2016年金價大漲25%的真實原因究竟是什麼?就是這四個字

　　貴金屬成為2016年表現最佳的資產類別之一，黃金期貨今年迄今大漲約25%，而白銀期貨更是大漲39%。 那麼黃金和白銀在2016年如此「耀眼」的真正原因究竟是什麼？Kitco技術分析師Kira Brecht給出的答案就是：

    不確定性。

(圖片來源：Kitco、FX168財經網)

　　Brecht指出，不確定性是黃金買家今年的主要驅動力，這包括大量的宏觀經濟、貨幣及政策憂慮。

　　下面就是令全球基金經理「坐立不安」的六大因素：

　　負利率環境：

　　預計目前全球範圍內有近5億人口生活在負利率環境之中，佔全球GDP近25%。全球央行已經處於絕望而轉向負利率實驗，並作為刺激疲軟且負債纍纍的發達經濟體的最終手段。這究竟會帶來什麼影響？沒有人真的直到，這就是一個重大「不確定性」。

　　美國總統大選：

　　近期民調顯示美國總統大選競爭愈發激烈，希拉蕊和川普在一些調查中處於「針尖對麥芒」的態勢。股市、經濟和企業並不希望不確定性。企業不願在這種環境下大舉投資基建、科技以及招募活動。在不確定性的籠罩下企業將坐擁現金並處於防禦性姿態。總統大選結果及其對市場的影響同樣是一個「不確定性」。

　　美聯儲加息：

　　最新的美國就業數據表現不佳，這令美聯儲9月加息預期再度遭受挫折。市場分析師和決策者稱12月會議是可能的加息時點。當前聯邦基金利率僅略高於零利率——聯儲在去年12月會議上加息25個基點。無論從經濟、政治還是市場的角度來說，12月會議都相當遙遠。當中可能發生很多事情。不要押注12月會加息。美聯儲是否會在2016年加息？這也是一大「不確定性」。

　　美國經濟衰退：

　　美國經濟是否會在貨幣政策正常化之前陷入衰退？答案是肯定的可能性已經攀升，原因在於周期和時間問題。當前經濟擴張周期已經持續了很長的時間。根據統計，美國經濟一個擴大周期的平均持續時間是69.5個月，當前美國經濟擴張持續時間已經達到87個月。那麼美聯儲將來將採取什麼舉措？負利率、直升機撒錢還是更多的量化寬鬆？真的充斥著不確定性。

　　英國脫歐：

　　儘管英國脫歐對於全球金融市場的最初影響較為溫和。但隨著漫長的退歐進程將來臨，真正的經濟和市場影響尚未展現出來。這也是一個「不確定性」因素。

　　地緣政治：

　　在現代社會中，地緣政治不確定性因素時常冒出來。在軍事、政治和經濟面臨壓力時期，黃金一次又一次地被證明是一種避險資產。

(圖片來源：日經新聞、FX168財經網)

　　Brecht總結稱，不確定性一直是2016年黃金市場的重大支撐因素，而且不會在短時間內散去。金價未來究竟會漲得多高？這也是一個大大的「不確定性」。

　　校對：盧瑟

（責任編輯：方鳳嬌 HF055）