茅臺不是拿來炒的。但截至今日收盤，貴州茅臺股價突破1151.02元/股，再創歷史新高。
文 / 華商韜略 張靜波2015年春，一場罕見的極端天氣席捲西南某地，暴雨、冰雹頻現……四年半後，它方顯猙獰。
一向穩如磐石的茅臺，慌了！
【1】
黃牛黨是這場天災最早的感知者。
2018年11月，茅臺機場宣布：
11月24日~12月31日，凡在該機場往返的乘客，可憑登機牌和身份證，購買6瓶茅臺！
價格是1499元/瓶。
全國的黃牛黨沸騰了！
剛建成一年、日均客流量不到3000人的茅臺機場，瞬間人滿為患。
黃牛黨們打著飛的，浩浩蕩蕩來到這裡，他們以免費旅遊為誘餌，招募當地人，從茅臺機場飛往貴陽、成都等周邊城市，然後再飛回來。前提是：
每人代買6瓶茅臺酒！
在《每日經濟新聞》記者朱萬平的筆下，記錄了這樣鮮活的一幕：
12月29日，仁懷市飄起了鵝毛大雪。
黃牛黨及其「僱傭軍」們，冒著嚴寒，搶在活動收官前，瘋狂湧進茅臺機場，在茅臺酒專賣店外排起了長隊。
有人走出機場時，小推車已裝滿十幾件茅臺酒，價值逾10萬元。
擔心如此倒賣不夠機票錢？貧窮限制了你的想像力！
一位化名張明的黃牛黨，給朱萬平算了這樣一筆帳：
茅臺酒當時的市價為1800元/瓶，每瓶差價300元，6瓶就是1800元。而成都飛仁懷的機票僅200元，加上成都一晚的住宿費200元，一趟下來可賺上千元。
如果按月算，去掉機票成本，一個月至少能賺3萬元！這還只是按一人次計算。
「如果不是資金有限，這一個月我就可以賺200萬。」張明得意地說。
他當然不知道，半年後，茅臺酒的市場價已突破2500元，有的地方甚至3000元依舊一瓶難求。
打飛的到茅臺機場買酒，只是近年來黃牛黨們的瘋狂表演之一。
自從2016年，白酒行業強勢復甦後，茅臺酒就變得奇貨可居，1499元的廠家指導價，流到市場上，動輒加價上千元。
就這樣，還很難買到。
在北京，規模小一點的經銷商根本沒貨，大一點的雖然有貨，但基本上到貨秒空。
每天虎視眈眈守在店門口的黃牛黨們，可不是吃素的。
經銷商都很難拿到貨，普通老百姓就更別想了，搶到一瓶就仿佛中了頭彩，歡天喜地，也不管是不是買貴了，畢竟：
搶到就是賺到，誰還管他漲多少錢呢？
【2】
如此盛況，讓人很難聯想到，僅僅五年前，茅臺還深陷泥沼。
瘋狂的因子，也在那時開始孕育。
2012年，一道全國限酒令，終結了白酒行業的黃金十年。全行業陷入深度調整，茅臺及周邊酒廠也未能倖免。
到2014年，茅臺鎮一半以上的中小酒廠，因資金枯竭，不得不停產。
「國酒」茅臺，也在2014年增長停滯，基酒產量僅3.87萬噸，幾乎與前一年持平。
就在此時，一場災難從天而降。
往年氣候穩定的茅臺鎮，在2015年四五月份遭遇罕見的極端天氣，暴雨、冰雹頻至，晝夜溫差一度達到15℃。
這件事在當時並無多少人關注，畢竟像這樣人口不到11萬的小鎮，在全國有很多。但四年後，14億中國人都領教到了它的威力！
氣候、溫度直接影響白酒的出酒率。
受此影響，茅臺酒的基酒產量在2015年出現歷史性的減產，而且一跌就是17%，從3.87萬噸猛跌至3.21萬噸。
作為醬香型白酒的代表，茅臺成品酒以5年前的基酒為主，勾調一定比例的老酒而成。
按照茅臺前董事長季克良的說法：
當年生產的基酒只有75%在五年後用來生產，剩下25%，揮發掉一部分，另一部分留作以後勾酒用。
再加上10%左右的勾調老酒，茅臺當年可供銷售的量，大概是五年前基酒產量的85%。
如前所述，2014、2015年茅臺連續兩年遭遇產量停滯，甚至暴跌。即便以較高的2014年計算，3.87萬噸的基酒按85%折算後，也只有3.29萬噸。
而2014、2015年的基酒，正好對應到2019、2020年！
也因此，茅臺幾乎年年缺貨，但2019年堪稱史上最缺貨的一年。
反映到價格上，去年底不到1800元的市場價，如今已漲至2500元以上，北京、廣州等地還要更貴。
論漲幅，恐怕只有當紅的豬肉可比。
1499元的建議零售價，隨便倒騰一下，即可淨賺千元以上。這暴利，怕是偉大的革命導師見了也要嘆息。
於是乎，黃牛黨和經銷商們豁出小命，與酒廠上演了一場精彩紛呈的貓鼠大戰。
【3】
「要多為別人想一想，不要只考慮個人，一味尋求暴利。」
早在2018年初，還在副董事長之位上候任的李保芳，就苦口婆心地勸說經銷商。
自從兩年前白酒行業復甦後，茅臺酒廠就發現，在不斷飆升的暴利面前，經銷商們逐利的野心已如脫韁之野馬。
