11月23日財經早餐:兩大央行會議紀要來襲,關注多國央行官員密集發聲

本周（11月23日至11月27日），投資者需注意感恩節期間美國相關交易所的休市或日前交易結束公告。本周焦點是美聯儲11月貨幣政策會議紀要和歐洲央行10月貨幣政策會議紀要。數據方面需關注歐美11月Markit製造業PMI初值，美國10月耐用品訂單月率初值、美國第三季度實際GDP數據、美國截止11月20日當周API原油和汽油庫存變動，以及EIA原油和精煉油庫存變動。投資者還需關注澳洲聯儲副主席、英國央行行長和財長的講話，以及多位美聯儲官員就疫情發表的講話。大事方面需繼續關注英國和歐盟的貿易談判，以及美國新一輪經濟刺激計劃談判。

本周市場熱點

①11月23日周一，歐元區、 法國、德國、英國和美國11月Markit製造業PMI初值，英國11月Markit服務業PMI初值；英國央行首席經濟學家安迪·霍爾丹在線發表講話；

②11月24日周二，德國第三季度季調後GDP季率和年率終值，德國11月IFO商業景氣指數，英國11月CBI零售銷售差值，美國9月FHFA房價指數月率，美國11月諮商會消費者信心指數；澳洲聯儲副主席德貝爾發表講話；舊金山聯儲主席戴利在線上活動中主持對話；芝加哥聯儲主席埃文斯參與關於當前經濟狀況和貨幣政策的線上問答環節；聖路易斯聯儲主席布拉德和歐行執委施納貝爾出席芬蘭央行組織的線上研討會，討論新冠疫情對貨幣政策策略的挑戰；

③11月25日周三，美國截至11月20日當周API原油和汽油庫存變動，美國10月耐用品訂單月率初值，美國第三季度實際GDP數據，美國第三季度消費者支出年化季率修正值，美國10月個人支出月率，美國截至11月21日當周初請失業金人數，美國截至11月14日當周續請失業金人數，美國10月PCE物價指數年率和核心PCE物價指數年率，美國第三季度核心PCE物價指數年化季率，美國10月批發庫存月率初值；美國截至11月20日當周EIA原油和精煉油庫存變動；聖路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟和貨幣政策發表講話；英國財政大臣蘇納克將宣布一項為期一年的政府支出計劃；

④11月26日周四，美國11月27日當周天然氣和石油鑽井總數，以及總鑽井總數；紐西蘭10月貿易帳，德國12月Gfk消費者信心指數；美聯儲公布11月貨幣政策會議紀要，歐洲央行公布10月貨幣政策會議紀要；

⑤11月27日周五，日本11月東京CPI年率，中國10月規模以上工業企業利潤年率，法國第三季度GDP年率和季率終值，歐元區11月經濟和工業景氣指數，歐元區11月消費者信心指數終值：英國央行行長貝利在CityUK的2020年全國會議上發表講話；

