11月30日-12月11日，興全養老家族正式迎來新成員——興全安泰積極養老目標五年持有混合型發起式FOF（代碼：010267）。與其他兩隻興全養老FOF相比，本款基金對於權益資產的配置比例更高，可以更多地參與權益市場機會。接下來，讓我們通過十個問答，幫助大家了解一下這隻新基金。
1.興全安泰積極養老五年持有期發起式FOF是一隻怎樣的基金呢？
本基金是興全養老FOF系列的又一隻重磅產品，屬於混合型FOF，權益類資產的配置中樞為70%，最短持有期為5年。與興全養老系列其他產品相比，本產品可更多參與權益市場機會，預期收益和預期風險水平也更高，更適合長線資金。
本基金預期收益和預期風險水平高於債券型基金、債券型FOF、貨幣市場基金和貨幣型FOF，低於股票型基金和股票型FOF。基金管理人對本產品的風險評級為R3。
本產品發行期為11月30日-12月11日。
2.興全養老FOF系列的三隻基金有何差異？投資者應該如何選擇？
興全養老系列FOF是公司專門針對養老金理財需求開發的基金，包括穩健策略、平衡策略、積極策略三隻產品，均由基金經理林國懷負責管理。
三隻產品的差異主要體現在兩個方面：（1）權益資產的配置中樞：穩健策略、平衡策略、積極策略的權益資產配置中樞分別為20%、50%、70%，因此其對應的預期收益和預期風險水平也是由低到高。（2）最短持有期：穩健策略、平衡策略、積極策略的最短持有期分別為1年、3年、5年，由於權益類資產適合長期投資，因此對於權益配置中樞越高的產品，最短持有期設定的越長。
雖然基金管理人對三隻養老產品的風險評級均為R3，但三款產品的預期風險、預期收益、流動性存在差異，適合於不同風格和風險偏好的投資者。（下表對其預期風險與預期收益的描述，只是三隻產品之間的對比）。
3.本基金的擬任基金經理是誰？歷史業績如何？
本基金擬任基金經理林國懷，擁有十餘年基金配置經驗，是業內資深FOF基金經理之一。現任興證全球基金FOF投資與金融工程部、養老金管理部總監，歷任天相投顧基金研究員，瑞泰人壽、合眾人壽基金投資經理，泰康資產基金投資部執行總監、天安人壽權益投資部部門經理。
林國懷管理業績出色。管理首隻養老FOF以來，累計淨值增長率達48.80%，該產品還於2019年榮獲新浪財經、濟安金信頒發的「最受青睞養老目標基金」獎項。另外，其管理的偏股型FOF興全優選進取自成立以來淨值增長率達31.36%。
數據來源：銀河證券等，基金業績數據為2019-1-25至2020-11-13，復權單位淨值增長率。林國懷研究經歷：2007年7月—2008年11月，就職於天相投資顧問有限公司，任職基金分析師；2008年11月—2010年6月，就職於瑞泰人壽保險，任職FOF投資經理；2010年6月—2011年4月，就職於合眾人壽資產管理中心，任職FOF投資經理；2011年4月—2016年4月，就職於泰康資產管理有限公司，任職執行總監；2016年4月—2017年6月，就職於天安人壽資產管理中心，任職權益投資部經理。2019年1月25日至今，管理興全安泰平衡養老三年持有FOF（006580），截至2020年11月13日任職期間回報為48.80%，同期業績基準回報為40.17%，其成立以來完整年度的業績及比較基準：2019/1/25-2019/12/31（21.08%，18.46%），2020/1/1-2020/11/13（22.89%，17.51%）；2020年3月6日至今，管理興全優選進取三個月持有FOF（008145），截至2020年11月13日，任職期間回報為31.36%，同期業績基準回報為20.81%。數據來源：興證全球基金、銀河，復權單位淨值。
4.為何選擇興證全球基金的養老FOF？
高精尖FOF投研團隊，投資能力獲業界認可。公司高度重視養老投資領域的布局，從2016年起打造了專業的FOF團隊，背景多元、覆蓋面廣、從業經驗豐富。養老投資能力獲業內高度認可，曾獲得新浪財經與濟安金信聯合頒發的 「最受青睞服務養老基金公司」獎。
公司成立以來始終專注投資，權益投資中長期業績出色。興證全球基金擁有119人投研交精英團隊，佔比超42%，涵蓋研究、投資、交易領域。銀河數據顯示，截至2020年9月底，興證全球基金近7年股債投資管理能力均位居行業第1（1/68，1/51）。
