全美在線掛牌在即,考試測評與職業教育雙管齊下,增長潛力巨大。

最近有一件讓八姐很興奮的事情要給大家balabala。

在一二級市場都在為教育概念而瘋狂的時候，八姐勸大家對現在這種魚龍混雜的情況保持一絲冷靜，而八姐看來全美在線才是最靠譜、最具有發展前景的教育科技公司。為什麼呢？聽八姐給你balabala一下。

一、全美在線的身家背景

9月22日全美在線向股轉系統遞交了公開轉讓說明書，八姐帶大家一起看看全美在線的豪門背景。

全美在線，全稱：全美在線（北京）教育科技股份有限公司，於2006年9月11日成立，法人為馬肖風。依據中國證監會《上市公司行業分類指引<2012 年修訂>》公司屬於教育行業中的教育輔助服務類。

公司的主營業務是：考試測評服務業務和在線職業培訓業務。

公司的股權結構圖如下：

看到這個股權結構圖之後，大家就明白了，ATA通過全資境內子公司間接持有全美在線100%的股權，為全美在線的實際控制人，原來全美在線是ATA的「孩子」。

那ATA又是做什麼的呢？

ATA，是在納斯達克上市的唯一一家以考試和評價服務為主營的上市公司。從1999年開始，ATA為各種教育和考試機構提供考試服務，開啟了中國智能化考試的先河，每年有近千萬人次通過ATA的考試測評而獲取各項資格證書或測評結果，範圍涵蓋銀行、證券、會計、保險、IT等等等等，沒準兒你也是其中之一哦。

為了避免同業競爭，ATA董事會2015年7月2日作出決議：全美在線接受ATA體系現有的考試測評業務。看來全美在線不僅僅是ATA的孩子，而且還是地位頗高的繼承了母公司主營業務----考試測評業務的「嫡子」，ATA主營業務的接班人啊！也就是說，全美在線登陸新三板，可視為中概股ATA回歸新三板。

納斯達克回歸新三板的公司，八姐數了半天也只想起來三家，一家是合全藥業，一家是被國民老公投資8000萬炒的沸沸揚揚的英雄互娛，全美在線是第三家。遊戲行業的賭博屬性巨大，單說英雄互娛估值200億也嚇尿了一票投資人，普通的投資人不敢涉足，藥企基本上有盈利但是增長性差一些，市場反饋也不算特別熱烈，而教育就不一樣了，A股的公司凡和教育掛鈎的都漲的比躥天猴還快。

二、給大家解釋一下什麼是考試測評？

說起來考試，這真是老祖宗留給中華民族的寶貴遺產，從隋文帝的時候，中國開始通過科舉考試，按成績來任用人才，然後這種人才選拔機制一直持續到光緒年間，1905年舉行最後一科進士考試，前後經歷一千三百餘年，成為世界延續時間最長的選拔人才的辦法。對中國，以及西歐國家啟蒙影響深遠。「朝為田舍郎，暮登天子堂」，部分社會中下層有能力的讀書人進入上層社會，獲得施展才智的機會。

考試雖然起源於中國，但是發展到現在，國外的考試測評技術較國內具有一定的領先優勢，而且還有一門比較成熟的學科叫考試學。它是一門融合了現代心理學、測量學、社會學、統計學、組織行為科學於一體的綜合性科學及人才測量學科。

人才測評最早被應用於第一次世界大戰美國對軍官和士兵的選拔中，之後被迅速推廣到世界各地。第二次世界大戰後，人才測評這一科學方法越來越受到世界各大公司、企業的重視。國外的人才測評技術，經歷了半個多世紀的實踐、探索和發展，已經形成了全面完整、科學合理的結構體系。據美國人力資源協會統計，目前世界上發達國家約有80%的機構在選拔應聘者時，成功地運用了人才測評系統。

隨著計算機及其網絡技術的飛速發展和社會信息化水平的不斷提高，計算機輔助評價（Computer-Assisted Assessment，簡稱CAA）作為一種新的評價方式而出現，已經被逐漸接受。全球一些大型的社會化考試也都採取了計算機輔助評價(CAA)方式，下文的「機考、考試測評、智能化考試」與CAA意思相同。

三、現在中國考試市場現狀

1、中國考試市場現狀

大家跟著八姐在一起回顧一下曾經經歷過的考試吧，曾經有統計說過，從小到大，可以影響學生心情的考試有1400次，而決定未來命運的考試莫過於中高考，而這些考試都是非常傳統的紙筆考試。

