日元已失去避險能力?警惕中東再生事端

2020-12-23 金投網

近期衛生風險引發疑慮，讓黃金穩坐在七年高位，令人想到原本曾是避險天堂的日元。今年，兩個傳統市場避險天堂之間的關係已經中斷，由於擔心衛生風險可能讓本已疲弱的日本經濟陷入衰退，日元下跌。金價在2020年迄今已上漲近7%，日元對美元下跌了3%，周四更出現近一年來首次跌破112日元水平，周五(2月21日)亞市早盤，美元兌日元在111.95上方徘徊。

美元兌日元5分鐘走勢圖

近期受地區性公共安全風險影響，日元的避險貨幣地位已經在很大程度上被削弱，而避險資金更多轉向美元計價固定收益資產以及貴金屬，在日本國內不斷傳出負面消息的背景下，日本央行表示不排除被迫再度寬鬆。

荷蘭合作銀行表示，儘管存在對衛生事件的擔憂，日元作為避險貨幣卻在5日走勢中成為G10貨幣中表現最差的貨幣，日元走勢的反轉主要因三個相互重疊的因素：第一是衛生事件對日本國內影響十分緊密，第二是對日本可能在本季度陷入衰退的擔憂加劇，第三是美元可以提供流動性和收益。受這些因素影響，美元可以為許多投資者提供一個更實際的避風港。

另外，有關日本首相安倍晉三可能不得不考慮另一輪支出的猜測不可避免地有所升溫，而距離上一輪刺激措施出臺僅兩個月左右。日本央行可能不得不宣布進一步刺激措施的猜測也在增加，若採取更多刺激措施將會對日元產生負面影響，並突顯出美元正收益的吸引力。

日本最新數據顯示，日本1月份核心通脹率連續第四個月提速，受能源價格上漲帶動。日本政府報告，1月份不包括生鮮食品的消費者價格較去年同期上漲0.8%，符合經濟學家預估，高於12月份0.7%的漲幅，主要受汽油價格上漲帶動。 儘管日本央行採取大規模寬鬆措施，並且去年10月份上調了消費稅，但通脹率仍然遠低於央行2%的目標。日本政府採取的緩解消費稅上調影響的措施(例如免費學前教育)，抑制了通脹，不利實現日本央行的通脹目標。

展望未來，鑑於金融市場仍然保持彈性並且日本政府近期推出的刺激措施，對於日本央行加碼寬鬆的預期尚未升溫，日本央行希望通過提高工資水平來推動家庭支出和增長，從而提振國內需求和通脹。央行行長黑田東彥表示，他希望企業在春季年度工資評估中能夠加薪。

日本財務大臣麻生太郎最新講話稱，日本政府將依照G20和G7達成的協議來適當應對外匯波動，日元穩定仍然很重要。

除了公共衛生風險，中東方面依然不平靜。據俄新社，俄羅斯方面稱，對敘利亞武裝分子發動空襲。俄羅斯空軍在敘利亞伊德利卜省對突破敘利亞政府防線的武裝分子進行了打擊。俄羅斯國防部稱，土耳其正向與敘利亞政府軍對抗的武裝分子提供武器支援。親土耳其的武裝分子在敘利亞伊德利卜省的兩個地區突破了敘利亞政府的防禦。

土耳其國防部稱，在敘利亞伊德利卜省附近發動的空襲造成兩名土耳其士兵死亡，5人受傷。50多名敘利亞政府軍士兵在敘利亞伊德利卜省附近身亡。土耳其通訊社主管表示，敘利亞伊德利卜省附近的空襲是由敘利亞政府軍發動的。

隨後有消息稱，土耳其請求美國支援愛國者飛彈，以阻擊俄羅斯在敘利亞伊德利卜省的軍事行動。不過，俄羅斯衛星網隨後報導稱，土耳其國防部駁斥了此前關於土耳其請求美國支援愛國者飛彈的報導。

對於後市，DailyFX分析師Cindy Chen日內撰文指出，美元指數升至3年高點，繼續釋放走高信號;歐元/美元還未能填補2017年4月缺口，美元/日元過去兩個交易日大幅上漲，目前來到關鍵阻力位下方，具有做空潛力，美元/加元短期看漲。

具體內容如下：

美元指數升至3年高點，繼續釋放走高信號

全球市場的一些特點在繼續顯現，這或許是一個巧合，也或許是交易中正醞釀著更大的事情，尤其是美國股指在美元/日元大幅突破後出現了快速拋售。而與此同時，美元刷新三年高點、國債收益跌至2020年新低。

歐元/美元：空頭仍未能填補缺口

筆者在之前的文章中指出，歐元/美元正在嘗試填補2017年4月的缺口，但目前似乎還未能完成。短期來看，1.0814的斐波水平的確構成了阻力，但空頭也缺乏動能將匯價進一步推低。從交易策略來看，筆者認為更有吸引力的策略是在周末來臨之前，歐元/美元可能會在上漲後出現回調，使得做空策略重新發揮作用，1.0863、1.0890以及1.0925仍是不錯的入場點。如果漲勢增強，略上方之前的支撐位1.1000的心理關口也可能是做空機會。德國經濟衰退是歐元的通病，歐元2020或延續跌勢?

美元/日元：具有做空潛力

最近兩個交易日，日元表現十分疲軟，最新數據顯示，對日本經濟衰退壓力的擔憂或許正在推動日元走軟。此外，市場還擔心新型冠狀病毒的蔓延可能會帶來更大的風險，兩種情緒交織的恐慌引發了市場的重大波動。因此，筆者之前認為日元將在避險情緒下走強的策略不再具有吸引力，需要重新進行調整。然而從日線圖來看，美元/日元上方面臨關鍵阻力112.50，有做空的潛力。

美元/加元：短期看漲

長期來看，美元/加元仍然承壓在11月高點下方，具備潛在的做空條件，但短期來看，匯價似乎出現一些走強的跡象，目前美元/加元4小時圖上正在構築下降楔形，且正在測試楔形上軌，下方受到38.2%斐波回撤位(2018-2019年交易區間)1.3224的強力支撐，一旦突破該形態則將大幅上漲。

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