龍遊縣國有資產經營有限公司:19龍遊債:2019年龍遊縣國有資產經營...

龍遊縣國有資產經營有限公司:19龍遊債：2019年龍遊縣國有資產經營有限公司公司債券募集說明書

時間：2019年09月20日 10:21:40&nbsp中財網

原標題:龍遊縣國有資產經營有限公司:

19龍遊債

：2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

聲明及提示

一、發行人董事會聲明

發行人董事會已批准本期債券募集說明書及其摘要，發行人全體

董事承諾其中不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實

性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。

二、發行人負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人聲

明

發行人負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證本

期債券募集說明書及其摘要中財務報告真實、完整。

三、主承銷商勤勉盡責聲明

主承銷商財達證券股份有限公司按照《中華人民共和國公司法》、

《中華人民共和國證券法》、《企業債券管理條例》等法律法規的規

定及有關要求，已對本期債券發行材料的真實性、準確性、完整性進

行了充分核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對

其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

四、發行人律師聲明

北京觀韜中茂（上海）律師事務所及經辦律師保證由北京觀韜中

茂（上海）律師事務所同意發行人在募集說明書及其摘要中引用的法

律意見書的內容已經該所審閱，確認本期債券募集說明書及其摘要不

致因上述內容出現虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏實質的法律風險，

並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

五、投資提示

凡欲認購本期債券的投資者，請認真閱讀本期債券募集說明書及

有關的信息披露文件，並進行獨立投資判斷。主管部門對本期債券發

行所作出的任何決定，均不表明其對債券風險作出實質性判斷。

1

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公司債

券募集說明書

凡認購、受讓並持有本期債券的投資者，均視同自願接受本期債

券募集說明書對本期債券各項權利義務的約定。

債券依法發行後，發行人經營變化引致的投資風險，投資者自行

承擔。

六、其他重大事項或風險提示

除發行人和主承銷商外，發行人沒有委託或授權任何其他人或實

體提供未在本期債券募集說明書中列明的信息和對本期債券募集說

明書作任何說明。

投資者若對本期債券募集說明書及其摘要存在任何疑問，應諮詢

自己的證券經紀人、律師、專業會計師或其他專業顧問。

七、綜合信用承諾

發行人以及主承銷商、會計師事務所、律師事務所、評級機構等

中介機構均已出具信用承諾書，承諾若違反信用承諾書的承諾，將依

據《證券法》、《企業債券管理條例》和《國家發展改革委關於進一

步改進和加強企業債券管理工作的通知》（發改財金﹝

2004﹞1134

號）等相關法律、法規和規定承擔相應法律責任，並自願接受懲戒。

八、本期債券基本要素

（一）發行人：龍遊縣國有資產經營有限公司。

（二）債券名稱：

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券（簡稱「

19龍遊國資債」）。

（三）發行總額：人民幣

14.40億元。

（四）債券期限及利率：本期債券為

7年期固定利率債券，設置

本金提前償還條款，在債券存續期的第

3、4、5、6、7年末分別按照

債券發行總額的

20%、20%、20%、20%和20%的比例償還債券本金。

本期債券通過中央國債登記結算有限責任公司簿記建檔發行系

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券募集說明書

統，按照公開、公平、公正原則、以市場化方式確定發行利率，並報

國家有關主管部門備案，在債券存續期內固定不變。簿記建檔區間應

根據有關法律規定，由發行人和主承銷商根據市場情況充分協商後確

定。本期債券採用單利按年計息，不計複利，逾期不另計利息。

（五）還本付息方式：每年付息一次，同時設置本金提前償還條

款，在債券存續期內的第

3、4、5、6、7年末分別按照債券發行總額

20%、20%、20%、20%和20%的比例償還債券本金。最後

5年每年的

應付利息隨當年兌付的本金部分一起支付。每年付息時按債權登記日

日終在託管機構託管名冊上登記的各債券持有人所持債券面值所應

獲利息進行支付。年度付息款項自付息日起不另計利息，本金自兌付

日起不另計利息。

（六）發行方式：本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過

承銷團成員設置的發行網點向中華人民共和國境內機構投資者（國家

法律、法規另有規定除外）公開發行和通過上海證券交易所向機構投

資者（國家法律、法規禁止購買者除外）公開發行。

（七）發行範圍及對象：

1、承銷團成員設置的發行網點公開發行：在中央國債登記公司

開戶的中國境內機構投資者（國家法律、法規另有規定者除外）。

2、在上海證券交易所公開發行：在中國證券登記公司上海分公

司開立合格基金證券帳戶或

A股證券帳戶的機構投資者（國家法律、

法規另有規定除外）。

（八）信用級別：經中證鵬元資信評估股份有限公司綜合評定，

發行人主體長期信用等級為

AA，本期債券信用等級為

AA。

（九）債券擔保：本期債券無擔保。

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公司債

券募集說明書

目錄

聲明及提示

....................................................................................................1

目錄

................................................................................................................

4

釋義

................................................................................................................

5

第一條債券發行依據

..................................................................................8

第二條本期債券發行的有關機構

..............................................................9

第三條發行概要

........................................................................................13

第四條認購與託管

....................................................................................16

第五條債券發行網點

................................................................................18

第六條認購人承諾

....................................................................................19

第七條債券本息兌付辦法

........................................................................21

第八條發行人基本情況

............................................................................22

第九條發行人業務情況

............................................................................39

第十條發行人財務情況

............................................................................62

第十一條已發行尚未兌付的債券

..........................................................103

第十二條籌集資金用途

..........................................................................104

第十三條償債保證措施

..........................................................................117

第十四條債券持有人會議規則和債權代理協議

.................................121

第十五條風險揭示

..................................................................................134

第十六條信用評級

..................................................................................139

第十七條法律意見

..................................................................................143

第十八條其他應說明的事項

..................................................................145

第十九條備查文件

..................................................................................146

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釋義

在本期債券募集說明書中，除非上下文另有規定，下列詞彙具有

如下含義：

發行人

/公司：指龍遊縣國有資產經營有限公司。

本期債券：指發行人發行的總額為人民幣

14.40億元的

「2019年

龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券」。

本次發行：指本期債券的發行。

募集說明書：指發行人根據有關法律、法規為本期債券的發行而

製作的《2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集說明書》。

募集說明書摘要：指發行人根據有關法律、法規為本期債券的發

行而製作的《

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集說

明書摘要》。

簿記建檔：指由發行人與簿記管理人確定本期債券的基本利差上

限，投資者直接向簿記管理人發出申購訂單，簿記管理人負責記錄申

購訂單，最終由發行人與簿記管理人根據申購情況確定本期債券最終

發行規模及發行利率的過程，是國際上通行的債券銷售形式。

簿記管理人：指制定簿記建檔程序及負責實際簿記建檔操作者，

即財達證券股份有限公司。

主承銷商

/債權代理人

/財達證券：指財達證券股份有限公司。

副主承銷商／

國信證券

：指

國信證券

股份有限公司。

分銷商

/

中泰證券

、

南京證券

：

中泰證券

股份有限公司、南京證

券股份有限公司。

承銷團：指由主承銷商為本次發行組織的，由主承銷商、副主承

銷商和分銷商組成的承銷團。

餘額包銷：指承銷團成員按照承銷團協議所規定的承銷義務銷售

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本期債券，並承擔相應的發行風險，即在規定的發行期限內將各自未

售出的本期債券全部自行購入。

發債資金監管協議：指發行人與

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊

支行籤訂的《

2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券發債資

金監管協議》。

償債資金專戶監管協議：指發行人與

招商銀行

股份有限公司衢州

龍遊支行籤訂的《

2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券之

償債資金專戶監管協議》。

計息年度：指本期債券存續期內每一個起息日起至下一個起息日

前一個自然日止。

債權代理協議：指發行人與債權代理人財達證券籤訂的《關於

2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券之債權代理協議》。

債券持有人會議規則：指《

2017年龍遊縣國有資產經營有限公

司

公司債

券債券持有人會議規則》。

債券持有人：指本期債券的投資者。

中央國債登記公司：指中央國債登記結算有限責任公司。

中國證券登記公司：指中國證券登記結算有限責任公司。

國家發展改革委：指中華人民共和國國家發展和改革委員會。

浙江省發展改革委：指浙江省發展和改革委員會。

龍遊縣國資委

/國資委：龍遊縣人民政府國有資產監督管理辦公

室。

龍遊縣發展改革局：指龍遊縣發展和改革局。

龍遊縣政府

/縣政府：指龍遊縣人民政府。

盈川產業園：浙江盈川產業園開發有限公司。

楚盛公司：龍遊楚盛房地產開發有限公司。

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沐塵水庫：龍遊縣沐塵水庫開發有限責任公司。

河道疏浚：龍遊縣河道疏浚砂資源開發有限公司。

創達交通：龍遊縣創達交通實業有限公司。

華安培訓：龍遊華安機動車駕駛培訓有限公司。

民用爆破：龍遊縣民用爆破器材有限公司。

寰龍環境：浙江寰龍環境科技有限公司。

體育發展：龍遊縣體育發展有限公司。

監管銀行

/

招商銀行

：指

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行。

審計機構

/容誠：指容誠會計師事務所（特殊普通合夥）。

信用評級機構

/鵬元評級：指中證鵬元資信評估股份有限公司。

最近三年：指

2016年末

/度、

2017年末

/度、

2018年末

/度

發行人律師

/律所

/觀韜中茂律所：指北京觀韜中茂（上海）律師

事務所。

《公司法》：指《中華人民共和國公司法》。

《證券法》：指《中華人民共和國證券法》。

《公司章程》：指《龍遊縣國有資產經營有限公司章程》。

元：指人民幣元。

工作日：指北京市商業銀行的對公營業日（不包括法定及政府指

定節假日或休息日）。

法定及政府指定節假日或休息日：中華人民共和國的法定及政府

指定節假日或休息日（不包括香港特別行政區、澳門特別行政區和臺

灣地區的法定節假日或休息日）。

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第一條債券發行依據

本期債券業經中華人民共和國國家發展和改革委員會發改企業

債券〔

2017〕326號及發改辦財金〔

2018〕1361號文件批准公開發行。

本期債券業經浙江省發展和改革委員會浙發改財金〔

2017〕215

號文件轉報國家發展和改革委員會。

本期債券業經龍遊縣發展和改革局龍發改〔

2017〕4號文件轉報

浙江省發展和改革委員會。

發行人控股股東龍遊縣國資委於

2016年12月22日出具《龍遊縣國

有資產監督管理委員會關於同意龍遊縣國有資產經營有限公司申請

發行

公司債

券批覆》（龍國資委發〔

2016〕72號），批准本期債券申

請發行。

發行人董事會已於

2016年9月5日審核通過了關於本期債券發行

的議案。

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第二條本期債券發行的有關機構

一、發行人：龍遊縣國有資產經營有限公司

住所：龍遊縣財政大樓（蓮湖公園旁）

法定代表人：周文婷

聯繫人：楊娟

聯繫地址：浙江省衢州市龍遊縣蓮湖路

69號

聯繫電話：

0570-7024242

傳真：

0570-7022086

郵政編碼：

324400

二、承銷團

（一）主承銷商

/簿記管理人

/債權代理人：財達證券股份有限公

司

住所：石家莊市自強路

35號

法定代表人：翟建強

聯繫人：陳慶、馬濤、蔣炯炯、潘星宇

聯繫地址：上海市浦東新區竹林路

101號

陸家嘴

基金大廈

704室

聯繫電話：

021-60609069

傳真：

021-60609007

郵政編碼：

200122（二）副主承銷商：

國信證券

股份有限公司

住所：深圳市羅湖區紅嶺中路

1012號

國信證券

大廈十六層至二

十六層

法定代表人：何如

聯繫人：何畏、王熙子

聯繫地址：北京市金融大街興盛街

6號

國信證券

大廈三層

9

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聯繫電話：

010-88005017

傳真：

010-88005099

郵政編碼：

100033（三）分銷商：

1、

中泰證券

股份有限公司

住所：濟南市市中區經七路

86號

法定代表人：李瑋

聯繫人：王銘鋒

聯繫地址：濟南市市中區經七路

86號

2501房間

聯繫電話：

18610810293

傳真：

0531-68889222

郵政編碼：

250001

2、

南京證券

股份有限公司

住所：南京市江東中路

389號

法定代表人：步國旬

聯繫人：王睿

聯繫地址：南京市江東中路

389號

聯繫電話：

18105172199

傳真：

025-84552997

郵政編碼：

210019

三、審計機構：容誠會計師事務所（特殊普通合夥）

住所：北京市西城區阜成門外大街

22號

1幢外經貿大廈

901-22

至

901-26

負責人：肖厚發

聯繫人：濮文斌、羅豔、張晶

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聯繫地址：北京市西城區阜成門外大街

22號

1幢外經貿大廈

901-22至

901-26

聯繫電話：

0573-82692081

傳真：

0573-82692085

郵政編碼：

100037

四、信用評級機構：中證鵬元資信評估股份有限公司

住所：深圳市福田區深南大道

7008號陽光高爾夫大廈

3樓

法定代表人：張劍文

聯繫人：李晟昱、張亮

聯繫地址：上海市浦東新區東三裡橋路

1018號上海數字產業園

A幢

601室

聯繫電話：

021-51035670

傳真：

021-51035670

郵政編碼：

200125

五、發行人律師：北京觀韜中茂（上海）律師事務所

住所：上海市飛虹路

360弄

9號

3608M、3609M室

負責人：韓麗梅

經辦律師：周知明、高睿靜

聯繫地址：上海市遵義南路

88號

9樓

聯繫電話：

021-31359919

傳真：

021-31359929

郵政編碼：

200336

六、監管銀行：

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行

住所：龍遊縣龍洲街道榮昌大道

443-455號（單號）

法定代表人：葉芳明

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聯繫人：王仕偉、李旻翊

聯繫地址：龍遊縣榮昌大道

443-455號

聯繫電話：

0570-7566505

傳真：

0570-7566895

郵政編碼：

324400

七、託管機構

（一）中央國債登記結算有限責任公司

住所：北京市西城區金融大街

33號通泰大廈

B座

5層

法定代表人：水汝慶

聯繫人：張志傑

聯繫地址：北京市西城區金融大街

10號

聯繫電話：

010-88170733

傳真：

010-66168715

郵政編碼：

100033（二）中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

住所：上海市浦東新區

陸家嘴

東路

166號中國保險大廈

總經理：聶燕

聯繫人：王博

聯繫地址：上海市浦東新區

陸家嘴

東路

166號中國保險大廈

3層

聯繫電話：

021-38874800

傳真：

021-58754185

郵政編碼：

200120

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第三條發行概要

一、發行人：龍遊縣國有資產經營有限公司。

二、債券名稱：

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券

（簡稱「

19龍遊國資債」）。

三、發行總額：人民幣

14.40億元。

四、債券期限：本期債券為

7年期債券，設置本金提前償還條款，

在債券存續期的第

3、4、5、6、7年末分別按照債券發行總額的

20%、

20%、20%、20%和

20%的比例償還債券本金。

五、債券利率：本期債券通過中央國債登記結算有限責任公司簿

記建檔發行系統，按照公開、公平、公正原則、以市場化方式確定發

行利率，並報國家有關主管部門備案，在債券存續期內固定不變。簿

記建檔區間應根據有關法律規定，由發行人和主承銷商根據市場情況

充分協商後確定。本期債券採用單利按年計息，不計複利，逾期不另

計利息。

六、發行價格：債券面值

100元，平價發行，以人民幣

1,000元

為一個認購單位，認購金額必須是人民幣

1,000元的整數倍且不少於

人民幣

1,000元。

七、發行方式：本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過承

銷團成員設置的發行網點向中華人民共和國境內機構投資者（國家法

律、法規另有規定除外）公開發行和通過上海證券交易所向機構投資

者公開發行。

八、發行對象：在承銷團成員設置的發行網點發行對象為在中央

國債登記公司開戶的中國境內機構投資者（國家法律、法規另有規定

者除外）；在上海證券交易所市場的發行對象為在中國證券登記公司

上海分公司開立合格基金證券帳戶或

A股證券帳戶的機構投資者（國

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2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

家法律、法規禁止購買者除外）。

九、債券形式及託管方式：本期債券為實名制記帳式債券。投資

者認購的通過承銷團網點公開發行的債券在中央國債登記結算有限

責任公司登記託管；通過上海證券交易所發行的債券在中國證券登記

公司上海分公司登記託管。

十、簿記建檔日：

2019年

9月

10日。

十一、發行首日：本期債券發行期限的第

1日，即

2019年

9月

11日。

十二、發行期限：本期債券發行期限為

5個工作日，自

2019年

9月

11日起至

2019年

9月

18日止。

十三、起息日：本期債券自發行首日開始計息，本期債券存續期

限內每年的

9月

11日為該計息年度的起息日。

十四、計息期限：自

2019年

9月

11日至

2026年

9月

10日。

十五、付息日：本期債券的付息日為

2020年至

2026年每年的

9

月

11日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第

1個工作日）。

十六、兌付日：本期債券兌付日為

2022年至

2026年每年的

9月

11日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第

1個工作日）。

十七、還本付息方式：每年付息一次，同時設置本金提前償還條

款，在債券存續期內的第

3、4、5、6、7年末分別按照債券發行總額

20%、20%、20%、20%和

20%的比例償還債券本金。最後

5年每年

的應付利息隨當年兌付的本金部分一起支付。每年付息時按債權登記

日日終在託管機構託管名冊上登記的各債券持有人所持債券面值所

應獲利息進行支付。年度付息款項自付息日起不另計利息，本金自兌

付日起不另計利息。

十八、本息兌付方式：通過本期債券登記託管機構和其他相關機

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公司債

券募集說明書

構辦理。

十九、承銷方式：承銷團餘額包銷。

二十、承銷團成員：主承銷商為財達證券，副主承銷商為國信證

券，分銷商為

中泰證券

和

南京證券

。

二十一、監管銀行：

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行。

二十二、債權代理人：財達證券。

二十三、債券擔保：本期債券無擔保。

二十四、信用級別：經中證鵬元資信評估股份有限公司綜合評定，

本期債券信用等級為

AA，發行人長期主體信用等級為

AA。

二十五、上市安排：本期債券發行結束

1個月內，發行人將就本

期債券向有關證券交易場所或有關主管部門提出上市或交易流通申

請。

二十六、稅務提示：根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期

債券應繳納的有關稅金由投資者自行承擔。

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第四條認購與託管

一、本期債券採用實名制記帳式發行，投資者認購的本期債券在

證券登記託管機構託管記載

本期債券採用簿記建檔、集中配售的方式發行。投資者參與本期

債券的簿記、配售的具體辦法和要求已在主承銷商公告的《

2019年

龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券申購和配售辦法說明》中規定。

二、本期債券通過承銷團設置的發行網點公開發行部分的認購與

託管

本期債券通過承銷團設置的發行網點公開發行部分由中央國債

登記公司登記託管，具體手續按中央國債登記公司的《實名制記帳式

企業債券登記和託管業務規則》的要求辦理。該規則可在中國債券信

息網（

http://www.chinabond.com.cn）查閱或在本期債券承銷商的發行

網點索取。

認購辦法如下：境內法人憑加蓋其公章的營業執照（副本）或其

他法人資格證明複印件、經辦人身份證及授權委託書認購本期債券；

境內非法人機構憑加蓋其公章的有效證明複印件、經辦人身份證及授

權委託書認購本期債券。如法律法規對本條所述另有規定，按照相關

規定執行。

三、本期債券通過上海證券交易所公開發行部分的認購與託管

本期債券通過上海證券交易所公開發行部分由中國證券登記公

司上海分公司登記託管，具體手續按《中國證券登記結算有限責任公

司債券登記、託管與結算業務細則》的要求辦理，該規則可在中國證

券登記公司網站（

http://www.chinaclear.cn）查詢。

認購本期債券上海證券交易所發行部分的機構投資者，在發行期

間與本期債券主承銷商聯繫，憑加蓋公章的營業執照（副本）或其他

16

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券募集說明書

法人資格證明複印件、經辦人身份證及授權委託書、在中國證券登記

公司開立的合格基金證券帳戶卡複印件或

A股證券帳戶卡複印件認

購本期債券。

四、投資者辦理認購手續時，不須繳納任何附加費用；在辦理登

記和託管手續時，須遵循證券登記託管機構的有關規定。

五、本期債券發行結束後，投資者可按照國家有關規定進行債券

的轉讓和質押。

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第五條債券發行網點

一、本期債券通過承銷團成員設置的發行網點公開發行的部分，

面向境內機構投資者（國家法律、法規另有規定除外）公開發行，具

體發行網點見附表一。

二、本期債券通過上海證券交易所公開發行的部分，面向持有中

國證券登記公司上海分公司基金證券帳戶或

A股證券帳戶的機構投

資者（國家法律、法規另有規定除外），具體發行網點見附表一中標

注「▲」的發行網點。

18

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第六條認購人承諾

購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買者和二級市場

的購買者，下同）被視為作出以下承諾：

一、投資者接受本期債券募集說明書對本期債券項下權利義務的

所有規定並受其約束。

二、本期債券的發行人依有關法律、法規的規定發生合法變更，

在經有關主管部門批准後並依法就該等變更進行信息披露時，投資者

同意並接受這種變更。

三、本期債券發行結束後，通過上海證券交易所發行的部分將申

請在上海證券交易所上市交易，通過承銷團成員設置的發行網點發行

的部分將申請在全國銀行間債券市場交易流通，並由主承銷商代為辦

理相關手續，投資者同意並接受這種安排。

四、在本期債券的存續期限內，若發行人依據相關法律法規將其

在本期債券項下的債務轉讓給新債務人承繼時，則在下列各項條件全

部滿足的前提下，投資者在此不可撤銷地事先同意並接受這種債務轉

讓：

（一）本期債券發行與上市交易（如已上市交易）或交易流通（如

已交易流通）的批准部門對本期債券項下的債務變更無異議；

（二）就新債務人承繼本期債券項下的債務，有資格的評級機構

對本期債券出具不次於原債券信用等級的評級報告；

（三）原債務人與新債務人取得必要的內部授權後正式籤署債務

轉讓承繼協議，新債務人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債

務；

（四）原債務人與新債務人按照有關主管部門的要求就債務轉讓

承繼進行充分的信息披露。

19

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五、投資者同意

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行作為監管銀

行與發行人籤訂的《發債資金監管協議》及《償債資金專戶監管協議》；

同意財達證券作為債權代理人與發行人籤訂《關於

2017年龍遊縣國

有資產經營有限公司

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券之債權代理協議》（附《債券持有人會

議規則》），接受該等文件對本期債券項下權利義務的所有規定並受

其約束。投資者購買本期債券即被視為接受上述協議之權利及義務安

排。

六、本期債券的債權代理人依據有關法律、法規的規定發生合法

變更，在經有關主管部門批准後並依法就該等變更進行信息披露時，

投資者同意並接受這種變更。

七、對於債券持有人會議依據《債券持有人會議規則》規定做出

的有效決議，所有投資者（包括所有出席會議、未出席會議、反對決

議或放棄投票權，以及在相關決議通過後受讓本期債券的投資者）均

接受該決議。

20

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第七條債券本息兌付辦法

一、利息的支付

（一）本期債券在存續期限內每年付息一次，前兩年單獨支付，

第

3年至第

7年每年應付利息隨當年兌付的本金部分一起支付。本期

債券付息日為

2020年至

2026年每年的

9月

11日（如遇法定節假日

或休息日，則順延至其後的第

1個工作日）。年度付息款項自付息日

起不另計利息。

（二）本期債券利息的支付通過登記託管機構辦理，利息支付的

具體辦法將按照國家有關規定，由發行人在相關媒體上發布的付息公

告中加以說明。

（三）根據國家稅收法律、法規的規定，投資者投資本期債券應

繳納的有關稅款由投資者自行承擔。

二、本金的兌付

（一）本期債券設本金提前償還條款，即在債券存續期的第

3、

4、5、6、7個計息年度末分別按照債券發行總額

20%、20%、20%、

20%和

20%的比例償還債券本金；每年還本時按債權登記日日終在託

管機構名冊上登記的各債券持有人所持債券面值佔當年債券存續餘

額的比例進行分配（每名債券持有人所受償的本金金額計算取位到人

民幣分位，小於分的金額忽略不計）。

本期債券兌付日為

2022年至

2026年每年的

9月

11日（如遇法

定節假日或休息日，則順延至其後的第

1個工作日）。

（二）本期債券本金的兌付通過債券託管機構辦理。本金兌付的

具體事項將按照國家有關規定，由發行人在相關媒體上發布的兌付公

告中加以說明。

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第八條發行人基本情況

一、發行人概況

公司名稱：龍遊縣國有資產經營有限公司

成立日期：

2003年

8月

11日

註冊資金：人民幣

20,000.00萬元

法定代表人：周文婷

公司類型：有限責任公司（國有獨資）

住所：龍遊縣財政大樓（蓮湖公園旁）

經營範圍：一般經營項目：國有資產經營、管理，機動車安全技

術檢驗、房地產開發、土地開發諮詢服務。

截至

2018年

12月

31日，發行人經審計的資產總額

178.84億元，

負債總額

88.99億元，所有者權益（淨資產）總額

89.85億元，資產

負債率

49.76%；2018年度，發行人實現營業收入

12.31億元，實現

淨利潤

2.12億元，歸屬於母公司淨利潤

1.98億元。

二、發行人歷史沿革

2003年

8月

11日，發行人經龍遊縣人民政府《關於同意成立龍

遊縣國有資產經營公司的批覆》（龍政發〔

2003〕50號）批准，由

龍遊縣財政局以貨幣出資的方式設立，註冊資本為

1,000.00萬元，此

次出資業經龍遊宏宇會計師事務所出具龍會師驗（

2003）第

092號驗

資報告驗證。

2004年

1月

30日，根據龍遊縣人民政府出具的「龍遊縣人民政

府（

2004）第

62號抄告單」，龍遊縣財政局以代發行人支付土地徵

用費向發行人新增註冊資本

19,000.00萬元，發行人註冊資本由

1,000.00萬元增至

20,000.00萬元，此次增資業經龍遊宏宇會計師事

務所出具的龍會師驗（

2004）第

017號驗資報告驗證。

22

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三、發行人股東及其實際控制人的情況

（一）股權結構情況

截至本期債券募集說明書籤署日，發行人股權結構如下圖所示：

圖

8-1截至本期債券募集說明書籤署日發行人股權結構

龍遊縣人民政府國有資產監督管理辦公室

100%

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（二）控股股東、實際控制人的基本情況

截至本期債券募集說明書籤署日，發行人股東及實際控制人為龍

遊縣國資委，持股比例

100%，龍遊縣國資委為機關法人單位。

截至本期債券募集說明書籤署日，發行人控股股東未將發行人股

權進行質押，也不存在任何其他股權爭議情況。

四、發行人的公司治理和組織結構

（一）發行人公司治理機制

發行人由龍遊縣國資委行使股東職權，設董事會、監事會和經理，

各司其職，職責明確，能夠滿足公司日常經營管理需要。

1、股東

發行人股東為龍遊縣國資委，按照《公司法》及公司章程行使下

列職權：

（1）決定公司的經營方針和投資計劃；

（2）委派和更換非由職工代表擔任的董事、監事，決定有關董

事、監事的報酬事項；

（3）審議批准董事會的報告；

（4）審議批准監事會的報告；

23

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（5）審議批准公司的年度財務預算方案、決算方案；

（6）審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

（7）對公司增加或者減少註冊資本作出決定；

（8）對發行

公司債

券作出決定；

（9）對公司合併、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決

定；

（10）修改公司章程；

（11）公司章程規定的其他職權。

2、董事會

發行人設董事會，其成員為

5人，其中非職工代表

3人，非職工

代表董事由龍遊縣國資委委派；職工代表董事由公司職工代表大會民

主選舉產生。董事長由龍遊縣國資委從董事會成員中指定。

董事會行使下列職權：

（1）向龍遊縣國資委報告工作；

（2）執行龍遊縣國資委的決定；

（3）決定公司的經營計劃和投資方案；

（4）制定公司的年度財務預算方案、決算方案；

（5）制定公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

（6）制定公司增加或減少註冊資本以及發行

公司債

券的方案；

（7）制定公司合併、分立、解散或者變更公司形式的方案；

（8）決定公司內部管理機構的設置；

（9）決定聘任或者解聘公司的經理及其報酬，並根據經理的提

名決定聘任或者解聘公司副經理、財務負責人及其報酬事項；

（10）制定公司的基本管理制度；

（11）公司章程規定的其他職權。

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董事會按一人一票行使表決權，董事會會議決定事項應經過半數

