來源：中國證券報·中證網
第十一屆中國私募金牛獎獲獎名單
五年期金牛私募管理公司（股票策略）
上海少藪派投資管理有限公司
北京漢和漢華資本管理有限公司
上海世誠投資管理有限公司
上海景林資產管理有限公司
上海重陽投資管理股份有限公司
北京源樂晟資產管理有限公司
深圳豐嶺資本管理有限公司
上海名禹資產管理有限公司
深圳東方港灣投資管理股份有限公司
五年期金牛私募投資經理（股票策略）
陳 龍 寧波美港投資管理中心（有限合夥）
楊建海 北京源樂晟資產管理有限公司
夏 春 深圳天生橋資產管理有限公司
童 馴 上海同犇投資管理中心（有限合夥）
張可興 北京格雷資產管理中心（有限合夥）
胡建平 海寧拾貝投資管理合夥企業（有限合夥）
顏克益 上海大樸資產管理有限公司
吳偉志 深圳市中歐瑞博投資管理股份有限公司
鮑際剛 深圳悟空投資管理有限公司
譚 琦 上海七曜投資管理合夥企業（有限合夥）
三年期金牛私募管理公司（股票策略）
上海高毅資產管理合夥企業（有限合夥）
深圳市前海進化論資產管理有限公司
深圳望正資產管理有限公司
深圳市遠望角投資管理企業（有限合夥）
上海泰暘資產管理有限公司
廣東睿璞投資管理有限公司
上海景領投資管理有限公司
灃京資本管理（北京）有限公司
上海保銀投資管理有限公司
浙江盈陽資產管理股份有限公司
三年期金牛私募投資經理（股票策略）
馮 柳 上海高毅資產管理合夥企業（有限合夥）
鄧曉峰 上海高毅資產管理合夥企業（有限合夥）
陳 忠 上海於翼資產管理合夥企業（有限合夥）
梁 宏 上海希瓦資產管理有限公司
郭 鋒 上海石鋒資產管理有限公司
陸 航 上海復勝資產管理合夥企業（有限合夥）
崔同魁 千合資本管理有限公司
孫 威 北京高信百諾投資管理有限公司
呂一凡 深圳睿泉毅信投資管理有限公司
童第軼 龍贏富澤資產管理（北京）有限公司
一年期金牛私募投資經理（股票策略）
莊 濤 上海盤京投資管理中心（有限合夥）
蔡建軍 上海煜德投資管理中心（有限合夥）
楊鵬慧 青榕資產管理有限公司
管華雨 上海彤源投資發展有限公司
羅 凌 上海從容投資管理有限公司
胡偉濤 深圳市萬利富達投資管理有限公司
彭 硯 上海睿揚投資管理有限公司
陳美風 上海名禹資產管理有限公司
孫建冬 北京鴻道投資管理有限責任公司
三年期金牛私募管理公司（債券策略）
上海銀葉投資有限公司
北京樂瑞資產管理有限公司
一年期金牛私募管理公司（債券策略）
藍石資產管理有限公司
上海瞰瞻資產管理有限公司
聯合信用投資諮詢有限公司
明毅博厚投資有限公司
三年期金牛私募管理公司（宏觀對衝策略）
深圳市凱豐投資管理有限公司
一年期金牛私募管理公司（宏觀對衝策略）
上海泊通投資管理有限公司
三年期金牛私募管理公司（管理期貨策略）
上海念空數據科技中心（有限合夥）
上海黑翼資產管理有限公司
上海千象資產管理有限公司
一年期金牛私募管理公司（管理期貨策略）
北京涵德投資管理有限公司
上海思勰投資管理有限公司
北京悟源資產管理有限公司
三年期金牛私募管理公司（相對價值策略）
浙江九章資產管理有限公司
上海明汯投資管理有限公司
九坤投資（北京）有限公司
上海國富投資管理有限公司
一年期金牛私募管理公司（相對價值策略）
上海艾方資產管理有限公司
上海鳴石投資管理有限公司
西藏聯海資產管理有限公司
三年期金牛私募管理公司（多策略）
浙江白鷺資產管理股份有限公司
上海申毅投資股份有限公司
金牛私募管理公司（FOF/MOM策略）
杭州華軟新動力資產管理有限公司
上海珠池資產管理有限公司
廈門博孚利資產管理有限公司
（排名不分先後）
121個百分點！五年期金牛私募管理公司大幅跑贏市場
5月11日，由中國證券報主辦、國信證券獨家冠名的「國信證券杯·第十一屆中國私募金牛獎評選」揭曉，15個獎項74個獲獎名額花落45家基金公司和29位投資經理。總體來看，第十一屆中國私募金牛獎得主中既有能夠持續穩健為投資人創造收益的長跑型私募管理人，也湧現了一批風格鮮明獨特的新銳私募管理人。