紙筆考試通常由任課教師命題，採用同一時間、相同試題、異地考試的辦法，在考試組織過程中，有很多工作人員參與，容易造成試卷洩漏，人工的判分也由於判分標準把握不同造成的偏差，不能很好的實現考試的科學性、規範性和公平性。為了防止考試過程中出現漏洞，主考院校大都派出教師，自帶試題、分赴各個考點，當場啟封試題考試。這種傳統考試方式不適應遠程教育發展的需要，同時還還會帶來大置人力、物力的浪費。

計算機網絡及信息技術的發展，使得各種各樣的基於網絡的考試系統應運而生，其考試流程一般為建立試題庫、考生報名、考生登錄、獲取試卷、開始考試、提交試卷、系統評分。但是，由於各種考試系統都有很強的針對性，各個系統的考試模式也是不一樣的。計算機網絡考試在國外開發比較早，在20世紀90年代就開始使用了。

2、未來市場發展趨勢

現在越來越多的考試也已經由紙筆考試改為機考了，或部分內容採用機考形式。比如大家都很熟悉的國際化考試：TOEFL，GRE，GMAT，BEC商務英語考試就採用了機考，國內的雖然走的慢一點，但是也有很多考試轉為機考：英語四六級考試也在各大高校逐漸機考化，剛剛過去的註冊會計師，證券從業資格考試，初級會計職稱，普通話水平考試，機動車駕考，甚至北語的保送生在2015年全面採用了機考，為自主招生探路，可見機考是中國考試未來大趨勢。不僅僅考試，一些企事業單位的招聘也都採用了機考的形式，省時省力。上周八姐還發表文章:雅思也將採用機考，可見機考大趨勢已經不可逆轉，那麼，除了考生們要及時適應新的考試形式，做好準備，投資者也要及時了解這一賽道，發現價值窪地，掌握有價值的投資機會。

目前國家總體經濟形勢、消費能力、投資規模以及相關行業發展情況是比較重要的影響因素。首先，我國經濟仍將持續發展，目前教育經費支出佔國內生產總值4%的比例，經濟發展將直接促進考試需求的增長。其次，從市場需求來看，我國考試服務市場總體規模實現了快速增長。2014 年，中國考試服務市場規模已達到百億級規模；從個體消費來看，考試屬於剛性需求，幾乎每個現代公民在成長並接受教育的過程中都會接觸大量的考試。在此宏觀條件下，考試服務行業正處於一個黃金髮展時期。據估算，中國考試服務市場每年有超過 1.37 億科次的考試，按考量計算公司僅佔整個考試市場的 5%，佔有率還比較低，處在快速發展期，依然存在著廣闊的市場亟待開拓。

四、全美在線是中國領先的考試測評服務提供商

從1999年開始，全美在線的母公司ATA為各種教育和考試機構提供考試服務，開啟了中國智能化考試的先河。2008年1月29日ATA在美國納斯達克上市，成為唯一以考試和評價服務為主營的上市公司，雖然在納斯達克被歸類到教育企業，但考慮到公司計算機平臺的可擴展性，ATA更接近一家科技類公司。它不僅是中國最大的考試和相關教育服務供應商，也是全球操作類試題考試技術主要供應商，公司的測評技術還被廣泛應用於各行業的專業執照及認證考試，這些行業包括信息技術服務、銀行、教育、證券、保險和會計。

2015年6月30日，全美在線在中國有3, 021家授權考站遍布全國 31 個省、自治區、直轄市及特別行政區。公司還在北美洲和歐洲等地區設有考站，可為考試主辦方和招聘企業提供最廣泛的計算機機考及紙筆考試的測評服務。作為擁有豐富經驗的考試測評服務提供商，全美在線具備在同一天部署百萬科次考試，年部署數千萬科次考試的能力。 （下圖截止到2014年的統計數據）

全美在線以其對考試技術的深刻認識開發了e-testing智能化考試服務系統，該系統由15個子系統共同組成：中心管理系統，考務管理系統，還有其餘13個系統。八姐知道您也不想看辣麼多，但是有一個技術，八姐給你詳細介紹一下。很高大上！這個技術就是動態模擬技術---DST。

