導 語
本月內地現貨價格積極推漲，西北現貨價格大漲370至今年以來的新高，同時也帶動了國內其他區域包括港口地區現貨價格上漲，周一盤面主力合約突破2300的高位，那麼本次甲醇價格走強能否再接再勵、勢如破竹呢？
本月內地現貨價格積極推漲，西北現貨價格大漲370至今年以來的新高，同時也帶動了國內其他區域包括港口地區現貨價格上漲，周一盤面主力合約突破2300的高位，那麼本次甲醇價格走強能否再接再勵、勢如破竹呢？
由於多地檢修降負集中爆發，局部區域現貨加速去庫、短期偏緊。月初西北天然氣制甲醇裝置檢修如期而至，中浩、博源受限氣影響陸續停車，預計將維持至明年3月份左右；多套焦爐氣制甲醇裝置檢修，河北地區裝置短停，山西晉城地區下發文件指出，當地所有煤化工企業限產30%，時間預計持續至年底；陝西、內蒙一帶裝置短停較多，陝西渭化、兗礦榆林、內蒙久泰、新奧、榮信能裝置均出現短期檢修，榆林凱越月中檢修2周。本月上旬西北工廠庫存降至年內低位，工廠挺價意願較強。港口方面，從近期數據來看，到港量環比有所下降，加上下半月預計到港的60萬噸，11月份進口壓力環比有所下降。境外裝置沙特IMC 100萬噸和特立尼達Methnex 180萬噸裝置本周重啟，11月份海外檢修損失量較前幾個月有明顯下降，不過伊朗Kaveh 230萬噸裝置月中再度停車檢修，且Bushehr 165萬噸已停車近一個月、尚未重啟，海外供應仍然存在不確定性。
下遊需求除了個別MTO裝置檢修之外，傳統下遊相對穩定。後期下遊需求變動主要受MTO檢修的影響較大，盛虹12月份計劃檢修36天附近，近期將檢修時間提前至12月初，導致月度需求減量20萬噸左右。中天合創一期60萬噸MTO裝置11月初停車檢修，月中已經重啟恢復，魯西化工本月中檢修半個月左右、計劃月底重啟。傳統下遊甲醛季節性消費旺季已過，不過今年的旺季需求也並不明顯，後期消費減量預計也有限。醋酸在高負荷生產的情況下工廠庫存卻逐漸降至低位，需求預期維持高位。MTBE受玉皇、石大勝華、新啟元等裝置檢修影響，負荷下降相對明顯，關注後期重啟動態。
上半月內陸地區受裝置檢修降負的影響，西北產區積極去庫，挺價意願較高，並帶動華北、西南等多地價格大幅跳漲。跨地區價差收窄，基差走強，使得銷區價格有較高的底部支撐。不過需要注意的是，今年西南天然氣裝置在年中多次檢修之後有完成年度生產任務的需要，年底季節性檢修或不及往年，上遊工廠無庫存壓力、但下遊工廠庫存不低、短期補貨意願不大，且12月份MTO裝置檢修的需求影響較大，後期持續去庫有一定難度。目前盤面估值已經不低，內地工廠庫存和訂單開始顯露出頹勢，若海外供應短期不構成重大影響，上漲空間也受限。
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