龍頭抱團股今日大跌，是市場風格轉換還是牛市中的調整？
最近財經市場比較熱門的話題是指數大漲，個股虧錢，特別是小票自從去年底機構發動順行情以來基本都調整了20-30%，有專家表示慢牛不代表所有股票都漲，特別是在註冊制下，目前是結構性牛市，必須擁抱核心資產，廣大股民卻表示相當的不滿，認為造成指數大漲，個股大跌這種情況是機構抱團所致，是嚴重的操縱市場行為，孰是孰非，留給時間來判定。當然，指數大漲也有很多開心者，廣大基民喜笑顏開，表示去年買了基金都大賺，這些拿高薪的基金經理終於幹了回人事。
就在大家還在熱烈討論抱團股是否要漲到春節時，今日指數開盤後，近日連續大漲的板塊和龍頭股開始大幅調整，而長時間調整的科技小票開始企穩反彈，白酒、新能源、軍工等熱門板塊抱團股都大幅下跌，雖然各自影響的因素都不同，有人說今天的走勢是市場風格開始轉換，也有人說抱團股都是機構持有，不會輕易離場，只是牛市中的調整，勸大家不要和趨勢做對，那麼今天的調整到底是市場風格轉換的預警還是牛市中的調整了？
基金暫停大額申購，是主動還是被動？
今日引發機構抱團股大幅殺跌的主要原因是有兩則突發的消息，一是不少基金開始有意控制基金規模，二是消費類基金髮行受阻的傳聞。
從媒體新聞看，很多基金開始限制申購規模，如易方達基金由單日單個基金帳戶累計申購不應超過100萬調整為不應超過10萬元，今日基金控制規模的消息到底是管理層的授意還是基金主動為之，請各位自己判斷。
第二則消息是對白酒消費板塊打擊比較大的消費基金受阻傳聞，媒體稱被某些知情人士否認，各位也還是請自己判斷，某些知情人士是誰。
新股民比較愛買基金，老股民喜歡自己搞，那買基金和買股票到底有啥區別，其實本質也沒啥區別，散戶買股票，每個人按自己方法去選股，而基金是老百姓把錢交給基金經理去操作，本質也是拿老百姓的錢去買股票，只是這些基金經理有信息優勢和資金優勢，更重要的是大家私下可以結成利益共同體，抱團只是大家比較方便的說法而已。
今年行情比較特別，疫情爆發，各個行業都受影響，基金抱團只買行業龍頭，發了基金也買行業龍頭，機構普遍有個股票池，上名單的才買，現在的問題是這些機構抱團股大幅上漲後的出貨問題怎麼辦，一是這些基金必須找來接盤俠，如果這些抱團股未來無法找到接盤俠話，也就是A股的散戶打死不投降的話，那麼第二種方法是拿後買的基民的錢為前買的基民抬轎子這條路了，目前，基金賺了大錢，加上媒體大吹特吹，基金髮行這幾日也是相當火爆，但是如果有一天宏觀環境發生變化，基金後續發行出了問題，沒了後續彈藥，那麼這些龍頭股還有什麼情況發生，不得而知。
正因為如此，管理層也覺得基金這樣搞，風險開始有點大了，我們要的是慢牛，不是快牛，慢牛的意思是第一要慢慢漲，第二不能吃獨食，大家怎麼也要輪漲一下，當然也有人認為管理層註冊制的本意就是把資金趕向優質股，而把其他小票，特別是垃圾股驅離市場，管理層到底是什麼戰略意圖，這個我們普通人很難知道，我們只有從政策動向來判斷，今天的基金限制發行規模可以一窺全豹。
案例分析：美股「漂亮50」故事，他山之石
華爾街有句名言，天下沒有不散的宴席，只有永遠的利益。我們記得美股曾經有過一段「漂亮50」的故事，在20世紀60年代末至70年代初，美股歷史上也曾有過一段時期，機構和投資者特別喜愛大市值、盈利穩定、集中於大消費行業龍頭公司，共同演繹了著名的「漂亮50」行情，從市值和利潤角度看，「漂亮50」多為當時美股行業龍頭公司，是不是和現在的情況有點相似，他山之石可以攻玉。
美股「漂亮50」行情興起的背後，宏觀和微觀環境到底發生了什麼變化，最後又是什麼因素出現導致「漂亮50」泡沫行情破裂，從超長周期角度看，在投資上有什麼東西是永恆的嗎？
1. 宏觀經濟階段開始企穩
2. 貨幣政策寬鬆
3. 長期經濟增長的不確定性抬升
4. 人口結構變化，戰後嬰兒潮帶來年輕人口比例提升，推動新一代消費需求
5. 以養老金為主的機構投資者佔比增加，價值投資受到投資人和機構的推崇
6. 人均GDP上行帶來消費升級和行業集中度提升改善盈利預期
7. "漂亮50」個股具備顯著盈利穩定性以及ROE長期高於標普500獲得估值溢價
但在70年代後期和整個80年代時期，一切都發生了變化，新的宏觀環境出現，「漂亮50」估值泡沫開始崩潰，長期表現不佳，「漂亮50」被機構和投資人拋棄，取而代之的心歡是小型科技股，80年代後由於新技術周期的興起，成長作為新興的趨勢力量成為了新的「漂亮50」，新的不來舊的不去。
1. 通脹陰霾再現,，前期大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫
2. 1973年全球主要市場經濟國家轉向浮動匯率，美元再次大幅貶值
3. 石油危機進一步加劇通脹惡化，抬升原材料成本，同時改變部分消費者偏好
4. 盈利不再穩定，盈利增速和ROE大幅下行
5. 估值在後期太高和泡沫化
投資悟語：天下沒有不散的宴席，只有永遠的利益
佛日: 世事輪迴，因緣際會，一切皆有定數。就好比一個杯子在正常溫度下，它是一個杯子，當溫度達到1000度時候，他就變成了空氣，當環境發生改變的時候，一切都會隨風而去，沒有什麼東西是永恆的，只有空氣和陽光還有心中的那個神是永恆的。
有人說茅臺我會持有一輩子都不賣，當然茅臺酒有其當前特殊的環境，大家其實都懂的，這裡就不說了，都是中國人，當有一天這樣的環境在中國發生了根本的變化，也許要經歷很長或好幾代人，或許後人會說以前這些人是不是有病，那其實就是一杯水和一把糧食而已，至於要這麼貴嗎，就像17世紀的荷蘭鬱金香投機一樣，那時的人們對鬱金香產生了狂熱，鬱金香不再是其內在的觀賞價值，而被人們賦予了不切實際的虛榮含義，但是隨著時間的推移，一切東西都會回歸其基本價值。
指數如今已經被某些個股綁架，完全失去參考意義，可能只是指數大漲，你的手中的個股跌停，或指數大跌，你手中的個股漲停。
對於目前這種一九行情，有散戶表示實在虧得受不了，註冊制下，科技小票沒啥機會了，今日終於割肉離場解脫，但也不少散戶表示打死都不會割肉，讓機構在高位上自己玩自己的票，市場風格會轉換的，便宜才是硬道理，各位朋友，大家是怎麼看的。