以上董事同意方可作出。董事會應當對所議事項的決定作成會議記

錄，出席會議的董事應當在會議記錄上簽字。

3、監事會

發行人設監事會，其成員為

5人，其中非職工代表監事

3人，由

龍遊縣國資委委派產生；職工代表監事

2人，由公司職工代表大會民

主選舉產生。監事會設主席一名，由龍遊縣國資委從監事會成員中指

定。監事任期每屆三年，監事任期屆滿，連選可以連任。董事、高級

管理人員不得兼任監事。

監事會行使下列職權：

（1）檢查公司的財務；

（2）對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對

違反法律、行政法規、公司章程的董事、高級管理人員提出罷免的建

議；

（3）當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董

事、高級管理人員予以糾正；

（4）根據《公司法》第一百五十二條的規定，對董事、高級管

理人員提起訴訟。

4、經理

發行人設經理，由董事會聘任或解聘。經理對董事會負責，依法

行使下列職權：

（1）主持公司的生產經營管理工作，組織實施董事會決議；

（2）組織實施公司的年度經營計劃和投資方案；

（3）擬訂公司內部管理機構設置方案；

（4）擬訂公司的基本管理制度；

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（5）制定公司的具體規章；

（6）提請聘任或解聘公司副經理、財務負責人；

（7）決定聘任或者解聘除應由董事會聘任或解聘以外的負責管

理人員；

（8）董事會授予的其他職權。

經理列席董事會會議。

（二）發行人組織結構

截至本期債券募集說明書籤署日，發行人組織結構圖如下所示：

圖

8-2發行人組織結構圖

發行人設立了財務部、投融資部、產權管理部、項目部及辦公室

等

5個部門，各部門的主要職責分別如下：

1、財務部

負責公司財務管理和財務運行工作，承擔公司的會計核算和財務

決算工作；做好公司稅務籌劃，編制相關稅務報表、各項稅收的申報、

繳納及辦理其他稅務事項；負責會計、統計等相關報表的編制匯總工

作；組織開展子公司的內部審計，配合有關部門對企業負責人進行審

26

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計監督和經濟責任審計。

2、投融資部

負責公司發展方向、投資運作、產業政策的研究工作，督導公司

發展戰略的實施和調整；負責公司的投資計劃編制和管理、參與縣級

重大項目投資研究；負責下屬公司年度項目投資計劃的審核、監督及

考評等管理工作；負責國有資產收益的監督管理，對國有資產實行經

營績效評價，保障國有資產的保值增值。

3、產權管理部

負責辦理授權範圍內的國有資產和國有產權的經營管理，包括登

記、交易、投資、出租等；負責公司清產核資、統計匯總和資產評估

工作，開展公司資產巡查；承擔閒置國有資產調劑等工作；依法監督

和規範企業國有資產的產權交易活動。

4、項目部

負責公司自營項目立項以後至驗收決算結束過程中的對接、協調

和管理等工作；負責辦理工程合同及相關補充文件的籤訂，負責監督

檢查工程質量、進度、安全文明生產、合同履行情況；負責參與工程

交工、竣工、備案、辦理交付使用等移交手續；配合做好涉及項目建

設的信訪、安全穩定工作。

5、辦公室

負責公司運營的日常事務，做好綜合協調和督辦工作；組織和安

排公司董事會、行政會議及重要活動；負責對外宣傳、接待和內外協

調、溝通工作；負責公司行政、後勤保障及辦公設施、設備的採購及

管理工作等。

27

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（三）發行人獨立性

1、業務獨立情況

發行人獨立核算、自主經營、自負盈虧，發行人擁有完整的法人

財產權，能夠有效支配和使用人、財、物等要素，並順利組織和實施

經營活動。發行人具有獨立完整的業務體系，在項目立項、項目投資

決策等各環節各方面的經營與運作均獨立於控股股東和實際控制人。

2、資產獨立情況

發行人擁有獨立的有形資產和無形資產。發行人的控股股東、實

際控制人及其控制的企業不存在違規佔用發行人的非經營性資金、資

產和其他資源的情況。

3、人員獨立情況

發行人有獨立的勞動、人事、工資等管理制度。發行人董事、監

事和高級管理人員均依據《公司法》及《公司章程》等有關規定產生。

發行人部分管理人員屬於事業單位在編人員，經龍遊縣國資委批准委

派至發行人擔任職務，其工資由龍遊縣國資委發放，在發行人處不領

取工資，發行人承諾未來三年內，將逐步改變目前的兼職情況。

4、財務獨立情況

發行人設置了獨立的財務部門，並建立了會計核算體系和財務管

理制度，發行人獨立做出財務決策和安排，具有規範的會計制度和財

務管理制度；發行人財務與控股股東、實際控制人完全分開，實行獨

立核算，不存在控股股東幹預發行人資金使用的情況；發行人在銀行

獨立開戶，依法獨立納稅。發行人財務機構負責人和財務人員由發行

人獨立聘用和管理。

5、機構獨立情況

發行人法人治理結構完善，董事會和監事會依照相關法律、法規

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和《公司章程》規範運作，各職能部門均依法獨立行使各自職權。發

行人根據經營需要設置了相對完善的組織架構，制定了一系列規章制

度，對各部門進行明確分工，各部門依照規章制度和部門職責行使各

自職能，不存在控股股東直接幹預發行人經營活動的情況。

綜上，發行人業務、資產、人員、財務、機構等方面均獨立於控

股股東及實際控制人。

（四）發行人內控制度

為了維護股東、債權人的合法權益，規範公司的組織和行為，發

行人根據《中華人民共和國公司法》、《企業國有資產監督管理暫行

條例》、《公司登記管理條例》等有關法律、法規的規定，制訂內部

控制制度，為公司內部控制體系建設工作提供指引，為公司完善和優

化內部控制，建立統一、規範和有效運行的內部控制體系，增強風險

防範能力提供了有力保證。

發行人建立的內部控制制度能夠保證發行人的資產和資金安全，

與此相關的內部控制制度主要有：

1、公司治理制度

根據《公司法》和《公司章程》，發行人制定《龍遊縣國有資產

經營有限公司董事會議事規則》和《龍遊縣國有資產經營有限公司監

事會議事規則》，進一步完善公司法人治理結構，規範公司的運作程

序，明確股東、董事會、監事會和經理的職責和權限。

2、投資項目管理辦法

發行人通過制定《龍遊縣國有資產經營有限公司投資項目管理辦

法》，對公司代建類和市場化項目的報批流程、項目過程監督、項目

款項支付及項目後評價、責任追究等做出了明確規定；同時，辦法還

細化了代建類項目的代建費用及支付安排，理清政府性項目中各方關

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系與責任，規範公司項目投資行為，提高投資效益。

3、人事管理制度

發行人通過制定《龍遊縣國有資產經營有限公司人事管理制度》

對公司員工的聘任、考勤等進行了明確規定；該制度符合《勞動合同

法》及相關配套法律法規規定，能較好地確保員工具備相應的工作能

力，並有效提高員工的積極性和創造性。

4、財務管理辦法

發行人通過制定《龍遊縣國有資產經營有限公司財務管理辦法》

等對財務管理各方面進行了規定，公司制定有效財務預算制度，合理

籌集資金，規範財務會計報告和對外財務信息披露；同時，公司明確

了財務監督機制，主要通過發行人股東對公司財務預算、重大事項等

進行日常監督審核及不定期檢查。

5、對外擔保管理制度

發行人通過制定《龍遊縣國有資產經營有限公司擔保管理暫行辦

法》等制度對提供對外擔保活動進行嚴格規範，發行人對關聯方提供

擔保的，單筆擔保額不超過公司最近一期末淨資產

0.05%和金額不超

過

300萬元的擔保事項須經董事會審批；單筆擔保額超過公司最近一

期淨資產

0.05%或超過人民幣

300萬元的，經董事會審批後還須報股

東批准。發行人對非關聯方提供擔保的，無論金額大小均要經董事會

和股東審批。

6、關聯交易制度

發行人通過制定《龍遊縣國有資產經營有限公司關聯交易決策制

度》規範關聯交易事項。

關聯交易的定價機制為：本公司同關聯方之間代購代銷及提供其

他勞務服務的價格，有國家定價的，適用國家定價；沒有國家定價的，

30

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按市場價格確定；沒有市場價格的，參照實際成本加合理費用原則由

雙方定價；對於某些無法按照「成本加費用」的原則確定價格的特殊

服務，由雙方協商定價。

發行人與關聯自然人發生的交易金額在人民幣

5萬元（含）以內

的關聯交易，以及發行人與關聯法人發生的交易金額在人民幣

300萬

元（含）以內或佔發行人最近一期經審計淨資產值

0.05%（含）以內

的關聯交易，需經董事會決議審批；如發行人關聯交易事項超過上述

約定金額範圍，在經董事會決議審批通過後，還需提交股東審批。

五、發行人與下屬公司的投資關係

截至

2018年末，發行人納入合併財務報表範圍的一級子公司

15

家，二級子公司

38家，三級子公司

3家；參股公司

9家，相關情況

如下：

（一）發行人子公司的基本情況

表

8-1截至

2018年末發行人納入合併範圍的一級子公司情況

單位：萬元、

%

序

號

子公司名稱成立時間註冊資本持股比例主營業務

1浙江龍遊中發農業投資

開發有限公司

2007/04/27

200

100龍遊縣低丘緩坡的

土地開發整理

2浙江龍遊中北實業有限

公司

2011/03/11

23,000

100龍遊工業園區基礎

設施建設

3龍遊縣文化旅遊發展有

限公司

2011/05/09

13,000

100景區運營及新景區

開發

4龍遊縣城市發展投資有

限公司

2014/01/23

13,000

76.92城市基礎設施建設

5龍遊縣水務集團有限公

司

2015/07/08

10,000

100水利、城鄉供排水設

施工程建設

6龍遊縣商貿物流發展有

限公司

2013/12/17

5,000

100物流園區投資經營

7龍遊縣鐵路發展有限公

司

2004/07/21

5,000

100鐵路南移工程配套

項目建設

8龍遊縣奔康投資有限公

司

2008/08/14

5,000

100房地產開發與經營

9龍遊縣交通投資集團有

限公司

2015/07/21

5,000

100交通基礎產業開發

投資

10龍遊縣香溢裝飾材料市

2002/07/19

1,600

100香溢建材市場的管

31

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序

號

子公司名稱成立時間註冊資本持股比例主營業務

場有限公司理運營

11龍遊新北建設有限公司

2004/08/20

13,000

100

市政公用工程總承

包及自來水生產與

供應

12龍遊縣路燈管理有限公

司

2015/11/16

100

100道路照明設施的管

理與維護

13浙江龍遊望達農業投資

開發有限公司

2017/12/15

41,000

51.22農業發展項目投資

14龍遊縣全域土地開發建

設有限公司

2018/07/18

10,000

100.00農業發展項目投資

15龍遊縣美麗鄉村大花園

開發建設有限公司

2018/09/03

10,000

100.00農業發展項目投資

表

8-2截至

2018年末發行人納入合併範圍的其他子公司情況

單位：萬元、

%

序

號

子公司名稱成立時間註冊資本

持股比

例

級別

1龍遊鎮建建設開發有限公司

2016/8/11

30,000

100二級

2浙江盈川產業園開發有限公司

2013/9/30

20,000

79二級

3上海龍掣旅遊有限責任公司

2017/12/11

12,000

75二級

4龍遊縣通途交通建設工程有限公司

1999/3/8

6,090

100二級

5龍遊縣三門源旅遊開發有限公司

2016/2/17

6,000

75二級

6龍遊北辰綜合建設開發有限公司

2013/12/27

6,000

100二級

7龍遊縣六春湖客運索道運營有限公司

2018/5/23

6,000

100二級

8龍遊縣百益農副產品批發市場有限公司

2018/11/14

5,000

100二級

9龍遊縣河道疏浚砂資源開發有限公司

2002/6/6

13,000

100二級

10龍遊華水水業發展有限公司

1994/2/28

5,000

100二級

11龍遊縣創達交通實業有限公司

2002/7/8

5,000

100二級

12寰龍投資股份有限公司

2016/5/9

5,000

100二級

13浙江國通聯合能源發展有限公司

2016/5/24

5,000

51二級

14龍遊縣宏科教育投資有限公司

2016/5/17

3,000

100二級

15龍遊楚盛房地產開發有限公司

2015/5/29

3,000

100二級

16龍遊縣龍新高速公路投資有限公司

2003/12/9

3,000

100二級

17龍遊縣石角旅遊開發有限公司

2017/2/21

3,000

75二級

18龍遊縣水利供水開發有限公司

1996/7/1

2,000

100二級

19龍遊縣華水工程有限公司

1998/7/21

2,000

100二級

20龍遊縣交投中石化能源有限公司

2017/3/23

1,500

51二級

32

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

子公司名稱成立時間註冊資本

持股比

例

級別

21龍遊縣雙江水利開發有限公司

2001/2/15

1,000

100二級

22龍遊縣保安服務有限公司

2001/8/2

1,000

100二級

23龍遊縣體育發展有限公司

2016/4/15

5,000

100二級

24龍遊縣城投置業有限公司

2016/4/8

1,000

100二級

25龍遊縣百益市場管理有限公司

1998/8/6

952

100二級

26龍遊縣十里舖物流園有限公司

2016/4/25

1,000

100二級

27龍遊縣翼安人力資源服務有限公司

2016/8/10

500

100二級

28龍遊縣奔康

新能源

有限公司

2016/7/22

25,201

62.46二級

29龍遊縣安周物業管理有限公司

2016/5/17

500

100二級

30龍遊縣三石園林綠化有限公司

2017/3/23

500

100二級

31龍遊縣順通公路養護有限公司

2003/8/28

200

100二級

32龍遊縣水務集團鴻樂貿易有限公司

2016/9/18

200

100二級

33龍遊縣安驛機動車檢測有限公司

2016/7/25

200

100二級

34龍遊石窟風景旅遊有限公司

1998/12/4

150

100二級

35龍遊縣民用爆破器材有限公司

1993/5/13

150

100二級

36龍遊石窟旅行社有限公司

2016/5/30

150

100二級

37龍遊縣萬基建設工程檢測有限公司

1998/9/4

500

100二級

38龍遊華安機動車駕駛培訓有限公司

2004/7/2

50

100二級

39浙江寰龍環境科技有限公司

2016/8/29

6,000

100三級

40龍遊縣通途交通工程檢測有限公司

2016/7/1

100

100三級

41龍遊縣沐塵水庫開發有限責任公司

2002/8/12

50

100三級

表

8-3截至

2018年末發行人參股子公司情況

單位：萬元、

%

序

號

子公司名稱成立時間註冊資本

持股

比例

1浙江海港龍遊港務有限公司

2017/9/18

22,000

45

2衢州龍遊沿江美麗公路投資有限公司

2017/7/20

8,000

20

3浙江創興礦業有限公司

2015/11/25

8,000

30

4寧波國能華氣能源有限公司

2016/11/24

6,000

30

5龍遊西門農貿市場有限公司

2002/01/21

1,657

43

6浙江龍遊石窟巖石音樂文化傳媒有限公司

2017/3/15

500

20

7龍遊新奧燃氣有限公司

2009/8/11

300萬美元

10

8龍遊橫華公路建設有限公司

2019/02/10

10,000

40

33

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

子公司名稱成立時間註冊資本

持股

比例

9龍遊縣浙石油綜合能源銷售有限公司

2018/12/07

2,000

40

（二）發行人主要一級子公司情況簡介

1、浙江龍遊中發農業投資開發有限公司（以下簡稱

「中發農投

」）

中發農投成立於

2007年

4月

27日，註冊資本

200萬元，經營範

圍為：國家政策允許的農業發展項目投資、開發項目投資、水利發展

項目投資、糧油生產基地項目投資（國家有專項規定的除外）。中發

農投負責龍遊縣耕地的墾造開發。

截至

2018年末，中發農投資產總額為

4,096.36萬元，負債總額

為

3,903.20萬元，所有者權益為

193.16萬元；

2018年度，實現營業

收入

0萬元，淨利潤

-6.84萬元。

2、浙江龍遊中北實業有限公司（以下簡稱

「中北實業

」）

中北實業成立於

2011年

3月

11日，註冊資本

23,000萬元，經

營範圍為：新農村基礎設施及配套工程的項目投資，農業開發項目投

資，土地開發的諮詢服務，建材、金屬製品的銷售；低丘緩坡開發項

目的投資與服務等。中北實業負責龍遊工業園區範圍內低丘緩坡土地

整理開發。

截至

2018年末，中北實業資產總額為

248,259.79萬元，負債總

額為

116,464.19萬元，所有者權益為

131,795.60萬元；

2018年度，

實現營業收入

32,046.29萬元，淨利潤

6,522.69萬元。

3、龍遊縣文化旅遊發展有限公司（以下簡稱

「文旅公司

」）

文旅公司成立於

2011年

5月

9日，註冊資本

13,000.00萬元，經

營範圍為：文化旅遊項目開發；旅遊基礎設施投資、建設及旅遊資產

經營管理；景區開發。文旅公司主營業務為景區運營及新景區開發，

目前主要負責龍遊石窟和龍遊民居苑兩個

AAAA級景區的管理運營。

34

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

截至

2018年末，文旅公司資產總額為

94,684.08萬元，負債總額

為

62,004.03萬元，所有者權益為

32,680.05萬元；

2018年度，實現

營業收入

1,308.01萬元，淨利潤

128.01萬元。

4、龍遊縣城市發展投資有限公司（以下簡稱

「龍遊城投

」）

龍遊城投成立於

2014年

1月

23日，註冊資本

13,000萬元，經

營範圍為：受縣政府委託，從事城市基礎設施項目、市政公共項目、

縣政府指定建設項目、社會公共事業項目、園林綠化及配套項目的投

資開發和管理服務；從事政府授權範圍內的國有資產經營管理服務；

房地產開發經營（憑資質證經營）。龍遊城投主要負責龍遊城區基礎

設施建設、舊城區改造以及保障房建設。

截至

2018年末，龍遊城投資產總額為

314,689.81萬元，負債總

額為

168,574.98萬元，所有者權益為

146,114.83萬元；

2018年度，

實現營業收入

70,585.60萬元，實現淨利潤

812.16萬元。

5、龍遊縣水務集團有限公司（以下簡稱

「水務集團

」）

水務集團組建於

2015年

7月

8日，註冊資本

10,000萬元，經營

範圍為：原水、自來水、汙水處理、水利水電、市政項目的投資管理、

開發；河道疏浚和砂資源開發項目的投資管理；水利設施維護和管道

維修等。水務集團主要負責全縣供水及汙水處理、承接城鄉供排水設

施工程的設計和建設業務、河道疏浚和砂石資源開發等業務。

截至

2018年末，水務集團資產總額為

502,825.39萬元，負債總

額為

349,123.35萬元，所有者權益為

153,702.04萬元；

2018年度，

實現營業收入

24,673.94萬元，淨利潤

4,492.51萬元。

6、龍遊縣商貿物流發展有限公司（以下簡稱

「商貿物流

」）

商貿物流成立於

2013年

12月

17日，註冊資本

5,000萬元，經

營範圍為：綜合商貿物流園區項目的投資、開發。商貿物流主要負責

35

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

龍遊縣商貿物流園區的開發，並正逐步拓展市場化物流開發業務。

截至

2018年末，商貿物流資產總額為

17,894.95萬元，負債總額

為

9,281.92萬元，所有者權益為

8,613.03萬元；

2018年度，實現營

業收入

2,059.87萬元，實現淨利潤

554.70萬元。

7、龍遊縣奔康投資有限公司（以下簡稱

「奔康公司

」）

奔康公司成立於

2008年

8月

14日，註冊資本

5,000萬元，經營

範圍包括：下山脫貧安置小區項目投資、農業開發項目投資、農村基

礎設施項目投資（國家有專項規定的除外）。奔康公司目前主要業務

為動遷安置房建設，同時逐步發展物業管理、保安服務、教育投資和

新能源

等業務。

截至

2018年末，奔康公司資產總額為

107,628.19萬元，負債總

額為

70,579.67萬元，所有者權益為

37,048.52萬元；

2018年度，實

現營業收入

31,035.78萬元，淨利潤

11,888.05萬元。

8、龍遊縣交通投資集團有限公司（以下簡稱

「交投集團

」）

交投集團組建於

2015年

7月

21日，註冊資本

5,000萬元，經營

範圍為：交通基礎產業項目的投資、管理、開發，投資管理服務，投

資諮詢服務，資產管理。交投集團主要負責承接縣內外公路建設及公

路維護保養工程、杭新景高速公路龍遊段運營管理以及交通基礎產業

相關項目的開發投資。

截至

2018年末，交投集團資產總額為

132,291.62萬元，負債總

額為

90,799.47萬元，所有者權益為

41,492.14萬元；

2018年度，實

現營業收入

29,273.98萬元，淨利潤

-1,169.29萬元。

9、浙江龍遊望達農業投資開發有限公司（以下簡稱

「望達農業

」）

望達農業組建於

2017年

12月

15日，註冊資本

41,000萬元，經

營範圍為：國家政策允許的農業發展項目投資、開發項目投資、水利

36

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

發展項目投資、糧油生產基地項目投資（依法須經批准的項目，經相

關部門批准後方可開展經營活動）。望達農業主要負責農村土地綜合

整治和墾造耕地相關項目的開發投資。

截至

2018年末，望達農業資產總額為

117,722.85萬元，負債總

額為

20,410.67萬元，所有者權益

97,312.18萬元；

2018年度，實現

營業收入

0萬元，淨利潤

-172.25萬元。

六、發行人董事、監事和高級管理人員情況

（一）董事

周文婷，女，漢族，浙江省龍遊縣人，本科學歷，中共黨員。曾

任龍遊縣龍洲街道半爿月村大學生村官，龍遊縣國資委計劃財務科科

員，龍遊縣國資辦財務管理科科員，現任龍遊縣國有資產經營有限公

司董事長、經理。

周鶴峰，男，漢族，浙江省龍遊縣人，本科學歷。歷任龍遊縣交

通投資集團有限公司綜合部職員、龍遊縣國資委人事績效科職員，現

任龍遊縣國有資產經營有限公司董事。

南昊，男，漢族，浙江省龍遊縣人，本科學歷，中共黨員。歷任

寧波北侖藍天造船有限公司採購員、龍遊縣國資委投融資科科員，龍

遊縣國資委資產科科員，龍遊縣國資辦產權管理科科員，現任龍遊縣

國有資產經營有限公司董事。

黃麗萍，女，浙江省龍遊縣人，本科學歷。歷任龍遊縣橫山鎮脈

元村主任助理、龍遊縣國資委內審科科員，龍遊縣國資辦財務管理科

科員，現任龍遊縣國有資產經營有限公司董事。

朱偉，男，浙江江山人，本科學歷，歷任衢州嘉恆飼料有限公司

職員、泰康人壽江山營銷部營銷員、龍遊縣國資委資產監管科科員，

龍遊縣國資委辦公室科員，龍遊縣國資辦辦公室科員，現任龍遊縣國

37

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

有資產經營有限公司董事。

（二）監事

姜敏，女，漢族，浙江省衢州市人，本科學歷，中共黨員，歷任

衢州商品混凝土有限公司職員、龍遊縣國資委人事統評考核科科員，

龍遊縣國資辦辦公室科員，現任發行人監事。

項夢琦，女，漢族，浙江省龍遊縣人，本科學歷，曾任龍遊縣國

資委計劃財務科財務人員，龍遊縣國有資產經營有限公司職員，現任

發行人監事。

劉曉芹，女，漢族，浙江省龍遊縣人，本科學歷，歷任寧波風景

園林建築設計院建築設計師、龍遊城鄉規劃設計院建築設計師、龍遊

縣水務集團工程項目主管、龍遊縣國資委投融資科科員，龍遊縣國資

辦企業發展科科員，現任發行人監事。

錢柏成，男，漢族，浙江省龍遊縣人，本科學歷，中共黨員，曾

任衢州香溢房產龍遊部（國資委）副總經理、龍遊縣國資委資產科科

員，龍遊縣國有資產經營有限公司資產管理部副經理，現任發行人監

事。

朱藍燕，女，漢族，浙江省江山市人，碩士學歷，中共黨員，曾

任龍遊縣國資委投融資科科員，龍遊縣國資辦企業發展科科員，現任

發行人監事。

（三）高級管理人員

周文婷，女，漢族，現任龍遊縣國有資產經營有限公司經理，詳

細信息參見董事部分介紹。

楊娟，女，漢族，浙江省龍遊縣人，本科學歷。曾任上海領袖廣

告有限公司編輯部主管，現任龍遊縣國有資產經營有限公司財務部負

責人。

38

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

第九條發行人業務情況

一、發行人主營業務情況

作為龍遊縣最重要的國有資產投資運營主體，發行人主要負責龍

遊縣內主要國有資產的管理與運營，主營業務涵蓋土地開發、工程建

設、保障房建設、高速公路運營、城市供水、旅遊服務及房產租賃等。

最近三年，發行人分別實現營業收入

58,057.67萬元、

85,822.88萬元

和

123,148.45萬元，具體情況如下：

表

9-1發行人最近三年營業收入及構成情況

單位：萬元、

%

項目

2018年度

2017年度

2016年度

金額佔比金額佔比金額佔比

主營業務：

土地開發業務

31,763.85

25.79

11,508.36

13.41

10,380.70

17.88

工程建設業務

16,287.24

13.23

16,143.78

18.81

9,364.07

16.13

房產銷售業務

24,188.89

19.64

15,824.64

18.44

17,722.55

30.53

高速公路收費業

務

8,150.11

6.62

8,786.90

10.24

8,193.58

14.11

水費業務

5,502.39

4.47

4,840.10

5.64

4,344.25

7.48

旅遊業務

961.18

0.78

1,612.90

1.88

1,895.24

3.26

房屋出租業務

3,546.76

2.88

4,692.20

5.47

2,222.38

3.83

油費業務

10,560.83

8.58

6,348.81

7.40

--

砂石業務

12,709.35

10.32

5,683.03

6.62

--

保安服務業務

1,709.48

1.39

1,778.34

2.07

--

勞動派遣業務

1,830.39

1.49

932.88

1.09

--

檢測費業務

931.47

0.76

829.08

0.97

--

商品銷售業務

845.02

0.69

1,185.27

1.38

--

其他

4,161.49

3.38

2,681.95

3.12

3,934.90

6.78

主營業務收入合

計

123,148.45

100.00

82,848.24

96.53

58,057.67

100.00

其他業務：

--

資產處置業務

--2,974.65

3.47

--

其他業務收入合

計

--2,974.65

3.47

--

39

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

項目

2018年度

2017年度

2016年度

金額佔比金額佔比金額佔比

合計

123,148.45

100.00

85,822.88

100.00

58,057.67

100.00

最近三年，發行人營業成本分別為

31,760.58萬元、

59,941.00萬

元和

82,035.77萬元，具體情況如下：

表

9-2發行人最近三年營業成本及構成情況

單位：萬元、

%

項目

2018年度

2018年度

2016年度

金額佔比金額佔比金額佔比

主營業務：

土地開發業務

19,645.51

21.81

5,486.05

9.15

2,951.92

9.29

工程建設業務

15,001.62

23.95

14,333.85

23.91

8,581.16

27.02

房產銷售業務

17,892.68

5.39

16,752.15

27.95

10,259.38

32.30

高速公路收費業務

4,423.81

1.01

3,759.16

6.27

3,522.16

11.09

水費業務

3,497.17

18.29

3,103.70

5.18

3,216.63

10.13

旅遊業務

890.33

4.26

727.24

1.21

731.97

2.30

房屋出租業務

826.82

1.09

580.10

0.97

401.82

1.27

油費業務

9,038.25

11.02

5,091.04

8.49

--

砂石業務

5,289.97

6.45

2,813.33

4.69

--

保安服務業務

1,730.30

2.11

1,614.78

2.69

--

勞動派遣業務

1,713.04

2.09

912.58

1.52

--

檢測費業務

225.90

0.28

183.52

0.31

--

商品銷售業務

729.69

0.89

894.91

1.49

--

其他

1,130.70

1.38

1,195.51

1.99

2,095.54

6.60

主營業務成本合計

82,035.77

100.00

57,447.92

95.84

31,760.58

100.00

其他業務：

--

資產處置業務

--2,493.07

4.16

--

其他業務成本合計

--2,493.07

4.16

--

合計

82,035.77

100.00

59,941.00

100.00

31,760.58

100.00

最近三年，發行人營業收入毛利率分別為

45.29%、30.16%和

33.38%，具體情況如下

40

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

表

9-3發行人最近三年業務毛利及毛利率情況

單位：萬元、

%

項目

2018年度

2017年度

2016年度

毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率

土地開發業務

12,118.34

38.15

6,022.31

52.33

7,428.78

71.56

工程建設業務

1,285.62

7.89

1,809.93

11.21

782.91

8.36

房產銷售業務

6,296.21

26.03

-927.51

-5.86

7,463.17

42.11

高速公路收費業務

3,726.30

45.72

5,027.74

57.22

4,671.42

57.01

水費業務

2,005.22

36.44

1,736.40

35.88

1,127.62

25.96

旅遊業務

70.85

7.37

885.66

54.91

1,163.27

61.38

房屋出租業務

2,719.94

76.69

4,112.10

87.64

1,820.56

81.92

油費業務

1,522.58

14.42

1,257.77

19.81

--

砂石業務

7,419.38

58.38

2,869.70

50.50

--

保安服務業務

-20.82

-1.22

163.56

9.20

--

勞動派遣業務

117.35

6.41

20.30

2.18

--

檢測費業務

705.57

75.75

645.56

77.86

--

商品銷售業務

115.34

13.65

290.36

24.50

--

其他

3,030.79

72.83

1,486.44

55.42

1,839.36

46.74

主營業務毛利率合

計

41,112.68

33.38

25,400.32

30.66

26,297.09

45.29

其他業務：

資產處置業務

--481.58

16.19

--

其他業務毛利率合

計

--481.58

16.19

--

合計

41,112.68

33.38

6,022.31

30.16

26,297.09

45.29

二、發行人主營業務經營模式

發行人主營業務包括土地開發、工程建設、保障房建設、高速公

路運營、城市供水、旅遊服務及房產租賃。

（一）土地開發業務

發行人土地開發業務主要由子公司中發農投和中北實業負責。最

近三年，發行人通過土地開發業務獲得的收入分別為

10,380.70萬元、

11,508.36萬元和

31,763.85萬元。

在國家實行「

城鄉建設

用地增減掛鈎周轉指標」政策背景下，浙

41

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江省政府下發的《浙江省人民政府關於加強和改進墾造耕地工作的通

