文丨一號公司，作者丨蕭田
「你好，你叫什麼名字？」
「你好，你叫什麼名字？」
在《會說話的湯姆貓》這款遊戲中，「複讀機」湯姆貓以非常誇張且有趣的語調，模仿使用者的聲音、承受愛撫或痛擊，一度是小朋友們的心頭好。
作為一款在智慧型手機時代大爆發的現象級產物，《會說話的湯姆貓》的IP也被一家上市公司——金科文化盯上，後者重金購入給它在中國安了一個家。
在資本的運作下，10年時間，會說話的湯姆貓家族在全球累計下載量突破了140億次，打破了一個又一個神話。
然而在「後浪推前浪」的遊戲界，超休閒遊戲的崛起正在一步步蠶食著傳統休閒遊戲的蛋糕。在新IP層出不窮的當下，這個昔日的「世界級IP」也陷入了誘導消費的輿論風波。
無獨有偶，12月21日晚間，金科文化公告，董事長王健因減持金科文化股票涉嫌內幕交易，被證監會立案調查。在此之前，他已經被多次警告，卻一直未收手。
金科文化和「會說話的湯姆貓」，這兩個看似完全不搭的組合，背後又是一個傳統產業龍頭企業玩「跨界」收割韭菜的資本故事。
跨界轉型裡藏著小秘密
金科文化原本不叫金科文化，它的前身是浙江金科過氧化物股份有限公司，主營漂白助劑SPC（過碳酸鈉）的研發、生產和銷售。
在它昔日的合作名單裡，羅列著一長串的國際日化行業巨頭，利潔時、德國漢高、寶潔、花王等，其也被列為國家級高新技術企業，但即便如此，依舊和「文化」沒有半毛錢關係。
2015年5月，時年50歲的公司創始人朱志剛帶著浙江金科登陸創業板，並喊出目標——成為「全球最大的過氧化物及功能日化原料的製造商」。
就在人們以為浙江金科要朝著這一偉大的目標突飛猛進的時候，公司卻在上市後4個月表示要收購遊戲、文化娛樂標的，實現「跨越式發展」。
2015年9月14日，浙江金科停牌籌劃重大資產重組，並在12月底拋出了29億元收購杭州哲信100%股權方案；同時募集配套資金21億元。
僅有50億元市值的浙江金科要去收購29億元的標的，這一操作令市場咋舌。水面之下，由王健創立的「杭州哲信」平地起高樓速度之快更令人稱奇。
事實上，浙江金科從一枚化工大佬變成為了一個「文化人」。在這其中，少不了當時只有27歲的少年王健。
王健
1988年出生的王健，在2010年大學畢業後與父共同成立了杭州哲信，在創業期間，這家公司僅靠做一些小遊戲為生，公司只有13人，旗下第一款大型手遊《諸神Q傳》月流水只有200萬。
轉眼到了2013年末，根據公開資料顯示，杭州哲信資產118萬，淨資產7.8萬元，收入77萬元，虧損42萬元。
令人眼花繚亂的是，2014年，杭州哲信開始引入外部投資者，雖然依舊沒有拿出令人眼前一亮的產品，但公司的估值卻直線飆升。
截止到被上市公司浙江金科收購前，杭州哲信只歷經四輪融資，估值卻已飆升到29億元，增長了20倍。
2016年4月，浙江金科上述收購事項獲得證監會審核通過，並在4月29日拿到核准批覆。這意味著，上市僅一年，浙江金科就完成了從「SPC精細化工」向「SPC精細化工+遊戲」的雙主業轉身。
從時間的圖譜上勾勒，浙江金科在如此短暫的時間周期內，一腳切入到截然不同的網際網路遊戲行業，一開始就讓人浮想聯翩。
「養貓」遊戲大冒險
以結果導向來看，杭州哲信背後的投資方無疑賺得盆滿缽滿，但在這場資本運作中，這僅僅是開端。成功逆襲的不止有杭州哲信，還有包括王健在內的整個高管層。
在那筆收購完成後，浙江金科更名「金科娛樂」，2016年6月，金科娛樂原董事會中4名董事辭職，杭州哲信的3名員工成為上市公司高管直接進入董事會，其中，王健更是直接成了金科娛樂總經理。
2016年10月9日，朱志剛辭去董事長職務，彼時的他還仍為公司董事、實控人，董秘兼副總經理魏洪濤接任董事長；到了2019年6月，魏洪濤也宣告辭職，王健直接被選為新任董事長，一併擔任公司法定代表人。
四年時間，一家被收購公司的實控人卻「反客為主」成了上市公司的董事長，這一經歷到底是堪稱「勵志傳奇」還是「資本運作水平高超」，也許兩者皆而有之。當時公司宣稱是重大資產重組，如今來看更像是借殼上市。
但資本的遊戲「開弓沒有回頭箭」，很快，金科娛樂更名為「金科文化」，開啟了故事的第二篇章。
2017年8月，金科文化拋出了其歷史上規模最大的一次收購Outfit7——斥資42億從歐亞平手中接過一隻昂貴的「湯姆貓」。
