來源：曉資管2018
11月21日，A股盤面的關鍵詞為「熱點退潮」，行情延續調整。
事出總有因，先從外圍情況來分析。美川在推特又發了威脅的言辭。港股市場跌幅挺大，恒生指數收盤跌1.57%。
在一定比例的獲利了結情緒的鼓動下，諸熱點板塊跌幅靠前，比如無線耳機、豬肉、基金重倉等跌幅均在0.9%以上。
板塊整體跌幅相對有限，但個股波動則很劇烈。比如，屬於無線耳機板塊的、8月以來漲幅超過2倍的漫步者今天盤中一度跌停，收盤跌幅9.27%。10月以來漲幅一度接近翻倍的豬肉概念股得利斯盤中觸及跌停，截至收盤跌8.76%。
1、歷史重演？
這樣的行情，讓筆者想起了2017年11月的一幕。那一年，A股市場流行炒白馬股。2017前10月，A股市場上幾乎所有的行業龍頭均實現大幅上漲；但到了11月，盤面生變，機構抱團跡象逐漸鬆動。
於是，白馬股的調整就開始了。比如，千億市值+的LED龍頭三安光電自那以後最多跌掉了約70%；5G龍頭中興通訊展開了持續下跌的態勢，尤其在2018年受特殊事件的影響，基本面變得傷痕累累；光伏龍頭隆基同樣大跌。
但是，另一些行業龍頭的際遇卻十分美好。比如，貴州茅臺小跌，股價最低跌至501.59元。但現在，截至今天收盤，1231.3元。2年股價翻倍都不止！
今天，有關貴州茅臺的消息傳得很熱鬧。貴州茅臺是全流通的股票，截至今天收盤，市值和流通市值都是1.5468億元。而工商銀行總市值是2.0422億元，但是流通市值僅為1.5449億元。這就是說，今天貴州茅臺的流通市值超越了工行。
今天也有消息說，貴州茅臺盤中市值超越了中國平安。但是筆者感覺好像並不是那麼回事。截至收盤，中國平安市值1.5783萬億元，較貴州茅臺市值高出2.04%。按照兩者今天盤中的波動，貴州茅臺不太可能超越中國平安的總市值。
繼續談去年11月之後的白馬股行情。家電龍頭格力和美的在當時小幅調整後，也重回升勢。後面，在這哥倆身上，機構抱團的特徵愈發明顯。
2、回到今天
兩年後與兩年前，情況頗為相似。機構重倉股再一次經受考驗。
A股容易套人，也容易傷人。當持有的個股一直在持續上漲，突然某一天衝高后開始調整了。第一天，你肯定不以為然。但是調了二天、三天。。。。。。後，突然某一天來了次崩盤。這個時候，很多人開始恐慌了。
很多人每天都在打打殺殺。是愛好也好，無聊也好，想掙錢也好，日復一日地、辛辛苦苦炒了一年。在年末，看著大資金獲利了結的做法，很多人吃不消了。有人怕回到解放前，怕套牢。畢竟持有的股票股價大幅上漲之後，真的不低了。
策略上，屁股決定腦袋。當已清倉或者輕倉的，此刻在看熱鬧，不嫌事大；持股半倉以上的，肯定會有壓力，此刻情緒也是最緊張的。
歷史總是驚人的相似。這個時候，請相信價值的力量。2017年的情況告訴我們：股價調整的幅度取決於股票的質地，如果你持有的股票基本面是好的，未來預期的發展是樂觀的，那它在二級上調整的幅度不會太大。換言之，有限的調整幅度，提供了上車的機會。
但是，如果沒有了業績支撐，一波跌下去，調整幅度來個50%也正常。如果不信，請復牌看下2018年的三安光電、隆基和中興通訊。
當然直接買賣個股之外，或許還有另一番柳暗花明。
此刻，或許也可以駐足觀望下公募基金，看看那些長期業績優秀的主動管理的公募基金的淨值變化，來推斷它們是否已經提前作出了選擇。他們或許會以自己的行動告訴投資者——什麼標的是調整即可買入，而什麼標的剁了就是剁了。