目錄
主題公園行業
業界概要
主要分為兩大類：遊樂場、主題公園
初期建設投資與後期維護開支巨大
1990-2009年地方性/小型遊樂設施大多倒閉
主要利潤來源是門票、零售及飲食服務
市場環境
以大型遊樂設施為主，市場穩健增長
外國遊客消費拉動主題公園客流量上漲
競爭廠商
東方樂園：客流量增加、持續投資
USJ：加入美國Comcast旗下，哈利波特粉絲效應顯著
豪斯登堡：在HIS旗下實現經營重建
富士急行：公園、酒店、運輸一體化經營模式
三麗鷗：主題公園持續赤字經營
參考
日本主要遊樂場/主題公園一覽表
一、業界概要
主題公園行業（Theme Parks Industry），主要包括經營遊樂場和主題公園的企業，本文著重介紹主題公園。
（一）主要分為兩大類：遊樂場、主題公園。
根據日本經濟產業省的規定，遊樂場是指在室內或室外擁有3種以上常設遊樂設施（免費、投幣、遊戲幣、插卡等類型設施除外），遊客通過購買通票或支付設施門票獲得娛樂享受的場所。
主題公園則是指收取入場門票，以特定的非日常主題為核心打造整個場所的環境，擁有與主題相關且收費的常設遊樂設施，並舉辦包括遊行表演等活動在內的整體演出的場所。主題公園通常附帶酒店和商業設施，近年來逐漸成為人們休閒娛樂的主要場所。
（二）初期建設投資與後期維護開支巨大。
主題公園行業的重要特徵是初期建設投資與後期維護支出巨大。新建遊樂設施則是主題公園吸引回頭客、提高集客能力的重要法寶。舉例來看，東方樂園（Oriental Land Company）作為東京迪士尼度假區的運營公司，不斷投入巨額資金新建遊樂設施（下表列舉了東方樂園各主要項目設施的初期投資額）。
日本經濟產業省《特定服務產業實態調查》結果顯示，在2015年營業費用明細中，設施管理費佔6%，薪資總額21%，折舊費用11%，運營固定費用則將近40%。
東方樂園的主要遊樂設施投資額一覽
uzabase根據東方樂園年報製作，ABP翻譯整理
（三）1990-2009年地方性/小型遊樂設施大多倒閉。
20世紀80年代至90年代，娛樂產業蒸蒸日上，日本各地的遊樂場和主題公園相繼開業。但隨著經濟逐漸衰退和少子化越來越嚴重，除了大城市仍有部分遊樂設施收益良好之外，地方性的、小規模的遊樂設施大量減少。
一方面，東京迪士尼度假村（東方樂園運營）、大阪環球影城（USJ運營）等日本國內主題公園人氣爆棚，吸引著大量海內外遊客前來打卡體驗。另一方面，在這些都市及地方性巨型主題公園的壓倒性優勢面前，地方性的老牌遊樂場和新興主題公園卻不得不接連破產、相繼關閉。
根據經濟產業省公布的《特定服務產業實態調查》結果，2004年資本金1億日元以上的遊樂場所數量比1997年減少40%；2015年則僅剩28家。（註：2015年統計調查對象稍有不同）
（四）主要利潤來源是門票、零售及飲食服務。
遊樂場、主題公園的基本收入來源是入場門票和娛樂設施費用，角色商品（character goods）、原創商品（original goods）、飲食等收入的貢獻率也很大。根據經產省《特定服務產業實態調查》，2015年，73%的主題公園提供店鋪零售服務，53%提供餐廳等飲食服務。從業界整體銷售收入來看，零售業務佔31%，飲食服務業務佔16%。
二、市場環境
（一）以大型遊樂設施為主，市場穩健增長。
根據日本生產性本部（日本生產性本部是日本的民間組織，成立於1955年3月。其主要任務是: 從事經營管理的研究和教育，推動生產性運動，促進國際間經營管理技術的交流。）公布的數據，21世紀00年代遊樂場及休閒樂園的市場規模大致呈現縮小或持平的趨勢，直至2012年又重新恢復了增長勢頭。根據《觀光經濟報紙》2017年8月報導數據，2016年該行業市場規模約為7770億日元，同比增長1.7%。
根據日本經濟產業省《特定服務產業動態統計》公布數據，2001年東京迪士尼海洋和大阪環球影城開業以後的2002年-2005年，遊樂場及主題公園相關企業總營業額持續減少，雖然2006年略有回增，但2008年又跌至2002年水平。隨後2009年整體經濟低迷、2011年東日本大地震爆發，業界規模持續減少，狀況不容樂觀。2012年以後整體業績終於升溫，2016年市場規模達6582億日元。