DST技術，全稱Dynamic Simulation Technology，解決了傳統考試中無法解決的難題，以前的紙筆考試只能考察考生的背誦，考試形式也就是填個空，選個項，但是DST技術使試題表現不再只是簡單的文字描述和選項，而變成實際工作場景。各位學霸們，以後你們背誦再厲害也沒問了，這裡考查的是你實際工作中的操作，同時全程自動跟蹤記錄操作者的每一個操作步驟，實時地進行過程評判和結構評判，對考生做出準確量化的評價。沒法作弊了對不對，臨陣磨槍狂背一通也不好使了，淚奔中……還有，該系統的整個考試過程均由中心伺服器自動控制，並能由人工遠程監控，還能實現隨時報名、即時組織考試，真正脫離了考試盤和考卷，步入世界人才測評先進行列。

目前微軟使用的唯一來自中國的許可技術就是全美在線的DST技術，這是馬肖風和他的團隊頗感驕傲的。如今，DST引擎已被微軟安裝在全球160個國家7000多個考場中，進行模擬操作類的考試，從而保證考試的公平性。在全世界範圍內每使用一次DST技術，微軟都要向全美在線支付專利技術許可費。每當談到這裡創始人馬肖風都難掩自豪的神情，「中國很少有軟體公司能從微軟這樣的公司拿到錢」。

八姐還了解到，就在本月17、18號剛剛結束的註冊會計師考試，共有77.7萬餘名考生報名，204萬餘科次，全美在線就創下世界單個周末上機人數最多的計算機智能化考試新紀錄！

五、考試測評與職業培訓的有機結合

首先，八姐帶大家看一下全美在線的主要產品和服務

通過上圖可以看到，公司的主營業務為考試測評服務業務和在線職業培訓業務。其餘的八姐不再多說，重點說一下考試測評服務業務中的考試服務業務中的《大數據分析與應用業務》與在線職業培訓服務。

大數據分析與應用業務是八姐非常看重的，同時也是全美在線的業務拓展重點方向之一。先說「大數據」，這兩年有關「大數據」創業的故事聽了很多，八姐耳朵都起泡了。對於在線教育創業者，從小似乎都飽受應試教育的摧殘，對於題海戰術深惡痛絕，等自己長大了，想要解救現在一樣還在「題海」這片海裡，快被淹死的學生們。於是很多有關大數據來挖掘學生的學習情況，通過各種算法和分析，望聞問切真正找到孩子的病根的創業項目成長起來，君有疾到底是在「腠理」還是在「骨髓」？剩下這點時間還能不能治的好啊，云云云云……但是真正做起來，發現有個大麻煩，就是壓根沒有大數據存在，中國這麼久的考試，一直都是紙筆考試，創業者發現還得從頭去搜集海量的大數據，這個工作之艱難，和蜀道難不相上下啊。

再說「大數據應用」，全美在線進行智能化考試服務到現在已經有了16年的「考試過程」的沉澱，這個是非常有價值的。通過一次又一次大規模考試的積累，通過快速高效地數據挖掘工具，全美在線採集整個考試過程中所產生的結構化以及非結構化的數據，比如報名信息數據、答題明細數據、考生答題時間以及做題次數、常見的考試結果、歷年考試結果的對比數據等。

那麼這些數據有什麼作用呢？全美在線通過先進的數據挖掘和數據分析技術，幫助考生形成認知地圖，標註知識和能力漏洞，為其提高考試成績提供明確的指導。將學習過程的終極性評價——考試，融入整個培訓過程，將評價與學習有機結合。學生在學習某一知識點後培訓平臺會安排交互環節，使學生有機會測試是否已掌握了相應知識點。這種方式一方面保證了學生知識獲取的有效性，另一方面保證了培訓內容被考生及時掌握。作為一種嵌入了形成性評價的培訓平臺，全美在線的在線培訓平臺可以在培訓結束後即形成評價結果，真正實現了學-測結合。

實際上，不只是全美在線這麼想，就連CPA考試的主辦方中注協的秘書長，也在某次會議中講到：下一步要「轉變觀念」，以學生為服務對象，將和全美在線一起合作，幫助考生找到學習的盲點，目的是減少備考中花費的時間、精力，還有錢。

六、不得不提的職業教育

經過前面的介紹，大家也都知道了，全美在線作為考試測評服務商，它介入的考試基本都是成人有關職業類的考試，八姐提醒讀者們：「「十三五」規劃裡提出的很重要的一點，就是教育現代化，而教育現代化裡，最值得關注的，就是職業教育，千萬別小看的職業教育！」

