近日，*ST恆康（002219，SZ；昨日收盤價1.84元）公告稱，公司控股股東闕文彬與深圳海王集團（以下簡稱海王集團）、五礦金通股權投資基金管理有限公司（以下簡稱五礦金通）籤署了《重整投資合作框架協議》（以下簡稱《協議》）。
協議規定，海王集團將作為產業投資人牽頭協調恆康醫療重整，重整程序完成後，海王集團將獲得恆康醫療控制權。
值得注意的是，披星戴帽的*ST恆康已經處在退市邊緣，而海王集團在前述協議中承諾，將確保恆康醫療2020年實現盈利。這意味著，海王集團的到來或許給*ST恆康保殼帶來了曙光。
公開資料顯示，海王集團是海王生物（000078，SZ）和港股上市公司海王英特龍（08329，HK）的控股股東。
確保*ST恆康今年盈利
年末臨近，正處於退市「危局」中的*ST恆康似乎等來了救兵。
12月1日晚，*ST恆康公告稱，公司收到控股股東闕文彬通知，闕文彬於近日與五礦金通、海王集團三方共同籤署了《重整投資合作框架協議》。《協議》約定，海王集團將作為產業投資人牽頭協調恆康醫療重整，其控股子公司深圳前海健康金融控股有限公司將作為項目實施主體參與重整。五礦金通將作為聯合牽頭人，協調重整投資程序及擬定重整投資方案。
值得注意的是，前述《協議》明確將解決*ST恆康一大債務難題。
這一難題源於恆康醫療在2016年和2017年初與京福資產合作設立的京福華越、京福華採兩隻併購基金。這兩隻基金出資方、結構設計完全相同，均由京福資產任GP、民生信託為中間級LP、華寶信託為優先級LP，恆康醫療集團為劣後級有限合伙人。投資範圍為綜合醫院、專科醫院等醫療服務機構股權，退出期限為36個月。
而在基金設立時，恆康醫療及實控人闕文彬籤署了嚴格的兜底協議。協議約定，待基金清算時，若民生信託與華寶信託均未實現目標收益率，闕文彬負有補足差額義務，恆康醫療則有收購民生信託和華寶信託所持基金份額的義務。這一兜底協議也被認為近乎是剛性兌付。
目前，兩隻基金已到退出期，但其併購的醫院資產虧損嚴重。對於連連虧損、債臺高築的*ST恆康而言，顯然無力支付相關投資收益並履行收購義務。
今年7月及10月，華寶信託、民生信託分別對京福華越和京福華採提起強制清算申請。按照華寶信託的訴求，*ST恆康在兩起事項中將面臨總計約為5.04億元的合作權益收購價券本金及投資收益，以及相關違約金。這對於今年前三季度出現業績虧損的*ST恆康而言無疑加大了保殼難度。
但海王集團的出現為*ST恆康保殼帶來了希望。前述《協議》明確，健康金控將在今年12月3日前受讓兩隻併購基金份額，並確保華寶信託和民生信託停止對兩隻併購基金的清算，同時免除其對恆康醫療的罰息等多種方式，確保恆康醫療2020年實現盈利。
在前述債務解決後，闕文彬擬將持有的恆康醫療19.90%股份對應的表決權不可撤銷地委託給海王集團，委託期限至重整程序完成後，海王集團取得恆康醫療控制權。
進入重整程序存不確定性
在*ST恆康發布公告前，市場就有傳聞，海王生物將在*ST恆康破產重組過程中以產業投資人身份進入，並對恆康醫療各家醫院供應鏈業務進行重整的消息。但彼時海王生物對外回應稱，未聽說過上述消息。
2019年，海王生物也曾被傳要收購醫院資產。但事後海王生物董秘在接受媒體採訪時表示，「我們在2015年至2017年資金充裕的時候都沒收購，怎麼可能在今年資金這麼緊張（的時候），還去投資重資產的醫院業務？要做早就做了，公司絕不可能收購醫院，未來也不會投資醫院。」
作為海王生物的控股股東，海王集團此次參與*ST恆康重整，是否意味著有意將兩家公司的業務進行協同整合？對此，記者致電海王集團公開電話，但該電話一直未有人接聽。
記者從海王集團官網看到，集團核心業務覆蓋醫藥健康產品研發、製造、流通、零售及網際網路健康管理等全產業鏈。而海王集團也在重整投資協議中表示，將在獲得恆康醫療控制權後，保持上市公司醫療服務和原有核心優質資產的完整，並向恆康醫療置入醫療服務和製藥產業的優質資產。一旦成功獲得恆康醫療控制權，恆康醫療將成為海王集團旗下第三家上市公司。
目前，債權人已向法院申請對*ST恆康進行重整，重整申請能否被法院受理，公司能否進入重整程序尚有不確定性。
一位業內資深律師對《每日經濟新聞》記者表示，要等到法院裁定通過重整申請後，公司才能進入重整程序，再由債權人或管理人提交重整計劃，這之後產業投資人才會進入。
每日經濟新聞