知》（浙政發

[2011]67號），允許省內縣、市之間進行建設用地指標

轉讓，即土地資源充足的地區可將新開墾耕地獲得的建設用地指標轉

讓給其他地區並獲得土地折抵指標轉讓收入。根據龍遊縣政府

2011

年

4月

8日下發的《關於做好龍遊縣土地開發整治及相關收益分配工

作的通知》，中發農投負責龍遊縣範圍內耕地的墾造開發，開發耕地

所獲得的土地折抵指標由縣國土資源局在浙江省範圍內轉讓，龍遊縣

財政局將獲得的土地折抵指標收入在扣除計提的各項基金（規費）後

全額返還給中發農投。最近三年，中發農投累計向義烏市、溫州市等

浙江省相對發達地區出讓的土地折抵指標面積達

429,936.81平方米，

累計確認收入

12,140.47萬元，詳見下表。

表

9-4中發農投最近三年土地折抵指標轉讓情況

單位：平方米、萬元

年份指標對應面積已投資金額已確認收入已回款金額

2016年

321,870.27

1,839.00

6,467.00

1,518.27

2017年

108,066.54

1,876.14

5,673.47

933.70

2018年

----

合計

429,936.81

3,715.14

12,140.47

2,451.97

根據龍遊縣政府

2011年

4月

8日下發的《關於做好龍遊縣土地

開發整治及相關收益分配工作的通知》，中北實業負責龍遊工業園區

範圍內低丘緩坡土地整理開發，開發完成的土地由龍遊縣土儲中心出

讓，龍遊縣財政局將獲得的土地出讓收入在扣除計提的各項基金（規

費）後全額返還給中北實業。最近三年，中北實業累計開發出讓的土

地面積達

1,955,861.14平方米，累計確認收入

41,512.44萬元。

42

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表

9-5中北實業最近三年土地出讓情況

單位：平方米、萬元

年份出讓面積已投資金額已確認收入已回款金額

2016年

86,351.00

1,112.92

3,913.69

3,913.69

2017年

297,265.50

3,609.91

5,834.90

5,834.90

2018年

1,572,244.64

19,645.51

31,763.85

31,763.85

合計

1,955,861.14

24,368.34

41,512.44

41,512.44

表

9-6最近三年主出讓的土地情況

單位：萬元

受讓單位投資額已確認收入已回款金額

實施

主體

業務

類型

出讓

年份

義烏市國土資源局

2,143.39

6,398.33

1,449.60中發

農投

折抵

指標

2016

中浙高鐵軸承有限公司

2,454.13

3,454.80

3,454.80中北

實業

土地

出讓

2017

溫州市國土資源局龍灣分局

1,876.14

5,673.47

5,673.47中發

農投

折抵

指標

2017

龍遊新北建設有限公司

3,166.19

5,568.33

5,568.33中北

實業

土地

出讓

2018

浙江省建設投資集團服務有

限公司

2,123.35

3,518.47

3,518.47中北

實業

土地

出讓

2018

合計

11,763.20

24,613.40

19,664.67

---

發行人較為充足的存貨儲備將對發行人未來土地開發收入形成

較強的保障，截至

2018年末，發行人存貨中土地開發成本及土地平

整成本合計金額為

188,811.98萬元，相關情況詳見本募集說明書「第

十條

/二/（二）

/4、存貨」；此外，隨著龍遊縣重點推動城東區塊、

城南區塊等區域的建設發展，以及龍遊縣低丘緩坡土地綜合開發利用

戰略的穩步推進，發行人土地開發業務有望保持穩定發展。

（二）工程建設業務

發行人工程建設業務主要由子公司龍遊城投、交投集團和水務集

團負責，發行人工程建設業務主要包括城區道路建設及舊城改造、公

路建設與保養、供水及汙水管網的建設與維修等，相關客戶主要是政

府部門和市場化業主單位。最近三年，發行人工程建設業務實現的收

43

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入分別為

9,364.07萬元、

16,143.78萬元和

16,287.24萬元。

龍遊城投主要負責市政道路建設及舊城改造業務，其主要建設模

式為委託代建，即龍遊城投與有關政府部門或其他有國有企業籤訂委

託代建協議，並作為項目業主通過公開招投標或直接指定子公司等方

式組織建設單位實施工程建設，按總投額

3.8%左右的比例確認代建

管理收入，委託方按工程竣工驗收後經雙方確認的工程決算成本對其

確認收入。最近三年，龍遊城投主要建設項目有汙水處理廠、龍遊博

物館、龍遊縣城區綠道等，龍遊城投最近三年尚未確認代建收入，截

至

2018年末，龍遊城投工程建設項目形成的存貨金額達

216,188.66

萬元，若全部完工結轉，預計可實現收入約

216,188.66萬元。

交投集團子公司通途建設和順通公路主要負責發行人公路建設

與保養業務，通途建設和順通公路均具備市政公用工程施工總承包三

級資質，均主要以總承包的方式承接各項工程建設業務，即在與業主

單位籤訂工程總承包合同後，對項目的設計、採購和施工等工作實施

總承包建設。最近三年，交投集團主要建設項目有高坪橋水庫庫區公

路改（復）建應急工程、毛嶺頭至十里舖整治提升工程等，交投集團

最近三年實現的工程收入分別為

5,834.22萬元、

8,429.67萬元和

8,306.72萬元。

水務集團子公司華水工程和雙江水利主要負責發行人供水及汙

水管網建設業務，華水工程具備市政公用工程施工總承包三級資質，

華水工程和雙江水利主要分別以總承包和委託代建模式承接各項工

程業務。最近三年，水務集團主要建設項目有建設海綿城市配套新型

建材產業園項目、錢塘江上遊衢江（龍遊段）河道綜合治理項目、衢

江治理一期工程等，水務集團最近三年實現的工程收入分別為

3,529.85萬元、

7,145.76萬元和

5,939.06萬元，截至

2018年末，水務

44

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集團工程建設項目形成的存貨金額為

230,805.00萬元，若全部完工結

轉，預計可實現收入約

230,805.00萬元。

隨著龍遊縣城東新區路網等市政道路建設、城鄉一體雙水源供水

管網建設、河道綜合治理等重點建設工程的推進，發行人工程建設業

務有望實現穩定增長。

表

9-7發行人最近三年重點工程項目情況

單位：萬元

序

號

項目名稱

是否

代建

總投資額已投資金額已確認收入

已回款金

額

所屬

公司

1

37省道東陽至義烏青巖

劉改建工程

否

10,152.38

7,793.40

8,121.90

8,121.90交投

2

320國道與杭新景高速

龍遊塔石連接線互通交

叉改造工程

否

2,512.37

1,542.40

2,131.80

2,006.20交投

3蕭山所前鎮裡士湖道路

工程

否

1,563.33

7,793.40

8,121.90

8,121.90交投

4

龍遊縣端禮路（永安路

龍

翔東路段）道路工程

2

標段

否

1,781.76

372.58

675.82

252.94水務

5城區管網改造項目

I標

&II標

是

18,000.00

1,628.26

3,375.22

1,628.26水務

6汙水處理廠（一、二期

和調節池）

是

17,257.00

14,587.15

--城投

7市民生態休閒公園

--鳳

翔洲景觀雲橋工程

是

18,492.29

4,094.46

--城投

合計

69,759.13

37,811.65

22,426.64

20,131.20

-

（三）房產銷售業務

發行人的房產銷售業務包括安置房銷售和其他房產銷售，安置房

主要由發行人子公司奔康公司和龍遊城投負責建設，其中，奔康公司

主要負責農村動遷安置房建設，龍遊城投主要負責城區動遷安置房建

設；其他房產銷售主要是發行人出售其名下集中管理的國有住宅和商

鋪。最近三年，發行人房產銷售收入分別為

17,722.55萬元、

15,824.64

萬元和

24,188.89萬元。

龍遊縣實行政府負責對拆遷戶發放現金補償、建設公司負責建設

安置房並向農民銷售的市場化動遷模式，奔康公司和龍遊城投不參與

45

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前期拆遷，只負責安置房的建設與銷售。奔康公司和龍遊城投自籌資

金進行保障房項目建設，建成後主要通過保障房的銷售實現建設投資

資金回收，最近三年，發行人在建房產項目總建築面積約

70萬平方

米，總投入約

20億元，主要建設項目包括靈江家苑、子鳴社區等。

隨著在建的靈江家苑、晨北小區、子鳴社區等項目的進一步完工

和交房，且隨著發行人名下集中管理的部分國有住宅和商鋪的出售，

發行人房產銷售業務有望繼續增長。

表

9-8截至

2018年末發行人主要在建保障房項目情況

單位：平方米、萬元

項目名稱承建單位建築面積預計總投資已完成投資

晨北小區楚盛公司

115,634.94

29,668.63

22,142.00

子鳴社區龍遊城投

159,325.17

71,628.00

17,269.28

翠竹小區奔康公司

116,574.00

28,464.00

25,495.00

靈江家苑龍遊城投

61,471.00

17,454.00

10,818.42

2017年舊住宅小區改造龍遊城投

222,481.50

7,600.00

3,870.81

合計

-675,486.61

154,814.63

79,595.51

（四）高速公路運營業務

發行人高速公路運營業務主要由二級子公司龍新高速負責，運營

路段為杭新景高速公路龍遊支線。杭新景高速公路龍遊支線全長

20

公裡，是連接浙江西部與東部、以及連接浙江與安徽和江西的「大動

脈」，於

2006年

12月

26日正式通車。該路段初始建設成本約

8億

元，後續陸續投入維護及保養投資約

10億元。根據

2014年龍新高速

與浙江省公路管理局、中國

工商銀行

浙江省分行籤署的《浙江省高速

公路聯網收費資金結算協議》以及

2016年龍新高速與浙江省公路管

理局、中國郵政儲蓄銀行浙江省分行籤署的《浙江省高速公路聯網收

費資金結算協議》，龍新高速負責杭新景高速公路龍遊支線的通行費

的收取，收費標準如下：

46

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表

9-9自

2006年

12月起杭新景高速龍遊支線收費標準明細表

單位：元

/輛次；元

/車公裡

車輛分類標準車次費車公裡費率

20座（含）以下客車，

2噸（含）以下貨車

5

0.40

20座以上

40座（含）以下客車，

2噸以上

5

噸（含）以下貨車

10

0.80

40座以上客車（含

32座以上臥鋪車）

5噸以上

10噸（含）以下貨車

15

1.20

10噸以上

15噸（含）以下貨車

15

1.40

15噸以上貨車

20

1.60

最近三年，杭新景高速龍遊支線收費收入分別為

8,193.58萬元、

8,786.90萬元和

8,150.10萬元。作為龍遊縣和整個浙西地區實現「接

軌大上海、融入

長三角

」戰略的重要通道，杭新景高速公路龍遊支線

將帶來穩定增長的高速公路收費收入。

表

9-10發行人最近三年高速公路收費收入情況

單位：萬車次；元

/車次

2018年

2017年

2016年

車輛通行量

540.99

557.13

534.13

平均收費標準

15.07

15.77

15.34

高速公路收費收入

8,150.10

8,786.90

8,193.58

（五）供水及汙水處理業務

發行人供水及汙水處理業務主要由水務集團負責，水務集團負責

對龍遊縣範圍內的居民和企業提供管網建設、供水及汙水處理服務，

並相應地收取供水費及汙水處理費。最近三年，發行人供水及汙水處

理相關收入分別為

4,344.25萬元、

4,840.10萬元和

5,502.39萬元。

水費價格方面，根據《關於龍遊縣城區城市供水價格改革的通知》

（龍價〔

2015〕21號），龍遊縣實行階梯水價制度，即對供水費和

汙水處理費的合計到戶價實行階梯收費，到戶單價的階梯範圍為

2.00

至

5.10元/立方米；自來水供應方面，水務集團目前擁有

1個縣自來

水廠和

1個集鎮水廠，縣自來水廠主要負責縣城城區的供水，集鎮水

47

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廠主要負責縣轄行政村區域的供水，供水能力合計達

7.8萬噸

/日，總

覆蓋用戶合計約

20萬人；汙水處理方面，水務集團有一處汙水處理

中心，汙水處理能力達

4萬噸

/日，目前實際日處理量為

3.7萬噸

/日。

目前，水務集團擬將盈川公司的小型工業水廠改建擴建為自來水

飲用水廠，改建擴建完成後預計將為龍遊縣城區再增加

5萬噸

/日的

飲用水供應量，此外，隨著龍遊縣城鎮化進程的推進，發行人水費收

入有望實現持續穩定增長。

（六）旅遊業務

發行人旅遊業務主要由全資子公司文旅公司負責，文旅公司主要

負責全縣核心旅遊資源及旅遊資產的收儲及管理運營，目前主要負責

運營的景點主要為龍遊石窟和龍遊民居苑。最近三年，發行人旅遊收

入分別為

1,895.24萬元、

1,612.90萬元和

961.18萬元。

龍遊石窟是發行人目前最重要的運營景點，作為國家

AAAA級

景區，龍遊石窟是目前被發現到的世界上最大的古代地下人造建築，

被稱為「世界第九大奇蹟」，其建造過程及具體用途至今仍是未解之

謎，深受國內古建築愛好者、

UFO迷以及普通遊客的追捧，景區門

票

85元/張。

龍遊民居苑為國家

AAAA級景區，景區內有大量按原樣復建的

明清時代民居建築，包括「進士第」、「高岡起鳳」、「邵氏小廳」

等知名景觀，龍遊縣民居苑作為浙江省級文物保護單位，是古建築異

地保護的樣板，更是一座民俗民風的大觀園，也是體驗浙西先民們的

生活與風俗的最佳去處，景區門票

50元/張。

表

9-11發行人旅遊收入的相關情況

單位：萬元、人次、元

項目

2018年

2017年

2016年

一、旅遊門票收入

910.60

1,584.78

1,872.16

48

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項目

2018年

2017年

2016年

當期遊客人次

129,165

658,321

435,000

人均門票收入

70.50

24.07

43.04

二、導遊服務收入

50.58

28.12

23.41

旅遊收入合計

961.18

1,612.90

1,895.24

未來，隨著龍遊石窟及民居苑等旅遊景點建設內容的不斷完善以

及其他旅遊項目的陸續建成，發行人旅遊業務收入有望繼續保持增

長。

（七）房屋租賃業務

發行人租金收入主要來自於發行人對外出租的國有住宅和商鋪，

最近三年，發行人實現租金收入分別為

2,222.38萬元、

4,692.20萬元。

和

3,546.76萬元

目前發行人擁有約

15.35萬平方米出租物業，主要是位於龍遊縣

人民南路、文化東路及太平東路等核心街區或旅遊景點的商鋪和住

宅，其所處地理位置優越，增值前景良好，有望為發行人帶來持續穩

定的房產租賃收入。相關具體信息詳見本期債券募集說明書「第十條

/二/（二）

/6、投資性房地產」部分。

三、發行人所在區域經濟情況

龍遊縣隸屬於浙江省衢州市，縣域總面積

1,143.00平方公裡，

2018年末總人口

36.39萬，

2018年常住人口人均生產總值

6.53萬元。

龍遊縣交通發達，旅遊資源豐富。作為浙江東、中部地區連接贛

皖閩三省的重要交通樞紐，龍遊縣境內鐵路公路及水運交通發達，浙

贛鐵路和

G60滬昆高速等重要幹線在境內縱橫交錯，衢江和靈山江

通境而過；龍遊縣自然環境優良，境內名勝古蹟眾多，目前擁有國家、

省、市三級文物保護單位

100餘處。便利的交通以及豐富的旅遊資源

為龍遊縣商貿物流業、旅遊業等第三產業的發展奠定良好的基礎。

49

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近年來龍遊縣經濟結構不斷優化，經濟實力不斷增強。最近三年，

龍遊縣分別實現地區生產總值

209.93億元、

233.40億元和

241.98億

元，同比分別增長

7.20%、7.50%和

7.60%（按可比價格）。

其中，工業方面，

2018年龍遊縣工業增加值

113.87億元，同比

增長

9.6%，「五大百億」產業發展態勢良好；服務業方面，龍遊縣

服務業主要以商貿物流業和旅遊業為主，隨著貨運及客運交通網絡的

完善，龍遊縣商貿物流業和旅遊業的發展動力不斷增強，從而有效地

推動了龍遊縣服務業的發展。

近年來龍遊縣財政實力不斷增強。最近三年，龍遊縣分別實現財

政收入為

60.14億元、

63.56億元和

75.66億元，其中：實現公共財政

預算收入為

14.04億元、

14.82億元和

17.63億元。公共財政預算收入

以稅收收入為主，最近三年稅收收入佔當年公共財政預算收入比重分

別為

78.99%、80.02%和

83.61%。稅收結構方面，主要以增值稅與營

業稅為主，其中營業稅規模增長較快，主要系近年龍遊縣第三產業發

展較快所致，預計後續增值稅將成為地方財政收入的主要來源及增長

點。

表

9-12龍遊縣最近三年財政收支情況

單位：億元

項目

2018年

2017年

2016年

一、財政收入

72.28

63.56

60.14（一）公共財政預算收入

17.63

14.82

14.04

其中：稅收收入

14.74

11.86

11.09

非稅收收入

2.89

2.96

2.94（二）上級補助收入

25.76

25.08

21.77

其中：返還性收入

1.04

1.04

0.85

一般性轉移支付收入

16.14

16.57

12.47

專項轉移支付收入

8.58

7.47

8.46（三）政府性基金收入

28.52

16.56

20.01

50

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項目

2018年

2017年

2016年

其中：國有土地使用權出讓收入

27.08

15.52

18.26（四）預算外財政專戶收入

0.37

7.10

4.32

二、財政支出

92.31

68.25

70.85（一）公共財政支出

59.02

49.75

42.13（二）政府性基金支出

31.05

18.50

20.72（三）預算外財政專戶支出

2.24

6.28

8.00

四、發行人所在行業現狀及前景

（一）土地一級開發行業

土地開發整理是指對土地進行勘測、設計、拆遷、整治以及基礎

設施配套建設的土地開發和再開發經營活動，土地開發整理企業可通

過轉讓整理好的土地使用權以及轉讓開發土地獲得的建設用地指標

等形式，獲取經濟收益。

1、我國土地一級開發行業的發展現狀及前景

近年來，在我國政府大力推進城鎮化進程的背景下，各級地方政

府都面臨新城擴張和舊城改造升級的壓力，對新增建設用地和存量建

設用地的開發需求放量增長，有力地促進了土地市場繁榮發展。

根據國土資源部公布的《國土資源「十三五」規劃綱要》，「十

三五」期間，將有效保障新型工業化、城鎮化和農業現代化與基礎設

施、民生改善等項目用地需求，新增建設用地總量約

3,256.00萬畝，

土地供給總量將保持穩定增長。

總體來看，隨著我國國民經濟的持續發展和城市化及工業化進程

的穩步推進，土地作為不可再生性稀缺資源，長期將保持升值趨勢，

土地開發整理行業整體發展前景良好。

2、龍遊縣土地一級開發行業的發展現狀及前景

根據龍遊縣域總體規劃（

2006-2020年），龍遊縣將以主城區為

核心，積極實施「東進、南延、西優、北拓」發展戰略，重點推動城

51

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東區塊、城南區塊及高鐵站前區塊的建設發展，上述幾大重點區域形

成對龍遊建設用地的強勁需求。

根據《龍遊縣土地利用總體規劃（

2006-2020年）》，龍遊縣

2014

年至

2020年計劃新增建設用地

1,813.56公頃。為保障建設用地充足

供給並有效保護耕地，龍遊縣確立了「在保護中開發，在開發中保護」

的土地開發思路，制定出大力實施耕地墾造和低丘緩坡土地綜合開發

利用等開發戰略，從而對龍遊縣的土地供給形成有力保障。

總體來看，龍遊縣城市建設的快速發展帶來對建設用地的巨大需

求，龍遊縣有關部門也制定了明確的土地開發相關政策及規劃，有效

保障龍遊縣土地的供給，在有力的經濟支撐和明確的政策指引下，龍

遊縣土地行業發展前景良好。

（二）城市基礎設施建設行業

城市基礎設施是為城市經濟發展和市民生活提供便利條件和配

套服務的各類設施，包括公用事業、公共工程、交通設施和城市環境

等。城市基礎設施建設是對國民經濟發展具有全局性、先導性影響的

基礎行業，其發展主要受到國民經濟發展及城鎮化建設進程的影響。

1、我國城市基礎設施建設行業的發展現狀及前景

改革開放以來，伴隨著工業化進程加速，我國城鎮化經歷了一個

起點低、速度快的發展過程，

1978-2018年我國城鎮常住人口從

1.70

億人增加到

8.31億人，城鎮化率從

17.90%提升到

59.58%，年均提高

1.06個百分點。城市化建設已成為推動我國經濟增長、社會進步的重

要手段。未來的

10-20年間，隨著城市化進程不斷推進，我國城市人

口將處於加速增長時期，因而對城市建設仍將保持旺盛的需求。據國

務院發展研究中心預測，我國城市化率每提高

1個百分點，城市基礎

設施投資將新增

1,400億元。因此，在未來較長一段時間內我國的城

52

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市基礎設施建設投資規模仍將不斷擴大。

總體來看，城鎮化建設進程持續推進將是長期趨勢，而城鎮化水

平持續不斷提高將帶來舊城改造、道路建設、水利設施建設等基礎設

施建設投資需求的增長，城市基礎設施建設行業有著巨大發展空間。

2、龍遊縣基礎設施建設行業的發展現狀及前景

近年來，龍遊縣不斷加快重大基礎設施建設，各項城市基礎設

施及公共配套設施逐步完善，「十二五」期間，龍遊縣完成的主要

基礎設施建設項目包括：城南老舊住宅區整治加快，五年共完成「三

改」面積

358.8萬平方米；城市綠道網及城市公園建設升級，已成功

創建國家園林縣城、省森林城市併入選首批浙江美麗縣城試點縣；

城東新區和城北工業園建設也持續推進。

2018年，龍遊縣舊城改造

穩步實施，舊住宅區和舊廠區共改造完成

169.1萬平方米，城中村改

造完成

1420戶

20.36萬平方米；新區基建有序完善，金融中心、城

東中心廊道、龍二高改造、華崗中學、龍遊人民醫院遷建等一批布

局城東的重大公建項目完成前期計劃節點目標。

根據《龍遊縣國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》，「十

三五」期間，龍遊縣將促進縣城及下屬鄉鎮的城鎮化建設，不斷提高

龍遊縣的城市化水平，主要著力於加快推進交通、市政、水利、電力

等基礎設施項目建設，重點建設內容包括：升級交通體系，圍繞「三

橫四縱」道路骨架系統，加快城東新區路網等市政道路建設；優化水

資源保障配置，推進高坪橋水庫及城市第三自來水廠等建設，形成城

鄉一體雙水源供水管網；加強河道綜合治理，開展防洪工程及排澇工

程等工程建設，提升城市排水的通透性和微循環能力等。

總體來看，龍遊縣城市基礎設施建設行業面臨廣闊的發展前景。

53

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（三）保障性住房行業

城鎮保障性住房包括廉租住房、經濟適用住房、公共租賃住房、

限價房、棚戶區改造和危舊房改造等。保障性住房建設能有效地改善

廣大中低收入家庭的住房條件，同時能調節收入分配結構，改善民生，

促進經濟穩定與社會和諧。

1、我國保障性住房行業發展現狀及前景

自

2007年國務院發布《關於解決城市低收入家庭住房困難的若

幹意見》（國發〔

2007〕24號）以來，我國的保障性住房建設不斷

取得重大進展。在制度建設層面，一系列規範保障性住房建設的政策

相繼發布，主要包括住建部、國家發改委等多部門相繼聯合發布的《廉

租住房保障辦法》、《經濟適用住房管理辦法》、《關於加快發展公

共租賃住房的指導意見》等文件，財政部、國家稅務總局、國土資源

部等部門也陸續出臺對保障性住房建設的配套優惠政策；在保障房建

設層面，「十二五」期間，全國全年新開工建設城鎮保障性安居工程

住房

3,973.00萬套，基本建成城鎮保障性安居工程住房

3,208.00萬套，

其中棚戶區改造開工

2,701.00萬套，累計完成投資

1.54萬億元。

「十三五」將是我國保障房建設重要且關鍵的時期，「十三五規

劃綱要」也提出一系列促進和完善保障房建設的措施，主要包括「十

三五」期間我國將把居住證持有人也納入城鎮住房保障範圍，擴大保

障範圍；統籌規劃保障性住房及棚戶區改造和配套設施建設，方便住

戶日常生活和出行；實行實物保障與貨幣補貼並舉，逐步加大租賃補

貼發放力度；完善投資、信貸、土地、稅費等支持政策；健全保障性

住房投資運營和準入退出管理機制等。

總體來看，在我國提出要加大保障性住房建設力度的政策大背景

下，保障房建設行業將迎來健康並持續的發展前景。

54

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2、龍遊縣保障房建設的發展現狀及前景

近年來，龍遊縣注重提升城鄉住房保障水平，大力實施城市安居

保障工程，不斷推進安置房及廉租房建設，「十二五」期間，龍遊縣

以城鎮低收入住房困難家庭為重點保障對象，通過整合廉租房、公共

租賃房、經濟房、限價商品房等分類結構，逐步建立以公共租賃房為

供給主體的新型住房保障制度，「十二五」期間龍遊縣新建保障性住

房面積近

6萬平方米，基本實現城鎮低收入住房困難戶應保盡保。

根據《龍遊縣國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》，龍

遊縣將進一步結合城郊村及城中村改造提升，加大安置房、廉租房建

設，有序實施棚戶區拆遷改造工程，加快推進保障性住房、農村安置

房及高品質居住小區建設，進一步完善城鎮低收入住房困難戶的住房

保障體系。

整體來看，龍遊縣保障房建設業務增長前景良好。

（四）高速公路行業

高速公路指能適應年平均晝夜小客車交通量為

25,000輛以上、

專供汽車分道高速行駛、並全部控制出入的公路。高速公路在車速、

通行能力、行車安全、運輸成本等方面較普通公路有顯著的優勢，是

國家產業政策重點扶持的對象。

1、我國高速公路行業發展現狀及前景

我國的高速公路在上世紀

80年代末「五縱七橫」國道主幹線系

統規劃的指導下，從無到有，總體上實現了持續、快速和有序的發展，

先後建成了沈大、京津塘、成渝、廣深、滬寧、滬杭、廣佛、京滬、

京瀋等一大批高速公路。特別是

1998年以來，國家實施積極財政政

策，加大了包括公路在內的基礎設施建設投資力度，高速公路建設進

入了快速發展期，年均通車裡程超過

4,000公裡。截至

2018年末，

55

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我國高速公路總裡程突破

14.26萬公裡，位居世界第一位，且當前絕

對增量依然強勁。但同時，我國高速公路建設也存在高速公路網絡尚

不完善、覆蓋範圍需繼續擴大、路網規模效益難以完全發揮等問題。

根據交通運輸「十三五」發展規劃，「十三五」期間將按照適度

超前原則，統籌各種運輸方式發展，基本建成國家快速鐵路網和高速

公路網，初步形成網絡設施配套銜接、技術裝備先進適用、運輸服務

安全高效的綜合交通運輸體系。「十三五」公路基礎設施主要指標為：

公路總裡程達到

467萬公裡，其中高速公路總裡程達到

16.90萬公裡、

農村公路總裡程達到

498.60萬公裡。

總體來看，未來五年，交通運輸發展仍處於重要戰略機遇期，高

速公路建設將保持持續穩定的增速。隨著高速公路投資、建設力度的

進一步加大，高速公路網將日趨完善，高速公路車輛通行量及通行費

收入仍然具有較大的增長空間。

2、龍遊縣高速公路行業發展現狀及前景

龍遊作為浙江東、中部地區連接江西、安徽和福建三省的重要交

通樞紐，素有「四省通衢匯龍遊之稱」，高速公路運輸十分方便。

發行人經營的杭新景高速公路龍遊支線全長

20公裡，是連接浙

江西部與東部、以及連接浙江與安徽和江西的「大動脈」，與龍麗高

速公路、杭金衢高速公路呈「十」字型交叉貫穿龍遊全境，使龍遊成

為浙西地區的高速公路樞紐。杭新景高速公路龍遊支線通車後，龍遊

至杭州的距離縮短

40公裡，至溫州的距離縮短了

60多公裡，是龍遊

縣和整個浙西地區實現「接軌大上海、融入

長三角

」戰略的重要通道。

總體來看，龍遊縣得天獨厚的地理位置及高速公路優良的發展前

景將為發行人高速公路業務的開展提供廣闊的發展空間。

56

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（五）旅遊行業

旅遊行業是指以自然風光，人文景觀等旅遊資源為條件，吸引遊

客並為其提供遊覽服務的行業，又稱無煙工業、無形貿易。旅遊行業

對經濟的帶動作用明顯，對擴大內需、增加就業、促進產業

結構調整

和實現國民經濟的可持續發展有著重要的作用。

1、我國旅遊行業發展現狀及前景

近年來，隨著我國經濟的不斷發展以及國民的財富不斷提升，居

民旅遊的意願越來越強烈，我國旅遊業總體保持平穩較快的發展。根

據中華人民共和國國民經濟和社會發展統計公報，中國國內旅遊收入

從

2,000年的

3,176億元發展到

2018年的

51,278億元，增長了超過

15倍。而我國的旅遊業總收入也從

2000年的

4,519億元發展到

2018

年的

5.97萬億元，增長了

12倍。

目前，我國每年人均出遊

4次，而世界上的發達國家美、日、韓

人均出遊均在

7次以上，與世界發達國家相比，我國旅遊市場可開發

前景廣闊。為充分挖掘旅遊投資和旅遊消費增長潛力，國家出臺了多

項政策法規，包括逐步落實帶薪休假制度、加快基礎設施建設和多方

資金支持等方面，全力推動旅遊產業發展。如

2009年出臺《國務院

關於加快發展旅遊業的意見》，將旅遊業提升為國家重點關注的行業；

2015年

7月出臺《關於進一步促進旅遊投資和消費的若干意見》，

提出優化休假安排等措施，激發旅遊消費需求。

整體來看，受旅遊市場本身不斷增加的需求以及宏觀政策支持的

影響，未來的我國旅遊行業發展態勢一片良好。

2、龍遊縣旅遊行業發展現狀及前景

龍遊縣旅遊資源豐富，既有古今兼備的歷史文化，又有山水兼備

的自然風光，龍遊自古即有「東遊西遊不如龍遊」的說法，還享有「中

57

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國竹子之鄉」的美譽。龍遊縣旅遊景點眾多，被譽為「千古之謎」的

