等了20年，生豬期貨終上市
1月8日，已籌備了近20年的生豬期貨，終於在大連商品交易所正式掛牌交易了。
證監會副主席出席掛牌儀式時指出，生豬期貨是我國第一個活體期貨品種，其上市將與玉米、豆粕等期貨期權一起，形成從種植、加工到養殖的價格風險管理工具體系。
上市首日，首批掛牌的三個合約LH2109、LH2111、LH2201的掛盤基準價，分別為30680元/噸、29680元/噸、28680元/噸。(2109指該合約交易的是2021年9月的價格，2111、2201如此類推)
截至1月8日收盤，三個合約均錄得了超過12%的跌幅，LH2111甚至直接跌停。
這也符合此前業內預期。國泰君安期貨在研報中表示，生豬短期價格受高基差、季節性消費以及新冠和非瘟的不確定性等影響而偏多，受產能環比不斷上升影響，中期價格確定性看空。
金信期貨也認為，生豬產能正處於持續恢復階段，目前生豬價格較高，比市場預期的開市指導價升水31%，預計生豬價格將出現趨勢性的回落。
無情豬周期
無論生豬期貨首日表現如何，這個金融工具的出現，對整個生豬產業都非常重要。
這還要從整個養豬周期說起。
對養豬人來說，從母豬受孕到仔豬出欄，一般需要10個月。在漫長的養殖周期內，疫病、供需、飼料價格等諸多方面都充滿著不確定性，因此導致未來生豬出欄時，價格已於母豬受孕時迥然不同，若這時出欄價更高，那相應賺得多，相反則少賺甚至虧損。
生豬價格波動的背後，離不開豬周期的作用。
豬周期，即豬價上漲，養殖戶逐利，開始增加能繁母豬（能繁殖的母豬）和生豬供給，等市場供過於求後，豬價重新下跌，養殖戶又減少供給，豬價重新上漲。說白了，這就是經濟學最基礎的價格——供求互相影響關係。
東證衍生品研究院統計顯示，自2006年以來，我國生豬出欄價格經歷了四次大幅波動，形成了4個「豬周期」。
劇烈的價格波動，漫長的培育、反饋周期，經常造就養殖戶們賺一年虧一年的現象。養豬人，基本就是在賭「豬周期」。賭贏了，發家致富；賭輸了，嚎啕大哭。
而且，這種現象在我國尤為嚴重——我國散養的中小養殖戶太多了。
據2019年年末農業農村部數據，全國2600萬個養豬場戶，其中500頭以下的中小場戶佔比99%，生產了全國50%的豬肉。2020年上半年，生豬出欄量較大的八家上市養殖公司共出欄1953.59萬頭，僅佔全國出欄量的7.78%。
一句話總結，我國生豬行業的集中度、規模化率都還非常低。
而且，由於養豬散戶過多，沒辦法規模化專業化地提高養殖技術，散戶們通常是粗放型養豬，存在剩飯餵豬導致飼料營養不科學、豬排洩物不處理汙染農村水源、抗疫情能力極差等問題。
生豬期貨的出現，就是在價格調節上嘗試解決這個問題。期貨套期保值的功能與機制，能有效規避暴漲暴跌的價格風險。
通過公開公平的交易平臺，養殖戶可以準確掌握未來價格，有計劃地安排生產和銷售計劃，並從而有計劃地擴大規模。大型養豬企業，能運用這個工具進行遠期利潤的鎖定，實現『先賣後養』，規避遠期價格下跌的不利影響，穩健經營。
長遠來說，生豬期貨這個金融工具利好大型「豬企」，有利於提升整個行業的規模化水平。
群雄窺伺
就目前來說，主流「豬企」都活得不錯。
2020年年初，長江證券統計測算顯示，目前主流養殖企業自繁自養育肥平均每一頭生豬盈利達到約1676元，其中盈利能力居前的4家企業牧原股份、天康生物、唐人神和溫氏股份，頭均盈利分別約為2213元、2138元、2112元和1608元。
而高額的利潤，也引來了太多的外來跨界者。
2020年12月，新希望集團董事長劉永好透露，「過去一年多的時間，僅從房地產過來跨界養豬的企業就超過1000家。」
1000家有沒有誇張先不說，但房企跨界養豬已經不是新鮮事，尤其是頭部房企，幾乎無一落下。
2020年12月，萬科A在互動平臺表示，公司養豬業務目前已經落地，正在順利推進中。
去年3月，萬科正式成立食品事業部，主要布局三大領域中，排第一的就是生豬養殖。當年5月還公開招聘豬場拓展經理、聚落化豬場總經理、預結算專業經理、開發報建專員、豬場獸醫等崗位。
2018年5月，房地產龍頭碧桂園也公開招聘養豬專家。隨後，碧桂園農業控股有限公司，甚至還和中國檢驗檢疫科學研究院籤了戰略合作協議。
萬達王健林也動過心，在一頓視頻裡他就曾滿是不平地說，「原來我以為蓋個豬場……他回去跟我說十萬頭豬場要幾個億，我說你蓋個豬場要幾個億，我們蓋個五星級酒店才多少錢？」
新世紀20年，中國最賺錢的行業就是地產和網際網路。有趣的是，無論恆大、碧桂園、萬科，還有阿里、京東、網易，全都說自己要養豬。不過，在他們之中，除了網易算是做出名堂，人送外號「豬場」外，好像還沒一家跨界者成功跑出。
有業內人士認為，如果真有這麼多人跑來養豬，以後豬肉價格會跌得很厲害。
水大魚大，養豬這門生意，正迎來群雄窺伺的年代。
END
作者 | 簡小編
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