（文）中商財訊
凱龍高科技股份有限公司（以下簡稱「凱龍高科」）是一家以柴油機SCR尾氣後處理系統、柴油機顆粒捕集系統等為主要產品的企業。2017年12月凱龍高科第一次遞交招股書闖關IPO，不料「半路夭折」，於2018年6月終止審查；一年後，也就是2019年6月凱龍高科二次闖關。目前，凱龍高科IPO進入關鍵階段，將於2020年9月3日上會，接受深交所審核。
招股書披露，凱龍高科報告期內（即2017年至2019年）實現營業收入分別為111916.59萬、116091.86萬、106670.31萬，實現淨利潤7478.42萬、7660.49萬、6121.46萬。2018年凱龍高科營收及淨利潤同比增長分別為3.73%和2.43%，增長幅度微乎其微，而2019年其營收及淨利潤更是出現了不同程度的下降。
雖然，凱龍高科將2019年的下降歸咎於其主要大客戶東風朝柴出現經營困難而破產重組。但是，還有其他因素是不容忽視的。
因素一汽車行業持續低迷
凱龍高科在招股書中明確提出，整車市場狀況和生產計劃，直接影響內燃機尾氣汙染治理裝備的市場空間、供求形勢、產品價格和發展方向。而目前整車市場情況並不樂觀。
資料顯示，2017年汽車行業預冷，持續低迷，受此背景影響，整體汽車行業都受到了影響。據國家統計局數據，2015年-2019年，國內汽車產量分別為2450.35萬輛、2811.91萬輛、2901.81萬輛、2782.7萬輛、2552.8萬輛，2016年-2019年分別同比增長14.76%、3.2%、-4.1%、-8.26%。2018年開始汽車產量出現負增長。
同時，汽車銷量也在走「下坡路」。2015年-2019年，國內汽車銷量分別為2476.2萬輛、2786.9萬輛、2956.7萬輛、2816.3萬輛、2551.5萬輛，2016年-2019年分別同比增長12.55%、6.09%、-4.75%、-9.4%。2020年1-4月，國內汽車銷量為576.1萬輛，同比增長-31.1%。
而2020年開年的新冠疫情更是雪上加霜。據工信部數據統計，2020年1-4月，國內汽車產量為559.6萬輛，同比增長-33.4%。
整車市場一產一銷雙雙下滑，對市場而言，不僅加劇行業低迷情況，更是對上遊零部件供應商造成了巨大影響。2020年7月3日，由諮詢公司羅蘭貝格參與製作和發布的2020年汽車零部件企業雙百強榜單，解讀報告顯示國內汽車零部件產業中，僅排名靠前的20%企業實現了總淨利潤同比1%的增長，排名靠後的50%企業總淨利同比下滑高達115%。
凱龍高科雖然在其招股書中關於行業影響只是一筆帶過，但是從其增長乏力情況來看，或多或少還是受到了汽車行業的影響，具體影響程度還需要有關部門核實。
因素二新能源的衝擊
凱龍高科是一家專注於內燃機尾氣汙染治理、減少有害氣體排放的環保裝備供應商，主要對象為柴油機，即燃油類型汽車。但是隨著科技的提升，汽車行業發生了轉變，電能、氫能、石油天然氣（即LNG）等清潔能源的興起,對燃油車市場產生了強烈的衝擊。
2017年，作為凱龍高科歷年第一大客戶上汽集團，在其前瞻技術論壇上提出「新四化」概念，即「電動化、網聯化、智能化、共享化」的造車理念。而電動化被排在「新四化」概念中第一位，其意義不言而喻。
數據顯示，2016年至2018年，電動卡車銷量佔同期貨車銷量比例分別為1.31%、1.95%、2.21%，程逐年上升趨勢，而近幾年電能技術更是突飛猛進，未來幾年甚至幾十年，電能汽車也包括電能卡車佔比將會越來越大。
2019年3月，海南省發布了《海南省清潔能源汽車發展規劃》，計劃提出，2020年基本完成公共服務領域汽車的清潔能源化，2025年快速推進社會運營領域的汽車清潔能源化，2030年海南全面禁售燃油汽車。
2019年8月，工信部發布了對《關於研究制定禁售燃油車時間表加快建設汽車強國的建議》的答覆。工信部指出，「我部正會同發展改革委等相關部門，結合技術發展進程及產業發展實際，對禁售傳統燃油汽車等有關問題進行研究，我國將支持有條件的地方建立燃油汽車禁行區試點，在取得成功的基礎上，統籌研究制定燃油汽車退出時間表。」
同年12月，工信部又出臺了《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》徵求意見稿。意見稿指出，到2025年，我國新能源汽車銷量佔比將達到25%左右。
另一方面，各大整車製造商積極響應「新四化」概念，謀求轉型，紛紛出臺了停產、停售燃油車的時間表。
比如，北汽集團董事長徐和誼表示，「到2020年率先在北京市全面停止自主品牌傳統燃油乘用車的銷售，到2025年在中國境內全面停止生產和銷售自主品牌傳統燃油乘用車。」與此同時，凱龍高科2019年第四大客戶福田汽車也積極布局新能源領域，旗下產品涵蓋貨車及小汽車等。
對於凱龍高科而言，燃油車市場容量的逐漸變小，意味著其成長空間，甚至是將來的生存空間將會越來越小。加之整車市場的持續低迷，凱龍高科未來的增長點並不明朗。