龍遊石窟是龍遊著名的旅遊景點，也是衢州市首個國家「

AAAA」級

旅遊區，風景旖旎的浙西大竹海、石佛三門源、集聚眾多明清古建築

的龍遊民居苑等自然及人文旅遊資源深受遠近遊客的追捧。

近年來，龍遊縣依託省級文化旅遊融合發展專項改革試點，主動

對接衢州市國家休閒區建設規劃，全力發展鄉村休閒旅遊，打造長三

角地區以「文旅休閒、運動體驗、康體養生」為特色的旅遊目的地，

旅遊產業發展迅速。

2018年龍遊接待旅遊總人數達

1,708.15萬人次，

同比增長

15.21%；實現直接營業收入

4.59億元，同比增長

30.05%。

根據《龍遊縣國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》，計

劃到

2020年，龍遊縣全縣接待遊客突破

2000萬人次，旅遊總收入超

100億元，旅遊及配套項目建設總投入達到

100億元以上，旅遊業增

加值佔服務業

20%以上。整體來看，龍遊縣未來旅遊業發展前景良好。

五、發行人的行業地位及競爭優勢

（一）行業地位

發行人是由龍遊縣國資委控股的國有企業，是龍遊縣最重要的國

有資產投資運營主體，主要負責龍遊縣內主要國有資產的管理與運

營，在龍遊縣土地開發、工程建設、保障房建設、項目投融資等方面

具有區域壟斷地位。

（二）競爭優勢

1、區位優勢

龍遊縣隸屬於浙江省衢州市，作為浙江東、中部地區連接贛皖閩

三省的重要交通樞紐，龍遊縣境內鐵路公路及水運交通發達，同時，

龍遊縣自然環境優良，境內名勝古蹟眾多，目前擁有國家、省、市三

級文物保護單位

100餘處。依靠便利的交通優勢及豐富的旅遊資源，

58

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龍遊縣產業結構持續優化，服務業佔比不斷提升，可支配財力增長迅

速，

2018年龍遊縣實現地區生產總值

241.98億元，人均生產總值為

6.53萬元，實現公共財政預算收入

17.63億元，同比增長

18.96%，龍

遊縣不斷增長的經濟及財力將為發行人創造持續發展的優良環境。

2、業務壟斷優勢

作為經龍遊縣人民政府批准設立且由縣國資委履行出資人職責

的國有企業，發行人自成立以來便在業務來源等方面得到政府部門的

大力支持，發行人從事的土地開發管理、保障房建設及高速公路收費

等業務均屬於特許經營類的公用事業，具有一定區域專營性。未來，

隨著龍遊縣各項建設工作的持續推進，發行人承接的重點建設項目及

土地開發整理項目等將有望增加，從而為公司經營奠定良好基礎。

3、多元化經營優勢

為利用國有資源和股東優勢，除了在土地開發、工程施工、保障

房建設等傳統領域，發行人積極在具有國資優勢的領域布局經營性項

目，進行多元化經營，有效提升盈利能力。其中：水務集團在水務供

水和汙水處理業務的基礎上，積極將業務拓展至河道疏浚和海綿城市

產業園新型建材加工，收益可觀且契合國家政策導向；龍遊城投圍繞

城市東進戰略，推進金融中心綜合體項目建設，打造城市經營新平臺；

交投集團在推進交通基礎產業投資建設的同時，將業務拓展至

新能源

和礦產開發項目；奔康公司在保障房建設的主營業務基礎上，適當投

資教育產業等。

4、經營性資產充足的優勢

發行人有大量經營性業務和優質資產，主要包括文旅公司擁有的

龍遊石窟和民居苑等景區經營權，交投集團擁有的高速公路收費權，

水務集團擁有的供水及汙水收費權等；此外，發行人還擁有約

15.35

59

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萬平方米出租物業，主要是核心街區和旅遊景點的商鋪和住宅，評估

