蘇州久美玻璃鋼股份有限公司(下稱：久美股份)創業板IPO已獲受理。但根據公司披露的招股說明書中顯示，公司應收帳款面臨逐年增加，存在可能壞帳的風險。
8月20日，資本邦獲悉，蘇州久美玻璃鋼股份有限公司(下稱：久美股份)創業板IPO已獲受理。
久美股份原是新三板掛牌公司，2015年5月19日掛牌新三板，2019年8月9日終止掛牌新三板。
久美股份主營業務為玻璃鋼管道及其附件的研發、生產與銷售，主要產品包括船用玻璃鋼管道、脫硫玻璃鋼管道、海洋工程耐火玻璃鋼管道等管道產品及與其配套的法蘭、彎頭、三通、異徑等附件產品。公司產品主要用於船舶及海洋工程裝備製造行業。短期內，公司主要收入來源仍為船用玻璃鋼管道及其附件和海洋工程耐火玻璃鋼管道及其附件，業務領域較為單一。
2017年-2020年第一季度，久美股份實現營業收入7557.82萬元、1.49億元、2.01億元、2808.03萬元;歸屬於母公司所有者的淨利潤2127.12萬元、4452.82萬元、5873.57萬元、1094.27萬元。
根據容誠會計師出具的《審計報告》，久美股份2018年和2019年歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4452.82萬元和5873.57萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為4312.19萬元和5893.62萬元，扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤均為正且累計不低於人民幣5,000.00萬元。
根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》，公司選擇的創業板上市標準為第(一)項標準：「最近兩年淨利潤均為正，且累計淨利潤不低於人民幣5,000萬元。」
久美股份本次擬申請向社會公眾公開發行3275.00萬股人民幣普通股(A股)，預計募集資金5.03億元。公開發行新股募集資金扣除發行費用後，將按輕重緩急順序投資於3個項目：玻璃鋼管道、附件及模壓製品擴產項目、研發中心建設項目、補充流動資金項目。
截至本招股說明書籤署日，陳和龍直接持有公司46.41%股份，並通過蘇州久永飛間接控制公司股份的3.22%，合計控制發行人49.63%的表決權。同時，陳和龍始終擔任發行人董事長、總經理職務;
孫香頭為陳和龍配偶，並通過蘇州久永飛間接持有發行人1.12%股份。同時，自2012年12月至今，孫香頭始終擔任公司副董事長、副總經理職務;陳勝健為陳和龍與孫香頭之子，陳勝健直接持有發行人0.20%股份並通過蘇州久永飛間接持有發行人1.10%股份。同時，自2018年12月至今，陳勝健始終擔任發行人董事職務;
最近兩年，陳和龍一直實際持有和控制發行人的47%以上的股份及相應表決權，為公司控股股東，未發生變化，陳和龍、孫香頭和陳勝健對發行人股東大會、董事會的決議及董事和高級管理人員的提名及任免均具有實質影響。
2019年12月30日，為了進一步保持發行人實際控制權的穩定，陳和龍、孫香頭和陳勝健籤署《一致行動協議》，一致同意在發行人的股東大會、董事會的表決中均應採取一致行動;如各方不能達成一致意見，則以陳和龍的意見為準。
綜上，陳和龍為本公司的控股股東，陳和龍、孫香頭和陳勝健為本公司的實際控制人。
【實控人之一陳勝健涉及訴訟、應收帳款逐年增加】
根據本次公司招股說明書的顯示，實際控制人陳勝健，正涉及一起訴訟：
2016年9月，被告世紀威迅與原告蘇州從眾多媒體展廳科技有限公司籤訂兩份《產品購銷合同》，向其採購設備，合同總金額22.42萬元，世紀威迅已支付11.21萬元，原告提出訴訟請求，判令被告支付剩餘貨款及逾期經濟損失，被告以原告直接向世紀威迅下遊供應商交付貨物非因其指示交付而系兩者直接交易進行抗辯。2020年2月7日，蘇州市工業園區人民法院出具《民事判決書》，判決被告支付剩餘貨款11.21萬元及逾期利息，被告陳勝健承擔連帶清償責任。被告陳勝健及世紀威迅提起上訴，2020年7月23日，江蘇省蘇州市中級人民法院出具《民事判決書》，駁回上訴，維持原判。截至本招股說明書籤署日，該訴訟尚在執行中。
