黑鴨一樣知名的零食股來伊份去年業績也不如人意。
來伊份是國內休閒食品行業專業的品牌和全渠道運營商，於2016年10月12日，在上海證券交易所成功上市。
1月31日，來伊份發布了2018年年度業績預告，預計2018年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將減少8837萬元到9137萬元，同比減少87%到90%；預計扣除2018年度非經常性損益事項後的淨利潤與上年同期相比減少13592萬元到13892萬元，同比減少159%到162%。
對於業績預減的理由，來伊份表示：公司所處的休閒食品行業市場前景良好，吸引了眾多企業參與，目前行業競爭環境趨緊；公司為了保持行業領先優勢及未來更好地發展，從2017年下半年開始，重點加強了全渠道建設、新市場的布局、信息及管理技術投入、各領域高級技術管理人才的引進，從而使相關費用有所增加。
在業績下滑的同時，來伊份出現了高管離職的情況。
3月2日，來伊份發布公告稱，公司副總裁馮軒天因個人原因申請辭去公司副總裁職務，辭職報告自送達董事會之日生效，馮軒天辭職後將不再擔任公司其他任何職務，其辭職不會影響公司正常經營。
馮軒天乃來伊份老臣。根據來伊份2017年的年度報告可知，馮軒天2005年3月起就職於來伊份前身愛屋食品，歷任公司培訓部經理、江蘇區域營運總監、北京美悠堂總經理、上海來伊份總經理，公司監事會主席。
9家零食類上市公司，5家歸屬淨利潤同比增幅超20%，3家同比下滑
根據I問財可知，除了來伊份，在A股市場上，所屬概念為休閒零食的股票還有朗源股份、鹽津鋪子、絕味食品、桂發祥、好想你、洽洽食品、煌上煌、香飄飄。
根據朗源股份、鹽津鋪子、絕味食品等7家上市公司(香飄飄除外，因為其沒有發布2018年業績快報或業績預告)近期發布的2018年業績快報或者業績預告可知，朗源股份、絕味食品、好想你、洽洽食品、煌上煌5家上市公司預計2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長均超過20%，其中洽洽食品最高，達35.58%。絕味食品歸屬淨利潤增幅也接近30%。
而和周黑鴨、來伊份一樣，桂發祥預計2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降9.16%，桂發祥表示：受天津區域經濟增速放緩、經營環境不景氣等影響，2018年營業收入略有下降；面對市場環境的嚴峻挑戰，公司積極應對、調整策略，加大了新品研發、渠道鋪設等投入，短期內相關費用支出有所增加，致使營業利潤、淨利潤同比下降。
而鹽津鋪子2018年實現營業收入110755.39萬元，較上年增長46.81%；實現營業利潤7532.77萬元，較上年下降9.99%；實現利潤總額7535.85萬元，較上年下降17.29%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7051.33萬元，較上年上升7.27%。
（文章來源：新京報）
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