值合計

16.36億元。

5、地方政府支持優勢

發行人作為龍遊縣最重要的國有資產投資運營主體，在資金、土

地資源、項目資源及投融資管理和稅收等諸多方面得到龍遊縣當地政

府的大力支持。此外，為壯大企業的經營實力，縣政府近年來也通過

項目委託開發等形式，優化發行人業務結構和資源配置，擴大發行人

業務範圍，增強了發行人可持續發展能力。

6、內部改革效率提升的優勢

在龍遊縣大力推行國資管理體制改革的背景下，發行人也積極開

展政企分離和市場化改革，並配套實施了高管任期內的契約化管理和

績效考核制度，有效激勵了發行人管理層全力投入到業務建設。發行

人的內部改革主要包括管理和業務兩方面，管理方面引入競爭和激勵

機制，業務方面利用國有資源和股東優勢，投資並運營經營性項目。

發行人管理體制的改革，使經營效率得到有效提高，發展潛力較大。

7、良好的信用水平與較強的融資能力優勢

發行人積極加強與銀行及其他金融機構的合作，逐漸形成了多渠

道、全方位籌集項目建設資金的融資優勢，發行人中國

工商銀行

、中

國

農業銀行

、中國農業發展銀行和溫州銀行等多家機構保持了良好的

信貸關係，截至

2018年末，發行人銀行授信總額為

69.75億元，其

中未使用授信額度

19.28億元。良好的信用水平與較強的融資能力為

發行人業務拓展提供了有效的資金保障，同時也為發行人進一步發展

奠定了堅實的基礎。

六、發行人業務發展規劃

未來，發行人將堅持以習總書記提出的「理直氣壯做強做優做大

60

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國有企業

」為指導思想，積極發揮發行人在龍遊縣的投資主導功能和

社會引導功能，有力促進各項政府性基礎設施項目的建設，並穩步推

進個別優勢領域的市場化進程，從而持續提升自身的經營管理水平和

可持續發展能力，為龍遊縣城市發展和民生改善做出更大的貢獻。

一方面，發行人將繼續做好各項項目建設，保證各項主營業務的

持續穩定發展。城市基礎設施建設項目方面，重點推進城東新區建設、

龍北自來水廠、金融中心工程、城東醫院、城東小學、大南門歷史

文化街區等項目建設；市場化建設項目方面，穩步推進龍遊縣公路港

項目、

G60賽道公園、賽孚能源項目、寰龍環境建材項目等市場化項

目建設。

另一方面，發行人將積極推進各項制度建設，持續提升自身的經

營管理水平。主要包括推行項目契約化管理，切實理清政府性項目前

期謀劃、過程管理和項目代建各方關係與責任；健全市場化投資科學

決策機制，建立以商業計劃書為本，專家論證、民主決策為輔的企業

投資決策機制；設立科學合理的三年任期績效考核指標，重點考核經

濟成果、可持續發展能力。

61

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第十條發行人財務情況

容誠會計師事務所（特殊普通合夥）對發行人

2016年、

2017年

和

2018年的財務報告進行了審計，並出具了標準無保留意見的審計

報告（會審字〔

2018〕1876號）及（會審字〔

2019〕4800號）。除

特別說明外，本期債券募集說明書所引用的

2015年、

2016年和

2017

年財務信息均來源於上述審計報告。投資者在閱讀下文相關財務信息

時，請參閱發行人經審計的財務報告全文。

一、發行人財務總體情況

（一）發行人最近三年主要財務數據和指標

表

10-1最近三年發行人主要財務數據

單位：萬元

項目

2018年末

/度

2017年末

/度

2016年末

/度

資產總計

1,788,355.69

1,505,529.51

1,356,139.11

流動資產

1,308,347.33

1,134,001.08

963,597.12

負債合計

889,875.18

630,114.10

528,400.95

流動負債

197,235.45

178,048.60

128,202.46

所有者權益

898,480.51

875,415.41

827,738.16

營業收入

123,148.45

85,822.88

58,057.67

營業成本

82,035.77

59,941.00

31,760.58

利潤總額

25,169.60

12,306.94

22,507.83

淨利潤

21,230.59

15,553.61

18,576.16

經營活動產生的現金流量淨額

-7,804.03

-20.918.66

-34,442.40

投資活動產生的現金流量淨額

-18,093.69

-41,632.66

-43,273.19

籌資活動產生的現金流量淨額

189,862.58

104,379.93

73,441.66

表

10-2最近三年發行人主要財務指標

項目

2018年末

/度

2017年末

/度

2016年末

/度

流動比率（倍）

6.63

6.37

7.52

速動比率（倍）

2.85

2.05

2.10

資產負債率（

%）

49.76

41.85

38.96

62

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項目

2018年末

/度

2017年末

/度

2016年末

/度

EBITDA利息保障倍數（倍）

1.81

1.89

2.84

毛利率（

%）

33.38

30.66

45.29

淨利率（

%）

17.24

18.12

32.00

淨資產收益率（

%）

2.39

1.83

2.31

總資產周轉率（次）

0.07

0.06

0.05

應收帳款周轉率（次）

10.48

7.53

1.85

存貨周轉率（次）

0.11

0.08

0.09

註：

1、流動比率

=流動資產

/流動負債

2、速動比率

=（流動資產

-存貨）

/流動負債

3、資產負債率

=負債總額

/資產總額

4、EBITDA利息保障倍數

=（利潤總額

+計入財務費用的利息支出

+折舊與攤銷）

/（計

入財務費用的利息支出

+資本化利息支出）

5、毛利率

=（營業收入

-營業成本）

/營業收入

6、淨利率

=淨利潤

/營業收入

7、淨資產收益率

=淨利潤（含少數股東損益）

/平均淨資產

8、總資產周轉率

=營業收入

/平均總資產

9、應收帳款周轉率

=營業收入

/平均應收帳款

10、存貨周轉率

=營業成本

/平均存貨

11、總資產周轉率、應收帳款周轉率、存貨周轉率和淨資產收益率計算中，總資產平均

餘額、應收帳款平均餘額、存貨平均餘額和所有者權益平均餘額均採用各自期末數與期

初數的平均數。

（二）發行人財務狀況分析

1、概述

最近三年，發行人依託行業、地域優勢以及龍遊縣國資委的大力

支持，資產規模及經營業績得到較大提高，整體發展態勢良好。

截至

2018年末，發行人資產總額為

178.84億元，負債總額為

88.99

億元，所有者權益為

89.85億元。最近三年，發行人實現營業收入分

別為

5.81億元、

8.58億元和

12.31億元，利潤總額分別為

2.25億元、

1.23億元和

2.52億元，淨利潤分別為

1.86億元、

1.56億元和

2.12億

元，最近三年平均淨利潤為

1.85億元。

63

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2、償債能力分析

表

10-3最近三年發行人償債能力指標

財務指標

2018年末

/度

2017年末

/度

2016年末

/度

流動比率（倍）

6.63

6.37

7.52

速動比率（倍）

2.85

2.05

2.10

資產負債率（

%）

49.76

41.85

38.96

EBITDA利息保障倍數（倍）

1.81

1.89

2.84

從短期償債指標來看，最近三年末，發行人流動比率分別為

7.52、

6.37和

6.63，速動比率分別為

2.10、2.05和

2.85；最近三年，發行人

流動比例和速動比例均處較合理範圍，且保持穩定，流動資產和流動

負債匹配良好，流動資產對流動負債可實現較好覆蓋，短期償債能力

較強。

從長期償債指標來看，最近三年末，發行人資產負債率分別為、

38.96%、41.85%和

49.76%，處於行業較低水平，總體償債壓力較小；

最近三年，發行人

EBITDA利息保障倍數分別為

2.84、1.89和

1.81，

發行人業務收入能有效覆蓋各項利息支出，未來隨著存貨項目的結轉，

發行人利息保障倍數有望穩步提高，其長期償債能力將進一步增強。

綜合來看，發行人財務結構穩健，整體負債水平較低，短期償債

能力和長期償債能力均較強。未來發行人將保持穩健的財務政策，增

強資產營運及盈利能力，不斷提高自身償債能力。

3、營運能力分析

表

10-4最近三年發行人營運狀況相關財務數據及指標

項目

2018年末

/度

2017年末

/度

2016年末

/度

應收帳款周轉率（次）

10.48

3.77

1.85

存貨周轉率（次）

0.11

0.08

0.09

總資產周轉率（次）

0.07

0.06

0.05

最近三年，發行人應收帳款周轉率分別

1.85、3.77和

10.48，存

64

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貨周轉率分別為

0.09、0.08和

0.11，總資產周轉率分別為

0.05、0.06

和

0.07。發行人應收帳款周轉率逐年增加，主要系營業收入逐年增加

所致。最近三年，存貨周轉率及總資產周轉率保持穩定趨勢。

發行人存貨周轉率及總資產周轉率處於較低水平，主要原因是發

行人存貨中土地和工程開發成本較多，導致存貨周轉率和總資產周轉

率較低，上述特點符合行業特性。

未來，隨著發行人業務的發展以及營業收入的增長，發行人的資

產周轉率及營運能力將得到進一步改善。

4、盈利能力分析

表

10-5最近三年發行人收入利潤構成情況

單位：萬元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

營業收入

123,148.45

85,822.88

58,057.67

營業成本

82,035.77

59,941.00

31,760.58

營業利潤

25,021.56

15,804.98

3,266.55

營業外收入

555.41

902.64

21,825.67

其中：補貼收入

-125.79

17,353.04

其他收益中補貼收入

16,165.05

18,656.92

-

補貼收入合計

16,165.05

18,782.71

17,353.04

利潤總額

25,169.60

12,306.94

22,507.83

淨利潤

21,230.59

15,553.61

18,576.16

淨資產收益率（

%）

2.39

1.83

2.31

最近三年，發行人實現營業收入分別為

58,057.67萬元、

85,822.88

萬元和

123,148.75萬元，主要來源於土地開發、工程建設、房產銷售、

高速公路收費、油費業務及砂石業務，最近三年上述業務佔當年總收

入的比重均達

75%以上。最近三年，發行人主營業務收入呈增長趨勢，

利潤總額及淨利潤略有下降但發展趨勢較穩定，總體來看，發行人整

體經營情況良好。發行人主營業務詳細情況見本期債券募集說明書

65

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「第九條發行人業務情況

/一、發行人主營業務情況」。

發行人最近三年累計獲得政府補貼收入

52,300.80萬元，累計實

現營業收入

267,029.00萬元，最近三年營業收入總額與最近三年補貼

收入總額之比大於

7:3。發行人最近三年分別實現淨利潤

18,576.16萬

元、

15,553.61萬元和

21,230.59萬元，淨資產收益率分別為

2.31%、

1.83%和

2.39%，顯示了發行人具備一定的盈利能力。

總體而言，發行人業務經營狀況良好，具備一定的盈利能力。作

為龍遊縣最重要國有資產投資運營主體，發行人的業務具有較強的區

域壟斷性。未來，隨著龍遊縣經濟不斷發展、城市化進程不斷加快以

及發行人在建項目的逐步完工結轉，發行人盈利水平將保持穩步提升。

5、現金流量分析

表

10-6最近三年發行人現金流量主要數據

單位：萬元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

經營活動產生的現金流量淨額

-7,804.03

-20,918.66

-34,442.40

投資活動產生的現金流量淨額

-18,093.69

-41,632.66

-43,273.19

籌資活動產生的現金流量淨額

189,862.58

104,379.93

73,441.66

現金及現金等價物淨增加額

163,964.86

41,828.62

-4,273.93

期末現金及現金等價物餘額

269,055.08

105,090.22

63,261.60

最近三年，發行人經營活動產生的現金流量淨額分別為

-34,442.40萬元、

-20,918.66萬元和

-7,804.03萬元，發行人最近三年

經營活動現金流量淨額持續為負主要原因系其最近三年工程項目資

金投入較大，加之項目籌建周期較長，資金未及時回流，隨著發行人

在建項目不斷完工，發行人經營活動現金流情況將得到改善。

最近三年，發行人投資活動產生的現金流量淨額分別為

-43,273.19萬元、

-41,632.66萬元和

-18,093.69萬元，投資活動現金流

出顯著大於投資活動現金流入，主要系固定資產、在建工程等工程支

66

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出增加。

最近三年，發行人籌資活動產生的現金流量淨額分別為

73,441.66

萬元、

104,379.93萬元和

189,862.58萬元，發行人最近三年籌資活動

有所增加，所籌集資金有效補充了發行人項目建設的資金缺口，體現

出發行人較強的籌融資能力。

綜上所述，發行人現金管理能力較強，能較好地支持公司到期債

務的償還和正常經營活動的開展。

二、資產情況分析

最近三年，發行人資產明細如下：

表

10-7發行人最近三年資產明細

單位：萬元、

%

財務指標

2018年末

2017年末

2016年末

金額佔比金額佔比金額佔比

流動資產：

貨幣資金

269,075.08

15.05

105,110.22

6.98

63,281.60

4.67

應收票據

100.00

0.01

----

應收帳款

8,202.59

0.46

15,293.59

1.02

7,499.51

0.55

預付款項

67,211.29

3.76

22,435.29

1.49

32,005.70

2.36

其他應收款

205,616.53

11.50

210,624.41

13.99

160,387.51

11.83

存貨

746,768.39

41.76

769,356.29

51.10

694,874.27

51.24

其他流動資產

11,373.45

0.64

11,181.28

0.74

5,548.53

0.41

流動資產合計

1,308,347.33

73.16

1,134,001.08

75.32

963,597.12

71.05

非流動資產：

可供出售金融資產

251.84

0.01

251.84

0.02

251.84

0.02

長期股權投資

9,383.71

0.52

6,257.58

0.42

1,815.24

0.13

投資性房地產

163,573.52

9.15

128,110.19

8.51

188,036.07

13.87

固定資產

104,960.57

5.87

97,699.51

6.49

95,148.93

7.02

在建工程

135,806.69

7.59

107,489.68

7.14

76,656.30

5.65

無形資產

63,265.04

3.54

29,165.10

1.94

28,620.60

2.11

長期待攤費用

2,393.40

0.13

2,136.02

0.14

1,676.78

0.12

遞延所得稅資產

373.59

0.02

418.51

0.03

202.43

0.01

67

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財務指標

2018年末

2017年末

2016年末

金額佔比金額佔比金額佔比

其他非流動資產

----133.80

0.01

非流動資產合計

480,008.35

26.84

371,528.43

24.68

392,541.98

28.95

資產總計

1,788,355.69

100.00

1,505,529.51

100.00

1,356,139.11

100.00

最近三年，發行人資產總額分別為

1,356,139.11萬元、

1,505,529.51萬元和

1,788,355.69萬元，其中：流動資產總額分別為

963,597.12萬元、

1,134,001.08萬元和

1,308,347.33萬元，分別佔總資

產

71.05%、75.32%和

73.16%；非流動資產總額分別為

392,541.98萬

元、

371,528.43萬元和

480,008.35萬元，分別佔總資產

28.95%、24.68%

和

26.84%，隨著發行人各項業務的不斷發展，其資產規模總體保持

增長的態勢。

（一）主要資產及權屬來源分析

截至

2018年末，發行人流動資產主要由存貨、應收帳款、其他

應收款和貨幣資金等構成，其中：存貨主要是土地開發整理成本和保

障房等工程的投入成本；應收帳款主要是由土地開發業務形成的未收

回的土地開發收入；其他應收款主要系發行人與其他公司及政府各職

能部門的往來款；貨幣資金主要系生產經營活動取得。

截至

2018年末，發行人的非流動資產主要由無形資產、投資性

房地產、固定資產等構成，其中：無形資產主要是發行人及下屬公司

的土地，投資性房地產系發行人及下屬子公司持有的商鋪和住宅，固

定資產主要是房屋與建築物以及道路資產。

截至

2018年末，發行人資產中存在

19,294.03萬元公益性資產，

具體明細如下：

68

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表

10-8截至

2018末發行人資產中公益性資產情況

單位：萬元

序號項目帳面價值

1城南樾園小學

8,061.58

2陽光小學

7,094.80

3城南靈江小學

1,644.09

4學士幼兒園

2,493.56

合計

19,294.03

發行人通過股權劃轉方式獲得的下屬子公司股權均已完成工商

登記變更。

（二）主要資產項目分析

1、應收帳款

最近三年末，發行人應收帳款分別為

7,499.51萬元、

15,293.59

萬元和

8,202.59萬元，佔總資產的比例分別為

0.55%、1.02%和

0.46%。發行人應收帳款主要土地結算款及工程款。

2017年末應

收帳款較

2016年末應收帳款增加

7,794.08萬元，增加

103.93%，

主要原因系子公司中發農投應收龍遊縣財政局土地款年末尚未收

到，並且新增應收中國聯合工程有限公司

3,428.97萬元的工程款

所致。

2018年末應收帳款較

2017年末應收帳款減少

7,091.00萬

元，主要系中發農投收到財政局的土地結算款項，故應收帳款餘

額相應減少。

截至

2018年末，發行人應收帳款前五名情況如下：

表

10-9截至

2018末發行人應收帳款金額前五名情況

單位：萬元、

%

序

號

應收對象金額款項性質帳齡

是否為

關聯方

佔應收帳款

餘額的比例

1中國聯合工程有限公司

2,421.82工程款

1年以內、

1-2年

否

28.81

2龍遊縣財政局

1,086.30折抵指標

款、工程

1年以內、

1-2年

否

12.92

69

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序

號

應收對象金額款項性質帳齡

是否為

關聯方

佔應收帳款

餘額的比例

款、保安費

3龍遊縣住房和

城鄉建設

局

743.67工程款

1年以內、

1-2年

否

8.85

4龍遊鑫業混凝土有限公

司

423.36砂石款

1年以內否

5.04

5玉環縣新城連接線指揮

部

315.26工程款

1年以內否

3.75

合計

4,990.42

---59.37

2、其他應收款

最近三年末，發行人其他應收款分別為

160,387.51萬元、

210,624.41萬元和

205,616.53萬元，佔總資產的比例分別為

11.83%、

13.99%和

11.50%，發行人其他應收款主要由往來款構成，截至

2018

年末，發行人前五大其他應收款具體明細如下：

表

10-10截至

2018末發行人其他應收帳款金額前五名情況

單位：萬元、

%

序

號

單位名稱款項性質金額帳齡

佔其他應收

款餘額比例

1龍遊縣財政局往來款

66,669.36

1年以內

32.22

2龍遊縣交通發展有

限公司

往來款

49,491.17

1年以內、

1-2年、

2-3年及

3年以上

23.92

3龍遊縣舊城拆遷改

造指揮部辦公室

往來款

28,349.19

1-2年、

2-3年

13.7

4龍遊縣國有資產監

督管理委員會

往來款

15,548.11

1年以內、

2-3年及

3年以上

7.51

5光明鐵道控股有限

公司

往來款

10,000.00

1年以內、

2-3年

4.83

合計

-170,057.83

-82.18

截至

2018年末，發行人應收帳款中應收政府及各部門款項合計

1,829.97萬元，其他應收款中應收政府及各部門款項合計

110,566.66

萬元，合計需龍遊縣政府實際承擔償還責任的應收款項

112,396.63萬

元，佔

2018年末淨資產的

12.51%。根據《龍遊縣人民政府關於妥善

處理縣國資經營公司應收款項問題的批覆》（龍政發〔

2017〕82號）

規定，龍遊縣人民政府擬將

611畝土地資源的出讓淨收益合計

14.29

70

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億元專項用於償還對發行人的上述應付款項。

3、預付帳款

最近三年末，發行人預付帳款分別為

32,005.70萬元、

22,435.29

萬元和

67,211.29萬元，佔總資產的比例分別為

2.36%、1.49%和

3.76%。2017年末預付帳款較

2016年末減少

9,570.41萬元，主要系

部分工程已竣工結算。

2018年末預付帳款較上年末增加

44,776.00萬

元，增加

199.58%，主要系增加對龍遊縣交通發展有限公司建設龍北

自來水廠、城南汙水處理廠、子鳴路等的預付工程款

48,000.00萬元。

截至

2018年末，發行人預付帳款前五名情況如下：

表

10-11截至

2018末發行人預付帳款金額前五名情況

單位：萬元、

%

序

號

預付對象款項性質金額帳齡

是否為

關聯方

佔預付帳

款餘額比

例

1龍遊縣交通發展有限公司工程款

48,000.00

1年以內否

71.42

2

中國鐵路上海局集團有限公

司杭州鐵路樞紐工程建設指

揮部

工程款

10,545.90

1年以內否

15.69

3浙江通衢水電建設有限公司工程款

1,821.59

1年以內、

1-2年

否

2.71

4中國恩菲工程技術有限公司工程款

797.63

1年以內否

1.19

5河南康百萬環保科技有限公

司

工程款

558.00

1年以內否

0.83

合計

-61,723.13

--67.97

4、存貨

最近三年末，發行人存貨分別為

694,874.27萬元、

769,356.29萬

元和

746,768.39萬元，分別佔總資產

51.24%、51.10%和

41.76%。發

行人存貨主要由土地開發成本和工程項目建設成本構成。

2017年末

存貨較

2016年末增加

74,482.02萬元，增加

10.72%，主要系發行人

土地開發及工程建設業務快速發展導致開發成本大幅增加。

2018年

末存貨較上年減少

22,587.90萬元，減少

2.94%，主要系發行人土地

71

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開發、及保障房建設業務的投入減少；

截至

2018年末，發行人存貨未計提存貨跌價準備。

表

10-12最近三年末發行人存貨明細

單位：萬元

序號項目

2018年末

2017年末

2016年末

1開發成本

732,539.06

757,458.51

694,534.57

2開發產品

12,943.83

11,301.05

-

3原材料

838.11

389.91

270.05

4庫存商品

447.39

206.82

69.65

合計

746,768.39

769,356.29

694,874.27

表

10-13發行人

2018年末存貨中開發成本明細

單位：萬元

序號開發成本明細帳面價值

1房產開發

132.38

2工程代建成本

504,922.22

3土地開發成本

147,762.95

4土地平整成本

41,049.03

5未完工代建項目

38,672.49

合計

732,539.06

72

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

表

10-14截至

2018年末存貨土地開發成本中土地資產明細表

單位：平方米、萬元、萬元／平方米

序

號

取得方式土地證編號坐落

證載使用

權類型

證載用途面積帳面價值

入帳方

式

單價

是否

抵押

是否繳納土

地出讓金

1協議出讓

浙（

2016）龍遊

不動產權第

0003239號

龍遊縣東華

街道永安路

北，鳳梧路

南，子鳴路西

出讓城鎮住宅用地

56,748.00

16,810.00成本法

0.30否是

2協議出讓未辦理老糧食倉庫出讓綜合用地

48,967.70

1,605.00成本法

0.03否是

3協議出讓

龍遊國用

（

2008）第

101-110號

龍洲街道驛

前村

出讓商業用地

53,114.70

2,774.28成本法

0.05是是

4協議出讓

龍遊國用

（

2012）第

101-22號

龍舟街道榮

昌廣場北側

遠洋現代城

以南

出讓商業用地

23,450.00

3,070.74成本法

0.13是是

5協議出讓

龍遊國用

（

2009）第

101-39號

東華街道十

里舖村龍蘭

路以南、環城

東路以西

劃撥住宅用地

103,164.00

0.00成本法

-否否

6協議出讓

龍遊國用

（

2012）第

102-311號

龍遊縣湖鎮

湖中路以西

劃撥住宅用地

79,984.00

0.00成本法

-否否

7協議出讓

龍遊國用

（

2014）第

01962號

龍遊縣溪口

鎮扁石村

劃撥住宅用地

44,487.00

0.00成本法

-否否

8協議出讓

龍遊國用

（

2014）第

龍遊縣溪口

鎮扁石村

劃撥住宅用地

50,573.00

0.00成本法

-否否

73

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

取得方式土地證編號坐落

證載使用

權類型

證載用途面積帳面價值

入帳方

式

單價

是否

抵押

是否繳納土

地出讓金

01963號

9協議出讓

龍遊國用

（

2016）第

03850號

龍遊工業園

區金星大道

以北、東聚路

以東（晨北小

區）

出讓商業用地

18,552.00

成本法

0.10

是是

10協議出讓

龍遊國用

（

2016）第

03849號

龍遊工業園

區金星大道

以北、東聚路

以東（晨北小

區）

劃撥住宅用地

26,505.004,529.38

成本法是否

合計

505,545.40

28,789.41

-0.06

--

74

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

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5、長期股權投資

最近三年末，發行人長期股權投資分別為

1,815.24萬元、

6,257.58

萬元和

9,383.71萬元，佔總資產的比例分別為

0.13%、0.42%和

0.52%。

截至

2018年末，發行人長期股權投資主要為對聯營企業的股權投資，

較上年末增加

3,126.13萬元，增加

49.96%，主要系

2018年度追加浙

江海港龍遊港務有限公司投資

2,700.00萬元以及追加衢州龍遊沿江

美麗公路投資有限公司投資

300萬元。

6、投資性房地產

最近三年末，發行人投資性房地產分別為

188,036.07萬元、

128,110.19萬元和

163,573.52萬元，佔總資產的比例分別為

13.87%、

8.51%和

9.15%。發行人投資性房地產主要為房屋及建築物，截至

2018

年末，帳面價值為

163,573.52萬元，較上年增加

35,463.33萬元，增

加

27.68%，主要系

2018年發行人新增位於模環鄉城北工業區龍崗路

和金星大道房地產以及龍洲街道、小南海鎮的部分商業房地產和城南

工業區工業廠房所致。

75

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

表

10-15截至

2018年末發行人投資性房地產明細

單位：平方米、萬元、萬元／平方米

序證載用途面積

帳面價值入帳方式單價

是否

抵押

是否

出租號

所有權證編號坐落

土地房產土地房產

1

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003807~0003808

號

東華街道

151號

等

批發零售用地非住宅

6,876.27

974.91

2,359.44評估法

2.42否是

2

浙（

2016）龍遊不

動產權第

00038011~0003812

號

東華街道城東五

爪壠等

批發零售用地非住宅

11,204.12

1,795.88

2,177.49評估法

1.21否是

3

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003241~0003251

號

龍洲街道河西街、

興龍北路、谷水路

等

批發零售用地非住宅

1246.51

3113.42

10,747.47評估法

3.45否是

4

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002690~0002691

號

龍洲街道進士路

等

批發零售用地非住宅

219.67

874.39

892.40評估法

1.02否是

5

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002756~0002757

號

龍洲街道興龍南

路

190號、東華街

道東華街

E樓

71

號等

城鎮住宅用地住宅

51.58

247.56

542.14評估法

2.19否是

6

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002761

號

東華街道東華街

B樓

110號等

批發零售用地非住宅

31.86

147.2

322.36評估法

2.19否是

7浙（

2016）龍遊不龍洲街道興龍北批發零售用地非住宅

152.88

551.18

1953.34評估法

3.54否是

76

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序證載用途面積

帳面價值入帳方式單價

是否

抵押

是否

出租號

所有權證編號坐落

土地房產土地房產

動產權第

0003581~0003584

號

路

108號、文化東

路

451號等

8

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003288

號

龍洲街道文化西

路

91、93、95、

97、99號店面

批發零售用地非住宅

34.64

173.18

585.34評估法

3.38否是

9

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003253

號

龍洲街道巨龍路

455、443、445、

447、451、453號

批發零售用地非住宅

57.39

237.72

908.08評估法

3.82否是

10

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003093

號

龍洲街道興龍北

路

179號

批發零售用地非住宅

11.28

67.65

228.66評估法

3.38否是

11

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002360

號

龍洲街道太平東

路

267號

批發零售用地非住宅

14.64

43.93

238.54評估法

5.43否是

12

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002827

號

龍洲街道太平東

路

273、275號

批發零售用地非住宅

18.82

112.93

613.21評估法

5.43否是

13

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002367~0002368

號

龍洲街道太平東

路

285號等

批發零售用地非住宅

47.65

285.91

1552.48評估法

5.43否是

14

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002439

號

龍洲街道大眾路

43、45、47、49、

51、53、55、57、

59、61、63、63-1

號

批發零售用地非住宅

142.96

570.76

598.82評估法

1.05否是

77

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序證載用途面積

帳面價值入帳方式單價

是否

抵押

是否

出租號

所有權證編號坐落

土地房產土地房產

15

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002943

號

龍洲街道巨龍路

388、390、392、

394、396、398、

400、402、406、

408、410號

批發零售用地非住宅

62.07

372.4

1422.57評估法

3.82否是

16

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003758~0003764

號

龍洲街道岑山路

57號等

批發零售用地非住宅

281.41

919.69

1,286.67評估法

1.40否是

17

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003701

號

龍洲街道體育館

路

61號

61室

批發零售用地非住宅

4.46

23.9

83.17評估法

3.48否是

18

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003747~0003756

號

龍洲街道體育館

路

59號

59室等

批發零售用地非住宅

104.95

562.75

1,564.46評估法

2.78否是

19

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003716~0003720

號(0003719號除

外）

龍洲街道衢龍路

1049室等

批發零售用地非住宅

102.81

102.81

372.17評估法

3.62否是

20

浙（

2016）龍遊不

動產權第

00003734~0003738

號

龍洲街道進士路

62、64、66號、

龍洲街道太平西

路

40號等

批發零售用地非住宅

246.59

690.56

2,929.12評估法

4.24否是

21浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003667

龍洲街道體育館

115號等

批發零售用地非住宅

70.35

181.74

632.48評估法

3.48否是

78

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序證載用途面積

帳面價值入帳方式單價

是否

抵押

是否

出租號

所有權證編號坐落

土地房產土地房產

號

22

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003669~0003684

號(003680號除外）

龍洲街道體育館

路

125號、文化西

路

164號等

批發零售用地非住宅

1,923.39

4,479.74

11,797.57評估法

2.63否是

23

浙（

2017）龍遊不

動產權第

0011915~0011918

號

龍洲街道人民南

路

277號等

批發零售用地非住宅

915.5

3,453.98

12,270.53評估法

3.55是是

24

浙（

2017）龍遊不

動產權第

0011792~0011802

號

龍洲街道飛雲路

66號、龍洲街道

興龍南路

190號

等

批發零售用地非住宅

1096.54

4764.08

16763.82評估法

3.52是是

25

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003689

號

龍洲街道文化西

路

24、26、30號

批發零售用地非住宅

16.77

83.83

283.35評估法

3.38否是

26

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003686

號

龍洲街道大眾路

28、30、32號

批發零售用地非住宅

31.33

187.95

686.01評估法

3.65否是

27

浙（

2017）龍遊不

動產權第

0012489

號

龍洲街道興龍南

路

180號等

批發零售用地非住宅

100.88

430.66

1485.78評估法

3.45否是

28

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003703~00003711

號

東華街道東華街

42號等

批發零售用地非住宅

87.88

311.82

841.35評估法

2.70否是

79

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序證載用途面積

帳面價值入帳方式單價

是否

抵押

是否

出租號

所有權證編號坐落

土地房產土地房產

29

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002446

號

龍洲街道火車站

廣場東側綜合樓

13室

批發零售用地非住宅

24.28

97.13

303.84評估法

3.13否是

30

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002694

號

東華街道朝陽小

區

1號樓

1幢

1-5

室等

批發零售用地非住宅

139.09

580.84

1,086.80評估法

1.87否是

31

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0005263-0005266

號

模環鄉城北工業

區龍崗路等

城鎮住宅用地住宅

8,973.1

17,182.63

8,131.54評估法

0.47否是

32

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0005441-0005443

號

模環鄉城北工業

區龍崗路

A幢等

商服、住宅住宅

9,683.69

19,000.71

9,898.44評估法

0.52否是

33

浙（

2017）龍遊不

動產權第

0009228-0009229

號

龍洲街道太平東

路

259、261號等

批發零售用地非住宅

74.38

185.38

1,006.62評估法

5.43否是

34

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0002331-0002332

號

小南海鎮茶圩裡

村

2幢

103室等

批發零售用地非住宅

368.6

578.82

1,251.58評估法

2.16否是

35

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0006856

號

龍洲街道太平東

路

74號

批發零售用地非住宅

11.53

49.36

158.03評估法

3.20否是

36浙（

2016）龍遊不

動產權第

0006851

龍洲街道太平東

路

106號

201室等

批發零售用地非住宅

107.78

410.52

717.69評估法

1.75否是

80

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序證載用途面積

帳面價值入帳方式單價

是否

抵押

是否

出租號

所有權證編號坐落

土地房產土地房產

號

37

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003765

號

龍洲街道新一路

16號

批發零售用地非住宅

146.22

584.86

371.44評估法

0.64否是

38

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0003757

號

龍洲街道岑山路

59號

批發零售用地非住宅

16.96

67.83

119.96評估法

1.77否是

39浙(2016)龍遊不動

產權第

0003688號

龍洲街道岑山路

105號

批發零售用地非住宅

1,316.99

1,045.15

1,047.68評估法

1.00否是

40浙(2016)龍遊不動

產權第

0003713號

龍洲街道幸福路

55號

201室

批發零售用地非住宅

247.43

644.34

684.42評估法

1.06否是

41浙(2016)龍遊不動

產權第

0003746號

龍洲街道幸福路

344號

批發零售用地非住宅

7.59

37.80

85.73評估法

2.27否是

42浙(2016)龍遊不動

產權第

0003744號

龍洲街道幸福路

346號

批發零售用地非住宅

8.03

39.96

90.63評估法

2.27否是

43

浙（

2016）龍遊不

動產權第

0006853

號

龍洲街道太平東

路

201室

批發零售用地非住宅

248.71

1,064.29

1,536.19評估法

1.44否是

44

浙（

2017）龍遊不

動產權第

0000696

號

龍洲街道衢龍路

1047室

批發零售用地非住宅

1,501.26

26.68

691.07評估法

25.90否是

45龍房權證龍遊鎮字

第

1-2-001510號

龍遊鎮榮昌廣場

西側

-非住宅

-20,002.72

2,095.97評估法

0.10否是

46龍遊國用（

2015）

第

03498號

其他商服用地

-8,778.00

-5,273.82評估法

0.60否

-

47龍遊國用（

2015）龍洲街道文化東商務金融用地

-5,733.03

-2,571.26評估法

0.45是是

81

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

所有權證編號坐落

證載用途面積

帳面價值入帳方式單價

是否

抵押

是否

出租土地房產土地房產

第

00068號路

125號

48龍遊國用（

2015）

第

00072號

龍洲街道興龍路商務金融用地

-5,424.56

-2,432.92評估法

0.45是是

49龍遊國用（

2015）

第

00067號

東華街道城南工

業片

工業用地

-64,139.44

-2,084.53評估法

0.03否

-

50

龍房權證龍洲街道

字第

1-2-001859~00186

4號

龍洲街道鵬程路

31號（遠洋現代

城）

1幢等

-非住宅

5,308.04

4,682.65

11,098.15評估法

2.37否是

51

龍房權證東華街道

字第

1-2-001787~00178

8號

東華街道開源路

49號（城南工業

區）

-廠房

-29,875.42

3,012.37評估法

0.10否是

52

龍房權證龍洲街道

字第

1-2-001714~00172

2號

龍洲街道環城西

路以西

320國道

北側

D-2室等

-非住宅

-26,141.38

31,509.60評估法

1.21是是

53

龍房權證龍洲街道

字第

1-2-001917~00192

2號

龍洲街道文化東

路

125號、興龍路

39號等

-非住宅

-5,456.56

174.39評估法

0.03是是

合計

137,413.91

153,517.56

163,573.49

註：因本表以萬元為單位編制，故與審計報告數據有四捨五入上的偏差，差異為

0.1萬元。

82

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

7、在建工程

最近三年末，發行人在建工程分別為

76,656.30萬元、

107,489.68

萬元和

135,806.69萬元，佔總資產的比例分別為

5.65%、7.14%和

7.59%。截至

2018年末，發行人在建工程明細如下：

表

10-16截至

2018年末發行人前五大在建工程明細表

單位：年、萬元

序號項目名稱項目類型建設期限

是否為政

府代建

帳面價值

1沐塵水庫工程水利管網類

2002-2011否

25,486.32

2光伏小康工程能源類

2015-2019否

20,267.30

3木都一期工程廠房建設類

2015-2019否

13,466.19

4民居苑拓展工程旅遊類

2016-2019否

8,364.47

5城南樾園小學社會公共事業類

2015-2019否

8,061.59

合計

75,645.87

截至

2018年末，發行人在建工程均未提減值準備。

8、無形資產

最近三年末，發行人無形資產分別為

28,620.60萬元、

29,165.10

萬元和

63,265.04萬元，佔總資產的比例分別為

2.11%、1.94%和

3.54%。

發行人無形資產主要由土地使用權、軟體使用權和特許經營權構成。

2017年末無形資產較上年增加

544.50元，主要系新增合計價值

2,542.79萬元的百益市場、河道疏浚等子公司房產和土地等。

2018年

末無形資產較上年增加

34,099.94萬元，主要系新增土地使用權

14,980.31萬元以及新增砂石經營權和混凝土經營權。截至

2018年末，

發行人無形資產中土地的明細情況如下：

83

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

表

10-17截至

2018年末無形資產中土地資產明細

單位：平方米、萬元

序

號

取得

方式

土地證編號坐落土地使用權人

證載使用

權類型

證載用途土地面積帳面價值

是否繳納

土地出讓

金

是否

抵押

1協議

出讓

未辦理

龍遊縣小南海鎮

澤潭村龍麗高速

公路東面，衢江北

岸西虎線以南

龍遊縣河道疏浚砂

資源開發有限公司

出讓

（工礦倉儲用

地）其他工業用

地

66,365.00

2,153.01

是否

2協議

出讓

未辦理

龍遊縣東華街道

槐王村，衢江南

岸，東環線以西

龍遊縣河道疏浚砂

資源開發有限公司

出讓

（工礦倉儲用

地）其他工業用

地

47,500.00是否

3協議

出讓

浙（

2017）龍遊

不動產權第

0005002號

龍遊縣東華街道

城南開發大道以

西，長興路南側

浙江寰龍環境科技

有限公司

出讓工業用地

78,694.86

2,957.68是是

4劃撥

龍遊國用（

1999）

字第

101-123號

龍遊鎮橋下橋蔬

村靈山江以東

龍遊華水水業發展

有限公司

劃撥市政用地

16,773.50

139.17否否

5協議

出讓

未辦理

青少年拓展基地

龍遊縣體育發展有

限公司

出讓未辦理

109.21否否

6協議

出讓

未辦理

（柴塘背）龍遊縣體育發展有

限公司

出讓未辦理

86,666.67

21.86否否

7協議

出讓

龍遊國用（

2009）

第

101-195號

龍遊工業園區

浙江龍遊中北實業

有限公司

出讓機關團體用地

9,368.00

458.85

是否

8協議

出讓

龍遊國用（

2009）

第

101-194號

龍遊工業園區

浙江龍遊中北實業

有限公司

出讓機關團體用地

13,632.00是否

9協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0005340

號

龍洲街道榮昌路

598號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

865.10

814.43否否

84

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

取得

方式

土地證編號坐落土地使用權人

證載使用

權類型

證載用途土地面積帳面價值

是否繳納

土地出讓

金

是否

抵押

10協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0005341

號

龍洲街道榮昌路