本周假期公告

①11月23日周一，日本東京證券交易所因勤勞感謝日，休市一天；

②11月26日周四，感恩節；

美國紐約證券交易所，休市一天；

美國ICE旗下布倫特原油合約在北京時間11月27日凌晨02:30提前休市；

美國CME旗下外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時間11月27日02:00結束。

③11月27日周五，感恩節翌日，

美國紐約證券交易所，提前於北京時間11月28日02:00休市；

美國CME旗下外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時間11月28日02:45結束；

ICE旗下布倫特原油合約在北京時間11月28日凌晨03:00提前休市；

周一開盤行情

上周回顧

【新冠疫苗研發再獲突破，日元黃金雙雙跳水，油價上漲】

①11月16日，因美國藥企Moderna宣布了新的疫苗利好消息，Moderna版疫苗被證實在2-8攝氏度普通冷藏室中存放30天後仍可保持活力；

②受此消息影響，避險資產黃金與日元短線暴跌，美油獲得提振暴漲超4%

【匈牙利波蘭否決1.8萬億歐元預算】

①11月16日，匈牙利和波蘭投票否決了總額達1.8萬億歐元的歐盟未來7年的預算，此舉導致7500億歐元的疫情後歐洲經濟重建計劃也無法啟動；

②不過，由於這項投票只需要多數成員國同意就可以通過，所以即使波蘭和匈牙利投了反對票，也無法阻止條款通過；

③分析師稱，若歐盟預算只是被推遲，市場將對歐元保持謹慎樂觀，若推遲時間更長，歐元走軟可能性將加大

【脫歐貿易協議有望下周敲定，英鎊跳升創近一周新高】

①11月17日有消息稱，英國脫歐談判代表最早將於下周敲定貿易協議；

②歐市盤中，英鎊兌美元短線上漲約30點至四個交易日新高1.3254；

③不過英國脫歐官員警告稱，脫歐談判仍有可能破裂

【謝爾頓美聯儲理事提名闖關參議院失敗，但仍獲白宮力挺】

①11月17日，謝爾頓出任美聯儲理事的提名未獲美國參議院通過，對川普離任前重塑美聯儲的努力也是一次打擊；

②謝爾頓的政策立場被視為鴿派，若她無法加入美聯儲，將削弱美聯儲的鴿派陣營，對美元指數來說算是個長期利好

③不過，白宮發言人表示，仍然有信心美聯儲理事候選人謝爾頓的提名能夠獲得確認，白宮完全支持其提名

【美國10月零售銷售不及預期，疫苗問世希望或帶動未來消費】

①周二(11月17日)紐約時段盤中，北京時間21：30，美國方面公布了市場關注的10月零售銷售數據，結果該數據表現不及預期，數據公布後，現貨金價短線小幅上漲2美元；

②具體數據顯示，美國10月零售銷售月率實際公布0.30%，預期0.5%，前值1.9%；美國10月零售銷售年率實際公布6%，前值5.36%。

③美國疫情越發嚴重，零售行業也收到嚴重衝擊。不過，疫苗推出的樂觀前景或有助於帶動消費。MODERNA公司報告稱，其新冠疫苗的保質期更長

【美財長要求結束年底到期援助，美聯儲嗆聲「經濟最需要財政支持」】

①11月19日，美國財政部正在尋求讓美聯儲延長几項計劃，這些計劃是在新冠病毒疫情爆發早期推出的，用於幫助市場度過這場危機；

②與此同時，其他幾項定於今年年底到期的計劃則將就此結束，但此舉遭到了美聯儲的公開反對；

③美聯儲表示，希望在疫情流行期間建立的全套應急工具繼續發揮其重要作用，暗示希望繼續實行年底到期的計劃

全球主要市場行情一覽

美國股市基準指數上周五收跌，標普500指數擴大周跌幅。白宮與美聯儲圍繞緊急貸款計劃發生衝突，同時政府保證還有足夠的餘地來支持經濟，市場權衡這些消息的影響。儘管美國財長姆努欽表示將設法推動重啟刺激方案談判，但在姆努欽堅持要求美聯儲退款後，股市還是下跌，標普500指數周跌幅為0.8%。

財政部上周四呼籲年底結束幾個緊急貸款計劃，遭到美聯儲反對。姆努欽上周五表示，財政部和美聯儲有足夠的「彈藥」繼續支持經濟。QMA董事總經理John Praveen表示：「美聯儲與財政部公開爭吵，對市場而言不是個好兆頭。這給市場信心蒙上了陰影。」

貴金屬與原油

黃金期貨價格上周五收高，但上周金價走低，錄得連續第二周下滑。儘管新冠感染病例激增、防疫限制措施強化，但黃金買盤動力顯著減弱，令上周金價承壓。

美國財長姆努欽上周五表示，市場應該感到很欣慰，因為我們還有足夠的資源，他和白宮幕僚長梅多斯周五與國會共和黨領導人就更多經濟支持進行談判。RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn稱，黃金的上漲就是基於他的講話，只要他們能支持，就意味著體系中有更多的錢。

蒙特婁銀行資本市場(BMO Capital Markets)大宗商品分析師Colin Hamilton預計今年年末金價將會維持在1800至1900美元/盎司的區域內，除非出現大規模獲利了結。

布油漲逾2%，突破45美元關口，冠狀病毒疫苗研發的利好消息，提升了解除經濟限制措施、提振原油需求的希望，幫助油價上揚。

紐約原油期貨上周累計漲幅近6%，為連續第三周實現按周上漲，輝瑞公司和BioNTech SE上周五申請FDA批准新冠疫苗的緊急使用授權。Moderna發布了積極的三期臨床試驗初步分析結果，並表示接近申請緊急使用授權。

不過原油進一步上行空間受限。由於白宮和美聯儲就緊急貸款安排發生爭執，整體市場下跌。Oanda Corp.的高級市場分析師Edward Moya表示，疫苗的最新通報對於2021年是好消息，但與此同時，病毒的擴散勢頭正在惡化，政府最重要的兩個部門不能齊心協力，這將對市場的風險偏好構成壓力。

外匯

美元兌多數G-10貨幣在上周五的交易中表現穩健，在美股尾盤疲軟的情況下，美元指數從近二周低點反彈。美元兌歐元和日元等主要貨幣上漲，交易員在將美元拉向不同方向的相互競爭的力道下整固倉位，一方面是新增病例數的飆升，另一方面是疫苗積極消息。但美元兌澳元、紐元和英鎊下跌。

