花旗銀行維持旭輝集團「買入」評級 目標價6.80港元

2021-01-08 鳳凰網

2019年11月10日,花旗銀行發布報告,基於旭輝控股集團(00884.hk)在均衡性方面表現良好,給予旭輝「買入」評級,目標價6.80港元。

旭輝集團在近期舉行的第14屆中國投資者大會上表示,對於全年目標的完成信心十足。10月旭輝銷售表現強勁,單月實現190億元人民幣銷售額,同比增長76%,1-10月累計實現銷售額1558億元人民幣,同比增長32%,累計完成全年1900億元銷售額的82%。

2020年,旭輝集團預期銷售額為2600億元人民幣,同比增長30%。預期銷售規模將達到4000-5000億。權益比率70%。銷售毛利率將穩定在25%-30%,高於行業平均水平。

拿地方面,旭輝持續保持多樣化和低成本拿地。1-10月,旭輝土地收購均價僅為每平方米4900元人民幣,其中80%在一二線城市,可支持當地的多個舊改項目。同時,旭輝擁有90%以上的現金收款和520億人民幣的土地預算,淨負債率穩定在70%。

花旗銀行認為,較低的融資成本能夠支持旭輝的逆周期增長。旭輝近期發行了5年期2024年4億美元優先票據,利率為6.45%,超額認購率為3.8倍。

此外,旭輝將在一二線城市尋找商業機會,將銷售利潤的10%用於投資商業,藉此增加租金收入。

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