598號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

685.40否否

11協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0005342

號

龍洲街道榮昌路

598號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

681.70否否

12協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0005343

號

龍洲街道榮昌路

598號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

685.40否否

13協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0005344

號

龍洲街道榮昌路

598號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

683.50否否

14協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0005345

號

龍洲街道榮昌路

598號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

685.40否否

15協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0000773

號

龍洲街道榮昌路

188號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

2,739.10否否

16協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0000774

號

龍洲街道榮昌路

188號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

239.40否否

17協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0000775

號

龍洲街道榮昌路

188號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

876.80否否

18協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0000777

號

龍洲街道榮昌路

188號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

685.40否否

85

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

取得

方式

土地證編號坐落土地使用權人

證載使用

權類型

證載用途土地面積帳面價值

是否繳納

土地出讓

金

是否

抵押

19協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0000776

號

龍洲街道榮昌路

188號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

12.30否否

20協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0000779

號

龍洲街道榮昌路

188號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

876.80否否

21協議

出讓

浙

2016龍遊不動

產權第

0000780

號

龍洲街道榮昌路

188號

龍遊縣創達交通實

業有限公司

出讓住宿餐飲用地

12.30否否

22協議

出讓

龍遊國用

2005第

108-6號

橫山鎮下宅村裡

黃

龍遊縣民用爆破器

材有限公司

出讓倉儲

6,667.00

17.07是否

23協議

出讓

國有（

2007）第

101-1609號

龍遊工業園區

龍遊江北工業供水

有限公司

出讓工業

39,634.40

57.35否否

24協議

出讓

浙（

2018）龍遊

不動產權第

0010779號

東華街道環城東

路東側，疏港南路

以北

龍遊縣十里舖物流

園有限公司

出讓倉儲用地

30,160.00

1,111.66是是

25劃撥

浙（

2018）不動

產權第

0001616

號

龍洲街道飛雲路

以南，三友路以西

等

龍遊縣百益市場管

理有限公司

劃撥

公共設施用地

/

非住宅

1,490.18

87.10否否

26協議

出讓

龍政國有（

98）

字第

143478號

龍遊鎮大眾路北

門綜合菜市場

龍遊縣百益市場管

理有限公司

出讓綜合

3,172.99

291.56是否

龍遊工業園區北

27協議

出讓

浙（

2017）龍遊

不動產權第

0000018號

鬥大道北部、龍崗

路以西、浙江龍鼎

工貿有限公司東

龍遊華安機動車駕

駛培訓有限公司

出讓街巷用地

20,412.50

945.96是是

面

86

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

取得

方式

土地證編號坐落土地使用權人

證載使用

權類型

證載用途土地面積帳面價值

是否繳納

土地出讓

金

是否

抵押

龍遊工業園區北

28協議

出讓

浙（

2017）龍遊

不動產權第

0000019號

鬥大道北部、龍崗

路以西、浙江龍鼎

工貿有限公司東

龍遊華安機動車駕

駛培訓有限公司

出讓街巷用地

3,000.00

243.55是否

面

29協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

104-33號

小南海鎮周紅坂

村石巖背自然村

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

1,899.00

128.28是是

30協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

104-34號

小南海鎮周紅坂

村石巖背自然村

衢江以北

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

39,089.00

2,624.86是是

小南海鎮周紅坂

31協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

104-32號

村、衢江以北、石

窟旅遊度假中心

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

29,088.00

1,953.43是是

以南

32協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

104-36號

小南海鎮周紅坂

村

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

50,710.00

3,430.02是是

33協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

104-37號

小南海鎮周紅坂

村

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

24,150.00

1,633.86否是

34協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

104-38號

小南海鎮周紅坂

村

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

27,950.00

1,891.54否是

35協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

101-76號

東華街道靈山江

以東，老浙贛鐵路

線以南

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

20,100.00

2,392.45否是

36協議

出讓

龍遊國用（

2013）

第

101-77號

東華街道靈山江

以東，老浙贛鐵路

線以南

龍遊縣文化旅遊發

展有限公司

出讓其他商服用地

11,115.00

1,196.23否是

87

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

序

號

取得

方式

土地證編號坐落土地使用權人

證載使用

權類型

證載用途土地面積帳面價值

是否繳納

土地出讓

金

是否

抵押

合計

637,366.70

24,659.12

--

88

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

三、負債情況分析

（一）主要負債項目分析

最近三年發行人負債明細如下：

表

10-18最近三年發行人負債明細

單位：萬元、

%

財務指標

2018年末

2017年末

2016年末

金額佔比金額佔比金額佔比

流動負債：

短期借款

72,500.00

8.15

76,500.00

12.14

42,000.00

7.95

應付票據

-----

應付帳款

20,197.32

2.27

9,144.59

1.45

6,549.73

1.24

預收款項

4,056.06

0.46

12,295.42

1.95

2,820.00

0.53

應付職工薪酬

647.08

0.07

677.13

0.11

510.01

0.10

應交稅費

10,025.83

1.13

1,319.37

0.21

799.15

0.15

應付利息

--1,700.37

0.27

1,816.70

0.34

其他應付款

66,839.16

7.51

52,811.71

8.38

62,356.87

11.80

一年內到期的非流動

負債

22,970.00

2.58

23,600.00

3.75

11,350.00

2.15

流動負債合計

197,235.45

22.16

178,048.59

28.26

128,202.46

24.26

非流動負債：

-

長期借款

550,445.00

61.86

352,050.00

55.87

323,250.00

61.18

長期應付款

141,970.34

15.95

31,174.63

4.95

14,957.74

2.83

專項應付款

--68,732.85

10.91

58,053.17

10.99

遞延所得稅負債

224.39

0.03

108.03

0.02

3,937.58

0.75

非流動負債合計

692,639.73

77.84

452,065.51

71.74

400,198.49

75.74

負債合計

889,875.18

100.00

630,114.10

100.00

528,400.95

100.00

資產負債率

49.76

41.85

38.96

最近三年，隨著經營規模不斷擴大，發行人負債規模不斷增加，

最近三年末發行人負債合計分別為

528,400.95萬元、

630,114.10萬元

和

889,875.18萬元，其中，流動負債總額分別為

128,202.46萬元、

178,048.59萬元和

197,235.45萬元，分別佔總負債

24.26%、28.26%

89

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

和

22.16%，從負債結構看，發行人流動負債佔比較低，負債結構較

為合理。

1、短期借款

最近三年末，發行人短期借款分別為

42,000.00萬元、

76,500.00

萬元和

72,500.00萬元，分別佔總負債

7.95%、12.14%和

8.15%，總

體規模相對較小。

2017年末短期借款較

2016年末增加

34,500.00萬

元，主要系發行人業務規模擴大導致資金需求增大。

2018年末短期

借款餘額與

2017年末無較大變化。

2、應付帳款

最近三年，發行人應付帳款分別為

6,549.73萬元、

9,144.59萬元

和

20,197.32萬元，分別佔總負債

1.24%、1.45%和

2.27%，發行人應

付帳款均為應付工程款，具體如下：

表

10-19截至

2018年末發行人前五大應付帳款明細

單位：萬元，

%

序

號

應付單位

/個人性質

帳面價

值

帳齡

是否關

聯方

佔應付帳款

餘額比例

1新世紀建設集團有限公司工程款

3,208.82

1年以內否

15.89

2海天建設集團有限公司工程款

1,250.67

1年以內否

6.19

3浙江城投建設有限公司工程款

976.56

1年以內否

4.84

4浙江培華建設有限公司工程款

795.76

1年以內否

3.94

5浙江泰宇建設有限公司工程款

777.27

1年以內否

3.85

合計

7,009.08

--34.70

3、預收帳款

最近三年，發行人預收帳款分別為

2,820.00萬元、

12,295.42萬

元和

4,056.06萬元，分別佔總負債

0.53%、1.95%和

0.46%。發行人

2017年末預收帳款較

2016年末增加

9,475.42萬元，增加

336.01%，

主要系增加多筆預收帳款所致。發行人

2018年末預收帳款較

2017

年末減少

8,239.36萬元，減少

67.01%，主要系預收安置房購房款減

90

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

少所致。

4、其他應付款

最近三年，發行人其他應付款分別為

62,356.87萬元、

52,811.71

萬元和

66,839.16萬元，分別佔總負債

11.80%、8.38%和

7.51%。發

行人其他應付款主要為與交通運輸局等部門的往來款項，截至

2018

年末，發行人其他應付款明細如下：

表

10-20截至

2018年末發行人前五大其他應付款明細

單位：萬元、

%

序號應付對象金額款項性質

是否

為關

聯方

佔其他應付款

餘額的比例

1龍遊縣交通運輸局

10,978.00往來款否

16.42

2龍遊縣東華街道辦事處

6,437.31往來款否

9.63

3龍遊縣財信非融資性擔保

有限公司

5,000.00往來款否

7.48

4龍遊縣富民現代農業發展

有限公司

3,817.17往來款否

5.71

5龍遊縣城鄉設計

規劃院

3,222.05往來款否

4.82

合計

29,454.53

--44.07

5、長期借款

最近三年，發行人長期借款分別為

323,250.00萬元、

352,050.00

萬元和

550,445.00萬元，分別佔總負債

61.18%、55.87%和

61.86%。

2018年末長期借款較上年末增加

198,395.00萬元，增加

56.35%，主

要系

2018年新增多筆中國

農業銀行

、

中信銀行

的長期借款。長期借

款詳見本募集說明書「第十條發行人財務情況

/三、負債情況分析

/

（二）有息負債」。

（二）有息負債

隨著項目建設融資需求的增加，發行人有息負債規模快速上升。

最近三年末，發行人有息負債分別為

376,600.00萬元、

478,900.00萬

元和

659,665.00萬元，分別佔總負債

71.27%、76.00%和

74.13%。截

91

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

至

2018年末，發行人有息負債期限結構如下：

表

10-21截至

2018年末發行人有息負債期限結構

單位：萬元、

%

序號項目

2018年末

金額佔比

1短期借款

72,500.00

10.99

2一年內到期的長期借款

22,970.00

3.48

3長期借款

550,445.00

83.44

4長期應付款

13,750.00

2.08

合計

659,665.00

100.00

92

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

表

10-22截至

2018年末發行人有息負債明細

借款單位債權人借款餘額合同金額利率期限抵質押情況

浙商銀行

衢州支行

4,350.00

10,000.00基準上浮

10%

2012.2.21-2021.12.20抵押

建設銀行

衢州龍遊支行

7,000.00

7,000.00

4.40%

2018.5.25-2019.5.24抵押

龍遊縣國有資

建設銀行

衢州龍遊支行

3,000.00

3,000.00

4.60%

2018.5.30-2019.5.29抵押

產經營有限公

司

溫州銀行衢州龍遊支行

30,000.00

30,000.00

5.20%

2018.9.12-2019.9.12保證

財政局

10,000.00

10,000.00

3.36%

2016.4.20-2026.4.19無

財政局

3,000.00

3,000.00

4.00%

2015.8.19-2022.8.18無

財政局

9,500.00

9,500.00

3.36%

2016.4.20-2026.4.19無

龍遊華安機動

車駕駛培訓有

限公司

中國

工商銀行

股份有限公司龍

遊支行

200.00

500.00

5.30%

2018.10.15-2019.10.12

抵押

中國

工商銀行

股份有限公司龍

遊支行

300.00

5.30%

2018.12.5-2019.12.4

中國

工商銀行

龍遊支行

800.00

5,000.00基準上浮

5%

2014.2.21-2019.1.20抵押

中國

工商銀行

龍遊支行

9,240.00

25,000.00基準上浮

5%

2014.1.29-2022.1.25抵押

龍遊縣文化旅

遊發展有限公

司

中信銀行

衢州分行

4,750.00

5,000.00

6.00%

2018.3.15-2021.3.14保證

中信銀行

衢州分行

4,750.00

5,000.00

6.00%

2018.3.20-2021.3.19保證

中信銀行

衢州分行

6,000.00

6,000.00

5.80%

2018.6.27-2019.6.27保證

財政局

8,760.00

8,760.00

3.36%

2016.4.20-2026.4.20無

龍遊縣奔康投

資有限公司

中國農業發展銀行龍遊支行

8,900.00

17,700.00

5.40%

2013.1.11-2023.1.10保證及抵押

龍遊楚盛房地中國

農業銀行

龍遊支行

21,000.00

21,000.00基準上浮

5%

2016.8.23-2024.8.22保證及抵押

93

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

借款單位債權人借款餘額合同金額利率期限抵質押情況

產開發有限公

司

中國農業發展銀行龍遊支行

9,000.00

10,000.00

5.41%

2015.9.29-2027.9.28質押及保證

中國

農業銀行

龍遊縣支行

600.00

600.00

5.05%

2017.12.29-2026.1.1抵押及保證

浙江寰龍環境中國

農業銀行

龍遊縣支行

3,800.00

3,800.00

5.05%

2018.1.2-2026.1.1抵押及保證

科技有限公司中國

農業銀行

龍遊縣支行

10,000.00

10,000.00

5.15%

2018.2.1-2026.1.31抵押及保證

中國

農業銀行

龍遊縣支行

5,000.00

5,000.00

5.15%

2018.6.28-2026.6.27抵押及保證

龍遊縣水務集國家開發銀行浙江省分行

44,000.00

44,000.00

4.45%

2017.11.24-2042.11.23質押

團有限公司國家開發銀行浙江省分行

123,250.00

123,250.00

4.45%

2018.2.7-2042.11.23質押

龍遊縣龍新高

速公路投資有

限公司

中國

工商銀行

股份有限公司龍

遊支行

69,000.00

70,000.00

4.90%

2007.5.14-2025.4.10質押

龍遊縣城市發

展投資有限公

司

中國

農業銀行

龍遊縣支行

3,300.00

5,000.00

6.13%

2015.6.19-2022.6.18質押及保證

中國農業發展銀行

50,000.00

50,000.00基準利率上下浮動

2016.12.14-2036.12.12質押及保證

中國

農業銀行

龍遊縣支行

700.00

5.00%

2016.2.1-2033.1.31

保證

龍遊縣河道疏

中國

農業銀行

龍遊縣支行

17,000.00

26,000.00

5.00%

2016.2.3-2033.2.2

浚砂資源開發

有限公司

中國

農業銀行

龍遊縣支行

8,000.00

5.00%

2016.6.4-2033.6.3

招商銀行

衢州龍遊支行

3,000.00

3,000.00

5.00%

2018.7.30-2019.7.29保證

招商銀行

衢州龍遊支行

2,000.00

2,000.00

5.00%

2018.7.19-2019.7.18保證

龍遊華水水業

興業銀行

義烏分行

20,000.00

20,000.00基準利率浮動

2018.5.11-2019.5.10保證

發展有限公司浙銀租賃

18,750.00

25,000.00

5.07%

2017.10.27-2022.10.25保證

94

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

借款單位債權人借款餘額合同金額利率期限抵質押情況

龍遊縣六春湖

中國

農業銀行

龍遊支行

500.00

500.00基準利率上浮

18%

2018.12.29-2030.12.5保證

客運索道運營

有限公司

中國

農業銀行

龍遊支行

3,800.00

3,800.00基準利率上浮

18%

2018.12.14-2030.12.5保證

中國

農業銀行

龍遊支行

200.00

200.00基準利率上浮

18%

2018.12.7-2030.12.5保證

龍遊縣百益市

場管理有限公

司

中國銀行

股份有限公司龍遊縣

支行

315.00

350.00基準利率上浮

10%

2018.6.22-2023.6.22抵押

龍遊縣全域土

地開發建設有

限公司

中國農業發展銀行龍遊縣支行

20,000.00

90,000.00

5.39%

2018.12.17-2026.12.16抵押及保證

龍遊縣十里舖

物流園有限公

司

浙江民泰商業銀行股份有限公

司衢州龍遊小微企業專營支行

1,000.00

1,000.00

4.75%

2018.11.29-2019.11.1抵押及保證

龍遊縣交通投

資集團有限公

司

華夏銀行

股份有限公司衢州分

行

7,950.00

8,000.00

6.00%

2018.4.27-2021.4.21保證

華夏銀行

股份有限公司衢州分

行

1,950.00

2,000.00

6.00%

2018.5.30-2021.5.21保證

財政局

7,000.00

7,000.00

4.00%

2015.8.19-2022.8.19無

財政局

8,400.00

8,400.00

4.04%

2015.8.19-2025.8.19無

浙江龍遊中北

實業有限公司

財政局

10,000.00

10,000.00

3.59%

2015.9.18-2025.6.1無

財政局

12,000.00

12,000.00

4.00%

2015.8.19-2022.8.19無

財政局

4,600.00

4,600.00

3.36%

2016.4.20-2026.4.20無

財政局

35,000.00

35,000.00

2.77%

2016.8.9-2026.8.9無

財政局

18,000.00

18,000.00

3.36%

2016.4.20-2026.4.20無

95

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

借款單位債權人借款餘額合同金額利率期限抵質押情況

浙江龍遊望達

農業投資開發

有限公司

財政局

10,000.00

10,000.00

3.36%

2016.4.20-2026.4.20無

合計

659,665.00

774,960.00

---

96

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

本期債券的存續期內，發行人有息負債償還壓力測試如下：

表

10-23本期債券存續期有息負債償還壓力測算

單位：億元

年份

/年

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

有息負債當年償還規模

9.71

3.24

4.38

7.14

2.55

2.24

4.16

12.60

其中：銀行借款償還規模

9.21

2.74

3.88

4.56

2.55

2.24

2.32

3.02

信託計劃償還規模

--------

其他債務償還規模

0.50

0.50

0.50

2.58

--1.84

9.59

本期債券償付規模

---2.88

2.88

2.88

2.88

2.88

合計

9.71

3.24

4.38

10.02

5.43

5.12

7.04

15.48

註：其他債務為發行人應還縣財政局的國債轉貸借款及融資租賃。

截至本期債券募集說明書籤署之日，發行人無逾期未償還負債。

四、對外擔保分析

截至

2018年末，發行人無對外擔保。

五、受限資產情況

截至

2018年末，發行人受限資產總額為

93,298.55萬元，佔

2018

年末淨資產的比例為

10.38%。發行人受限資產情況如下：

表

10-25截至

2018年末發行人受限資產情況

單位：萬元

序號項目帳面價值受限原因

1無形資產

21,699.03借款抵押

2投資性房地產

60,567.49借款抵押

3存貨

10,374.40借款抵押

4固定資產

637.63借款抵押

4貨幣資金

20.00旅行社依法繳存、保障旅遊者

權益的專用資金

合計

93,298.55

-

97

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

表

10-26截至

2018年末發行人受限資產明細

單位：平方米、萬元

科目序號受限資產權證號抵押人抵押權人面積帳面價值債務到期日

受限類

型

1龍遊國用（

2013）第

104-33號中國

工商銀行

龍1,899.00

128.28

2019-1-20抵押

2龍遊國用（

2013）第

104-34號

遊支行

39,089.00

2,624.86

3龍遊國用（

2013）第

104-32號29,088.00

1,953.43

2021-10-20抵押

4龍遊國用（

2013）第

104-36號

龍遊縣文化旅遊發展50,710.00

3,430.02

5龍遊國用（

2013）第

104-37號

有限公司

中國

工商銀行

龍24,150.00

1,633.86

6龍遊國用（

2013）第

104-38號

遊支行

27,950.00

1,891.54

7龍遊國用（

2013）第

101-76號

20,100.00

2,392.45

無形資8龍遊國用（

2013）第

101-77號

11,115.00

1,196.23

產

9浙（

2017）龍遊不動產權第

0000018號龍遊華安機動車駕駛中國

工商銀行

龍20,412.50

945.96

2019-10-12抵押

10浙（

2017）龍遊不動產權第

0000019號

培訓有限公司遊支行

3,000.00

243.55

2019-12-4抵押

浙江民泰商業銀

11浙（

2018）龍遊不動產權第

0010779號

龍遊縣十里舖物流園

有限公司

行股份有限公司

衢州龍遊小微企30,160.00

1,111.66

2019-11-1保證及

抵押

業專營支行

12浙（

2017）龍遊不動產權第

0005002號

浙江寰龍環境科技有

限公司

中國

農業銀行

股

份有限公司龍遊

縣支行

78,694.86

2,957.68

2026-6-27保證及

抵押

-小計

336,368.36

21,699.03

投資性

13龍房權證龍洲街道第

1-2-001714號龍遊縣國有資產經營

浙商銀行

股份有

1,191.03

1,584.07

2021-12-20抵押

98

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

科目序號受限資產權證號抵押人抵押權人面積帳面價值債務到期日

受限類

型

房地產14龍房權證龍洲街道第

1-2-001715號

有限公司限公司衢州支行

1,264.08

1,681.23

15龍房權證龍洲街道第

1-2-001716號

1,521.52

2,023.62

16龍房權證龍洲街道第

1-2-001717號

1,521.52

2,023.62

17龍房權證龍洲街道第

1-2-001718號

1,616.80

2,150.34

18龍房權證龍洲街道第

1-2-001719號

1,616.80

2,150.34

19龍房權證龍洲街道第

1-2-001720號

1,553.52

2,066.18

20龍房權證龍洲街道第

1-2-001721號

1,648.80

2,192.90

21龍房權證龍洲街道第

1-2-001722號

14,207.31

15,647.30

22浙（

2017）龍遊不動產權第

0011801號

建設銀行

衢州龍

遊支行

494.74

1,790.96

2019-5-29抵押

23浙（

2017）龍遊不動產權第

0011916號

564.32

2,042.84

24浙（

2017）龍遊不動產權第

0011802號

443.50

1,605.47

25浙（

2017）龍遊不動產權第

0011918號

1,108.53

4,012.88

26浙（

2017）龍遊不動產權第

0011917號

1,369.67

4,725.36

27浙（

2017）龍遊不動產權第

0011792號

599.64

2,068.76

28龍房權證龍洲街道字第

1-2-001917號

中國農業發展銀

行龍遊縣支行

281.88

7.56

2026-12-16抵押及

保證

29浙（

2017）龍遊不動產權第

0011915號

411.46

1,489.49

30浙（

2017）龍遊不動產權第

0011800號

178.05

644.54

31浙（

2017）龍遊不動產權第

0011799號

401.39

1,453.03

32浙（

2017）龍遊不動產權第

0011798號

410.31

1,485.32

99

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

科目序號受限資產權證號抵押人抵押權人面積帳面價值債務到期日

受限類

型

33浙（

2017）龍遊不動產權第

0011794號

370.04

1,276.64

34浙（

2017）龍遊不動產權第

0011793號

420.54

1,450.86

35龍遊國用（

2015）第

00068號

5,733.03

2,571.26

36龍遊國用（

2015）第

00072號

5,424.56

2,432.92

小計

44,353.04

60,567.4937龍遊國用（

2012）第

101-22號

龍遊縣國有資產經營

有限公司

中國農業發展銀

行龍遊縣支行

23,450.00

3,070.74

2018-1-22抵押

存貨

38龍遊國用（

2008）第

101-110號

龍遊縣國有資產經營

有限公司

中國農業發展銀

行龍遊縣支行

53,114.70

2,774.28

2024-8-22抵押

39龍遊國用（

2016）第

03850號

龍遊楚盛房地產開發

有限公司

中國

農業銀行

龍

遊縣支行

18,552.00

4,529.38

2023-1-10保證及

抵押

-小計

95,116.70

10,374.4040浙（

2017）龍遊不動產權第

0015156號龍遊縣百益市場管理

中國銀行

股份有19.32

9.87

2023-6-22抵押

固定資

產

41浙（

2017）龍遊不動產權第

0015173號

有限公司

限公司龍遊縣支

行

1,229.01

627.76

-小計

--1248.33

637.63

--

貨幣資42

----20.00

-保證

金

-小計

-20.00

--

-合計

477,086.43

93,298.55

--

截至

2017年末，發行人除上述情況外，無其他資產限制用途安排及具有可對抗第三人的優先償付負債情況。

100

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

六、關聯方關係及關聯交易

（一）關聯方情況

1、控股股東及實際控制人情況

本公司控股股東為龍遊縣國資委，詳見本期債券募集說明書第

八節「三、發行人股東情況」。發行人實際控制人為龍遊縣國資委。

2、子公司情況及參股企業情況

詳見本期債券募集說明書第八節「五、發行人與下屬公司的投

資關係」。

3、發行人合營、聯營企業情況

表

10-27發行人合營、聯營企業情況

單位：萬元、

%

序註冊出資比例與本企業

關係

會計處

理方法號

企業名稱

資本

業務性質

直接間接

1浙江海港龍遊港

務有限公司

22,000.00交通運輸、倉

儲和郵政業

-45.00聯營企業權益法

2浙江創興礦業有

限公司

8,000.00基礎設施建

設

-30.00聯營企業權益法

4、其他關聯方情況

截至

2018年末，發行人無其他關聯方。

（二）關聯交易定價原則及關聯交易決策權限和決策程序

詳見本期債券募集說明書「第八條

/四/（四）

/6、關聯交易制度」。

（三）關聯交易情況

截至

2018年末，發行人無關聯交易情況。

（四）關聯方應收應付款項

截至

2018年末，發行人對龍遊縣國資委其他應收款屬於關聯方

應收應付款項，具體如下：

101

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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表

10-28發行人關聯交易情況

單位：萬元

序號應收對象性質金額

佔淨資產

比例

1龍遊縣國有資產監督管理委員會往來款

15,548.11

1.73%

七、發行人最近三年經審計的合併資產負債表（見附表二）

八、發行人最近三年經審計的合併利潤及利潤分配表（見附表

三）

九、發行人最近三年經審計的合併現金流量表（見附表四）

102

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第十一條已發行尚未兌付的債券

截至本期債券募集說明書籤署之日，發行人尚未發行過債券。

103

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第十二條籌集資金用途

一、發債資金投向概況

本期債券募集資金

14.40億元人民幣，擬分別使用

3.85億元用於

龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）、

2.79億元用於衢江龍遊段河道疏

浚資源綜合利用工程、

2.05億元用於龍遊縣奔康四期異地搬遷（農整）

晨北小區和

5.71億元用於補充流動資金。

表

12-1發行人募集資金投向明細

單位：萬元、

%

序號募集資金用途

本期債券擬

使用金額

佔募集資金

比例

1龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）

38,500.00

26.74

2衢江龍遊段河道疏浚資源綜合利用工程

27,900.00

19.38

3龍遊縣奔康四期異地搬遷（農整）晨北小區

20,500.00

14.24

4補充流動資金

57,100.00

39.65

合計

144,000.00

100.00

二、募投項目具體情況

（一）龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）

1、項目建設背景及意義

「十二五」以來我國政府堅持把提高住房保障水平作為政府重要

工作內容，要求逐步形成總量基本平衡、結構基本合理、房價與消費

能力基本適應的住房供需格局，國務院《關於加快棚戶區改造工作的

意見》（國發〔

2013〕25號）明確提出要以改善群眾住房條件為出

發點和落腳點，加快推進各類棚戶區改造，促進經濟發展和民生改善。

作為已納入浙江省

2016年重點建設保障性住房計劃的棚戶區改

造項目，本項目的實施將有效改變龍遊縣小高山區塊等區域的群眾居

住低矮破舊民房、住房條件差的現狀，進一步改善安置群眾的住房條

件，同時還將有效提升龍遊縣城市服務功能，優化投資環境並拓展城

104

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市發展空間，項目的建成對龍遊縣民生不斷改善和經濟持續健康發展

具有積極意義。

2、項目文件

子鳴項目已取得有權部門同意批覆，具體文件情況如下表所示：

表

12-2項目相關合法文件

序

號

批覆文件名稱文號發文機關印發時間

1關於龍遊縣子鳴社區安居工程

（一期）可行性研究報告的批覆

龍發改中〔

2015〕64

號

龍遊縣發展和

改革局

2015/7/10

2中華人民共和國建設項目選址意

見書

選字第（

2013）龍規

26號

龍遊縣規劃局

2013/12/21

3關於龍遊縣子鳴社區安居工程

（一期）項目預審意見

龍土資預〔

2013〕60

號

龍遊縣國土資

源局

2013/12/31

4

關於龍遊縣城市發展投資有限公

司龍遊縣子鳴社區安居工程（一

期）工程預審意見的函

龍環建函〔

2015〕21

號

龍遊縣環境保

護局

2015/6/19

5浙江省民用建築節能審查意見書

浙建節

33082508252015000

27號

龍遊縣住房和

城鄉建設

局

2015/6/28

6

關於龍遊縣子鳴社區安居工程

（一期）社會穩定風險評估報告

的批覆意見

龍維穩辦〔

2015〕3

號

龍遊縣委維護

穩定工作領導

小組辦公室

2015/6/28

7土地證

浙（

2016）龍遊不動

產權第

0003239號

龍遊縣國土資

源局

2016/10/10

3、項目建設概況

子鳴項目投資主體為發行人子公司龍遊縣城市發展投資有限公

司。項目總投資金額為

71,628.00萬元，擬從本期債券募集資金中投

入

38,500.00萬元。該項目位於龍遊縣永安路以北，鳳梧路以南，華

茂外國語學校以東，子鳴路以西，項目規劃總用地面積

56,748.00平

方米，總建築面積

159,325.17平方米，其中：高層住宅建築面積

98,061.98平方米，商業服務用房建築面積

10,247.81平方米，物業管

理用房建築面積

797.83平方米，地下建築面積

45,473.13平方米。項

目住宅用房設計有

60、75、90、105、110、140、180平方米七種戶

型，套數分別為

192、91、200、125、155、80、113套，合計

956套。

項目建設內容主要包括公寓房以及小區道路、供水、排水、有線電視、

105

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公共綠地等基礎設施建設。

龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）主要安置對象為居住在小高山

區塊的住戶共計

741戶，其餘用於安置其他區塊的危舊房改造和城鎮

住房保障對象。

4、項目建設進度

項目啟動至完成總期限

36個月，其中建設期

32個月，項目總進

度包括從項目前期準備、工程勘察與設計、項目實施到項目完成的過

程，截至

2019年

6月末，本項目實際已投入

2.55億元，實際投資完

成率

35.61%，總體計劃安排見下表：

表

12-3項目實施進度計劃表

時間進度建設內容完成狀態

2015年

7月完成項目建議書及審批已完成

2015年

10月前完成完成施工圖設計已完成

2015年

11月完成工程招投標已完成

2017年

12月-2020年

12月項目建設，並完成交付

建設中，截至

2019年

6

月末實際已經完成投資

的

35.61%

5、募投項目收益及資金回流情況

子鳴項目位於浙江省重點中學龍遊中學和龍遊華茂外國語學校

的東面，地理位置優越，參照近幾年龍遊城區住宅小區房價，靈江花

園、錦繡龍城、御龍灣和碧桂園等小區的均價為

10,110元/平方米，

發行人保守設定該區域的市場均價為

9,500元/平方米，而為了更好的

體現子鳴項目的政策保障性，發行人再按

9,500元/平方米的

70%設定

最終的測算單價為

6,650元/平方米，測算其收入如下

:

106

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表

12-4子鳴項目收入明細表

單位：平方米、個、萬元

序號項目面積

/位數單價收入備註

1住宅出售

98,061.98

0.665

65,211.22

住宅面向安置戶出售；

該區域住宅市場均價約

為

9,500元/平方米

2停車位出售

1,215.00

6.00

7,290.00

3商業出售

10,247.81

1.00

10,247.81

4合計

82,749.03

根據國家稅務總局《房地產開發企業銷售自行開發的房地產項目

增值稅徵收管理暫行辦法》，一般納稅人銷售自行開發的房地產老項

目（《建築工程施工許可證》註明的合同開工日期或建築工程承包合

同註明的開工日期在

2016年

4月

30日前），可以選擇適用簡易計稅

方法按照

5%的徵收率計稅，項目城市維護建設費按增值稅的

5%估

算，教育費附加按增值稅的

3%估算，預計該項目能實現銷售淨收入

77,962.36萬元。

表

12-5項目各年銷售收入預測表

單位：萬元

序號項目合計

建設期運營期

1

2

3

4

5

1銷售收入

(含稅

)

82,749.03

49,649.42

24,824.71

8,274.90

1.1住宅出售

65,211.22

39,126.73

19,563.37

6,521.12

1.2停車位出售

7,290.00

4,374.00

2,187.00

729.00

1.3商業出售

10,247.81

6,148.69

3,074.34

1,024.78

2增值稅及附加

4,255.66

2,553.40

1,276.70

425.57

2.1增值稅金

5%

3,940.43

2,364.26

1,182.13

394.04

2.2增值稅金稅金附加

315.23

189.14

94.57

31.52

2.2.1城市維護建設稅（5%）

197.02

118.21

59.11

19.70

2.2.2教育費附加（

3%）

118.21

70.93

35.46

11.82

3運營成本及費用

531.00

177.00

177.00

177.00

4淨收益（

1-2-3）

77,962.36

46,919.02

23,371.01

7,672.34

子鳴項目建成後

1-3年內，發行人可獲扣除成本費用後的收益分

107

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別為

46,919.02萬元、

23,371.01萬元和

7,672.34萬元，共計

77,962.36

萬元

,債券存續期內的項目淨收益能有效覆蓋項目總投資，是本期債

券還本付息的重要部分。

（二）衢江龍遊段河道疏浚資源綜合利用工程

1、項目建設背景及意義

水利作為國家基礎設施建設的優先領域，越來越受到我國政府重

視和支持，《中共中央國務院關於加快水利改革發展的決定》（中共

中央

2011年

1號）明確提出，加快水利改革發展，不僅關係到防洪

安全、供水安全、糧食安全，而且關係到經濟安全、生態安全、國家

安全，要加大公共財政對水利的投入，力爭今後

10年全社會水利年

均投入比

2010年高出一倍，並力爭通過

5年到

10年努力，從根本上

扭轉水利建設明顯滯後的局面。同時，浙江省委十三屆四次全會提出

要以治汙水、防洪水、排澇水、保供水、抓節水為突破口倒逼轉型升

級，推進「五水共治」，實現既擴投資又促轉型，既優環境更惠民生

的目標。

該項目通過衢江龍遊段河道疏浚資源綜合利用建設項目的實施

對衢江疏浚、環境、生態、景觀、岸線利用統一規劃，不僅能有效提

升衢江的防洪與運輸功能，還能通過一系列河道綜合利用措施有效改

善河道環境、帶動生態旅遊和生態城市工程建設，同時促進生態農業

和生態工業的發展，進一步提升龍遊縣作為國家生態示範區的示範作

用。項目的建成對龍遊縣水利工程建設和經濟持續健康發展具有積極

意義。

2、項目文件

該項目已取得有權部門同意批覆，具體文件情況如下表所示：

108

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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表

12-6項目相關合法文件

序

號

批覆文件名稱文號發文機關印發時間

1關於衢江龍遊段河道疏浚資源綜合

利用工程可行性研究報告的批覆

龍發改中〔2016〕

79號

龍遊縣發展

和改革局

2016/5/8

2中華人民共和國建設項目選址意見

書

選字第

3308252015013

號

龍遊縣規劃

局

2015/10/23

3關於衢江龍遊段河道疏浚資源綜合

利用工程預審意見

龍土資預〔2015〕

48號

龍遊縣國土

資源局

2015/10/29

4

關於龍遊縣河道疏浚砂資源開發有

限公司衢江龍遊段河道疏浚資源綜

合利用工程（一期）項目預審意見

的函

龍環建函〔2016〕

64號

龍遊縣環境

保護局

2016/5/6

5

關於龍遊縣河道疏浚砂資源開發有

限公司衢江龍遊段河道疏浚資源綜

合利用建設項目（一期）節能評估

報告的審查意見

龍經信〔

2016〕

59號

龍遊縣經濟

和信息化局

2016/5/6

6

關於衢江龍遊段河道疏浚資源綜合

利用工程社會穩定風險評估報告的

批覆意見

龍維穩辦〔2016〕

4號

龍遊縣委維

護穩定工作

領導小組辦

公室

2016/5/6

3、項目建設概況

該項目投資主體為發行人子公司龍遊縣河道疏浚砂資源開發有

限公司，項目總投資金額為

40,500.00萬元，擬從本期債券募集資金

中投入

27,900.00萬元。該項目建設任務以衢江龍遊段河道疏浚為主，

結合堤防維護、河岸綠化、景觀和碼頭建設、疏浚剩餘物綜合利用、

治水設施建設等，強化河道日常綜合整治管理，以滿足衢江龍遊段兩

個水利樞紐段面蓄水和行洪及航道通暢要求，改善河道及周邊水環

境，促進生態和景觀改造提升。

4、項目建設進度

項目啟動至完成總期限

38個月，其中建設期

24個月，項目總進

度包括從項目前期準備、工程勘察與設計、項目實施到項目完成的過

程，截至

2019年

6月末，本項目實際已投入

1.24億元，投資完成率

30.62%，總體計劃安排見下表：

109

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表

12-7項目實施進度計劃表

時間進度建設內容完成狀態

2015年

2月-2015年

7月

可行性研究報告編制及審批；設

計、監理招標；拆遷、徵地；初

步設計及審批

已完成

2015年

8月-2016年

1月施工圖設計；施工招標

;設備招標已完成

2017年

2月-2019年

12月

土建施工；設備訂貨及加工；設

備安裝及調試

建設中，截至

2019年

6

月末實際已經完成投資

的

30.62%

2020年

1月-2020年

2月工程投產、驗收未開始

5、募投項目收益及資金回流情況

該項目收入來源主要為混合砂及碎石的銷售收入，項目運營周期

24年，項目預計年產原砂

50萬噸、

1-2石子

50萬噸、

1-4石子

50萬

噸、機制砂

160萬噸和統料

50萬噸，銷售價格為原砂

76.00元/噸、

1-2石子

50.35元/噸、

1-4石子

57.00元/噸、機制砂

57.00元/噸和統

料

58.90元/噸（銷售價格（含稅）按目前市場實際價格下浮一定量而

定），預計可實現年銷售收入

21,232.50萬元，項目收入明細如下：

表

12-8項目收入明細表

單位：萬噸，元／噸，萬元

序號項目產量

/年單價收入

/年備註

1原砂

50.00

76.00

3,800.00

原砂市場均價約為

80元/噸；

1-2石子市場均價約為

53元/

噸；

1-4石子市場均價約為

60

元/噸；機制砂市場均價約為

60

元/噸；統料市場均價約為

62

元/噸

2

1-2石子

50.00

50.35

2,517.50

3

1-4石子

50.00

57.00

2,850.00

4機制砂

160.00

57.00

9,120.00

5統料（

1-4+

機制砂）

50.00

58.90

2,945.00

合計

21,232.50

扣除各項運營成本及費用和稅金後，預計每年可實現淨收益

8,923.60萬元，具體項目收益測算明細如下：

110

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

表

12-9項目收益測算表

單位：萬元

序號項目合計

建

設

期

運營期

1

2

3

4

5

6

7

生產負荷

(%)

80%

100%

100%

100%

100%

1銷售收入

(含

稅)