金牛獎得主顯著戰勝市場，成功穿越市場起伏。招商證券統計數據顯示，本屆評選中獲獎的9家「五年期金牛私募管理公司（股票策略）」期間平均收益率高達137.35%，同期滬深300指數上漲15.93%；10位「三年期金牛私募投資經理（股票策略）」平均收益率達127.83%，同期滬深300指數上漲23.76%；三年期債券策略、宏觀對衝策略金牛私募管理公司也分別跑贏指數13.23個和41.02個百分點。
金牛獎得主百花齊放
2019年，證券私募行業重新迎來了業績和規模的雙增長。從業績表現來看，經歷三年低迷後，2019年私募基金業績強勢恢復。中信證券研究部報告顯示，股票策略、宏觀策略、多策略、FOF/MOM產品平均業績均獲得兩位數的收益，市場中性、CTA等量化策略也表現良好，債券產品平均上漲8.91%，顯著好於債市指數。在此背景下，金牛獎獲獎私募更喜獲豐收，不僅在業績上顯著跑贏市場和同業，更有不少私募在規模上更進一步，踏入百億私募的行列。
從獲獎情況看，第十一屆中國私募金牛獎既評出了一批能夠持續穩健為投資人創造收益的長跑型私募管理人，也湧現了一批風格鮮明、獨樹一幟的新銳私募管理人。其中，獲評「五年期金牛私募管理公司（股票策略）」的百億私募重陽投資、源樂晟資產，早在2009年第一屆中國私募金牛獎評選中便脫穎而出，十年來不斷進步發展，無論是投資業績、公司治理還是品牌建設都已成為行業標杆。「長跑健將」——重陽投資從第一屆起，連續11年出現在了金牛獎的獲獎名單中。分析重陽投資屢獲金牛獎的成功經驗，最關鍵的莫過於其十數載如一日地堅持「重劍無鋒，大巧不工，穩字當頭」這一戰略，以穩健的投資風格躋身百億私募之列。
另一「長跑健將」——源樂晟資產累計攬獲7個公司金牛獎、9個投資經理金牛獎，共計16座金牛獎獎盃。成立12年來，源樂晟在不同特徵的市場中靈活調倉，精選個股，嚴格止損，跨越牛熊。源樂晟不斷加強、完善公司治理，堅持以規範化的風險管理為基礎，以為投資者創造絕對收益為追求，以最透明的監督為鞭策。
同時，匯聚了多位資深基金經理的高毅資產，在第十一屆中國私募金牛獎評選中榮獲「三年期金牛私募管理公司（股票策略）」獎，旗下投資經理馮柳、鄧曉峰均榮獲「三年期金牛私募投資經理（股票策略）」獎。實際上，早在2016年度、2017年度和2018年度，高毅資產也多次斬獲金牛公司獎和投資經理獎。
2019年是量化私募脫穎而出的一年。中信證券研究部報告顯示，2019年50億元以上量化私募管理人數量翻倍，管理規模超過1000億元。以本次獲獎的量化私募為例，獲得「三年期金牛私募管理公司（相對價值策略）」的九章資產在策略、算法、IT、AI等方面風格鮮明，獨樹一幟。同樣獲得該獎項的上海明汯投資，將美股市場上的先進技術、前沿理論與A股市場結合，從2015年發行第一隻產品，到2019年管理規模實現了500倍的增長，僅用了4年時間就突破了百億元。當然，也有不少頭部量化私募為了保護現有持有人利益，主動封盤控制規模。
另外，深圳市凱豐投資和上海泊通投資分別獲得三年期和一年期宏觀對衝策略的金牛私募管理公司獎項。此外，2019年CTA策略再次獲得市場青睞，上海黑翼資產、北京涵德投資等獲得管理期貨策略類金牛私募管理公司獎項，也成為市場關注的焦點。
實際上，從歷屆評選結果看，金牛獲獎私募整體上業績穩定，可持續強。以「五年期金牛私募管理公司（股票策略）」為例，該獎項考察公司旗下產品最近5年的綜合表現，注重更長期限的投資業績和風控能力，以及業績和風控的持續性。綜合來看，其中一部分表現出優秀的收益獲取能力，同時風險控制適當；另一部分表現出極強的風險控制能力，同時收益持續穩定，總體上均表現出較好的風險調整收益比。本屆評選中獲得「五年期金牛私募管理公司（股票策略）」的私募管理公司，期間平均收益高達137.35%，超過滬深300指數121.42個百分點；期間年化收益率高達18.50%，也遠高於滬深300指數。三年期債券策略、宏觀對衝策略金牛獎得主也分別跑贏指數13.23和41.02個百分點。此外，管理期貨策略、相對價值策略等量化策略的金牛獎得主，同樣在2019年大放異彩，顯著跑贏指數。
