來源：新京報網
原標題：國泰航空水逆：去年股東應佔溢利跌三成 上半年困局難解
國泰航空集團表示，預期2020上半年將錄得重大虧損。
國泰航空經歷了「水逆」的一年。
3月11日，國泰航空有限公司（以下簡稱「國泰航空集團」）發布2019年全年業績。數據顯示，集團在報告期內全年收益為1069.73億元（港幣，下同），同比下滑3.7%；錄得股東應佔溢利16.91億元，上年錄得股東應佔溢利23.45億元，同比下滑27.9%；每股盈利為43.0港元，上年同期為59.6港元，同比下滑27.9%。
對於國泰航空集團來說，2019年上下半年的境況截然不同。2019年上半年，集團錄得應佔溢利13.47億元，而下半年僅錄得3.44億元。
「對於國泰航空集團來說，2019年充滿挑戰。儘管地緣政治及貿易摩擦帶來艱難環境，但為期三年的企業轉型計劃初見成效。集團於2019年上半年取得良好表現，然而受到香港社會事件等影響，進出境旅客量大幅下跌，集團經營環境極其嚴峻。預計2020年上半年將錄得重大虧損。」國泰航空在財報中表示。
去年八月後連續五個月客貨運量下降，收益率均降低
國泰航空主席賀以禮表示，2019年，集團客運和貨運業務收益率嚴重受壓，二者均低於2018年。下半年香港的社會事件使運載率、機位預訂量和乘客運載人次大幅下跌，訪港客運量大受影響，尤其是短途和中國內地航線為甚，而離境客運量亦同樣下跌。頭等及商務客艙需求疲弱，2019年運載的乘客人次較2018年下降0.7%。
數據顯示，2019年，國泰航空集團的客運收益為721.68億元，同比下滑1.3%；運載率下降1.8%至82.3%。收益率下降3.9%至53.6%。
具體來看，國泰航空集團在各個主要市場的客運服務收益率均有所下降，其中歐洲地區和美洲地區收益率分別下降5.9%和5.0%，僅南亞、中東和非洲地區的客運服務收益率微漲0.2%。客運服務收益率整體下滑3.9%。
國泰航空集團表示，美洲航線於2019年全年需求低於可載客量的增長，下半年情況尤為顯著。受到香港社會事件的影響，國泰航空在2019年下半年削減了前往美洲、歐洲、北京等多條航線的航班。
貨運服務的降幅也非常明顯。國泰航空表示，貨運需求在2019年全年低迷，部分是由於中美貿易摩擦持續及全球經濟持續疲弱，導致全球貿易轉弱。2019年的整體運載率低於2018年。
數據顯示，2019年，國泰航空集團的貨運收益為211.54億元，同比下降14.2%，運載率下跌4.4%至64.4%，收益率下降7.9%至1.87元，國泰航空認為這反映美元強勢及中美貿易摩擦導致貨運需求減弱。
新京報記者注意到，受到香港社會事件影響，國泰航空集團去年8月開始的客、貨運量連續5個月持續下滑。去年8月，國泰航空接連經歷股價暴跌、市值蒸發數百億、高層大換血。
實際上，國泰航空剛剛於2018年下半年扭虧為盈，卻又跌入下滑深淵。從2016年至2018年上半年，國泰航空一直處於虧損狀態。過往財報顯示，在2014年-2017年的四年期間，國泰航空因燃油對衝合約導致的虧損高達241.7億港元。
2018年，國泰航空扭虧為盈，該年國泰航空實現營收1110.6億港元，同比增長14.2%；淨利潤23.45億港元，同比增長286.26%；甚至在2019年上半年，國泰航空也還在保持盈利的狀態。數據顯示，報告期內，公司可用座公裡數同比增長6.7%；客座率為84.2%，與上年持平；乘客收益率下跌0.9%。
燃油成本降低，預計今年上半年繼續虧損
燃油成本淨額是國泰航空集團旗下航空公司（國泰航空、國泰港龍航空）最大的成本，佔2019年營業成本的28.4%，2018年為31.4%。
國泰航空方面表示，燃油成本總額（未計燃油對衝的影響）較2018年減少31.1億元，同比減少9.8%。雖然油價下調，但航班數量增加。計算燃油對衝虧損後，燃油成本較2018年減少44.54億元，同比下降13.4%，全年燃油對衝虧損1.01億元。
2017年，為了扭轉虧損局面，國泰航空開始實施為期三年的企業轉型計劃，2018年是轉型的關鍵一年，而2019年該計劃則進入尾聲。該集團前任主席史樂山在2019年半年報中表示，2018年轉虧為盈，可見國泰航空正朝著正確的方向進發。但隨著地緣政治及貿易摩擦加劇，集團旗下航空公司的經營環境轉差。
國泰航空現任主席賀以禮表示，為期三年的企業轉型計劃初見成效，令業務更加精簡、更有韌力，集團將於二零二零年繼續接收新飛機，希望保持靈活性，待環境得到改善時，能儘快將可運載量重投市場，仍然保持於二零二四年底前接收七十架更具燃油效益的新飛機的計劃不變。
不過，針對未來，國泰航空集團表示，預期2020上半年將錄得重大虧損。
「國泰航空於2019年下半年受到香港社會事件的影響，在已減少冬季航班可運載量的情況下，預計2020年上半年財政上將面對極大的挑戰。新型冠狀病毒疫情帶來重大的負面影響，令情況雪上加霜。目前我們難以預料情況何時會有所改善。面對旅遊需求大幅下跌，集團已實施多項短期措施，包括大幅減少可載客量。儘管推出了這些措施，預期2020年上半年將錄得重大虧損。」該公司表示。
國泰航空稱，預計今年的客運業務將嚴重受壓，貨運業務亦繼續面對不少挑戰，但隨著近期中美貿易磨擦緩和，國泰航空對貨運業務的前景審慎樂觀，可載貨量維持不變。預期2020年美元將持續強勢，加上競爭激烈（尤其是長途航線的經濟客艙），將使收益率繼續嚴重受壓。
此外，新型冠狀病毒肺炎疫情也對集團提出了艱難的挑戰，導致營運環境充滿挑戰，將對集團的財務表現及流動資金狀況造成不利影響。
面對旅遊需求大幅下跌，集團已實施多項短期措施，包括大幅削減以可用座位千米計算的可載客量，二月的減幅約為30%，三月及四月的減幅約為65%，同期削減的航班分別約為65%及75%。國泰航空表示，會繼續監察和配合市場需求，有可能再大幅削減五月份的可載客量及航班。
記者注意到，今年2月18日，國泰航空集團公布的2020年1月份合併結算的客、貨運量中，該集團今年1月份的載客量與貨物及郵件運載量較2019年同期均有所下跌。
3月11日截至記者發稿，國泰航空漲2.53%，報10.12港元/股，對應市值398億港元。