101,916.00

16,986.00

21,232.50

21,232.50

21,232.50

21,232.50

1.1原砂

18,240.00

3,040.00

3,800.00

3,800.00

3,800.00

3,800.00

1.2

1-2石子

12,084.00

2,014.00

2,517.50

2,517.50

2,517.50

2,517.50

1.3

1-4石子

13,680.00

2,280.00

2,850.00

2,850.00

2,850.00

2,850.00

1.4機制砂

43,776.00

7,296.00

9,120.00

9,120.00

9,120.00

9,120.00

1.5統料

14,136.00

2,356.00

2,945.00

2,945.00

2,945.00

2,945.00

2增值稅及附

加

3,205.90

534.32

667.90

667.90

667.90

667.90

2.1增值稅（

3%）

2,968.43

494.74

618.42

618.42

618.42

618.42

2.2增值稅附加

237.47

39.58

49.47

49.47

49.47

49.47

2.2.1城市維護建

設稅（

5%）

148.42

24.74

30.92

30.92

30.92

30.92

2.2.2教育費附加

（3%）

89.05

14.84

18.55

18.55

18.55

18.55

3運營成本及

費用

57,349.00

10,785.00

11,641.00

11,641.00

11,641.00

11,641.00

4淨收益

（1-2-3）

41,361.10

5,666.68

8,923.60

8,923.60

8,923.60

8,923.60

該項目在運營期第一年可實現

80%的生產負荷，預計當年可實現

淨收益

5,666.68萬元；之後項目進入運營期，在正常生產狀況（

100%

生產負荷）下，預計每年可實現淨收益

8,923.60萬元，項目淨收益總

額為

41,361.10萬元。債券存續期內項目投資收益能夠覆蓋全部項目

投資成本，上述收益是本期債券還本付息的重要組成部分。

（三）龍遊縣奔康四期異地搬遷（農整）晨北小區

1、項目建設背景及意義

我國住房供求關係緊張、房價上漲較快等情況在短期內難以改

變，城市中較多新家庭要靠政府的幫助才能實現住有所居,故建設保

障性住房對於改善人民居住水平、促進和諧社會建設發揮著日益重要

111

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券募集說明書

的作用，黨的「十八大」報告《堅定不移沿著中國特色社會主義道路

前進為全面建成小康社會而奮鬥》也明確提出，要建立市場配置和政

府保障相結合的住房制度，加強經濟適用房建設和管理，滿足困難家

庭基本需求。

作為龍遊縣重點推進的異地搬遷類經濟適用房項目，本項目建成

後，將整體推進龍洲街道、大街鄉東華街道等拆遷範圍內的集中安置，

本項目採用定向銷售的安置形式，區別於以營利為目的商品房，不會

因住房條件改善而顯著提高價格，從而能有效改善困難群眾的住房條

件，同時還將有效提升龍遊縣城市服務功能，優化投資環境並拓展城

市發展空間，項目的建成對龍遊縣民生不斷改善和經濟持續健康發展

具有積極意義。

2、項目文件

該項目已取得有權部門的同意批覆，具體文件情況如下表所示：

表

12-10晨北項目相關合法文件

序

號

批覆文件名稱文號發文機關印發時間

1

關於龍遊縣奔康四期異地搬遷

（農整）晨北小區可行性研究

報告的批覆

龍發改中〔

2015〕

110號

龍遊縣發展和

改革局

2015/11/20

2中華人民共和國建設項目選址

意見書

選字第

3308252015001號

龍遊縣規劃局

2015/1/12

3

關於龍遊縣奔康四期異地搬遷

（農整）晨北小區項目預審意

見的函

龍環建函〔

2015〕

20號

龍遊縣環境保

護局

2015/1/15

4

關於龍遊縣奔康四期異地搬遷

（農整）晨北小區社會穩定風

險評估報告的批覆意見

龍維穩辦〔

2015〕4

號

龍遊縣委維護

穩定工作領導

小組辦公室

2015/5/5

5浙江省民用建築節能審查意見

書

浙建節

3308250825201500

09號

龍遊縣住房和

城鄉建設

局

2015/5/10

6土地證

龍遊國用（

2016）

第

03849、03850號

龍遊縣人民政

府

2016/3/18、

2016/3/8

3、項目建設概況

該項目投資主體為發行人子公司龍遊楚盛房地產開發有限公司，

112

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項目總投資金額為

29,668.63萬元，擬從本期債券募集資金中投入

20,500.00萬元。該項目位於龍遊工業園區金星大道以北，東聚路以

東地塊，總用地面積

45,057平方米，總建築面積

115,634.94平方米，

其中：地上總建築面積

89,500.90平方米，地下總建築面積

26,134.04

平方米，容積率

1.99，建築密度

27.09%，綠化率

30.20%。該項目住

宅用房設計有

60、90、110、125平方米四種戶型，套數分別為

88、

184、271、195套，合計

738套，其中，

476套面向龍洲街道、大街

鄉東華街道等範圍內的異地搬遷戶出售，其餘的面向其他低收入人群

以及其他搬遷戶出售。

4、項目建設進度

晨北項目啟動至完成總期限

32個月，其中建設期

24個月，項目

總進度包括從項目前期準備、工程勘察與設計、項目實施到項目完成

的過程，截至

2019年

6月末，本項目已完成投資

0.83億元，投資完

成率

27.95%，總體計劃安排見下表：

表

12-11項目實施進度計劃表

時間進度建設內容完成狀態

2015年

9月-2015年

10月

完成項目建議書和可行性研究報

告及初步設計審批

已完成

2015年

11月-2015年

12月完成施工圖設計已完成

2016年

1月-2016年

2月

完成圖紙審查，項目預算與招投

標文件備案

已完成

2016年

3月完成招投標、合同籤定已完成

2017年

4月-2020年

2月項目建設，並完成竣工驗收

建設中，截至

2019

年

6月末實際已經完

成投資的

27.95%

2020年

3月-2020年

12月

市政配套、綠化、強弱電、照明

進場施工，並完成綜合驗收

未開工

5、募投項目收益及資金回流情況

參照近幾年與該項目地理位置相近的住宅小區房價，目前該區域

的可比小區均價有華飛莊園

4,758元/平方米和申城

大自然

4,880元/

113

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平方米，上述小區的均價為

4,819元/平方米，發行人保守設定該區域

的市場均價為

4,500元/平方米，而為了更好的體現該項目的政策保障

性，發行人再將該項目中面向龍洲街道、大街鄉東華街道等特定範圍

內搬遷戶出售的部分和面向其他低收入群體及其他搬遷戶出售的部

分分別按

4,500元/平方米的

70%和

90%測算，即最終測算單價分別

設定為

3,150元/平方米和

4,050元/平方米，預計項目收入明細如下：

表

12-12項目收入明細表

單位：個、平方米、萬元

序號項目面積

/位數單價收入備註

1住宅出售

76,027.04

0.34

26,100.50

該區域住宅

市場均價

4,500元/平

方米

1.1其中：面向龍洲街道、大街鄉東

華街道等範圍內拆遷戶出售的部分

52,116.00

0.315

16,416.54

1.2面向其他低收入人群以及其他

搬遷戶出售的部分

23,911.00

0.405

9,683.96

2停車位出售

326.00

4.00

1,304.00

3商業出售

6,950.72

1.00

6,950.72

4合計

34,355.22

根據國家稅務總局《房地產開發企業銷售自行開發的房地產項目

增值稅徵收管理暫行辦法》，一般納稅人銷售自行開發的房地產老項

目（《建築工程施工許可證》註明的合同開工日期或建築工程承包合

同註明的開工日期在

2016年

4月

30日前），可以選擇適用簡易計稅

方法按照

5%的徵收率計稅，項目城市維護建設費按增值稅的

5%估

算，教育費附加按增值稅的

3%估算，預計該項目能實現銷售淨收入

32,087.38萬元。

表

12-13項目各年銷售收入預測表

單位：萬元

序號項目合計

建設期運營期

1

2

3

4

5

1銷售收入

(含稅

)

34,355.22

20,613.13

10,306.56

3,435.52

1.1住宅出售

26,100.50

15,660.30

7,830.15

2,610.05

114

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序號項目合計

建設期運營期

1

2

3

4

5

1.2停車位出售

1,304.00

782.40

391.20

130.40

1.3商業出售

6,950.72

4,170.43

2,085.22

695.07

2增值稅及附加

1,766.84

1,060.10

530.05

176.68

2.1增值稅金

5%

1,635.96

981.58

490.79

163.60

2.2增值稅金稅金附加

130.88

78.53

39.26

13.09

2.2.1城市維護建設稅（稅率

5%）

81.80

49.08

24.54

8.18

2.2.2教育費附加（稅率

3%）

49.08

29.45

14.72

4.91

3運營成本及費用

501.00

167.00

167.00

167.00

4淨收益（

1-2-3）

32,087.38

19,386.03

9,609.51

3,091.84

該項目建成後

1-3年內，發行人可獲扣除成本費用後的收益分別

為

19,386.03萬元、

9,609.51萬元和

3,091.84萬元，共計

32,087.38萬

元，債券存續期內能夠覆蓋全部項目投資成本，上述收益是本期債券

還本付息的重要部分。

二、發債募集資金使用計劃及管理制度

發行人將通過多種方式規範本期債券募集資金的管理、使用和償

還，以保障投資者的利益。

（一）募集資金的存放

為方便募集資金的管理、使用及對使用情況進行監督，發行人將

實行募集資金的專項帳戶存儲制度，在監管銀行

招商銀行

股份有限公

司衢州龍遊支行設立募集資金使用專項帳戶。

（二）募集資金的使用

發行人已按照國家相關法律、法規的要求和《公司章程》的規定，

制定了完善的資金管理制度。在經營過程中，發行人將嚴格按照國家

發展改革委批准的投向和募集說明書中披露的用途使用募集資金，實

行專款專用。如果發行人未按照募集說明書中披露的經國家發展改革

委批准的用途使用募集資金，監管銀行

招商銀行

股份有限公司衢州龍

115

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遊支行必須拒絕發行人的提款要求。

發行人在使用募集資金時，將嚴格履行申請和審批手續，在募集

資金使用計劃或公司預算範圍內，由使用部門或子公司提出使用募集

資金的報告。禁止對發行人擁有實際控制權的個人、法人或其他組織

及其關聯人佔用募集資金。同時，發行人將設立償債資金帳戶，用於

歸集償還本期債券的本金和利息。

（三）募集資金使用情況的監督

發行人將安排專門部門負責本期債券募集資金的總體調度和安

排，對募集資金使用情況及時做好相關會議紀錄。專門部門將定期對

各募集資金使用項目的資金使用情況進行現場檢查核實，確保資金做

到專款專用。

三、發行人相關承諾

發行人承諾本期債券募集資金投資項目收入將優先用於償還本

期債券；在本期債券存續期內，將按照相關要求披露債券資金使用情

況、下一步資金使用計劃及募集資金投資項目進展情況。如需要變更

募集資金用途，發行人將按照相關規定履行變更手續。

116

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第十三條償債保證措施

發行人將以良好的經營業績為本期債券的到期償付創造基礎條

件，並將採取具體有效的措施來保障債券投資者的合法權益，發行人

償債資金主要來源於公司業務經營產生的現金流以及本期債券募集

資金投資項目的收益。

一、償債資金來源

（一）發行人良好的經營狀況是本期債券按期償付的重要保障

發行人是龍遊縣最重要的國有獨資公司，主要從事土地開發整理、

基礎設施建設、汙水處理、高速公路收費及旅遊景點運營等業務，其

業務具有較強的區域壟斷性。近年來，發行人主營業務運行良好，經

營收入及淨利潤保持穩定增長。最近三年，發行人分別實現營業收入

5.81億元、

8.58億元和

12.31億元，分別實現淨利潤

1.86億元、

1.56

億元和

2.12億元，發行人較強的經營實力和盈利能力是本期債券按

期償付的重要保障。

（二）募投項目產生的收益是本期債券還本付息的重要來源

本期債券募集資金

14.40億元人民幣，擬分別使用

3.85億元用於

龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）、

2.79億元用於衢江龍遊段河道疏

浚資源綜合利用工程、

2.05億元用於龍遊縣奔康四期異地搬遷（農整）

晨北小區和

5.71億元用於補充流動資金。

龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）項目淨收益

77,962.36萬元，

衢江龍遊段河道疏浚資源綜合利用工程項目淨收益為

41,361.10萬元，

龍遊縣奔康四期異地搬遷（農整）晨北小區項目淨收益為

32,087.38

萬元，上述三個募投項目合計產生淨收益

151,410.84萬元。

發行人已經承諾將龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）項目、衢江

龍遊段河道疏浚資源綜合利用工程項目和龍遊縣奔康四期異地搬遷

117

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（農整）晨北小區項目收益，優先用於本期債券本息的償還。

（三）暢通的外部融資渠道為本期債券還本付息提供額外保障

發行人信用良好，與多家銀行建立了密切的合作關係，得到了包

括國家開發銀行、農業發展銀行、

工商銀行

、

招商銀行

等各大銀行的

大力支持，較好地保障了龍遊縣建設的資金需求。發行人將根據市場

變化情況，拓展融資渠道，為本期債券本息償付提供有效補充。良好

的信用和暢通的融資渠道，提高了發行人償付本息的能力。

綜上所述，發行人採取了多項有效的償債保障措施，為本期債券

本息及時足額償付提供了足夠保障，能夠最大限度保護投資者利益。

二、本期債券償債計劃

本期債券為固定利率品種，明確了償付本金和本息時間為每年付

息一次，從第三年起，每年除按時付息外，還兌付部分本金。為充分、

有效地維護債券持有人的利益，發行人為本期債券的按時、足額償付

制定了一系列工作計劃，包括確定專崗專人安排償債資金、制定管理

措施、做好組織協調等，以形成確保債券本息償付安全的內部機制。

（一）償債計劃的人員安排

自本期債券發行之日起，發行人將成立專門工作小組負責管理本

期債券還本付息工作。小組成員均由相關職能部門專業人員組成，所

有成員將保持相對穩定。自成立之日起至付息期限或兌付期限結束，

償付工作小組全面負責利息支付、本金兌付及相關事務，並在需要的

情況下繼續處理付息或兌付期限結束後的有關事宜。

（二）償債計劃的財務安排

發行人將於債券存續期內每年的付息日通過債券託管機構向投

資者支付本期債券利息，並於兌付日通過債券託管機構向投資者償還

本期債券本金。

118

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發行人將在監管銀行設立償債資金專戶，通過對該帳戶的專項管

理，提前準備債券利息和本金，以保證還本付息。償債資金將來源於

公司穩健經營所產生的現金收入，並以公司的日常營運資金為保障。

償債資金一旦劃入償債資金專戶，僅可用於按期支付本期債券利息和

到期支付本金。

此外，因經濟環境變化或其他不可預見因素導致無法依靠自身經

營產生的現金流償付本期債券時，發行人將通過充分調動自有資金、

變現各類資產、銀行借款等渠道籌集還本付息資金。

三、其他償債保障措施

（一）提前償還條款的設置可緩解本期債券到期一次還本壓力

本期債券為

7年期，設置本金提前償還條款，在債券存續期的第

3、4、5、6、7年末分別按照債券發行總額的

20%、20%、20%、20%

和

20%的比例償還債券本金，登記機構按照約定比例註銷債券持有人

所持有的部分本期債券。與此相應，在本期債券存續期第

4、5、6、

7年，由於部分本金提前償付使得債券餘額減少，債券利息也相應降

低，提前償還條款的設置可緩解本期債券到期一次還本壓力。

（二）設置償債資金專戶

發行人聘請

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行擔任本期債券

監管銀行，雙方籤署了《償債資金專戶監管協議》。約定發行人應於

監管銀行開設償債資金專戶，專項用於本期債券償債資金的歸集和本

期債券的還本付息，由

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行對償債資

金專戶資金的歸集和使用進行監管。在本期債券付息日或兌付日

30

個工作日之前，

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行向發行人告知監

管帳戶餘額；發行人應在本期債券付息日或兌付日

15個工作日之前

提取償債資金並劃入償債資金專戶；在本期債券付息日或兌付日

10

119

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個工作日之前，

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行應將發行人的償

債資金提取情況以書面方式通知本期債券的債權代理人財達證券。

（三）聘請債權代理人

為維護全體債券持有人的合法權益，保障本息的按時足額兌付，

同時由於債券持有人的不確定性，發行人在本期債券發行前即為全體

債券持有人聘請財達證券擔任本期債券債權代理人，並與其籤訂了

《2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券債權代理協議》。

作為本期債券的債權代理人，財達證券將代表債券持有人監督發行人

的經營狀況、募集資金的使用情況、按時還本付息及償債措施的實施；

代理債券持有人與發行人之間的談判、訴訟義務及債券持有人會議授

權的其他事項，以最大限度保護本期債券投資者的利益。

（四）制定債券持有人會議制度

發行人為本期債券制定了《

2017年龍遊縣國有資產經營有限公

司

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券持有人會議規則》，債券持有人會議由債權代理人召集，

由全體債券持有人組成，並按照《債券持有人會議規則》以對本期債

券發行中約定的事項進行決策，事項包括了解和監督發行人與本期債

券有關的重大事件；監督發行人履行本期債券募集說明書約定的義務；

審議並決議債券持有人會議參加方提出的議案及享有債券持有人會

議規定約定的其他權利。

120

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第十四條債券持有人會議規則和債權代理協議

一、債券持有人會議

為保證本期債券持有人的合法權益，發行人根據《中華人民共和

國民法通則》、《公司法》、《證券法》和《合同法》等相關法律法

規和部門規章的規定製訂《債券持有人會議規則》。以下僅列示了本

次債券之《債券持有人會議規則》的主要內容，投資者在作出相關決

策時，請查閱《債券持有人會議規則》（以下簡稱「本規則」）的全

文。

（一）總則

1、債券持有人會議是指所有

/任何債券持有人或其代理人均有權

參加的，按照其所持有的債券金額通過投票等方式行使表決權的，代

表全體債券持有人利益、形成債券持有人集體意志的非常設組織。

2、債券持有人通過債券持有人會議行使重大事項決定權、知情

權、監督權、償付請求權、損害賠償請求權等權利。

3、與全體債券持有人利益相關的重大事項，債券持有人應通過

債券持有人會議進行表決。

4、債券持有人單獨行使權利的，不適用本規則的相關規定。債

券持有人單獨行使權利，不得與有效的債券持有人會議決議相衝突。

5、債券持有人會議可就涉及全體債券持有人利益相關的事項進

行表決，但不得對發行人的經營情況進行幹涉。

6、債券持有人認購本期債券視為同意發行人和債權代理人籤署

的《債權代理協議》，並接受其中聘任的債權代理人。

7、債權代理人及

/或發行人應遵守相關法律法規及本規則的規定，

及時履行召開債券持有人會議的義務，並對債券持有人會議的正常召

開負有誠信責任，不得阻礙債券持有人依法行使權利。

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8、債券持有人會議須公平對待所有債券持有人，不得增加債券

持有人的負擔。

（二）債券持有人會議的召開

1、出現下列情形之一時，應當按照《債券持有人會議規則》召

開債券持有人會議：

（1）擬變更募集說明書的約定；

（2）擬變更或解聘債權代理人；

（3）發行人未能按照本期債券之《償債資金專戶監管協議》約

定及時足額提取償債資金；

（4）發行人不能按期支付本息或預計不能按期支付本息的情形；

（5）發行人減資、合併、分立、整頓、和解、重組、結算及申

請破產；

（6）變更償債資金專戶監管人；

（7）發行人、債權代理人或其他有權提議召開債券持有人會議

的人士或機構認為發生對債券持有人權益存在重大影響的其他事項

時。

2、當出現《債券持有人會議規則》第

1條第（

2）項以外之任一

情形時，發行人應在知悉或應當知悉該事項發生之日起

10個工作日

內書面通知債權代理人及債券持有人，債權代理人應在收到發行人的

書面通知之日起

5個工作日內通知債券持有人召開債券持有人會議。

3、當出現《債券持有人會議規則》第

1條第（

2）項之情形時，

發行人應在債權代理人提出之日起

10個工作日內，以書面方式或其

他有效方式通知債券持有人召開債券持有人會議。

4、下列機構或人士可以提議召開債券持有人會議：

（1）發行人；

122

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（2）單獨或合計持有未償還債券本金金額

10%的債券持有人；

（3）債權代理人；

（4）法律、法規規定的其他機構或人士。

5、單獨或合計持有未償還債券本金金額

10%的債券持有人有權

提出債券持有人會議議案。

6、發行人、持有本期債券且單獨或合併持有發行人

10%以上股

份的股東、其他重要關聯方及債權代理人，可參加債券持有人會議並

提出議案，其代表的本期債券面值總額計入出席債券持有人會議的本

期債券的總額，但不享有表決權，但由其作為代理人代理其他債券持

有人並行使其他債券持有人的表決權的除外。

（三）債券持有人會議召開的程序

1、債券持有人會議由發行人或本期債券的債權代理人負責召集

並主持，更換債權代理人的債券持有人會議由發行人召集並主持。此

外，若債權代理人或發行人不召集或未能及時召集債券持有人會議的，

單獨或合計持有未償還債券本金餘額

20%的債券持有人有權召集並

主持。

2、提議召開債券持有人會議的一方應將提議召開會議的申請及

議案以書面方式告知會議召集人。

3、會議召集人應在收到提議人召開債券持有人會議的書面申請

及議案之日起兩個工作日內對提議人的資格、議案內容是否符合法律

規定、是否與全體債券持有人利益相關等事項進行審查。會議召集人

審查通過的，應在收到提議人召開債券持有人會議的書面申請及議案

之日起兩個工作日內書面通知該提議人。

4、會議召集人應於會議召開前三十日以書面方式通知全體債券

持有人、擬列席人員及其他相關人員，書面通知中應說明：

123

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（1）會議召開的時間、地點；

（2）會議主持、列席人員；

（3）出席會議的債券持有人及相關人員進行登記的時間及程序；

（4）債券持有人會議的議事日程及會議議案；

（5）債券持有人參加債券持有人會議應攜帶的相關證明。

5、擬出席會議的債券持有人應在會議召開日十五天前以書面方

式向會議召集人確認其將參加會議及其所代表的債券面值。若出席會

議的債券持有人所代表的債券面值總額未超過未償還的本期債券的

本金總額的二分之一，需要重新通知，另行擬定債券持有人會議召開

的時間，但不得改變會議議案。

另行通知後，會議的召開不受前款出席會議的比例限制。

6、發布召開債券持有人會議的通知後，會議不得無故延期。因

特殊原因必須延期召開債券持有人會議的，會議召集人應在原定債券

持有人會議召開日前至少十日以書面方式通知債券持有人、有權列席

的人員及其他相關人員，並在延期召開的書面通知中說明原因並公布

延期後的召開日期。

7、債券持有人會議原則上應在發行人的住所地召開。

8、會議召集人應對債券持有人會議製作籤到單及會議記錄。出

席會議的發行人代表、債權代理人及債券持有人應在會議記錄上簽名。

（四）表決和決議

1、債券持有人有權參加債券持有人會議或委託代理人參加會議，

行使表決權。

2、債券持有人委託代理人參加債券持有人會議的，應在授權委

託書中說明委託人、被委託人、代表債券面值、對會議議案是否享有

表決權、出具委託書的日期等內容。委託人為法人的，應在授權委託

124

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書加蓋其公章；委託人為投資組織的，應出具有效的證明。

3、債券持有人擁有的表決權與其持有的債券金額一致，即每

100

元人民幣債券享有一票表決權。

4、債券持有人會議對書面通知中列明的議案進行表決，作出決

議；未在書面通知中列明的決議在本期債券持有人會議上不得進行表

決。

5、本期債券持有人會議作出的決議，須經出席會議的本期債券

持有人所持表決權二分之一以上的債券持有人或代理人通過。

6、債券持有人會議決議一經通過，對未出席會議、出席會議但

放棄行使表決權或明示不同意見的債券持有人同樣具有約束力。債券

持有人會議決議對全體債券持有人具有同等效力。

7、債券持有人會議決議通過後兩個工作日內由會議召集人以公

告等書面方式通知全體債券持有人。

8、債券持有人會議決議自決議通過之日起生效，對生效日期另

有明確規定的決議除外。

9、債權代理人應監督債券持有人會議決議的執行，及時與發行

人及其他有關主體進行溝通，促使債券持有人會議決議得到具體落實。

10、議案未獲得通過的，會議召集人應在會議決議書面通知中作

出說明。

11、就會議決議所作出的書面通知的內容中應包括；出席會議的

債券持有人和代理人人數、所持（代理）債券份額及佔債券發行總額

的比例、表決方式以及決議的內容等。

12、債券持有人會議採取現場記名方式進行投票表決，不得採取

通訊、網絡等表決方式。

125

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（五）其他

1、債券持有人認為債券持有人會議決議違反規定程序，或侵犯

其合法權益的，可依法向人民法院申請撤銷。

2、債權代理人有義務保存債券持有人會議的籤到名冊及會議記

錄、表決票、會議決議檔案，檔案保存期限為十年。發行人、債權代

理人、債券持有人及其他相關主體可查閱會議檔案。

3、發行人承擔債券持有人會議的召集、舉辦、通知、公告、律

師見證等費用，但參加會議的差旅費用、食宿費用應由會議參加人自

行承擔。

4、《債券持有人會議規則》自本期債券的起息日生效。投資者

認購本期債券，視為接受本規則。

5、《債券持有人會議規則》的修改應經債券持有人會議根據本

規則的有關規定通過，但涉及發行人權利、義務條款的修改，應當事

先取得發行人的書面同意。

二、債權代理協議

為有效保護本期債券投資者的利益，發行人聘請財達證券擔任本

期債券的債權代理人，並與其籤署了債權代理協議。

本章僅列示了《債權代理協議》的主要內容，投資者在作出相關

決策時，請查閱《債權代理協議》全文。

（一）發行人的承諾和權利

發行人向債權代理人承諾，在本期債券本息全部償付完畢前，其

將嚴格遵守《債權代理協議》及《募集說明書》的規定，履行如下承

諾：

1、發行人應按《募集說明書》的約定向債券持有人支付本期債

券本息及其他應付相關款項。

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2、發行人應對債權代理人履行《債權代理協議》項下職責或授

權予以充分、有效、及時的配合和支持。在本期債券存續期限內，根

據《企業債券管理條例》（國務院第

121號令）、《國家發展改革委

關於推進企業債券市場發展、簡化發行核准程序有關事項的通知》（發

改財金﹝

2008﹞7號）、《國家發展改革委關於進一步加強企業債券

存續期監管工作有關問題的通知》（發改辦財金﹝

2011﹞1765號）

及其他相關法律法規、部門規章和其他規範性文件的規定，按時履行

持續信息披露的義務。在所適用的法律允許且不違反債券交易監管機

構規定及發行人信息披露制度的前提下，根據債權代理人合理需要，

向其提供相關信息或其他證明文件。

3、發行人應自發現發生《債權代理協議》第

8.1條規定的違約

事件（下稱

「違約事件

」）10個工作日內以《債權代理協議》第

12.4

條規定的方式通知債權代理人，並提供相關證明文件和

/或說明資料，

詳細說明違約事件的情形，並說明擬採取的建議措施。

4、發行人在出現下列情形之一時，應在

10個工作日內以《債權

代理協議》第

12.4條規定的方式通知債權代理人：

（1）經營方針和經營範圍發生重大變化；

（2）發行人生產經營外部條件發生重大變化；

（3）未能清償到期債務；

（4）預計到期無法償付本期債券利息和

/或本金；

（5）發生重大虧損（淨資產損失超過

10%以上，含

10%），或

重大損失（淨資產損失在

10%以下）可能對發行人還本付息能力產生

重大影響；

（6）減資、合併、分立、解散、重組及申請破產（自董事會就

該等事項作出決議或收到法院破產受理裁定之日起）；

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（7）發生重大仲裁、訴訟或受到重大行政處罰可能對發行人還

本付息能力產生重大影響；

（8）未能履行《募集說明書》的其他約定對發行人還本付息能

力產生重大影響；

（9）訂立可能對發行人還本付息產生重大影響的擔保及其他重

要合同，和

/或資產負債率超過

85%的情形；

（10）擬變更《募集說明書》約定條款；

（11）申請發行新的債券；

（12）本期債券被暫停或終止轉讓交易；

（13）國家發改委相關規定以及相關法律法規規定的其他情形。

5、按照雙方書面約定及時向債權代理人支付代理費用及報酬。

6、本期債券本息不能正常兌付所產生的各項費用由發行人承擔。

7、發行人享有自主經營管理權，不受債券持有人和

/或債權代理

人的幹預。發行人應指定專人負責處理與本期債券相關的事務。

8、履行《募集說明書》中約定的其他義務。

（二）債權代理人的職責和承諾

1、債權代理人應當按照相關法律法規的規定以及《債權代理協

議》的約定履行代理義務。

2、當已知悉發行人未能及時償付本息及其他可能影響債券持有

人重大利益的情形時，及時督促提醒發行人，並告知全體債券持有人。

發行人將債券募集資金存入發行人在本期債券募集資金監管人

處開立的募集資金專項帳戶，債權代理人應在本期債券存續期內持續

監督債券募集資金的用途和流向。如果發現債券募集資金用途和流向

與《募集說明書》規定不一致的，債權代理人應告知全體債券持有人。

如果符合債券持有人會議召開條件的，應召集債券持有人會議。

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3、預計發行人不能償還債務或有不能償還債務之慮時，依法申

請法定機關採取財產保全措施。

4、發行人不能償還債務時，債權代理人應及時通知債券持有人，

並在債券持有人會議決議的授權範圍內，參與發行人的重組、和解、

重整或者破產等法律程序。

5、發行人若出現變更本期債券《募集說明書》約定條款、變更

債權代理人、作出減資、合併、分立、重組、解散及申請破產等對債

券持有人權益有重大影響的決定等事項時，債權代理人應及時通知債

券持有人，並召開債券持有人會議。

6、債權代理人應在債券存續期內勤勉處理債券持有人與發行人

之間的談判或者訴訟事務。在債券持有人會議決定針對發行人提起訴

訟的情況下，代表全體債券持有人提起訴訟，訴訟結果由全體債券持

有人承擔。

7、債權代理人應按照《債權代理協議》及《債券持有人會議規

則》的規定召集和主持債券持有人會議，並履行《債券持有人會議規

則》項下債權代理人的職責和義務。債權代理人應執行債券持有人會

議決議，代表債券持有人及時與發行人及其他有關主體進行溝通，督

促債券持有人會議決議的具體落實。

8、如果收到任何債券持有人擬發給發行人的通知或要求，債權

代理人應在收到該等通知或要求後兩個工作日內按《債權代理協議》

第

12.4款規定的方式將該通知或要求轉發給發行人。

9、債權代理人應為債券持有人的最大利益行事，不得與債券持

有人就本期債券債權代理存在利益衝突，不得利用作為債權代理人的

地位而獲得的有關信息為自己或任何其他第三方謀取不正當利益。

10、債權代理人對與本期債券有關的事務享有知情權，除根據法

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律法規及為履行《債權代理協議》項下義務之目的而予以披露的情形