成立於2013年的Outfit7是一家英國遊戲開發商，其也是創造知名IP「會說話的湯姆貓家族」的主體公司，旗下明星產品還有《我的湯姆貓》、《湯姆貓跑酷》、《我的安吉拉》等。
耐人尋味的是，Outfit7剛被歐亞平主導的海外併購基金聯合好運買下，金科文化隨即開始跟進，與其洽談收購事宜。
根據公開資料顯示，歐亞平並非是「憑空出現」，相反他與金科文化的實控人朱志剛曾有諸多交集。根據媒體報導，二人同為大自然保護協會中國分支成員，關係密切。
不管怎樣，經過一系列錯綜複雜的資本騰挪，金科文化最終全資掌控Outfit7，而從歐亞平的投入產出來看，他最終的投資回報率高達1878倍。
圍繞著「會說話的湯姆貓」，無論是王健、朱志剛、歐亞平，亦或其他財團成員，均收穫頗豐。
一家專業從事氧系漂白助劑SPC的研發、生產和銷售的「國家高新技術企業」，通過跨境併購、巨資收購努力轉型移動網際網路，誰能想到，這一看似「勵志」的故事背後卻是環環相套的資本圈錢遊戲。
常在河邊走，哪有不溼鞋
對於金科文化來說，其上市之後的業務轉型之路可以用「相當順利」來形容，但作為一個完美的資本故事閉環，這個故事的結局似乎並不如預想的那樣圓滿。
事實上，金科文化從傳統化工企業「蛻變」為移動網際網路黑馬，借著收購的東風不僅實現了經營業績的增長，公司淨利潤也呈現翻倍，確實嘗到了甜頭。
在上市時，浙江金科淨利潤不足5000萬元，但是通過收購杭州哲信，2016年公司淨利潤激增至2.05億元，同比暴增322.87%；與此同時，公司股價還飆升了一倍多；
在完成對Outfit7的收購後，帶來的利潤也是立竿見影。根據財報顯示，2017年、2018年公司淨利潤分別增至3.94億元、8.42億元。
如果可以躺著把錢賺了，誰還想站起來？這句話對金科文化很適用。
在氯化物生產銷售領域上，曾在全球排名第四的浙江金科，更名後身上的化工身影一去不復還，取而代之的是全部圍繞著「會說話的湯姆貓家族」這一IP從事遊戲、內容、IP變現業務。
然而，誕生於智能機草莽時代的「會說話的湯姆貓」，實際上可以說是特定時期的特定物，這一IP能走過10個年頭，對於一款手遊來說，某種意義上已經算是一個奇蹟。
根據公司公告顯示，金科文化如今的利潤來源主要是湯姆貓系列APP的廣告收入。2019年，公司廣告業務創造的利潤佔公司總利潤的86%，廣告收入業務的毛利率94%。
問題也出現在這，金科文化在旗下的各個APP的情況無不隱藏著「小心思」——誘導兒童在玩遊戲時點擊付款按鈕，誤買遊戲鑽石或金幣等。最終的結果就是受到家長們的集中投訴，今年9月《會說話的湯姆貓2》被信管局直接下架就是最好的例子。
另一邊，收購來的杭州哲信承諾2016至2018年扣非歸母淨利潤分別不低於1.7億元、2.3億元、3億元。三年後，杭州哲信在順利兌現了業績承諾後，淨利潤陡然大跳水，由2018年盈利3.4億元到2019年虧損3億元。
在2019年，金科文化確認了當收購杭州哲信形成的23.2億元巨額商譽減值損失，帳面價值為零。也因為此，金科文化2019年淨利潤虧損27.8億元，主要是因為收購的公司業績不及預期，產生了26.1億元的商譽減值準備。
借用網友的話說，「這是一家高層都在逃離只有散戶才會傻傻往裡跳的上市公司。」
接下來的故事大家就喜聞樂見了，在王健擔任董事長的當月，他就迫不及待開啟了減持的步伐。根據Wind統計顯示，截止王健被調查前，他已累計減持71次，套現約7.5億元。
不僅如此，在2020年2月份，因敏感期交易，王健曾收到交易所監管函；7月份，又因財報敏感期減持，再度遭到深交所通報批評，仍舊沒有停手。
2016年公司股價也曾觸及高點，報10.73元，市值一度達到377億元，這是公司的高光時刻。截止12月28日，每股報收3.09元，市值僅在111億左右。四年之間，市值蒸發了266億元。
湯姆貓「變心」、實控人瘋狂套現、母公司處於多事之秋，多重危機之下，這個曾經不可一世的「傳奇」似乎走到了十字路口。
任何遊戲都有生命周期，所有故事也總有講完的一天。
無數的經驗和教訓告訴我們，企業轉型成功與否本質上還是因為對於自身賽道上的焦慮和不安，體現在具體細節上，就是多數企業對自身能力的把控不足，從而最終導致其「誤入歧途」。
更多精彩內容，關注鈦媒體微信號（ID：taimeiti），或者下載鈦媒體App