來源：四維金融
自從新冠疫情來臨，尤其是今年三月份開始肆虐歐美國家，全球資產價格的走勢決定於疫情的發展，那麼黃金此輪牛市就與疫情有關。
疫情來了，首先是利率降低，利率是黃金的反向指標，利率降低，全球負利率加劇，美國十年期國債利率下跌到0.5%以下，黃金價格直線上漲。
與此同時石油的價格大方向也是向下的，這個好理解，因為經濟蕭條，石油需求不足。但是俄羅斯和歐佩克等石油輸出國由於經濟蕭條，繼續石油出口阻止經濟危機，石油供給影響不大，所以石油價格下跌。
比特幣走勢跟石油也是一樣的，尤其是疫情最嚴重的3月份，比特幣價格持續暴跌，形成踩踏，就是因為美元發生流動性危機，全球出現美元荒。
如果我們暫且把黃金看作避險資產，那麼比特幣和石油正好相反，應該屬於風險資產。
今日比特幣和石油的走勢，充分說明這一點。
儘管全球新冠疫情的並未出現好轉跡象，但是新冠肺炎疫苗研製捷報頻傳。
周一，美國新冠病毒疫苗研發工作小組負責人表示，首批美國人最早可能在12月11日接種疫苗。11月20日輝瑞向美國食品藥品監督管理局(FDA)提交了申請，要求批准其新冠候選疫苗的緊急使用授權，FDA 12月10日開會。這意味著如果獲得批准，疫苗可能會在第二天推出。
此外，阿斯利康和牛津大學周一表示，根據在英國和巴西進行的一項大型階段性臨床試驗的數據，他們的候選新冠疫苗在預防感染方面的有效性高達90%。
這些消息對於美元和黃金都是利空，而對於石油和比特幣卻是利好。
25日，紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格下跌33.20美元，跌幅1.8％，收於每盎司1804.60美元，為7月中旬以來最低收盤價。國際黃金價格近兩日累積下跌61美元/盎司，累積跌幅達3.25%。
美元還在下跌的路上，92點可能很快破了。
看另一組資產，比特幣在短短8個月的時間，上漲14000美元，目前正在挑戰20000美元關口。
原油期貨大幅收漲，交投最活躍的紐約主力合約創3月5日以來的最高收盤價。紐約商品交易所1月份交割的美國基準西德克薩斯中質原油上漲至每桶44.91美元，上漲1.85美元，漲幅4.3％。
布倫特原油在洲際交易所歐洲期貨交易中上漲1.80美元，收於每桶47.86美元，漲幅3.9％。這兩個基準股指均創3月5日以來近月合約的最高收盤點位。
疫苗可以秒殺人們對新冠的風險擔憂，從而導致投資者風險偏好的抬升。資金流入新興市場和風險資產，比如石油、大宗商品和比特幣這樣的資產，是很自然的事。
那些把比特幣當作避險資產的人，可以重新審視自己的投資邏輯了。