外，應對在履行義務中獲知的發行人商業秘密履行保密義務。

11、除《債權代理協議》

4.13約定的情形外，債權代理人不得將

其在《債權代理協議》項下的職責和義務轉委託給第三方履行。

12、為履行《債權代理協議》項下的職責和義務，債權代理人在

必要時取得發行人同意後有權聘請財務顧問和法律顧問等中介機構，

上述中介機構的費用和

/或報酬由發行人承擔。

13、國家發改委相關規定及相關法律法規規定的債權代理人應履

行的相應職責。

14、債券持有人會議授權或決議要求債權代理人履行的其他職責。

（三）債券持有人的權利和義務

1、債券持有人有權按照約定期限取得本期債券的利息、收回本

金。

2、債券持有人對影響本期債券償付本息及其他可能影響債券持

有人重大利益的情形享有知情權，但是無權幹涉或參與發行人的經營

管理。

3、債券持有人對發行人的經營狀況不承擔責任。

4、債券持有人可按《募集說明書》的規定對債券進行轉讓、贈

與、質押。本期債券可以繼承。

5、債券持有人根據法律法規和規章及規範性法律文件的規定和

《募集說明書》的約定行使權利，監督發行人和債權代理人的有關行

為。

6、債券持有人有權按照《債券持有人會議規則》的規定參加債

券持有人會議並享有表決權。

7、債券持有人有權監督債權代理人並有權按照《債權代理協議》

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第六條規定的程序更換不合格的債權代理人。

8、債券持有人可單獨行使權利，也可通過債券持有人會議行使

權利。債券持有人單獨行使權利，不得與有效的債券持有人會議決議

相衝突。

9、債券持有人應遵守《債權代理協議》及《債券持有人會議規

則》和債券持有人會議通過的合法、有效的決議。

10、債券持有人和債權代理人應依法行使監督權和辦理有關債券

事務，不應幹預或影響發行人的經營活動。

11、除法律、行政法規另有規定或者《募集說明書》及《債權代

理協議》另有規定之外，不得要求發行人提前償付本期債券的本金和

/或利息。

（四）債權代理人的變更

1、債券持有人會議有權根據《債券持有人會議規則》進行表決

以變更債權代理人的職權範圍或解除對債權代理人的聘任，並將更換

債權代理人的決議內容書面通知發行人和債權代理人。

2、下列情況發生時應變更債權代理人：

（1）債權代理人不能按《債權代理協議》的約定履行債權代理

義務；

（2）債權代理人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其

財產；

（3）債權代理人不再具備任職資格；

（4）債券持有人會議通過決議變更債權代理人；

（5）根據法律法規相關規定並經債券主管機關允許，債權代理

人可以提前

90天書面通知發行人及全體債券持有人辭去債權代理人

職務；

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（6）債權代理人存在其他不適合擔任債權代理人的情形。

3、新的債權代理人必須符合下列條件：

（1）新的債權代理人符合國家發改委的有關規定；

（2）新的債權代理人已經披露與發行人的利害關係；

（3）新的債權代理人與債券持有人不存在利益衝突。

4、就任何解任或辭任的決定而言，均應在新的債權代理人被正

式、有效地聘任後方可生效，屆時債權代理人作為債權代理人在《債

權代理協議》項下的權利和義務終止。如果在債券持有人會議確定的

合理時間內，仍未找到新的債權代理人，則由根據《債權代理協議》

第

6.5款約定確定的臨時債權代理人或根據債券持有人會議屆時適用

的規則指定的適合機構繼任。

5、債權代理人在《債權代理協議》項下的職責和義務終止的，

發行人有權指定適合機構作為《債權代理協議》項下臨時債權代理人。

發行人與臨時債權代理人應在任命後

15個工作日內召開債券持有人

會議，並由債券持有人會議確定該臨時債權代理人的任職資格。債券

持有人會議有權決定解聘臨時債權代理人，並聘請其認為適合的債權

代理人。

6、在任何情況下，新人的債權代理人應得到債券持有人會議的

確認，並與發行人另行籤署債權代理協議，新任債權代理人對原債權

代理人的違約行為（如有）不承擔責任。

7、在新的債權代理人被正式、有效地聘任或指定後，債權代理

人應接到移交通知後在

15個工作日內向新的債權代理人移交工作及

有關文件檔案。

（五）違約和救濟

1、以下事件構成本期債券項下的違約事件：

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（1）發行人未能償付本期債券的到期利息，且該種違約持續超

過

30日仍未解除；

（2）本期債券到期未能償付應付本金，且該種違約持續超過

30

日仍未解除；

（3）發行人喪失清償能力（在該等情形下，不以債券本息償付

期屆至為限）；

（4）在本期債券存續期內，其他因發行人自身違約和

/或違規行

為而對本期債券本息償付產生重大不利影響的情形。

2、違約行為的豁免及加速清償決定的取消

在宣布加速清償後但在債權代理人取得相關法院判決前，如果發

行人採取了以下救濟措施，則單獨或合計持有未償還債券本金餘額

50%的債券持有人可以書面通知發行人豁免其違約行為，並取消加速

清償的決定。

（1）向債權代理人提供保證金，且保證金額數足以支付以下各

項的總和；債權代理人及債權代理人根據《債權代理協議》

4.12之約

定所聘請的中介機構的合理費用和開支；所有遲付的利息；所有到期

應付本金。

（2）除未支付到期本金和利息而被宣布加速清償外，所有的違

約事件均已得到救濟或被豁免。

（3）取消加速清償的決定不與任何法院判決相衝突。

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第十五條風險揭示

投資者在評價和購買本期債券時，應特別認真地考慮下述各項風

險因素：

一、發行風險分析

（一）與本期債券有關的風險與對策

1、利率風險

受國際環境變化、國家宏觀經濟以及國家金融政策的影響，在本

期債券存續期內，市場利率存在波動的可能性。由於本期債券期限較

長，可能跨越一個以上的利率波動周期，市場利率的波動可能使實際

投資收益具有一定的不確定性。

2、流動性風險

發行人計劃在本期債券發行結束後一個月內，向有關證券交易場

所或其他主管部門提出上市或交易流通申請。由於具體交易流通審批

事宜需要在本期債券發行結束後方能進行，發行人目前無法保證本期

債券一定能夠按照預期在合法的證券交易場所交易流通，亦無法保證

本期債券會在債券二級市場有活躍的交易，存在一定的交易流動性風

險。

3、兌付風險

由於募集資金投資項目的建設周期和投資回收期較長，本期債券

募集資金投資項目在債券存續期內產生的收益和現金流可能無法足

額支付本期債券的利息；或者在債券存續期內，受國家政策法規或市

場環境等不可控因素的影響，發行人的經營活動可能不能帶來預期的

回報，從而使發行人不能從預期的還款來源中獲得足夠的資金，可能

會對本期債券到期時的兌付造成一定的影響。

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（二）與行業及政策有關的風險

1、經濟周期風險

發行人主營業務中土地開發、工程項目建設、房產銷售等業務與

經濟周期具有比較明顯的相關性。如果未來經濟增長放慢或出現衰

退，對發行人的業務會產生不利影響，進而影響發行人的盈利能力。

發行人所在地區的經濟發展水平及未來發展趨勢也會對項目經濟效

益產生影響。

2、產業政策風險

發行人所在行業受政策影響較大，未來國家城市規劃、土地利用、

環境保護、固定資產投資、城市建設投融資等宏觀調控政策及地方政

府相關政策調整，都可能對發行人的經營活動產生不確定影響。

（三）與發行人有關的風險

1、經營風險

作為龍遊縣國有獨資企業，政府對發行人的治理結構、戰略規劃、

經營決策等方面存在幹預的可能性，從而在一定程度上可能影響到發

行人自身的經營狀況和盈利能力。此外，

2018年末發行人其他應收

款為

205,616.53萬元，主要是與政府及各部門的往來款，相關資金能

否及時回籠對發行人的經營活動也將產生一定影響。

2、項目建設風險

發行人承擔了龍遊縣及周邊城市多項重點城建工程，投資規模大，

公司未來會面臨較大的資本支出壓力。本期債券募集資金中

8.69億

元將用於龍遊縣子鳴社區安居工程（一期）、衢江龍遊段河道疏浚資

源綜合利用工程和龍遊縣奔康四期異地搬遷（農整）晨北小區三個項

目。上述項目總投資額合計

14.18億元，總體投資規模大、建設周期

長、涉及範圍廣，建設期內的施工成本受建築材料、設備價格和勞動

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力成本等多種因素的影響，項目實際投資可能超過項目的投資預算，

有可能對項目的按期運營、實現收益產生不利影響。

3、主營業務依賴土地開發收入的風險

最近三年，發行人土地開發收入分別佔主營業務收入的

17.88%、

13.41%和

25.79%，土地開發收入佔比較高。發行人主營業務收入依

賴土地開發收入，未來若國家土地政策調整將可能對公司主營業務產

生不利影響。

4、合規使用債券資金的風險

本期債券募集資金中

8.69億元將用於龍遊縣子鳴社區安居工程

（一期）、衢江龍遊段河道疏浚資源綜合利用工程和龍遊縣奔康四期

異地搬遷（農整）晨北小區三個項目。發行人其他應收款金額較大，

龍遊縣政府及各部門等相關單位對發行人資金形成一定佔用，發行人

資金使用受龍遊縣政府統籌資金管理的影響，本期債券募集資金存在

未能按約定用途使用的風險。

二、風險對策

（一）與本期債券有關的風險對策

1、利率風險的對策

在設計本期債券的發行方案時，考慮到債券存續期內可能存在的

利率風險，發行人確定了適當的發行方案。本期債券設置了本金提前

償還條款，於本期債券的第

3個計息年度末起償還發行總額的

20%，

分散上述利率風險。本期債券發行結束後，發行人將向有關證券交易

場所或其他主管部門提出上市或交易流通申請，以提高本期債券的流

動性，分散可能的利率風險。

2、流動性風險的對策

本期債券發行結束後一個月內，發行人將積極推進本期債券上市

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或交易流通的申請工作，為投資者拓寬債券轉讓的渠道。同時，隨著

債券市場的發展，債券的場內外交易也會日趨活躍，未來的流動性風

險將會有所降低。

3、償付風險的對策

目前，發行人經營狀況良好，現金流量充裕，盈利能力和財務的

穩定性不斷提高，其自身現金流可以滿足本期債券本息償還的要求。

發行人未來將進一步提高管理和運營效率，通過加強經營管理，嚴格

控制資本支出，確保公司可持續發展，儘可能地降低償付風險。

（二）與行業及政策有關的風險對策

1、經濟周期風險的對策

發行人經營業務分散，從事土地開發、工程項目建設、房產銷售、

高速公路、自來水銷售、旅遊等業務。其中高速公路和自來水銷售行

業受經濟周期影響較弱，為發行人抵抗經濟周期風險奠定了基礎。而

且發行人所在地區經濟發展迅速，這也為發行人的發展提供了良好的

外部環境，進一步提升發行人的抵抗經濟周期風險的能力。

2、產業政策風險的對策

針對未來政策變動風險，發行人將與主管部門保持密切的聯繫，

加強政策信息的收集與研究，及時了解和判斷政策的變化，以積極的

態度適應新的環境。同時根據政策變化制定應對策略，對可能產生的

政策風險予以充分考慮，儘量降低政策變動風險對公司經營帶來的不

確定影響。

（三）與發行人有關的風險對策

1、經營風險的對策

發行人將不斷加強管理、提高公司整體運營實力；進一步加強與

商業銀行、政策性銀行的業務聯繫，多渠道籌集資金，有效降低融資

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成本；進一步完善企業治理結構，建立健全企業各項內部管理制度和

風險控制制度，穩步增強自身實力。

2、項目建設風險的對策

發行人對募集資金投資項目進行了科學評估和論證，充分考慮了

可能影響預期收益的因素。在項目成本控制上，發行人將繼續完善項

目資金管理制度，對公司的項目投資、運營成本進行嚴格控制；項目

實施過程中，發行人將加強對工程建設項目的監理，採取切實措施控

制資金支付，按計劃推進工程施工，使項目能如期按質竣工、及時投

入運營，努力實現預期收益，保障本期債券按期償付。

3、主營業務依賴土地開發收入的風險對策

公司未來將以工程項目建設和對既有城市資源的經營為發展的

切入點，積極拓展工程項目建設、房產銷售、文化旅遊、房屋租賃等

業務板塊，開闢新的業務增長點，實現公司的多元化發展，降低對土

地開發收入的依賴，提升公司盈利能力，保障本期債券的按時償付。

4、融資壓力較大風險對策

發行人作為龍遊縣城市建設的重要主體，項目投資規模大符合行

業基本特徵。龍遊縣人民政府將通過資產注入等方式進一步加大支持

力度，減少發行人融資壓力；同時，發行人與國內各大商業銀行、政

策性銀行建立了較好的關係，持續獲得銀行授信的能力較強。

5、合規使用債券資金的風險對策

發行人聘請

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行作為本期債券

的監管銀行，籤訂《發債資金監管協議》及《償債資金專戶監管協議》。

本期債券發行後，發行人將在

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行設

立資金帳戶，用於本期債券募集資金的存儲和使用。

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第十六條信用評級

2019年

6月

10日，經中證鵬元資信評估股份有限公司綜合評定，

發行人主體信用等級為

AA，本期債券信用等級為

AA。

一、評級報告內容摘要

（一）優勢

外部環境較好，為公司發展提供了良好基礎。

2016-2018年龍遊

縣分別實現地區生產總值

209.93億元、

233.40億元和

241.98億元，

同比增長率分別為

7.2%、7.5%和

7.6%，區域經濟保持穩步增長，為

公司發展提供了良好的基礎。

公司業務多元化程度較高，公司營業收入持續快速增長。公司為

龍遊縣最重要的國有資產投資運營主體，負責統一管理龍遊縣內主要

的國有資產和資源，業務涵蓋房產、工程、土地、交通、水務、旅遊

等多個領域，

2016-2018年營業收入分別為

5.81億元、

8.58億元和

12.31億元，三年複合增長率為

45.64%，公司營業收入持續快速增長。

公司獲得較大力度的外部支持。公司為龍遊縣最重要的國有資產

投資運營主體，

2013-2018年，公司累計獲得股權及資產注入

56.46

億元，

2016-2018年公司累計獲得政府補助

5.25億元，較大力度的外

部支持有效提升了公司的經營能力。

（二）關注

公司資產整體流動性一般。截至

2018年末，公司存貨資產合計

74.68億元，佔總資產比重為

41.76%，主要由工程代建和土地整理成

本構成；其他應收款合計

20.56億元，佔總資產比重為

11.50%，其中

大部分為關聯方佔款，公司總體資產流動性一般。

公司經營活動現金流表現較弱，在建和擬建項目較多，後續資金

支出壓力較大。

2016-2018年公司經營活動現金流淨額分別為

-3.44億

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元、

-2.09億元和

-0.78億元，持續表現為淨流出；截至

2018年末，公

司主要在建、擬建安置房、建設工程、自營項目尚需投入資金合計

43.08億元，隨著在建和擬建項目的繼續推進，公司面臨較大資金支

出壓力。

公司有息債務規模增長較快，存在較大的償債壓力。

2016-2018

年，公司有息負債規模分別為

37.66億元、

47.09億元和

65.97億元，

三年複合增長率為

32.35%,有息負債規模增長較快，截至

2018年末，

公司有息債務佔負債總額的

74.13%，存在較大的償債壓力。

（三）跟蹤信用評級安排

根據監管部門規定及評級機構跟蹤評級制度，評級機構在初次評

級結束後，將在受評債券存續期間對受評對象開展定期以及不定期跟

蹤評級，評級機構將持續關注受評對象外部經營環境變化、經營或財

務狀況變化以及償債保障情況等因素，以對受評對象的信用風險進行

持續跟蹤。在跟蹤評級過程中，評級機構將維持評級標準的一致性。

定期跟蹤評級每年進行一次。屆時，發行人須向評級機構提供最

新的財務報告及相關資料，評級機構將依據受評對象信用狀況的變化

決定是否調整信用評級。

自本次評級報告出具之日起，當發生可能影響本次評級報告結論

的重大事項時，發行人應及時告知本評級機構並提供評級所需相關資

料。本評級機構亦將持續關注與受評對象有關的信息，在認為必要時

及時啟動不定期跟蹤評級。本評級機構將對相關事項進行分析，並決

定是否調整受評對象信用評級。

如發行主體不配合完成跟蹤評級盡職調查工作或不提供跟蹤評

級資料，評級機構有權根據受評對象公開信息進行分析並調整信用評

級，必要時，可公布信用評級暫時失效或終止評級。

140

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

評級機構將及時在公司網站公布跟蹤評級結果與跟蹤評級報告。

二、發行人信用評級情況

2017年

7月

10日，經中證鵬元資信評估股份有限公司綜合評定，

發行人主體長期信用等級為

AA，本期債券的信用評級為

AA。2017

年

11月

10日，經東方金誠國際信用評估有限公司綜合評定，發行人

主體信用等級為

AA。2018年

8月

3日，經中證鵬元資信評估股份有

限公司綜合評定，發行人主體長期信用等級為

AA，本期債券的信用

評級為

AA。

三、發行人授信情況

截至

2018年末，發行人在金融機構授信總額度為

69.75億元，

未使用額度

19.28億元，發行人主要授信情況如下：

表

16-1截至

2018年末發行人授信及使用情況

單位：萬元

授信銀行授信額度已使用額度未使用額度

浙商銀行

1.00

0.44

0.56

建設銀行

1.00

1.00

0.00

溫州銀行

3.00

3.00

0.00

中國農業發展銀行

16.77

8.79

7.98

華夏銀行

1.00

0.99

0.01

農業銀行

9.89

7.39

2.50

國家開發銀行

19.70

16.73

2.97

興業銀行

2.00

2.00

0.00

中信銀行

2.80

1.55

1.25

中國銀行

0.04

0.03

0.01

工商銀行

11.85

7.95

3.90

民泰銀行

0.20

0.10

0.10

招商銀行

0.50

0.50

0.00

合計

69.75

50.47

19.28

四、發行人信用記錄

根據

2019年

5月

15日中國人民銀行徵信中心出具的《企業信用

141

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

報告》顯示，發行人無不良已結清貸款業務，亦無不良已結清銀行承

兌匯票業務，未結清信貸均為正常類。發行人資信狀況良好，貸款償

還率和利息償付率均為

100%，能夠按約定償付貸款本息，發行人不

存在債務延期償付的狀況。

142

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集說明書

第十七條法律意見

發行人聘請北京觀韜中茂（上海）律師事務所擔任本期債券發行

人律師。北京觀韜中茂（上海）律師事務所就本期債券發行出具了法

律意見書，認為：

發行人系依法設立且合法存續的企業法人，具有本期債券發行的

主體資格。

發行人內部決策機構已依法定程序批准本期債券發行，其現階段

已取得本期債券發行必需的批准和授權；發行人本期債券發行尚需取

得國家發改委的核准。

本期債券具備《證券法》、《企業債券管理條例》規定的企業債

券發行的各項實質條件。

發行人的股東系依法存續，具有法律、法規和規範性文件規定擔

任股東或進行出資的資格。

發行人業務獨立、資產獨立、人員獨立、機構獨立、財務獨立，

具有自主經營能力。

發行人主營業務突出，持續經營不存在法律障礙，且已聘請信用

評級機構對本期債券發行進行了信用評級，符合相關法律、法規和規

範性文件的規定。

發行人除本法律意見書披露的關聯交易外，不存在其他重大關聯

交易和同業競爭。

發行人本期債券發行募資資金用途已經取得了相關主管部門的

核准、批准或備案，募集資金用途符合有關法律、法規和規範性文件

及相關國家產業政策的規定。

本期債券發行涉及的中介機構均具備從事企業債券發行相關業

務的法定資格，符合相關法律、法規和規範性文件的規定。

143

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集說明書

本期債券相關的《

2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券之債權代理協議》、《龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集

資金管理制度》、《

2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券

發債資金監管協議》、《

2017年龍遊縣國有資產經營有限公司公司

債券之償債資金專戶監管協議》和《

2017年龍遊縣國有資產經營有

限公司

公司債

券債券持有人會議規則》形式合法，內容不違反法律、

法規和規範性文件之規定。

發行人不存在因環境保護、智慧財產權、產品質量、勞動安全、人

身權等原因產生的侵權之債；發行人、發行人的出資人及發行人的董

事、監事和高級管理人員不存在尚未了結或可預見的重大訴訟、仲裁

和行政處罰。

因此，發行人本期債券已經具備《證券法》、《公司法》、《企

業債券管理條例》等有關法律、法規和國家發改委的有關規定要求的

主體資格和各項實質條件，發行人不存在重大違法、違規的情形，《募

集說明書》及其摘要引用本法律意見書的內容恰當，不存在虛假記載、

誤導性陳述或重大遺漏引致的法律風險，在取得國家發改委核准後，

本期債券發行不存在法律障礙。

144

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券募集說明書

第十八條其他應說明的事項

一、流動性安排

本期債券發行結束後

1個月內，發行人將向上海證券交易所市場

和銀行間債券市場提出上市或交易流通申請。

二、稅務說明

根據國家稅收法律法規，投資者投資本期債券應繳納的有關稅款

由投資者自行承擔。

145

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第十九條備查文件

一、備查文件清單

（一）國家有關部門對本期債券公開發行的核准文件

（二）

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券募集說明

書

（三）

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明

書摘要

（四）龍遊縣國有資產經營有限公司

2015年-2017年審計報告及

2018年審計報告

（五）中證鵬元資信評估股份有限公司為本期債券出具的信用評

級報告

（六）北京觀韜中茂（上海）律師事務所為本期債券出具的法律

意見書

（七）發行人與

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行籤訂的

《2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券發債資金監管協議》

（八）發行人與

招商銀行

股份有限公司衢州龍遊支行籤訂的

《2017年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券之償債資金專戶監

管協議》

（九）發行人與財達證券股份有限公司籤訂的《關於

2017年龍

遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券之債權代理協議》（附《債券持

有人會議規則》）

二、查詢地址

（一）龍遊縣國有資產經營有限公司

聯繫人：楊娟

聯繫地址：浙江省衢州市龍遊縣蓮湖路

69號

146

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集說明書

聯繫電話：

0570-7024242

傳真：

0570-7022086

郵政編碼：

324400（二）財達證券股份有限公司

聯繫地址：上海市浦東新區竹林路

101號

陸家嘴

基金大廈

704室

聯繫人：陳慶、馬濤、蔣炯炯、潘星宇

電話：

021-60609069

傳真：

021-60609007

郵政編碼：

200122

此外，投資人可以在本期債券發行期內到如下網際網路網址查閱本

期債券募集說明書全文：

國家發展改革委網站：

www.ndrc.gov.cn

中央國債登記公司網站：

www.chinabond.com.cn

以上網際網路網址所登載的其他內容並不作為《

2019年龍遊縣國

有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書》及《

2019年龍遊縣國有

資產經營有限公司

公司債

券募集說明書摘要》的一部分。

如對本期債券募集說明書或上述備查文件有任何疑問，可以諮詢

發行人或主承銷商。

147

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集說明書

附表一：

本期債券發行網點

序

號

公司名稱發行網點名稱地址聯繫人聯繫電話

1財達證券股份有限公司

▲債券承銷部

上海市浦東新區竹林路

101號

陸家嘴

基金

大廈

滕越

021-60609049

2

國信證券

股份有限公司固定收益事業部

北京市金融大街興盛街

6號

國信證券

大廈

三層

紀遠亮

010-88005083

3

中泰證券

股份有限公司

投資

銀行業

務委員

會資本市場部

濟南市市中區經七路

86號王銘鋒

18610810293

4

南京證券

股份有限公司

南京證券

債權融資

總部

南京市江東中路

389號王睿

18105172199

149

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附表二：

發行人最近三年經審計的合併資產負債表

單位：萬元

項目

2018年末

2017年末

2016年末

流動資產：

貨幣資金

269,075.08

105,110.22

63,281.60

應收票據

--

應收帳款

8,302.59

15,293.59

7,499.51

預付款項

67,211.29

22,435.29

32,005.70

其他應收款

205,616.53

210,624.41

160,387.51

存貨

746,768.39

769,356.29

694,874.27

其他流動資產

11,373.45

11,181.28

5,548.53

流動資產合計

1,308,347.33

1,134,001.08

963,597.12

非流動資產：

可供出售金融資產

251.84

251.84

251.84

長期股權投資

9,383.71

6,257.58

1,815.24

投資性房地產

163,573.52

128,110.19

188,036.07

固定資產

104,960.57

97,699.51

95,148.93

在建工程

135,806.69

107,489.68

76,656.30

無形資產

63,265.04

29,165.10

28,620.60

長期待攤費用

2,393.40

2,136.02

1,676.78

遞延所得稅資產

373.59

418.51

202.43

其他非流動資產

--133.80

非流動資產合計

480,008.35

371,528.43

392,541.98

資產總計

1,788,355.69

1,505,529.51

1,356,139.11

流動負債：

短期借款

72,500.00

76,500.00

42,000.00

應付票據

---

應付帳款

20,197.32

9,144.59

6,549.73

預收款項

4,056.06

12,295.42

2,820.00

應付職工薪酬

647.08

677.13

510.01

應交稅費

10,025.83

1,319.37

799.15

應付利息

1,960.99

1,700.37

1,816.70

150

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項目

2018年末

2017年末

2016年末

其他應付款

64,878.17

52,811.71

62,356.87

一年內到期的非流動負債

22,970.00

23,600.00

11,350.00

流動負債合計

197,235.45

178,048.59

128,202.46

非流動負債：

長期借款

550,445.00

352,050.00

323,250.00

長期應付款

26,106.67

31,174.63

14,957.74

專項應付款

115,863.67

68,732.85

58,053.17

遞延所得稅負債

224.39

108.03

3,937.58

非流動負債合計

692,639.73

452,065.51

400,198.49

負債合計

889,875.18

630,114.10

528,400.95

所有者權益：

實收資本（或股本）

20,000.00

20,000.00

20,000.00

資本公積金

749,584.65

746,885.37

739,906.73

盈餘公積金

4,637.75

4,637.75

4,531.95

未分配利潤

82,562.79

63,746.73

48,856.28

歸屬於母公司所有者權益合

計

858,386.73

835,269.85

813,294.96

少數股東權益

40,093.77

40,145.56

14,443.20

所有者權益合計

898,480.51

875,415.41

827,738.16

負債和所有者權益總計

1,788,355.69

1,505,529.51

1,356,139.11

151

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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附表三：

發行人最近三年經審計的合併利潤表

單位：萬元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

一、營業總收入

123,148.45

85,822.88

58,057.67

營業收入

123,148.45

85,822.88

58,057.67

二、營業總成本

118,894.31

90,183.58

61,021.21

其中：營業成本

82,035.77

59,941.00

31,760.58

營業稅金及附加

4,703.18

2,437.18

1,802.84

銷售費用

833.22

897.63

836.43

管理費用

14,918.07

12,217.04

12,768.26

財務費用

15,336.19

13,870.52

13,489.21

資產減值損失

216.35

820.20

363.88

加：公允價值變動損益（損

失以

「：公號填列）

4,014.87

1,018.80

5,822.40

投資收益

319.41

445.88

407.69

其中：對聯營企業和合營企

業的投資收益

260.57

276.42

-33.70

三、營業利潤

25,021.56

15,804.98

3,266.55

加：營業外收入

555.41

902.64

21,825.67

減：營業外支出

407.37

4,400.68

2,584.38

四、利潤總額

25,169.60

12,306.94

22,507.83

減：所得稅

3,939.02

-3,246.67

3,931.67

五、淨利潤

21,230.59

15,553.61

18,576.16

減：少數股東損益

1,469.55

557,37

1,195.42

歸屬於母公司所有者的淨利

潤

19,761.04

14,996.25

17,380.74

六、綜合收益總額

22,753.75

15,553.61

18,576.16

減：歸屬於少數股東的綜合

收益總額

1,469.55

557.37

1,195.42

歸屬於母公司普通股東綜合

收益總額

21,284.21

14,996.25

17,380.74

152

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

公司債

券募集說明書

附表四：

發行人最近三年經審計的合併現金流量表

單位：萬元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

127,411.68

87,169.98

109,509.06

收到的稅費返還

113.74

47.89

103.78

收到其他與經營活動有關的現金

180,854.52

129,068.00

56,313.39

經營活動現金流入小計

308,379.94

216,285.87

165,926.23

購買商品、接受勞務支付的現金

271,623.12

124,384.09

141,242.68

支付給職工以及為職工支付的現金

11,151.17

7,322.29

5,568.63

支付的各項稅費

6,461.87

5,600.08

2,424.47

支付其他與經營活動有關的現金

26,947.82

99,898.06

51,132.85

經營活動現金流出小計

316,183.97

237,204.53

200,368.63

經營活動產生的現金流量淨額

-7,804.03

-20,918.66

-34,442.40

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

30,700.00

59,616.03

559.37

取得投資收益收到的現金

193.28

257.51

127.23

處置固定資產、無形資產和其他長期

資產收回的現金淨額

385.87

3,003.57

2,800.00

處置子公司及其他營業單位收到的

現金淨額

--290.00

收到其他與投資活動有關的現金

49,908.26

11,363.45

270.63

投資活動現金流入小計

81,187.41

74,240.56

4,047.22

購置固定資產、無形資產和其他長期

資產支付的現金

67,996.91

48,733.14

41,186.62

投資支付的現金

29,500.00

66,970.00

6,133.80

支付其他與投資活動有關的現金

1,784.19

170.08

-

投資活動現金流出小計

99,281.10

115,873.22

47,320.42

投資活動產生的現金流量淨額

-18,093.69

-41,632.66

-43,273.19

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

4,560.30

25,145.00

6,098.34

取得借款收到的現金

270,250.00

280,400.00

226,860.00

收到其他與籌資活動有關的現金

32,664.25

39,967.09

48,922.23

籌資活動現金流入小計

307,474.55

345,512.09

281,880.56

153

2019年龍遊縣國有資產經營有限公司

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券募集說明書

項目

2018年度

2017年度

2016年度

償還債務支付的現金

76,485.00

209,850.00

162,967.00

分配股利、利潤或償付利息支付的現

金

29,522.76

19,099.04

15,817.40

支付其他與籌資活動有關的現金

11,604.21

12,183.12

29,654.50

籌資活動現金流出小計

117,611.97

241,132.15

208,438.91

籌資活動產生的現金流量淨額

189,862.58

104,379.93

73,441.66

四、匯率變動對現金及現金等價物的

影響

--

五、現金及現金等價物淨增加額

163,964.86

41,828.62

-4,273.93

加：期初現金及現金等價物餘額

105,090.22

63,261.60

67,535.53

六、期末現金及現金等價物餘額

269,055.08

105,090.22

63,261.60

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