美元指數漲0.12%至92.40，盤中在上漲0.2%與下跌0.1%之間波動，全周有望因疫苗好消息而下跌0.36%；美國國債收益率漲跌互見，10年期國債收益率在0.83%附近。上周開局對美元不利，新冠疫苗傳來積極消息，但自那以來，市場受新增病例數和疫苗消息影響而起起伏伏。

凱投宏觀(Capital Economics)Jonathan Petersen表示：「我們認為，我們正處於全球經濟和貿易從疫情衝擊中復甦的早期階段，這將進一步拖累美元，支撐歐元。「

美國財政部長努欽上周五為在12月31日結束美聯儲幾個關鍵大流行貸款計劃的決定進行了辯護，他表示，國會應該用這筆錢給小企業提供援助贈款。上周四晚些時候，該消息傳出後，美元隔夜短暫上漲。

Monex Europe在一份研究報告中表示：「這一決定公布之際，大多數貸款計劃的使用量都沒有超過財政部承諾給與支持的規模，這表明市場狀況足以保證這些計劃按時束。」

歐元兌美元跌0.15%，報1.1857美元，但周線小幅上揚。Action Economics指出，在倫敦時段收盤前，出現了一些周末前對歐元的拋售。該機構在其每日博文中表示：「儘管美元人氣普遍下降，但歐盟和英國在英退貿易磋商上缺乏進展，這很可能令歐元限。」

英鎊兌美元漲0.12%至1.3277，一周上漲0.67%，連續第三周上漲；瑞銀證券外匯和宏觀策略師Vassili Serebriakov表示，脫歐協議有望，英鎊人氣轉為樂觀，尤其是本周；我認為市場已逐漸準備迎接更多積極的脫歐消息；他表示，市場短線排除英國負利率可能性，也利好英鎊。Osborne預計英鎊兌美元被限制在1.33區域下方，直到脫歐協議十拿九穩。

美元兌日元漲0.12%至103.86，盤中一度漲0.2%；全周下跌0.74%。美元兌加元漲0.17%至1.3095，抹去0.3%的跌幅。該貨幣對全周下跌0.33%。原油和好於預期的零售銷售在紐約早盤支持該貨幣對。Osborne在周五下午的一份報告中寫道，風險背景仍然是加元當前的「關鍵推動力」，

紐元是漲幅最大的G-10貨幣，上漲0.20%；全周上漲1.23%，連續第三周走高；受助於積極的風險偏好，紐元兌美元盤中觸及兩年高位0.6951美元。澳元兌美元一度上漲0.5%，之後漲幅收窄至0.18%；人民幣走強幫助拉升了澳元。豐業銀行Shaun Osborne的報告稱，疫苗提振明年全球經濟的樂觀情緒利好大宗商品，儘管未來幾周可能比較難熬。

★國際財經要聞

【歐盟認為脫歐協議已獲95%同意，但對談判破裂影響的擔憂仍存】

①天空新聞記者獲得的機密文件顯示，歐盟官員中有95%的人同意脫歐協議，但文件也顯示了對談判破裂的潛在影響的擔憂程度。據悉，這些文件來自周五上午在布魯塞爾舉行的最高級外交官會議，當時歐盟委員會高級官員Ilze Juhansone代替首席談判代表巴尼耶介紹了英國脫歐談判情況；

②Ilze Juhansone介紹稱，目前一份涉及幾乎所有領域、涵蓋所有主題的貿易協議法律文本已經「敲定」。然而，她警告說，在漁業、治理和競爭規則這三個公認領域的問題仍然存在

【加拿大與英國達成貿易延續性協議】

①加拿大總理特魯多與英國首相詹森當地時間21日上午通過視頻會議共同宣布，達成兩國《加英貿易延續性協議》（Canada-U.K. Trade Continuity Agreement）；

②加拿大與歐盟已經籤署過全面經濟貿易協議（CETA），但是英國將於今年12月31日後完成脫歐，因此雙方需要一個新的貿易協議來替代目前與歐盟的協議，避免雙方相互徵收關稅。不過，由於時間緊迫，雙方只是達成了一個臨時協議，正式協議還要從明年開始繼續談判（央視新聞）

【三菱日聯：預計OPEC+將推遲增產】

①三菱日聯分析師Derek Halpenny和Lee Hardman在研報中寫道：預計OPEC+將把計劃的1月增產推遲到4月；

②他們還指出，除了疫苗好消息，預期的OPEC+公告將支持油價看漲觀點，重新啟動防疫封鎖導致的全球增長回落，仍然是油價最大的風險

【據悉德國擬將防疫封鎖措施延長到聖誕節前】

①歐洲最大經濟體德國可能將局部的防疫封鎖措施延長到下個月，以期在人們返家度假前控制住疫情的傳播。消息人士稱，德國官員們開始認為目前的限制措施應延長至本月以後，直到假期快到來時才會解除；