私募行業迎來新機遇
私募基金行業是多層次資本市場的有機組成部分，私募證券投資基金作為其中的重要力量，在服務居民理財、優化資本市場結構、支持實體企業發展等方面發揮著日益重要的作用。2019年，證券私募基金行業的發展呈現出以下三個趨勢：
首先，管理規模快速增加。中國證券投資基金業協會公布的數據顯示，截至2019年12月底，已備案私募證券投資基金41399隻，較2018年底增加5711隻，基金規模2.45萬億元，相比2018年12月底的2.24萬億元，增加逾2000億元。
其次，管理人數量穩中有降，頭部效應逐漸顯現。儘管管理規模有所增加，但是2019年私募證券投資基金管理人數量卻不再呈現出顯著增多的趨勢。中信證券研究部表示，隨著私募基金行業競爭日趨激烈，私募基金管理人登記回歸理性，更多考慮實質展業需求。在新備案管理人數量有限的背景下，還有大量不符合要求的私募基金管理人被註銷，證券類私募管理人數量總體出現下降。截至2019年12月底，已登記私募證券投資基金管理人8857家，相比2018年底的8989家，減少132家。
第三，外資私募積極布局中國市場，股票、債券、量化、FOF等策略都有涉獵，基本完成全產品線布局。中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2020年3月20日，共有26家外商獨資和合資私募證券投資基金管理人在協會登記，備案產品78隻，資產管理規模達到78.80億元，其中10家管理人獲得提供投資建議服務資格。
隨著A股被MSCI、富時羅素、標普道瓊三大國際指數納入的比例不斷提升，以及中國資本市場對外開放的力度加大，A股市場對外資的吸引力也越來越強。在業內人士看來，外資私募進入中國市場，將豐富市場參與主體，進一步提升市場多元競爭格局。在已登記的外資私募基金管理人中，既有資產管理規模在全球名列前茅的國際知名機構，也包括各具特色的「精品店」式資產管理服務提供商，這些機構將對本土私募在投資者獲得、投資策略和回報方面構成激烈競爭。另一方面，外資私募將發揮「鯰魚效應」，推動中國資產管理行業不斷發展。優質外資私募進入中國，將帶來成熟的資產管理模式、投資理念、投資策略和合規風控做法，不斷推動本土資產管理行業從競爭中學習，在學習中發展。
值得一提的是，2019年科創板的推出，成為國內資本市場的頭等大事，而證券私募也成為科創板最活躍的參與者之一。不少私募基金積極參與科創板新股申購，僅在第一批科創板上市企業中，就有幾十家機構的上百隻私募基金產品參與了網下打新。此外，多家私募機構成立了專注於科創板的證券私募產品，也有機構積極籌備科創板FOF產品。
評選順應行業趨勢
作為行業快速發展的見證者和親歷者，中國私募金牛獎自2009年啟動以來，始終秉持公開、公平、公正的原則，確保了評選的專業性和客觀性。大浪淘沙，厚積薄發，中國私募金牛獎已成為中國資本市場最值得信賴的品牌之一。如今，越來越多的銀行在制定代銷白名單時，都會參考中國私募金牛獎的評選結果。
十餘年來，中國證券報與協辦方緊跟行業發展趨勢，不斷完善中國私募金牛獎評選規則，堅持與時俱進，優中選優。例如為順應行業發展趨勢，本屆評選在策略類型的劃分上有一個新的變化，將往屆的「宏觀期貨策略」拆分成為「宏觀對衝策略」和「管理期貨策略」兩類分別進行評選。
