金田銅業2020年09月30日發布消息,2020年09月21日公司接待中金公司等共2家機構調研，接待人員是董事會秘書丁星馳,證券事務代表魏馭時,科技研發部經理巢國輝，接待地點公司會議室。
調研主要內容
投資者關係活動主要內容介紹:1、公司簡介公司始建於1986年,主要從事有色金屬加工業務,根據中國有色金屬工業協會統計,2016-2019年公司銅材產量位居全國同行業第一名,是國內規模最大的銅及銅合金材料生產企業之一。隨著行業集中度的提升,公司將進一步提升行業影響力。產能布局方面,公司擁有寧波江北區、慈谿、江蘇、廣東、重慶、越南六大生產基地,覆蓋華東地區、珠三角地區、西南地區、海外等市場。產品種類方面,公司產品覆蓋了銅加工領域的全系列產品,產業鏈完整,公司銅棒材、銅線排、銅板材等產品在細分市場中位居龍頭地位,管材、帶材、漆包線、稀土材料、閥門等產品產量均位居行業前列。產品應用領域方面,銅產品在工業領域及國民生活中具有十分廣泛的應用,包括電力、家電、交通運輸、建築、電子、5G、新能源汽車、充電樁、醫療衛生健康等領域。數位化建設方面,公司重視信息化的投入,並處於行業領先水平。2008年公司已部署SAP系統,早於同行;後陸續實施MES系統、SCADA系統等,並建立了金田智能製造研究院,負責公司智能製造項目的規劃和實施。募投項目方面,公司3個募投項目均有序推進,其中年產3萬噸特種線纜用高純低氧銅絞線項目已投產,年產4萬噸高精度銅合金帶材項目、年產35萬噸高導高韌銅線項目將在今年下半年投產。值得一提的是,年產35萬噸高導高韌銅線項目克服疫情影響,在國外專家無法現場協助的情況下實現全球首次一次性穿線成功。公司積極克服新冠疫情的不利影響,以最快速度實現復工復產,實現逆勢增長。2020上半年,公司實現扣非歸母淨利潤2.39億元,同比增加37.67%,業績位於同行業上市公司前列。2、行業情況疫情影響加快行業集中度提升,訂單向龍頭企業集中,加快行業整合進程,龍頭企業受益顯著。公司專注於主業,擁有34年的銅加工經驗,是國內規模最大的銅加工企業之一,銅加工行業上市公司中,上半年大部分企業利潤下滑,但公司產量及利潤均實現逆勢增長。3、公司核心競爭優勢(1)規模優勢,公司規模持續多年位於行業前列;(2)產品產業鏈優勢,市場對產業鏈安全性穩定性的要求越來越高,公司產品多元、結構齊全,產業鏈完整,可滿足客戶多種需求;(3)戰略優勢,公司34年立足主業,前瞻性全球化布局;(4)團隊及人才優勢,公司管理團隊穩定,行業經驗豐富,人才引進及培訓等制度完善;(5)管理能力,公司通過高周轉、嚴格的信用管理及套期保值工具有效降低應收帳款風險和庫存風險。4、公司未來增長動力及規劃公司堅持"總量提升+結構優化"驅動,提高公司產能規模,著力打造以"銅合金材料+磁性材料"雙輪驅動的發展模式。(1)未來公司將進一步提升公司產品產量規模,鞏固行業龍頭地位。公司部分募投項目預計2020年下半年可實現投產,進一步提升公司產品規模。(2)優化產品結構。加大高性能複雜合金的投入,擴大新能源汽車、充電樁、5G基站以及醫療領域的市場開拓;提升磁性材料和閥門等較高毛利率的銷售佔比。(3) 加大海外市場投入,提高外銷比例。5、行業產能是否會過剩?答:未來市場需求仍有增長空間,且不同客戶有著不同層次的需求,行業將持續淘汰低端產品,高效產能將替代低端產能。6、公司未來將加大高性能複雜合金的投入,"年產4萬噸高精度銅合金帶材項目"募投項目投資有6.5億元,這個項目符合高性能複雜合金概念嗎?產品用量大嗎?答:是的。項目產品能應用於新一代通訊設備領域,此項目難度有兩個方面,一是在熔煉環節,就需要確定鑄坯(金屬原材料)配比,二是產品既要輕薄又要高強度、高彈性、導電導熱性能高,達到產品高精度對生產工藝要求較高。公司募投項目投產後,可為下遊客戶提供成系列產品。從絕對量來說,相對較小,但產品整體的毛利較高。7、"年產4萬噸高精度銅合金帶材項目"募投項目效益測算中IRR有22%,全部達產後有20億營業收入,1.78億淨利潤,有較高的利潤反饋。如果從定價模型來看,加工費是怎樣一個情況?答:募投項目收益測算是假設完全達產狀態,環境相對靜態,最終達產後收益還與市場需求及競爭有關。受下遊需求及市場競爭影響,不同領域產品加工費差異有2-3倍。8、"年產4萬噸高精度銅合金帶材項目"募投項目也分不同產品,有錫青銅帶、白銅、紫銅等,下遊領域是怎樣的?是否有對接客戶?