摘要
【機構論市：三大因素影響A股走勢 外資逆勢抄底意欲何為？】當前市場似乎又迎來了新的變化，這種變活或影響接下來的行情走勢，首先，驅動力改變下，市場持續上漲的動力不足；其次，市場輪動節奏加快，主線並不明確，影響市場繼續向上拓展的空間；此外，板塊之間分化加大。
巨豐投顧：三大因素影響A股市場走勢
觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指一度重返3400點之後，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。
今日，順周期標的以及金融股一度表現，調整了多日之下，今日這種走勢也讓題材股猝不及防，前兩日還躍躍欲試的題材股，今日整體迎來回撤，市場的輪動效應明顯。
值得注意的是，市場12月3日迎來年內新高之後，當前市場似乎又迎來了新的變化，而時至年末，這種變活或影響接下來的行情走勢：
首先，驅動力改變下，市場持續上漲的動力不足。雖然我們說市場各方支撐良好，也有相當的提振，但流動性驅動轉為業績驅動以來，市場整體提振的力度在減弱，即便市場向好趨勢未改，但連續上行的動力顯然不足；
其次，市場輪動節奏加快，主線並不明確，影響市場繼續向上拓展的空間。11月順周期集中表現，但隨後題材股小幅表現，而權重、題材的轉換較快，市場整體節奏也比較頻繁，輪動之下，雖然整體表現健康，但市場向上拓展的空間並不給力。
此外，板塊之間分化加大。我們發現，即便是順周期，資源股的表現遠遠好於其他，還有更多的順周期標的處於低位。而即便是題材股的反彈，同板塊之間也僅是個別標的的搶眼。而即便市場又開始玩價值投資，但貴州茅臺的表現也是其他白酒股無法企及的，因為一線白酒股表現搶眼，但很多三四線白酒股仍處於整理狀態。
所以，當前市場或已經進入了「後新高」時代，即年內新高之後，隨著全年進入尾聲，行情縱深發展的可能性較小，更多的是結構性震蕩行情。而在這個震蕩行情當中，市場基本面向好、流動性合理充裕，市場整體向好趨勢的邏輯並未改變，但板塊輪動加快下，機會的把握難度在加大。
因此，當前行情，建議投資者均衡配置策略，可繼續以順周期板塊為底倉進行標配，其中資源股以及銀行板塊還可積極跟蹤。此外，耐心等待新的低吸機會以及做好新的調倉換股的準備。具體的機會以及標的上，可跟蹤和關注以下幾點：1、標配低估值的周期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業，比如新能源及新能源汽車產業鏈；3、內需消費中的相關品種，家電以及家居等；4、科技板塊的反彈機會。
和信投顧：券商倒戈市場恐慌情緒升溫 外資逆勢抄底意欲何為？
【盤面觀點】
今日兩市早盤在權重拉升的掩護下指數小幅衝高，多方的攻勢僅僅維持了不到20分，大金融板塊出現劇烈分化一度領漲的券商倒戈跳水，隨機三大指數相繼翻綠，題材股成殺跌重災區，創業板跌幅居前。盤面上賺錢效應低迷，跌停個股數量激增，市場恐慌情緒升溫，銀行、能源開採、鋼鐵、造紙為首的大盤股強勢拉升成為護盤的主力軍，農林牧業、半導體、通訊服務、計算機設備則跌幅居前，北向資金表現較為淡定，選擇逆勢抄底。技術層面，大盤進攻陣位淪陷各大指數均回撤到箱體震蕩區間，量能呈階梯狀下降，短時間內若無利好消息刺激很難走出突破，脈衝性行情將是主流。
題材股盤面的雪崩很大程度上與莊股翻車慘案有很大關係，近期暴漲近4倍的仁東控股在喜提了11連跌停後，被監管層石錘為遊資惡意操縱股價，相關責任主體已被司法部門控制，對短期表現活躍的遊資構成較大震懾，造成多隻妖股閃蹦被按死在跌停板上，也使領漲的大金融部分板塊熄火。雖然本輪行情看似是權重板塊一手帶起的，但領漲的個股均為小盤價值股，上漲的核心是資金快速換手的短線投機行為，其動機並不健康，一旦遊資遭到敲打風險偏好就會快速萎縮，而主流機構則忙著搏一搏提高一下年度業績，市場上很少有力量對板塊進行深耕，這也是為什麼即便突破新高也基本沒有持續性的根本原因。另一方面，美股歷史新高不斷刷新看似繁榮背後被暗藏殺機，截止到現在今年全球股市的整體估值已經遠遠超過GPD增速可以接受的範圍泡沫化嚴重，隨時存在劇烈波動的風險，相對來講A股在價值上可謂是鶴立雞群性價比極高，這一點從國際投行一致看多A股上便可見一般。因此當前A股最適合的是中長線投資，不宜追漲殺跌，建議投資者戰略性布局銀行、券商、大宗商品為主的核心資產，短期可適當參與醫療器械、國防軍工、汽車產業鏈的交易性機會。
【消息面】
1、重慶：從12月5日起全市所有煤礦已停工停產
12月9日訊，今日，重慶市召開全市安全生產和社會穩定工作電視電話會議，會議指出，吊水洞煤礦是停產關閉的煤礦，初步分析是企業自行拆除井下設備時違規動火作業引發火災，發生一氧化碳超限事故。重慶要深入開展煤礦領域隱患排查整治，嚴格執行停產關閉整頓礦井的管控措施。從12月5日起，全市所有煤礦已停工停產，對納入關閉退出的煤礦一律不準下井作業，同時持續加強煤礦安全監管。
(責任編輯：DF064)
提示：鍵盤也能翻頁，試試「← →」鍵