【導語】進入2020年下半年以來，國內紡織企業「訂單荒」局面依舊延續，棉花市場需求端表現偏淡。但根據近日海關總署數據，7月份我們棉花進口數量14.83萬噸，環比增長64.3%，為何進口有好轉呢？
下遊排單偏低，壓縮用棉需求
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據卓創資訊監測：作為紡織行業重要風向標的山東地區，6月以來的訂單排單時間一直處於5日以下。尤其7、8月份，受淡季深入、中美關係反覆等因素影響，大部分企業接單數量出現了回落。另外，廣東、江蘇等地紡企因原料棉花價格上漲，紗線利潤進一步壓縮，企業生產積極性不高，原料庫存也隨之壓縮，導致棉花需求難有起色。因此，目前下遊仍處於去產品庫存階段。
7月棉花進口量大增，仍以美棉居多
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2020年7月，我國棉花進口數量14.83萬噸，環比大幅增長64.3%，同比下降9.4%；其中進口量最大的仍為美棉，本期佔比66.13%。美棉已經連續四個月在進口佔比中居於首位。在主要棉花進口來源國中，只有巴西和烏茲別克斯坦減少，其他均增長。
國內外棉花價差擴大，外棉取得一定競爭優勢
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7-8月份，外棉價格波動較為頻繁。7月底和8月中旬，先是由於中美關係緊張導致外棉急跌，而後8月USDA供需報告利空再次使外棉價格出現下滑，期間受美國乾旱以及颶風等天氣炒作，幾次下跌後又得到快速回升。相比外棉，國內棉價運行相對平穩。由此，國內外棉花價差最大時至700元/噸，最小時甚至倒掛。總體來看，7-8月價差空間遠大於5-6月，且高價差持續時間更長。部分紡企為減輕成本壓力，通過適量增加外棉，減少國產棉來緩解經營壓力，這或是促進外棉進口的一個重要因素。另外，今年年初中美籤署貿易協議，中國為繼續執行貿易協議，連續大量採購美棉，也為增加中國進口外棉形成一定支撐。
棉花進口量增，庫存下降緩慢
由於進口數量的大幅增加，而整體需求偏弱局面下，進口棉庫存下降較為緩慢。據卓創資訊監測，6月份我國進口棉庫存曾一度至60萬噸以上，隨著下遊紡企的逐步消耗，近期有下降趨勢，但整體降幅較為狹窄，截至8月底，進口棉庫存仍有近55萬噸。
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隨著金九銀十臨近，市場期待棉花市場需求能快速回升，但目前國外疫情仍未得控制情況下，外銷之路困難重重，因此，部分企業開啟外貿轉內銷模式。所以，後期消費或向內銷市場傾斜，這都將從本源影響我國棉花進口以及國內棉花消費量。建議進口棉企業，及時跟進國內外市場格局變化，調整進口節奏，以避免集中性進口帶來的壓力。（卓創資訊分析師 高飛堂）
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