下遊需求如何?答:主要應用於電子領域,如電子產品中接插件和框架材料。下遊客戶實際比較透明,很多是公司現有客戶。銅板帶材在新基建領域中應用廣泛,如5G基站等,此外國產替代進口的趨勢也將帶來一定的需求增量。9、銅板材中哪些產品是毛利比較高的產品?答:白銅和青銅。10、公司產品可以運用在VC均熱板上嗎?答:公司目前有相關的研發技術儲備,4萬噸募投項目投產後可以生產上述產品。11、除了募投項目外是否還有其他項目計劃?擴張產能是基於市場需求還是搶佔市場的目的?答:除了募投項目公司後續還會有一些產能建設項目。公司產能利用率一直很高,產能擴張也基於市場需求:一是,隨著消費的升級,客戶對高性能材料的需求是增長的;二是通過對廣東、重慶等地區的市場調研,公司發現上述地區有較大的市場空間。12、產品成材率差異是因為設備嗎?答:設備是基礎,生產工藝、現場管理、工人的熟練程度也很重要。13、公司ROE比較好,產品資產周轉率比較高,周轉率與淨利率一般理論成反比,公司高性能產品投產後,周轉率會不會下降?答:公司產品結構具有多元化的特點,同時對資產管理能力較強,未來將進一步提升產品及應收款周轉效率,提高公司運營水平,保持資產周轉率優於行業平均水平。14、公司35萬噸高導高韌銅線項目投產後,還會有新投入的銅線項目嗎?答:由於銅線產品對運輸費用比較敏感,公司現有銅線產能集中在長三角地區,考慮到珠三角地區也是比較大的市場,公司在廣東也有產能布局計劃。15、我們也觀察到這個行業在新領域也有一些增量,如5G、特高壓等,一是增速比較快,二是利潤水平比較高,公司在新領域的發展有何規劃?答:我們也比較關注這些領域,針對新應用領域的各產品,公司成立5G、新能源汽車和特高壓等專項項目組。公司關註上述新領域,一是相關產品利潤貢獻相對較高,二是通過攻克高端產品,可以更好地服務中間客戶。16、公司客戶供應鏈考核周期?要求高嗎?答:公司產品應用廣泛,不同下遊客戶的供應鏈考核周期有所差異。一般汽車、軌道交通等行業的周期會長一些。公司不斷提升產品質量和過程控制,滿足電子、家電、汽車、軌道交通等不同行業客戶的需求。
| 接待詳細對象 | |||
|---|---|---|---|
| 序號 | 接待對象 | 接待對象類型 | 機構相關人員 |
| 1 | 中金公司 | 證券公司 | 楊文藝,呂佩瑾 |
| 2 | 興證全球基金 | 基金管理公司 | 劉平 |
近年來，公司獲得機構調研的情況如下表所示：
| 金田銅業機構調研歷史明細 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 調研日期 | 公告日期 | 接待機構數量 | 接待方式 | 接待人員 | 接待地點 | 調研三個月後漲跌幅(%) | |||||
| 2020-10-01 | 2020-11-09 | 8 | 電話接待 | 董事會秘書 丁星馳,... | 電話會議 | - | |||||
| 2020-09-21 | 2020-09-30 | 2 | 公司現場接待 | 董事會秘書 丁星馳,... | 公司會議室 | - | |||||
近期國盛智科、金固股份、傳化智聯、亞威股份、辰安科技、城地香江等公司相繼發布了機構調研公告，具體情況如下表:
| 滬深兩市機構調研一覽 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 代碼 | 名稱 | 接待機構數量 | 接待方式 | 接待人員 | 接待地點 | 調研日期 | |
| 688558 | 國盛智科 | 1 | - | - | - | ||
| 002488 | 金固股份 | 1 | - | - | - | ||
| 002010 | 傳化智聯 | 1 | - | - | - | ||
| 002559 | 亞威股份 | 1 | 特定對象調研 | 董事、副總經理 朱鵬... | 公司會議室 | ||
| 300523 | 辰安科技 | 1 | - | - | - | ||
| 603887 | 城地香江 | 1 | 公司現場接待 | - | 城地香江新辦公室參觀... | 2020-12-10 | |
(註：數據來源東方財富Choice數據，截至2020-09-30)
(責任編輯：DF062)
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