此外，久美股份的的應收帳款面臨逐年增加，存在可能壞帳的風險。2017年末、2018年末、2019年末及2020年3月末，公司應收帳款帳面價值分別為7033.87萬元、7407.19萬元、1.17億元及1.15億元，佔流動資產的比例分別為52.13%、49.99%、49.68%及51.74%，應收帳款帳面價值及佔比較大。雖然公司對此表示，面對的客戶主要為大型國企或者上市公司下屬企業，應收帳款發生壞帳的可能性較小，但呈現逐年增加的趨勢仍然不容忽視。
久美股份此次也在此次招股書中的風險因素中提到：截至2020年7月31日，公司報告期各期末應收帳款期後回款比例分別為95.14%、95.55%、71.63%及58.49%。隨著公司經營規模的持續擴大，應收帳款規模可能進一步增加，如果公司採取的收款措施不力或客戶經營情況惡化，應收帳款發生壞帳的風險可能增加。
此次申報創業板，久美股份坦言還存在以下風險：
一、客戶集中度較高風險
公司下遊主要為大型船舶製造企業，國內船舶製造行業較為集中，這一行業特性導致客戶較為集中。報告期內，久美股份對前五名客戶的銷售收入佔當期營業收入的比例分別為81.69%、89.75%、91.41%和95.35%。國內船舶製造企業多為大型國企或者上市公司，通常具有較高的行業地位和較強的抗風險能力，其自身的經營透明度較高、經營狀況較為穩健。鑑於船舶行業對產品質量和安全性的要求很高，船舶製造企業一般選擇優質的供應商作為合格供應商並建立長期合作關係，因此公司與主要客戶的業務具有較高的穩定性和可持續性。雖然如此，但是主要客戶的銷售收入對公司經營業績仍有較大的影響，若公司主要客戶的經營或財務狀況出現不利變化，或者公司與主要客戶的合作關係發生變動，將可能對公司的經營業績產生不利影響。
二、下遊行業波動風險
隨著2020年國際海事組織「限硫令」的執行，船東需要通過使用低硫燃油、加裝脫硫塔或改用清潔燃料來滿足要求，船舶脫硫裝置改裝市場需求旺盛，極大帶動了脫硫管道市場的發展，公司船用脫硫玻璃鋼管道收入佔比快速增長。報告期內，船用脫硫玻璃鋼管道收入佔比分別為4.92%、1.34%、36.91%和65.25%。
據Clarkson預測，按運力總噸計算，截至2020年1月約有12%運力左右的船舶安裝了脫硫裝置，預計2020年底將提高到19%。根據聯合國貿易和發展會議統計數，2019年1月1日全球100總噸及以上的動力型遠洋船舶總運力達197,649.10萬載重噸，船舶脫硫改造市場增量較大。但2020年初新冠疫情的爆發，導致全球國際貿易的萎縮，油價大幅下跌，船東使用低硫燃油成本降低，船舶脫硫裝置改裝市場也受到了較大影響。如果船舶脫硫裝置改裝市場需求持續低迷，將對公司2020年的經營業績產生影響。
三、業務領域單一風險
公司主營業務為玻璃鋼管道及其附件的研發、生產與銷售，主要產品包括船用玻璃鋼管道、脫硫玻璃鋼管道、海洋工程耐火玻璃鋼管道等管道產品及與其配套的法蘭、彎頭、三通、異徑等附件產品。公司產品主要用於船舶及海洋工程裝備製造行業，雖然公司專門成立了陸用管道事業部和複合絕緣子事業部用於從事相關新產品研發，但均處於在研狀態，產品的研發和上市存在一定的不確定性。短期內，公司主要收入來源仍為船用玻璃鋼管道及其附件和海洋工程耐火玻璃鋼管道及其附件，業務領域較為單一。如果公司下遊行業的市場需求發生重大不利變化，將會對公司的營業收入和盈利能力帶來不利影響。
四、原材料價格波動風險
公司的主要原材料為環氧樹脂、無鹼玻纖和固化劑，報告期內，環氧樹脂、無鹼玻纖和固化劑佔原材料比例分別為64.17%、70.40%、73.41%和70.48%，佔比較高。雖然公司不斷通過技術更新和生產流程優化降低生產成本，擴大供應商的選擇範圍，並且與主要原材料供應商保持良好的合作關係，但公司仍存在主要原材料價格波動給生產經營帶來不利影響的風險。
頭圖來源：123RF
轉載聲明：本文為資本邦原創文章，轉載請註明出處及作者，否則為侵權。
風險提示 ： 資本邦呈現的所有信息僅作為參考，不構成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎!
PUBLIC_CHINAIPO_KEYWORD：
久美股份創業板IPO應收帳款新三板退市