安踏體育:迪桑特有望接力FILA成長,助力升級多品牌矩陣

2020-12-24 同花順財經

天風證券（601162）12月11日發布對安踏體育的研報，摘要如下：

　　80餘年挑戰與創新，從滑雪起步，成為行業頂尖科技和卓越品質的代表品牌。

從1935年創立開始，半個多世紀以來，迪桑特始終處於技術發展前沿，克服眾多挑戰，不斷推陳出新。在品牌形象打造、社群運營、銷售渠道等方面具備核心優勢。入華四年來，迪桑特（中國）門店從1家發展到145家，年營收從0做到接近10億人民幣，知名度不斷提升，口碑日漸走高，有望成為安踏下一個發力點。

迪桑特的發展歷程大致可分為四個階段：1.以滑雪起家，不斷推出專業滑雪產品（1930-1979）；2.銳意創新的黃金時代（1980-1999）；3.聚焦高科技和經典設計（2000-2009）；4.多系列全方位戰略，開啟發展新時代（2010至今）。

迪桑特表現亮眼，業績持續高增長。安踏2020年Q3零售額與同期相比取得低單位數正增長，其中FILA表現保持優異，同比增長20-25%，其他品牌同比增長50-55%，其中迪桑特表現尤為亮眼，Q3同增接近90%，自2016年迪桑特成為安踏旗下子品牌並開始進入中國市場以來，四年間，迪桑特（中國的）門店從1家增至145家，年營收從0增長到10億人民幣。

迪桑特將成為安踏集團矩陣中的另一主要增長點，並有望複製FILA的成功，以及於2022年北京冬奧委會和冬帕運委會前成為中國較成功的體育用品品牌之一。

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    從1935年創立開始，半個多世紀以來，迪桑特始終處於技術發展前沿，克服眾多挑戰，不斷推陳出新。在品牌形象打造、社群運營、銷售渠道等方面具備核心優勢。入華四年來，迪桑特(中國)門店從1家發展到145家，年營收從0做到接近10億人民幣，知名度不斷提升，口碑日漸走高，有望成為安踏下一個發力點。
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    與此同時，安踏集團還重磅公布了直面消費者計劃。預計到2025年，安踏品牌的直面消費者計劃佔比將提升到70%。這是安踏主品牌繼2010-2011年由「品牌批發」向「品牌零售」轉型10年之後的再次升級。作為轉型的第一階段，安踏將在長春、長沙、成都、重慶、廣東、昆明、南京、上海、武漢、西安及浙江等11個省市，大部分轉型為品牌直營。
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    20-25%， FILA 品牌流水同比中單位數下滑，其他品牌流水同比高單位數下滑。一季度 FILA 受電商和潮牌系列拉動整體流水錶現超預期，安踏品牌基本符合預期：1）FILA品牌：實際流水同比中單位數下滑顯著好於公司原預期（原預計 10-20%下滑），其中電商實現 1.6 倍增長，拉動明顯，主要受益於疫情初期的快速反應、公司線上和線下的產品互通、小程序/私域流量的成功引流等原因，Fila Classic / Fusion
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    產業成長的趨勢站在風口上，這說明，運動服飾在中國的使用場景正在生活化和時尚化。目前中國運動服裝行業的規模大概在2000億元，世界排名第二。李寧品牌憑藉「中國李寧」逆襲而上，另一個中國的運動品牌——安踏，也是不逞多讓。過去這兩年，安踏又多了哪些事情，讓他們的品牌完成升級呢？
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    圖片來源：FILA中國官網截圖2009年，安踏集團以總價約6億港元收購FILA中國業務，負責在中國內地、香港和澳門推廣及分銷FILA中國商標的產品。過去長期，安踏將該其定位為高端運動時尚品牌。為此，在中國市場代言人方面，FILA採取以娛樂時尚明星為主的營銷布局。此前，該品牌曾籤約舒淇、高圓圓和陳坤。