②該知情人士稱，當局考慮至少在聖誕節和新年期間重新開放酒店和餐館，以便它們能夠獲得期待已久的銷售額，如果感染率仍然被認為過高，官員們將考慮於明年1月再恢復防疫限制措施

【IMF秘書長：預計全球經濟2022年後才能恢復至危機前水平】

①IMF秘書長林建華在國際金融論壇第17屆全球年會上表示，新冠肺炎疫情導致全球經濟前景面臨高度不確定性，經濟脆弱性大幅上升，勞動力市場有待修復，全球經濟體收入差異增大；

②數據顯示，全球勞動時間下降14%，全球經濟要恢復到危機前水平至少要在2022年後（國是直通車）

★國內宏觀

【廣西南寧和海南昌江正式加入北部灣經濟合作組織】

11月22日，北部灣經濟合作組織第十一次成員大會暨城市合作組織第三次大會在廣東茂名市舉行，廣西南寧、海南昌江正式加入北部灣經濟合作組織，北部灣經濟合作組織成員增加到35個，全面覆蓋北部灣城市群（央視新聞）

【2020粵港澳大灣區智慧財產權交易博覽會實現智慧財產權交易18.67億元】

記者21日從2020粵港澳大灣區智慧財產權交易博覽會組委會獲悉，本屆展會實現智慧財產權交易18.67億元，其中專利和商標交易金額共計17.23億元，比去年增長15.97%，版權達成交易金額1.44億元，涉及版權2323件 （新華社）

【我國電子社保卡申領超3億張，22個城市可掃碼乘車】

①人力資源和社會保障部最新數據顯示，截至10月末，社保卡持卡人數已達到13.29億人，覆蓋我國94.9%的人口。每5位持卡人中已有1人同時申領電子社保卡，電子社保卡申領總數已突破3億張；

②電子社保卡的行動支付功能，已在27省的224個地市支持就醫購藥掃碼結算，在22個城市開通銀聯乘車碼，市民可以用電子社保卡掃碼乘車

【近20個省市明確「5G＋工業網際網路」政策支持】

①2020中國5G+工業網際網路大會11月21日發布多項「5G+工業網際網路」重要成果；

②相關報告披露，目前已經有近20個省市明確了對「5G＋工業網際網路」的政策支持；

③同時，「5G＋工業網際網路」建網模式逐漸清晰，基於用戶面下沉的5G行業專網成為主流建網模式

★國內股市

【招商策略：A股正在醞釀一波較為明顯的上行行情】

①招商策略認為，目前A股上市公司正處於2020年二季度以來的盈利上行周期中，2021年A股盈利將會明顯好於今年，臨近年底將會觸發估值切換；

②考慮2021年盈利增速後，當前A股整體估值水平處在歷史較低水平，由於經濟仍在加速改善，A股正在醞釀一波較為明顯的上行行情；

③布局思路可沿著通脹鏈、出口鏈和出行鏈進行布局，同時，考慮估值切換後金融地產處在歷史最低水平，不排除年底發生異動的可能

【中信證券(600030,股吧)：預期強化、慢漲延續，加大順周期配置】

①10月破局之後，11月A股已經進入輪動慢漲期，而順周期板塊是其間最重要的領漲主線，市場共識也將不斷強化；

②建議圍繞周期品和可選消費板塊，繼續強化對順周期品種的配置。周期品方面繼續推薦受益於弱美元和全球經濟預期改善的有色金屬，包括銅和鋁，以及價格重回需求驅動的鋰，化工板塊中推薦化纖；

③可選消費方面，除了家電、汽車、白酒、家居外，可以開始關注中期基本面開始修復的酒店、景區等品種

【國君策略：A股處於較為友好的交易窗口，緊扣「可選消費+中國製造」兩條主線】

①國君策略指出，未來一個季度上證綜指將維持震蕩，震蕩區間為3100-3500點，核心源於流動性與盈利修復的拉鋸。人民幣升值+外部風險落地+復甦交易，有利於海外投資者繼續增配中國資產；

②另一方面也有利於提升受益於經濟修復的股票類別尤其是低估值藍籌的股票彈性；交易復甦是當前市場的核心驅動，後疫情時代緊扣可選消費與中國製造兩條主線。

【國盛策略：繼續看好當前至明年一季度的跨年行情】

①國盛策略發布研報指出，繼續看好當前至明年一季度的跨年行情，並且這波行情並非單邊行情；

②我們認為，在全球經濟共振復甦，疊加外部不確定性消化、內部政策預期升溫帶來的風險偏好提升的多重合力之下，周期、消費、科技等板塊均有機會，市場有望共振向上，行情也將大超預期，建議積極參與。

（責任編輯：王治強 HF013）