這可是跟產業轉型、製造業升級等等密不可分的，總有一天，當工業機器人和自動化設備替換了生產線前面的工人，這些人該幹嘛去？產業和機器升級了，勞動者也必須同時升級。這麼一來，相關的職業技能就太關鍵了，用人單位誰都願意用熟手，沒有熟手，至少也要了解活怎麼幹，來熟悉熟悉就能開工的那種，現教現培訓？對不起，那太浪費時間了，企業也負擔不起這個成本……

社會在發展，將來對專業人才的需求會越來越高；就業市場上眼高手低的會越來越無力，關鍵，還是要有吃飯的本事和技術。中國的職業教育起步不久，不過算是趕上了好時候。市場對於專業人才的需求在變大，又趕上了網際網路時代的東風，專家們都說了，有了網際網路+，還怕搞不好職教？

全美在線在職業教育領域也在不斷探索，新東方與全美在線合資公司職尚教育旗下在線職業教育網站「直上」，以職業考試培訓切入在線教育，在現有版本中提供證券從業資格、期貨從業資格、銀行從業資格和基金從業資格四個考試項目的相關產品。

作為市場的後進入者，「直上」沒有採用傳統網校模式，也沒有採用新的在線教育網站中比較流行的直播模式，「直上」提供兩種學習模式給用戶：第一種，由於成人學習者具有較強的自我判斷能力，直上對於一般的學習者，推薦刷題模式，用戶可以直接針對所選擇考試科目的知識點逐一進行免費練習，最終根據知識點練習結果，選擇知識掌握存在問題的點進行單點課程購買，每個知識點只需要3-5元。這有點k12學習中翻轉課堂模式的感覺。第二種，直上也提供視頻模式，習慣於傳統學習模式的用戶可以先選擇購買知識點視頻，學習完畢後再完成練習，對學習效果進行檢測。

直上網相關負責人認為，多數職業考試以過關為考核目標且多為記憶類考試，更適合自適應學習的方式，而且這樣的方式可以大幅度節約備考時間和成本，也更適合成人。不過自適應學習對於教研和產品的要求更大，可能教育圈內，也只有有新東方的教研經驗和全美在線的測評技術支撐的結合，做出好的教學產品的可能性才更大。

七、公司所處的競爭地位

公司為考試測評提供的運營服務涵蓋了全方位的人才測評領域，包括考試運營、人力資源選聘以及職業後續培訓等服務。由於全美在線所從事的業務覆蓋整個考試測評運營業務，從全業務鏈上沒有完全相同的競爭對手。公司面臨的主要競爭對手是指在某個業務環節的競爭。

1、公司在中國考試服務市場的第三方機考市場中按考量計算佔據84%的市場份額，處於領先的地位。

全美在線的主要客戶既包括政府部門、專業行業協會、國有大型機構、教培機構又包括外資企業、跨國企業集團等；涵蓋了金融業、製造業、服務業、醫藥衛生、信息產業、石油化工等行業。每年有近千萬考試、測試者通過全美在線的考試服務獲得職業認證或測評結果。

2、在大規模考試測評領域，全美在線具有強大的壁壘。

考試的服務對象主要是考試主辦方及廣大考生。考試主辦方對考試服務產品的穩定性、可靠性要求非常高，一般不輕易更換運營商。同時，為保障考試期間全套系統的正常使用，服務提供商還需對有關產品進行日常維護和使用前調試，考試測評服務提供商可通過提供運行維護、功能檢測等服務加強對客戶的鎖定。因此，在招標時考試主辦方傾向於選擇熟悉國家技術標準、具有行業成功應用案例的行業內知名運營商。這些給行業新進入者設置了一定的客戶壁壘。考試服務鏈條長、涉及面廣，如出現考試事故社會影響大，因此作為考試主辦方的政府機構一般不會嘗試使用沒有豐富經驗的服務提供商，給考試服務市場的新進入者設置了較高的障礙。

3、部分業務環節存在的競爭對手。

深圳市海雲天科技股份有限公司（以下簡稱「海雲天」）是考試服務提供商，主要提供考試報名軟體和紙筆考試閱卷軟體等。與全美在線服務對象為成人職業教育考試，並且可以沉澱考試數據，海雲天進行中高考的機讀卡掃描以及閱卷，並沒有考試數據的沉澱，今年4月初，拓維信息作價10.6億收購海雲天，按照10.6億的價格，八姐已經看到了全美在線100億市值的未來。