從入園人數數據來看，在東京迪士尼海洋和環球影城這兩大主題公園開業以後，2002年整個主題公園市場的入場人次猛增，之後雖然有增有減，不過基本維持持平或略減趨勢。2008年-2009年，經濟倒退導致休閒娛樂消費持續低迷，再加上流感蔓延導致散客人數減少，日元匯率上漲、中日外交問題等導致外國團體遊客人數減少，整個行業備受打擊，遊客人數大幅下降。2011年3月東日本大地震之後，遊客人數再次驟減，刷新了10年來入場人次的最低紀錄。2012年以後，各個大型主題公園相繼開放新的娛樂設施，加上外國遊客數量有所增加，帶動了入園人數與總營業額的共同上漲。此後，由於前一年秋季假期的反作用以及惡劣天氣的影響，2016年入園人次略有下降。
總的來看，營業額的增長率大於入園人次的增長率，可見客單價有所增加。
（二）外國遊客消費拉動主題公園客流量上漲。
根據日本政府觀光局（JNTO）資料顯示，從2013年起訪日外國遊客人數大幅增長，2017年達2896萬人，同比增長19.3%，實現五年持續增長，並刷新了歷史最高紀錄。從遊客國別來看，中國大陸遊客數量最多，達735.6萬人，同比增加15.4%；其次是韓國遊客714萬人，同比增加40.3%。臺灣遊客456.4萬人、同比增加9.5%，香港遊客223.15萬人，同比增加21.3%。東亞遊客是訪日外國遊客的主力軍，佔總人數的70%左右。日本政府希望在2020年東京奧運會時，實現年度訪日外國遊客4000萬人的目標。
三、競爭廠商
根據東方樂園公開資料顯示，東方樂園作為「東京迪士尼樂園」和「東京迪士尼海洋」的運營方，約佔據日本遊樂場及休閒樂園市場一半份額。
2016年度東方樂園的遊客數量為3000萬人，同比減少0.6%；環球影城以1460萬人次排名第二，同比增加5%；豪斯登堡以289萬人排名第三，同比減少6.9%。就日本全國市場整體來看，部分主題公園遊客增加，重視從地域性、主題性等方面實施差別化策略。
（一）東方樂園：客流量增加、持續投資。
自1983年開業以來，東方樂園（Oriental Land Company）一直都是日本主題公園業界的翹楚。
2001年東京迪士尼海洋開業後，東方樂園的遊客數量取得階段性上漲，隨後維持穩定增加勢頭，並先後在25周年慶（2008年）和30周年慶（2013年）時刷新史上最高記錄。受東日本大地震影響，2010年和2011年遊客人數低迷，2012年則同比增長8.5%。隨後，得益於強化淡季集客能力策略（投影映射項目、冰雪奇緣主題活動）的實施，2014年遊客人數再次增多。然而，連續兩年門票持續漲價後，2016年儘管是迪士尼海洋15周年慶，但東方樂園的遊客人數並未達到預期的3040萬人，反而連續兩年減少至3000萬人。
長期以來，東方樂園一直通過持續性投資策略來保持集客能力。2001年迪士尼海洋和IKSPIARI開業時，東方樂園共投資4000億日元，後續的設備投資基本維持在每年100~500億日元。2008年7月，東方樂園第三家直營酒店「Tokyo Disneyland Hotel」開業，同年10月太陽劇團（Cirque Du Soleil）專用劇場開業（東方樂園與太陽劇團的合作在2011年末結束）。2010年以後，東方樂園新建、翻新升級了諸多娛樂設施，比如「玩具總動員瘋狂遊戲屋」、「星際漫遊」、投影映射項目等。
東方樂園計劃在2020年之前，持續進行每年500億日元的投資，以期提高遊客滿意度，並實現年遊客數量3000萬人次的目標。在新項目規劃方面，東方樂園計劃於2020年春季在東京迪士尼樂園新增「美女與野獸」、「超能陸戰隊」等主題娛樂設施，預計投資額約750億日元；計劃於2019年在東京迪士尼海洋新增「模擬滑翔翼」大型遊樂設施，預計投資約180億日元。
此外，隨著投資帶來顧客體驗價值的提升，東方樂園屢次提高門票價格，從開業初期的3900日元起漲價十次左右，2016年將單日成人門票定價為7400日元。
（二）USJ：加入美國Comcast旗下，哈利波特粉絲效應顯著。
