熔斷機制(Circuit Breaker)是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格範圍內交易。設置熔斷機制的目的是讓投資者在價格發生突然變化的時候有一個冷靜期，防止作出過度反應。
據不完全統計，世界各國交易都有熔斷制度，除中國外，法國、日本、芬蘭、澳大利亞、印度、馬來西亞等國都有觸發熔斷的限制，其中幅度較大的有菲律賓，漲跌幅限制為前一日股價的40%，較小的則有埃及，這一數字僅為5%。
由於各證券市場、各投資品種的特徵不同，其所使用的熔斷機制也各有特點。美國採用的熔斷機制主要為「熔而斷」形式。以S&P500指數為例，當S&P500指數較前一天收盤點位下跌7%、13%時，全美證券市場交易將暫停15分鐘；當S&P500指數較前一天收盤點位下跌20%時，當天交易停止。美國現行熔斷機制的誕生可追溯至1987年10月19日的全球股市暴跌事件，當天也被稱作「黑色星期一」，道瓊指數下跌22.61%。
日本、韓國和歐洲主流股指期貨普遍使用「一級熔斷」機制，即所謂「熔即斷」的機制，不過由於門檻設置較高，至今各國很少觸及熔斷點。中國股市目前沒有建立熔斷機制，但實行個股漲跌幅限制，滬深交易所股票(除ST股票外)實行10%漲跌幅限制，有分析人士稱，這在一定程度上已經可以防止市場暴漲暴跌。
目前，除了股票期權外，我國在股指期貨仿真交易中曾經引入價格熔斷機制，但於2010年1月份取消。中金所[微博]曾表示，考慮到該制度的複雜性、實施效果的不確定性和市場參與者的接受程度，目前實施該制度的條件還不夠成熟。此外，我國股票和股指期貨市場都已經實行了10%的漲跌停板制度，對於防止價格過度波動已經有了相應的制度安排。目前，股指期貨單日價格漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±10%，最後交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±20%。
2015年2月9日，上證50ETF 期權上市。2015年2月11日13點03分，上證50ETF 期權首次觸發熔斷機制。隨著期權上證50ETF 期權的運行，熔斷也多次發生。
美國
作為金融界先行者的美國，經歷1987年股災之後開始推行熔斷機制。1987年10月19日，紐約股票市場爆發了史上最大的一次崩盤事件，道瓊工業指數一天之內重挫508.32點，跌幅達22.6%，由於沒有熔斷機制和漲跌幅限制，許多百萬富翁一夜之間淪為貧民，這一天被金融界稱為「黑色星期一」。
1988年10月19日，即在「黑色星期一」一周年後，美國商品期貨交易委員會(CFTC)與證券交易委員會(SEC)批准了紐約股票交易所(NYSE)和芝加哥商業交易所(CME)的熔斷機制，在以後的18年中，美國沒有出現大規模股災。
美國股票市場採取的價格限制主要表現在交易暫停機制，而不像中國設置漲跌幅限制。根據美國證交會的最新規定，當標普指數在短時間內下跌幅度達到7%時，美國所有證券市場交易均將暫停15分鐘，即所謂「熔斷機制」，但對於美股交易時段以外的股指期貨交易，標準略有不同。
除上述針對大盤的熔斷機制，2010年6月，在美股閃電暴跌後，美國證交會在繼1988年創立的大盤熔斷機制基礎上，推出了個股熔斷機制，以防止此後股市急遽滑坡而可能耗盡市場的流動性。2012年5月，美國證交會又批准了以漲跌限制(限制價格波動上下限)機制替代之前實施的個股熔斷機制，更著力於阻止個股偏離一個特定的價格幅度區間，以降低暴漲暴跌所帶來的市場波動以及波動所引起的後續影響。即如在15秒內價格漲跌幅度超過5%，將暫停這隻股票交易5分鐘，但開盤價與收盤價、價格不超過3美元的個股價格波動空間可放寬至10%。
法國
根據股票交易形態不同，制定有不同的漲跌幅與暫停交易時間。全日每隻股票最大漲幅為前日收盤價的21.25%，最大跌幅為18.75%。如果價格波動超過前日的10%，則暫停交易15分鐘。
日本
當期貨價格超過標準價格的特定範圍和公平價格的特定範圍，期貨交易將會暫停交易。暫停交易的時間為15分鐘。如果暫停交易發生在上午收盤前的15分鐘內，暫停交易只在上午收盤前執行。
當東京股票價格指數(TOPIX)超過特定價格區間時，禁止買賣涉及套利交易的股票，直到價格恢復到特定價格區間內。2013年5月23日，日經225指數大跌，日經225指數期貨就曾觸發「熔斷機制」而暫停交易。
韓國
若韓國股票綜合指數(KOSPI)較前一天收盤價下跌了10%或10%以上，並且這種下跌持續了一分鐘，股票交易暫停十分鐘，個股漲跌幅限制為15%。如果交易量最大的期貨合約價格偏離前一天收盤價5%或5%以上，同時期貨價格偏離其公平價格3%或3%以上，並且這種價格變動持續了一分鐘，期貨合約停止交易五分鐘。熔斷機制每天只實施一次，在下午2：20以後不再實施。如果股票市場出現暫停交易的情況，期貨合約停止交易20分鐘。
新加坡
當潛在交易價格高於參考價格(該交易至少五分鐘之前的最後成交價)的10%時，則觸發5分鐘的「冷靜期」。在該期間內，證券僅允許在±10%範圍內交易，5分鐘後交易恢復正常，並重新計算新的參考價格。(該規定適用於約佔新交所80%交易量的證券，包括部分指數。)
香港
由於沒有漲跌停板限制，港股經常上演諸如漢能薄膜發電(00566,HK)半小時內股價腰斬的情況，不過，港交所正試圖改變上述情況。港交所行政總裁李小加表示，市場對引入市場波動調節機制已有公示，將儘快公布諮詢結果。此外他還指出，若該機制獲通過，最快2016年可正式推出。