來源：中國證券報
作者： 周璐璐
證監會網站7月1日同時掛出兩份警示函，涉及創業板IPO企業、保薦機構及保薦人。
兩份警示函事出同因：北京科拓恆通生物技術股份有限公司（簡稱「科拓恆通」）招股說明書中對蒙牛乳業的銷售降價情況涉嫌虛假披露、重大遺漏，瑞信方正證券有限責任公司（簡稱「瑞信方正」）及袁建中、韓衛國作為保薦機構和保薦人在發審會前報送的文件中，未勤勉盡責，未督促發行人披露上述情況。
據悉，招股書涉嫌虛假披露的案例時有發生。業內人士指出，資本市場全面深化改革邁入新階段，在為保薦業務發展提供了新機遇的同時，保薦機構也要壓實「看門人」的責任。
信息披露違規
天眼查資料顯示，科拓恆通是一家益生菌製品及復配食品添加劑製造商，主要產品有益生乳酸菌原料菌粉、益生和美複合益生菌片、複合益生菌飼料添加劑、蔬菜專用微生態製劑等，主要應用於食品、畜牧、農業等領域。
蒙牛乳業是科拓恆通第一大客戶。此前披露的招股說明書顯示，科拓恆通根據《戰略合作協議書》在 2018 年至 2020 年每年給予蒙牛乳業3％的降價。
來源：科拓恆通招股說明書
但是，據證監會網站7月1日披露的文件，科拓恆通在申請創業板首次公開發行股票過程中，與蒙牛乳業在2019年12月籤訂的購銷合同中約定，向蒙牛乳業銷售的主要產品於2020年從降價3％調整為降價6％，但科拓恆通在發審會前報送的文件中，未披露上述降價幅度從3％調整為6％的變化情況及其對公司持續經營的影響，在發審會聆訊環節回答與蒙牛乳業交易的定價機制問題時也未進行說明。
而瑞信方正及袁建中、韓衛國在保薦科拓恆通創業板首次公開發行股票申請過程中，在發審會前報送的文件中，未勤勉盡責，未督促科拓恆通披露上述降價幅度從3％調整為6％的變化情況及其對科拓恆通持續經營的影響，在發審會聆訊環節對科拓恆通與蒙牛乳業交易的定價機制問題發表核查意見時也未進行說明。
基於上述違規行為，證監會對科拓恆通、瑞信方正及袁建中、韓衛國採取出具警示函的行政監管措施。
八成營收「蒙牛造」
據悉，2017年10月，科拓恆通與蒙牛乳業籤訂《戰略合作協議書》，約定2018年至2020年，公司為蒙牛乳業復配增稠劑等相關益生菌的合作供應商，蒙牛乳業在合作期採購公司相關產品份額不低於70％。這也導致了科拓恆通對第一大客戶蒙牛乳業存在嚴重的業績依賴。
招股書顯示，2017年至2019年，科拓恆通對第一大客戶蒙牛乳業的銷售收入分別為2.32億元、2.42億元、2.35億元，佔當期主營業務收入的比例分別達到81.90％、76.00％、76.18％。
這就意味著，若對蒙牛乳業的產品銷售價格下降，將對科拓恆通業績造成較大影響。
此前，證監會5月14日發布的第十八屆發審委2020年第72次會議審核結果公告顯示，發審委會議曾要求科拓恆通說明對蒙牛乳業集中度較高的原因及合理性，發行人與蒙牛乳業之間是否存在關聯關係，主要客戶董監高及採購等部門負責人是否直接或間接持有發行人股份；發行人是否具備獨立獲取業務的能力，是否存在對重大客戶的依賴等。
保薦機構須壓實「看門人」責任
業內人士表示，招股書涉嫌虛假披露的案例時有發生，作為資本市場「看門人」的保薦機構更應該壓實自身責任與義務。
證監會有關部門負責人此前就創業板改革並試點註冊制有關問題答記者問時表示，在壓實中介機構責任方面，一是完善履職要求，強化保薦職責。二是細化責任分工，提升保薦效能。三是加大監管執法力度，嚴懲違法違規行為。
東方證券首席經濟學家邵宇表示，中介機構的責任在不斷增加，只有具備足夠強的能力、合規且能夠把握產業和企業發展方向的券商才能從更市場化的環境和更激烈的競爭中脫穎而出。
業內人士稱，註冊制改革，監管後撤一步，減少實質性把關，那必然要壓嚴壓實中介機構責任。