李保芳對此深惡痛絕，他甚至痛斥極少數經銷商陽奉陰違、哄抬價格，「像販毒一樣瘋狂」。
為了給他們一點color see see，在他5月6日接任董事長當晚，茅臺宣布重罰17家違約的經銷商，十多名省區經理被牽連。
處罰只是第一步，面對「不聽話」的經銷商，茅臺更希望奪回渠道的主導權。
為此，不惜下狠手規定：
所有經銷商必須將53度飛天茅臺剩餘計劃量的30%放到線上賣。未來，線上比例要逐步提高到60%以上。
但茅臺防得住經銷商，卻防不住無孔不入的黃牛黨。
一時間，在茅臺官網上，聚集了一大批搶單的人，他們一宿一宿地泡在網上，一人動用數臺手機和電腦，只等著廠家放貨。
即便如此，也很難搶到一瓶。
因為還有比他們更瘋狂的人，不但自己搶，還僱人搶，不但用手搶，還用搶購軟體搶。
很快，茅臺官網、天貓、蘇寧雲商就淪為軟體黨的天下。
普通消費者搶到一瓶，猶如中了頭彩。有人形容其難度，堪比春運搶火車票。
眼見網路近乎淪陷，茅臺又心生一計：
到大型商超搞直銷！
物美、華潤萬家、大潤發成為第一批試點，售價1499元。
為了這次試點，物美上下嚴陣以待，不但要求購買者擁有會員資格，還要連續三月每月至少購物一次，累計消費滿2000元。
甚至不惜出臺了史上最嚴的內控流程：禁止內部員工購買！
即便如此，也沒能擋住黃牛黨瘋狂的腳步。
這邊物美剛開始預售，那邊閒魚、百度貼吧上，就湧進大批「黃牛」，加價收會員，報酬從數百到3000元不等。
物美之後，華潤萬家、大潤發也相繼「失守」。
美國超市Costco，更在登陸上海當天，便領教了中國人的「兇悍」，1499元的平價茅臺瞬間被搶空。
隨後緊急調撥的1萬瓶茅臺，也都在當天被搶購一空。
有人抑制不住興奮，在網上發帖炫耀：全家出動，6人在Costco搶了12瓶茅臺，轉身賣給黃牛，半天淨賺12000元！
為了平抑市場的躁動，茅臺不得不在中秋、國慶前夕，集中投放了7400噸酒，但遠水解不了近渴。
茅臺該缺貨，還是照樣缺貨！
【4】
伴隨瘋狂的搶購，茅臺股價近年來氣勢如虹，從2016年的200元附近，飆升至最高1151元。
不但驚呆許多人的下巴，更創下1.45萬億的市值紀錄。
在巨無霸雲集的大A股，這一數字僅次於工商銀行，而兩者的差距不到400億（截至寫稿時），超越只在毫釐之間。
其他四大行，還有兩桶油，統統靠邊站。
對此，不同的人，看法近乎迥異。
看多的人，以茅臺的稀缺為由，認為未來可期。
不少人已看高至每股3000元，著名私募大佬但斌甚至公開喊話：茅臺一萬年也不會崩盤！
看空的人，則堅持茅臺泡沫嚴重。
畢竟，全球第一大烈酒公司、市場份額近30%的帝亞吉歐，其巔峰時的市值也不過1000億美元左右，不及茅臺的一半。
「茅臺是醬香型白酒，沒有泡沫，有泡沫的那叫啤酒！」面對泡沫論的質疑，但斌以一種段子手式的戲謔予以回擊。
單論價格，從全球範圍看，這位私募大佬的話也並非毫無道理。
與動輒數萬，甚至數十萬一瓶的其他世界名酒相比，53度飛天茅臺的售價簡直有些「太平民」。
一邊坐擁全球最高的市值，一邊卻是近乎平民化的定價，「國酒」的定位似乎有些分裂。
而茅臺最大的心結或許在於，它一方面立志做高端酒，另一方面卻有著滿足每個中國家庭需求的野心。
長期堅持1499元的指導價，哪怕市場價已炒高至2600元也毫不動搖，從某個側面反映了這種「普惠」心態。
問題是，現有的產能並不支持它這樣幹！
在2019年博鰲亞洲論壇上，李保芳表示，茅臺酒最終的年產量是5.6萬噸，在6600噸產能擴建完成後將不再擴建。
這點產量換算成酒，每年最多也就是1億瓶。而全中國有3.5億家庭，如果每個家庭每年喝一瓶，以茅臺現有的產量，連三分之一的需求都滿足不了。
如此懸殊的需求落差，不但讓茅臺的搶購和黃牛黨成為常態，也讓另一大醬香白酒——郎酒的青花郎也以翻倍的速度增長，甚至出現了特定品種還沒上市就搶購一空的局面。
面對洶湧的買家，茅臺不但高興不起來，反而有點慌了。李保芳一再勸告經銷商，不要因為貪婪，葬送了來之不易的大好局面。
就在第二批茅臺在Costco被搶購一空的第二天，李保芳暗訪了六盤水一家專賣店，並發出振臂一呼：
「茅臺酒是拿來喝的，不是拿來炒的。」
在中國，只有少數商品能「享受」到這一口號的待遇，另一個是房地產。
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