來源：富凱財經
作者|藍月
進入12月，達華智能加速下跌，23日和24日該股幾乎收出了兩個跌停板，年內股價大跌四成，不足四年多前的高點的兩成，表現極其弱勢。其實，公司股價頹勢的背後是一系列的利空：業績大幅下滑、兩大股東持股被司法凍結、質押比例高企。
深交所發函涉股東表決事項
在連續兩天大跌後，達華智能24晚發布股價異動公告稱，經核實，公司、控股股東和實際控制人不存在關於公司的應披露而未披露的重大事項，或處於籌劃階段的重大事項。
公司23日盤後的龍虎榜數據顯示，買賣該股的前五大席位均為營業部，其中包括東興證券深圳金田路營業部、東方證券股份上海嘉定區曹安公路營業部等。
就在一周前，達華智能剛收到深交所關注函，涉及公司股東大會表決事項。
12月15日，達華智能召開臨時股東大會。在投票中，控股股東蔡小如、珠海植遠均以所持公司的同一筆8742.48萬股進行表決。公司以雙方解除表決權委託事項尚處於仲裁爭議中且投票結果相反為由，未將上述爭議票數列入有效票數。
於是，深交所向公司發出關注函，要求說明未將蔡小如及珠海植遠雙方存在爭議的票數計入有效票數，是否取得了爭議雙方的同意。
對此，達華智能表示，截至股東大會當日，蔡小如與珠海植遠爭議雙方表決權的糾紛仍在審理過程中，尚未有生效裁決。雙方同意在仲裁或其它有權機構未裁定或判決之前，該部分爭議股份不計入有效表決權當中，因此公司不存在不當限制股東權利的情形。
達華智能的股東蔡小如與珠海植遠因表決權產生糾紛，而就在一個半月，股東珠海植遠、珠海植誠所持有公司股份剛因仲裁保全被司法凍結。兩大股東為一致行動人，背後為中植系的解直錕，本次合計遭司法凍結的股份數量為1.8億股，佔公司總股本的15.76%。
值得一提的是，三個月前達華智能剛發布定增預案。此次定增完成後，公司的實際控制人將發生變更，而福州金控也將通過福建天志參股公司。
根據公告，公司擬向福建天志定增募資11.6億元，用於償還銀行貸款等。在此次定增完成後，福建天志將持有公司18.05%的股份。
定增完成後，福建天志與陳融聖將合計持有公司22.44%的股份，公司控股股東也將變更為福建天志，實際控制人變更為陳融聖、李馨菲。而公司現實控人蔡小如由目前持股22.5%將下降至18.44%。
併購爆雷質押高企
資料顯示，達華智能2010年12月3日登陸中小板，公司主營業務為從事非接觸IC卡、電子標籤等各類RFID產品的研發、生產和銷售。
不得不說，達華智能淪落到今天的地步和公司前幾年的併購不無關係。
2013年，達華智能作價4.33億元併購新東網科技。2015年，達華智能以1.08億元收購卡友30%股權，發行股份購買金銳顯100%股權，以8330萬元收購武漢世紀金橋49%股權，以2.12億元收購江西優碼49.02%股權，以4500萬元收購南方新媒體7.5%股權，以1998萬元收購德晟租賃75%股權。
2016年，公司以10億元收購潤興租賃40%股權。2017年，公司收購達華嘉元保險經紀，以7300萬美元收購、取得賽普勒斯政府授予的排他性使用三條衛星軌位Ka頻段資源。
經過一輪眼花繚亂的併購後，達華智能一度在2015年和2016年淨利潤分別同比增長26.5%和23.6%。
然而到了2018年，公司併購地雷爆發。當年公司對資產進行全面清查，對相關資產計提減值準備，由此計提了大額減值準備，導致公司當年巨虧17.42億元。這個金額已經相當於公司上市十年來合計實現淨利潤的兩倍。
數據顯示，今年前三季度公司實現淨利潤570萬元，同比大降98%，資產負債率高達69%，每股經營現金流為-0.17元，由此不難看出公司面臨較大的資金壓力。目前，達華智能的商譽依然高達3.07億元，後續依然有計提減值的風險。
此外，公司大股東蔡小如質押比例高企，累計質押股佔其持股比例98.26%，如今股價連續大跌，其質押股再度面臨平倉危機。
由於業績不佳、負債和質押比例高企，達華智能不得不通過轉讓股權來緩解壓力。2018年底，現實控人蔡小如曾與福州金控達成意向協議，擬將其23.51%股份，按照每股8.7元，合約共計22.45億元進行轉讓。不過，該交易最終並未能達成，於去年底宣告終止。
如今，福州金控將通過定增間接入股公司。資料顯示，福建天志由福建積著（持股60%）、福州投資和綠色金融（合計持股40%）共同出資設立，其中，福建積著為陳融聖、李馨菲共同控制的企業，而福州投資和綠色金融均為福州金控的全資子公司。