此外，智聯測評作為智聯招聘（系美國紐約股票交易所上市公司，證券代碼：ZPIN）的子品牌，從事招聘相關的測評服務。其業務主要是為客戶提供人才測評、在線測評系統租賃、人力資源管理諮詢和測評技術轉移的相關服務。與智聯測評相比，全美在線作為專業的考試測評服務提供商在表現技術、測評系統、測評體系等方面有著較大優勢，能夠為企業實現更精準、更有效率的人才選聘服務。

八、全美在線發展戰略

（1）拓展傳統市場

中國的考試測評市場空間巨大，紙筆考試向計算機化考試轉變的趨勢不可阻擋。據估計，每年中國有超過 1.37 億人次參加各類考試，而整體機考率還比較低，處在快速發展期，未來將可能形成超過百億元的考試市場空間。由於計算機考試在標準化方面的優勢，再加上考後對證書、資質和後續培訓便於管理等優勢，紙筆考試向計算機化考試遷移是大勢所趨。紙筆考試向機考遷移而形成的市場是全美在線重點的銷售領域。

全美在線憑藉在考試測評領域多年的從業經驗，可以在短期內針對考試主辦方的需求設計出安全、高效、專業和實用的綜合實施方案。對政府類項目招標的快速反應和積極響應能力是全美在線區別於其他新入企業的關鍵。此外，由於考試運營業務對試題保密、系統穩定、系統安全的要求非常高，作為重要考試的主辦方特別是國家級考試的主辦方一般不會貿然使用該類考試運營維護經驗不足的服務商提供考試運營服務。

對於 B2B 市場，全美在線憑藉為全國性銀行和大型國企校園招聘所積累的成功經驗，在人力資源測評選聘行業已形成了較強優勢。無論從方案設計、運營組織和招聘管理等方面都表現出了較強的競爭力。上述優勢使全美在線在向客戶銷售公司有關產品和服務時能脫穎而出。

（2）開拓新業務領域

全美在線將立足自身在考試測評領域的優勢，積極搶佔新增的考試市場。目前，全美在線正處於向平臺型公司轉變的時刻，前期對測評大數據應用的研究成果已產品化。

在考試-學習互動環節，全美在線未來將著力於應用大數據分析方法，將考生的基本情況、學習軌跡、考試表現等信息綜合分析，給予考生學習建議和學習路徑，向考生推薦相關教培機構，實現真正意義上的信息交互平臺。在招聘求職環節，公司將利用自身在職業考試領域的數據積累，以考試測評為核心，通過入職考試、職業資格考試累計的數據為考生、受測者和招聘企業提供雙向選擇的通道，信息交互的平臺。

未來公司將立足於考試測評的巨大優勢，並著力拓展對大數據的開發和應用。全美在線不僅是一家在考試測評服務領域擁有豐富經驗和先進技術的高科技公司，更是一家以考試測評為核心能力，基於大數據連結學習和考試、求職及職後發展，為人才成長提供個性化解決方案的平臺型公司。

九、總結

1、全美在線，教育科技企業，納斯達克上市公司回歸新三板，其公司的治理以及財務規範是同在新三板市場的其餘企業無法比擬的。

2、機考僅佔現階段考試的5%，但是機考已經是未來趨勢，處在快速發展期，未來將可能形成超過百億元的考試市場空間。

3、IT技術平臺、16年無事故的考試運營經驗、遍布全國的考站、考試運營鏈的營運經驗、代理的考試內容——時間越長，全美在線的護城河越深，地位越穩固，大規模測評領域佔據84%的市場份額，壟斷地位明顯。

4、16年的測評大數據積累，關於測評大數據應用的研究成果已產品化，連結學習和考試、求職及職後發展，將考試測評與職業培訓有機結合起來，全美在線轉型為平臺型公司。

5、十三五中職業教育發展不可小覷，全美在線涉足在線職業教育培訓領域，與新東方合資成立職業教育公司----職尚教育，結合新東方強大的教研體系以及全美在線的測評技術，為職業教育找到更合適的學習路徑。

6、八姐個人一直很喜歡這種在隱藏在背後，深耕細作，很多人會從中受益，卻又低調不顯山不露水的企業。離開它真的不行。

本文轉自微信公眾號「芭啦芭啦EDU」，歡迎關注八姐的公眾號！

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