展望證券私募行業的未來，中信證券研究部認為，A股機構化趨勢初現，外資持續流入對A股風格影響繼續強化，對於股票私募來說，投研能力和風格分化將繼續主導業績分化；對於量化私募來說，不斷完善的衍生工具將進一步豐富量化管理人的策略選擇，策略創新和多元化將成為內在推力；對於外資私募而言，短期優勢在於特色策略，長期仍需看綜合實力。在這樣一個推陳出新、充滿變化的行業中，更需要有專業的機構來為投資者把關，做好投資者的風向標。
站在二十一世紀新十年的起點上，中國私募金牛獎也步入第二個十年。未來，中國私募金牛獎將繼續順應行業發展趨勢，與時俱進。時間是最好的試金石，中國私募金牛獎將憑藉對評選原則的嚴格執行和對基金業發展規律的尊重，在下一個十年中繼續做好讓投資人信賴的「投資風向標」。
第十一屆中國私募金牛獎獲獎公司和投資經理業績表現
期間收益 年化收益率 滬深300/中證全債 滬深300/中證全債年化收益率
五年期金牛私募管理公司（股票策略） 137.35% 18.50% 15.93% 3.00%
五年期金牛私募投資經理（股票策略） 145.07% 18.90% 15.93% 3.00%
三年期金牛私募管理公司（股票策略） 74.10% 20.04% 23.76% 7.36%
三年期金牛私募投資經理（股票策略） 127.83% 30.85% 23.76% 7.36%
一年期金牛私募投資經理（股票策略） 56.67% 56.67% 36.07% 36.07%
三年期金牛私募管理公司（債券策略） 27.08% 8.32% 13.85% 4.42%
一年期金牛私募管理公司（債券策略） 8.34% 8.34% 4.96% 4.96%
三年期金牛私募管理公司（宏觀對衝策略） 64.78% 18.11% 23.76%/13.85% 7.36%/4.42%
一年期金牛私募管理公司（宏觀對衝策略） 45.83% 45.83% 36.07%/4.96% 36.07%/4.96%
三年期金牛私募管理公司（管理期貨策略） 57.73% 15.60% 23.76%/13.85% 7.36%/4.42%
一年期金牛私募管理公司（管理期貨策略） 27.82% 27.82% 36.07%/4.96% 36.07%/4.96%
三年期金牛私募管理公司（相對價值策略） 47.94% 13.88% 23.76%/13.85% 7.36%/4.42%
一年期金牛私募管理公司（相對價值策略） 15.75% 15.75% 36.07%/4.96% 36.07%/4.96%
三年期金牛私募管理公司（多策略） 58.66% 16.56% 23.76%/13.85% 7.36%/4.42%
金牛私募管理公司（FOF/MOM策略） 17.05% 17.05% 36.07%/4.96% 36.07%/4.96%
私募基金登記備案情況
日期 管理人數量（家） 較上月變動（家） 管理基金數量（只） 較上月變動（只） 管理基金規模（億元） 較上月變動（億元）
2019年1月 8997 8 35843 155 21258 -1133
2019年2月 8965 -32 35859 16 21152 -105
2019年3月 8934 -31 36235 376 21107 -45
2019年4月 8927 -7 37685 1450 23556 2449
2019年5月 8891 -36 38190 505 23430 -126
2019年6月 8875 -16 38538 348 23300 -130
2019年7月 8868 -7 39197 659 24035 736
2019年8月 8859 -9 39613 416 23566 -469
2019年9月 8854 -5 40018 405 23527 -40
2019年10月 8855 1 40615 597 24669 1142
2019年11月 8874 19 40997 382 24463 -206
2019年12月 8857 -17 41399 402 24503 40
數據來源/中國證券投資基金業協會