一周前剛剛從美國出差回國的張琪（化名），對著剛剛新鮮出爐的信用卡帳單有些發懵。正準備還款的他，算來算去都得出了一個奇怪的數字：發卡行給他在美國刷卡消費所計算人民幣還款額，竟然是採用了7.0063元人民幣兌1美元的匯價。在人民幣對美元匯率最近一直徘徊在6.95附近的情況下，「破7」的匯價似乎頗為令人費解。
對於這種狀況，業內人士指出，考慮到匯價結算等商業因素，當前人民幣對美元匯率在部分領域「虛破」7關口並不意外。從這一點上說，人民幣實際匯率即便在未來突破整數7的所謂「重要關口」，也並不意味著任何悲觀或者恐慌的來臨。在人民幣匯率持續大步邁向市場化的當前階段，匯率市場化脫敏也正向新常態進發。
匯價波動仍屬正常
近期不僅一些在境外消費的相關人士遭遇到人民幣匯率「虛破」7關口的情況，最近部分習慣於「海淘」購物的消費者，也曾出現過商家對代購境外商品計價時，採用明顯高於7水平的人民幣匯率。例如，由於到岸時差的原因，近期許多「海淘剁手族」都普遍遇到一些歐美代購商家，直接上調代購商品結算價格的情形。
針對一些發卡銀行在將境外刷卡消費額計算時所採用的「高外幣匯率」，廣發證券外匯市場分析師趙鵬泳表示，這背後可能是中國銀聯在結算時採用了「結算加點」和「加掉期匯價」的方式。
一方面，銀聯給出的匯價只是面向商業銀行銀行卡客戶給出的清算價，考慮到還款期的滯後因素，以及人民幣即期匯價當時偏弱的表現，中國銀聯當時掛出的境外消費或取現匯率出現「破7」的情況並不算異常。另一方面，人民幣對美元低於7的匯率水平，也並不代表官方實際匯價，趙鵬泳稱。
業內人士進一步指出，雖然目前個人消費領域人民幣對美元「結算匯率」在某些特殊情形下出現了跌破7的情況，但像在人民幣對外幣結算規模更加龐大的外貿企業方面，出於匯率波動加價的考量，近期人民幣對美元「結算匯率」破7已經是司空見慣。
市場化脫敏繼續深化
中國銀行投資銀行與資產管理部分析師丁孟表示：「儘管近幾個月銀行代客結售匯逆差相對偏高，但從管理層的角度來說，央行所關注的人民幣匯率預期管理，肯定不是盯著個人每年換匯的那『5萬美元』。」一方面，從外匯市場的廣度和深度來說，貨幣當局的預期引導更著重機構交易行為，以及由此可能產生的市場單邊波動風險。另一方面，宏觀層面來說，央行擔心的是不正常的資本流出，而不是個人換匯、個人持有外匯。外匯儲備無論是在國家手裡還是藏匯於民，都是本國資產，並沒有太大差別。
近段時間以來，無論是券商還是商業銀行，絕大多數主流研究機構預測的2017年人民幣對美元匯率波動區間下限，普遍都在7以下。從深度參與銀行間外匯交易的金融機構角度來說，「破7」與否，顯然不是一個值得重視的投資命題。機構投資者更關心的是，未來人民幣匯率是否會出現超預期波動。
貶值風險被高估
業內人士指出，央行在人民幣匯率上的政策目標，主要集中在推進「漸進可控的匯率波動」、防範資本項下是否出現大量違法違規的跨境資本流出、做好有關人民幣匯率的預期引導，而不是人民幣匯率是否破7，或者是個人購匯是否出現較大增加。
對於人民幣匯率的遠期表現，目前各主流金融市場所反映的投資者預期仍保持大體平穩。當前，無論是境內銀行間外匯市場、境外香港CNH市場，抑或是美國的NDF市場，近一個多月來各類主流機構投資者對於人民幣未來一年的掉期、遠期匯價預期的下跌幅度十分有限。
除此之外，即便是所謂民間換匯的「黃牛市場」，近期京滬兩地「黃牛掮客」對個人私下換匯的「加點」幅度，也沒有明顯增加。整體而言，在匯率市場化脫敏進一步向新常態進發的背景下，一些悲觀投資者對於2017年人民幣所可能面臨的貶值風險，顯然已過度高估。