USJ（Universal Studio Japan，環球影城）的遊客人數似乎是高開低走，持續低迷，難以與東方樂園匹敵。儘管開業第一年遊客人數達1102萬人次，但之後持續減少，2005年-2009年基本Wichita在800萬人次左右。儘管2007年USJ上市，但由於經營業績不佳，SG Investment（高盛集團旗下子公司）在2009年5月成立TOB，同年9月USJ退市。
為增加遊客，USJ在2009年首次舉辦夜場活動，2011年舉辦十周年紀念活動，2014年7月投資450億日元的「哈利波特魔法世界」正式開業。從2011年起，USJ遊客數量逐漸呈增加趨勢，2016年達1460萬人次，實現連續三年增長，並刷新USJ歷史記錄。與此同時，USJ門票價格也屢次上漲，從2016年2月7400日元，到2017年2月7600日元，再到2018年1月7900日元。
2015年，美國環球影城的運營公司Comcast收購USJ的51%股份，其上市一事再次擱置。2017年4月，Comcast取得USJ全部股份，將其作為全資子公司納入麾下。
（三）豪斯登堡：在HIS旗下實現經營重建。
豪斯登堡（HTB=Huis Ten Bosch）的經營之路可謂是一波三折。1992年開業，卻因多年陷入經營赤字，2003年申請適用《公司更生法》（對於陷入經營困境的公司或企業，為防止其破產，通過法定程序申請適用《公司更生法》，採取相應措施進行經營改善或挽救，使其回歸健全經營。），隨後在投資公司的援助下試圖改善經營，無奈2008年再次經營惡化。
在日本第二大旅遊集團H.I.S.的援助下，2010年4月豪斯登堡重振旗鼓再度出發，終於在同年11月迎來開業以來的首次盈利，遊客數量也保持穩定增加，從2009年的141萬人次增至2013年的247萬人次，2015年達311萬人次。但由於受2016年4月熊本地震的輿論影響，豪斯登堡下半年業績下滑，年遊客數量跌至289萬人次。
2015年，豪斯登堡採取低成本運營模式，推出以機器人接待顧客的概念式酒店，並計劃推動該酒店模式的特許連鎖化經營。2016年1月，豪斯登堡取得附近的某長島經營權，計劃擴大規模。此外，H.I.S.在2014年收購Laguna蒲郡（現為拉古娜登堡主題樂園，Laguna Ten Bosch），接手其業務重建、經營改善。
（四）富士急行：公園、酒店、運輸一體化經營模式。
富士急行旗下涵蓋主題公園、酒店、高爾夫球場等娛樂板塊業務，同時也涉及鐵路、公交車、計程車、遊輪等交通運輸板塊業務。富士急行以運輸業務起家，從20世紀60年代開始擴大娛樂領域業務，如今娛樂版塊的營業額佔比將近50%。
富士急行旗下經營的娛樂設施有富士急樂園、GrinPa遊樂場、相模湖度假村(Sagamiko Resort)、安達太良高原滑雪場等，住宿設施有富士急樂園附近的度假村酒店、富士五湖地區的多個住宿酒店，整體業務以娛樂休閒為核心，形成從娛樂設施到交通、住宿的一條龍服務鏈條。
富士急行致力於增加新的客戶群體。富士急樂園每個數年就會引進新的遊樂設施；2004年富士急行接手戶外運動公司PICA；2006年富士溫泉開業；2013年麗莎和卡斯柏小鎮（Lisa-Gaspard town ）開業。
（五）三麗鷗：主題公園持續赤字經營。
三麗鷗（SANRIO）以三麗鷗卡通形象的授權業務經營為中心，在日本國內主要銷售商品、經營主題公園（三麗鷗彩虹樂園、和諧樂園）。主題公園業務作為三麗鷗增加粉絲的根據地，開業以來一直在赤字經營。
2009年，三麗鷗將旗下三麗鷗彩虹樂園（Puroland）與和諧樂園（Harmony Land）統一收歸「三麗鷗 Entertainment」一家公司運營。2013年，三麗鷗投資15億日元，為開業以來的最大規模投資；2014年隨著消費稅上漲，業界各家公司紛紛門票漲價，而三麗鷗卻降價以吸引遊客。
在業界同行中，三麗鷗率先開始在海外興建遊樂設施。儘管特許連鎖經營模式尚未表現出較大的利潤貢獻，不過三麗鷗在馬來西亞（2012年）、韓國（2013年）、英國（2014年）、中國（2015年）的主題公園仍然相繼開業。此外，三麗鷗在越南興建的HelloKitty主題公園已於2018年開工，並計劃在2020年開業迎接遊客。
參考
日本主要遊樂場/主題公園一覽表
註：本文中未特殊標註來源的圖片，均來自SPEEDA，有改動。
本報告來源：ABP中日產業對接平臺 何葦