公司成立17年來始終堅守責任文化。我們堅持把「為持有人創造真實收益」放在第一位，公司的一切決策從客戶的盈利體驗出發——高點勸贖、低點提示機會、發行產品時審慎擇時。同時，設有最短持有期的產品，幫助客戶長期投資，長期來看有助於客戶的盈利體驗。
5.本基金權益配置中樞達到了70%，長期來看股市值得投資嗎？
我們認為，從長期來看，投資者需要關注權益類資產。
一方面，從1870~2015年間146年的16個國家的貨幣市場、國債、股票和房產4大類資產回報來看，股票基本上穩定在年化7%~8%的水平，長期來看是具備投資價值、有機會抗通脹的大類資產。
另一方面，隨著國內外經濟增速的下滑，未來低利率很可能會是一個比較長期的狀態。而我們認為，在這種「低增長+低利率」的經濟大環境下，中長期維度是有利於權益類資產的。從估值角度來看，利率下降有利於權益類資產估值水平的提升。從資產橫向比較來看，隨著經濟增速放緩，信託、非標等傳統投資方式的收益率下降，權益資產的相對吸引力上升，或可成為新的「吸金池」。
因此，對於有一定風險承受能力的投資者，可適當布局股票資產，力求參與優質企業的長期成長。
6.本基金的最短持有期是多久？為什麼這樣設計？
本基金每份基金份額的最短持有期限為5年。根據合同規定，要在基金合同生效日（或份額申購申請日）起滿1825（365*5）個自然日後的下一個工作日，持有人才可以提出贖回申請。
市場短期波動受到眾多因素影響，難免存在較大的不確定性。但拉長投資期限，可以大大提高勝率。本產品設定5年最短持有期，通過「強制」的持有紀律，一定程度上管住投資者「頻繁交易」的手，以紀律換取勝率。
這裡以「70%中證偏股基金指數+30%中長期純債型基金指數」的投資倉位測算近10年的數據：持有1年，獲得正收益的樣本佔比為69%，平均回報僅為8.31%；而持有5年，獲得正收益的樣本佔比上升到99%，平均收益率達47.08%。
數據來源：銀河證券，Wind，以近10年中證偏股基金指數和中長期純債型基金指數測算，時間區間：2010/11/7~2020/11/6；表格中數據計算方式：以持有1年為例，假設從2010/11/7起每個交易日按照收盤價的70%買入中證偏股基金指數，然後按照收盤價的30%買入中長期純債型基金指數，並持有12個月，計算區間收益率，然後計算所有樣本中持有收益率大於0的樣本數佔比。
7.本產品是一隻FOF基金，這類基金有何優勢？
FOF，是一種主要投資於其他公募基金（比例不得低於80%）的基金產品，是專業人士幫你做基金配置的 「一站式解決方案」。FOF具備以下三大優勢：
解決基金難選的痛點。目前國內公募基金數量多、類型多、業績分化大、合同條款各異，選擇基金較為困難。FOF管理人則充分發揮專業優勢，力求幫助普通投資者遴選出優質基金。
有效平滑波動，改善持有體驗。FOF具有平滑波動的優勢，以小得多的波動性，創造更好的投資體驗。以歷史數據測算，隨機選擇20隻基金構成投資組合，波動率比單只基金、股票更低。平滑波動能帶來更好的投資體驗，投資者更能拿得住，就有機會獲取更高的勝率和更豐厚的回報。
右圖數據來源：天相投資分析系統、興證全球基金FOF投資與金融工程部；統計時間：2013/7/17-2020/7/17，使用周頻數據；抽樣基金為已成立的偏股開放基金，共509隻；灰點表示單個股票，淺藍色點表示偏股開放基金，深藍色點表示隨機選擇20隻基金構成的投資組合，共100組。
可把握獨特的基金投資機會。比如多資產機會、折價機會、不同細分基金種類的投資機會等。
8.作為發起式基金，本基金有什麼特殊的地方？
本基金為發起式基金，認購金額不低於1000萬元，認購資金來源於基金管理人股東資金、基金管理人固有資金、基金管理人高級管理人員或基金經理等人員的資金。興證全球基金以實際行動與持有人風雨同舟，共同見證長期投資和價值投資的力量。
9.本基金的費率情況如何？
註：本基金在投資過程中申購本基金管理人管理的其他基金不收取申購費、贖回費（不包括按照基金合同應歸入基金資產的部分）、銷售服務費等。
10.本基金的投資範圍、投資比例、業績基準是什麼？
本基金的投資範圍：包括公開募集證券投資基金（含QDII和香港互認基金）、A股、債券、資產支持證券、債券回購、銀行存款、同業存單、貨幣市場工具以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
本基金的投資比例：本基金投資於公開募集證券投資基金的資產比例不低於80%。本基金投資於權益類資產（股票、股票型基金、符合標準的混合型基金）的戰略配置目標比例中樞為70%，投資比例範圍為基金資產的60%-75%。本基金應當保持不低於5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券。
本基金的業績比較基準是：中證偏股型基金指數收益率×70%＋中債綜合（全價）指數收益率×30%。
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風險提示：本基金每份基金份額的最短持有期限為5年。對於每份基金份額，最短持有期指基金合同生效日（對認購份額而言，下同）或基金份額申購確認日（對申購份額而言，下同）起（即最短持有期起始日），至基金合同生效日或基金份額申購申請日起滿5年（5年指5*365天，下同）後的下一工作日（即最短持有期到期日）。本基金每份基金份額在其最短持有期到期日（含該日）後，基金份額持有人方可就該基金份額提出贖回申請。因此，對於基金份額持有人而言，存在投資本基金後，5年內無法贖回的風險。本基金為發起式基金，發起資金提供方認購基金的金額不少於1000萬元人民幣，且持有認購份額的期限自基金合同生效日起不少於3年。期間份額不能贖回。發起資金提供方運用發起資金認購本基金的情況見基金管理人屆時發布的公告。本基金為混合型基金中基金，其預期收益和預期風險水平高於債券型基金、債券型基金中基金、貨幣市場基金和貨幣型基金中基金，低於股票型基金和股票型基金中基金。興證全球基金承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資人應當認真閱讀本基金基金合同、招募說明書等基金法律文件，了解本基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷本基金是否和投資人的風險承受能力相適應，自主判斷基金的投資價值，自主做出投資決策，自行承擔投資風險。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績或基金經理曾管理的其他基金的業績不構成基金業績表現的保證。觀點僅代表個人，不代表公司立場，僅供參考，不作為投資建議，觀點具有時效性。基金投資需謹慎，請審慎選擇。本基金為養老目標基金，致力於滿足投資者的養老資金理財需求，但養老目標基金並不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，存在投資者承擔虧損的可能性。「養老」名稱不代表收益保障或任何形式的收益承諾，本產品不保本，可能發生虧損。林國懷研究經歷：2007年7月—2008年11月，就職於天相投資顧問有限公司，任職基金分析師；2008年11月—2010年6月，就職於瑞泰人壽保險，任職FOF投資經理；2010年6月—2011年4月，就職於合眾人壽資產管理中心，任職FOF投資經理；2011年4月—2016年4月，就職於泰康資產管理有限公司，任職執行總監；2016年4月—2017年6月，就職於天安人壽資產管理中心，任職權益投資部經理。2019年1月25日至今，管理興全安泰平衡養老三年持有FOF（006580），截至2020年11月13日任職期間回報為48.80%，同期業績基準回報為40.17%，其成立以來完整年度的業績及比較基準：2019/1/25-2019/12/31（21.08%，18.46%），2020/1/1-2020/11/13（22.89%，17.51%）；2020年3月6日至今，管理興全優選進取三個月持有FOF（008145），截至2020年11月13日，任職期間回報為31.36%，同期業績基準回報為20.81%。數據來源：興證全球基金、銀河，復權單位淨值。
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