編者按：本文來自微信公眾號「中外行業研究」（ID:englishreport），作者：行業分析師，36氪經授權發布。
隨著國內疫情防控向好形勢持續鞏固，企業復商復市步伐加快，居民生活秩序明顯恢復。特別是在擴大內需、促進消費等多項政策促進下，居民消費持續改善。
5月份，商品零售額同比下降0.8%，降幅比4月份收窄3.8個百分點。其中，限額以上單位商品零售額由降轉升，同比增長2.5%，而4月份為下降1.5%。
從商品類別看，在限額以上單位商品零售類值中，近八成商品實現同比增長，大多數商品零售比4月份好轉。
實物商品網上零售額佔社會消費品零售總額的比重為20.7%，網絡零售對社會消費品零售總額增長的貢獻率達45.6%。
同時，中國網民總數9億，網購用戶超7.1億，除去不善網購的孩子與老人，人口紅利越來越稀薄。
行業總體情況：5 月社消總額同比下滑 2.8%，跌幅環比收窄4.7PCT 出現持續改善回暖
2020 年 5 月份社會消費品零售總額 3.19 萬億元，同比名義下滑 2.8%（扣除價格因素實際下滑 3.7%）。
受疫情催化滲透率得以提升的線上渠道表現同樣優異，2020 年前 5 月實物商品網上零售額為 3.37 萬億元，同比增長 11.5%，佔社會消費品零售總額的比重為 24.3%，份額佔比進一步提升。
新冠肺炎疫情持續拖累社會消費品零售總額的走勢表現，但其影響程度出現進一步降低緩解，符合我們前期的判斷。
二季度內連續出現清明節、五一、端午等附帶假期的重點節假日，為消費者提供了限制相對較少且充裕的消費場景，各行各業積極重塑恢復正常的商業運營及消費環境。
直播引流效果顯現，「618」大促期間全網 GMV 高達 4573.3 億元，同比增長 43.78%，不斷創新高的交易額折射出高質量發展大背景下的中國經濟新活力，更彰顯中國消費市場的巨大潛力。
中國銀河證券分析師認為下半年零售市場增速將呈現企穩向好的跡象，隨著我國疫情管控效果的進一步顯現，社消增速也將回歸疫情前水平，預計全年社消仍有3-4%的增速表現。
必選消費：5 月 CPI 同比增速降至 2.4%，2019 年全國超市百強實現銷售規模近萬億元
5月CPI同比增速較上月的3.3%滑落0.9個百分點至2.4%，已恢復至2018下半年至2019年初的水平；
CPI 單月同比增速自 2019 年初開始一路走高，2020 年 1 月達到過去 8 年（自2012 年 1 月以來）的峰值，但自今年 2 月開始已經呈現逐步回落趨勢，至 5 月創去年 5 月以來同比增速新低；
考慮到必選消費品的消費量相對穩定，因此價格波動可能會對整體規模造成影響。
其中 5 月食品價格上漲 10.6%，漲幅回落 4.2 個百分點，影響 CPI 上漲約 2.15 個百分點；
食品中，豬肉價格上漲 81.7%，隨著生豬產能進一步恢復，豬肉供給持續增加，且氣溫升高後消費步入淡季，其價格漲幅回落 15.2 個百分點；
牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格上漲 4.4%—19.4%，漲幅均有所回落；
各地自產的鮮菜鮮果大量上市，供應充足，鮮果、雞蛋和鮮菜價格分別下降 19.3%、14.5%和 8.5%，降幅均有所擴大。
天眼查專業版數據顯示，我國目前共有74萬家在業、存續的豬養殖企業。
截至6月30日，以工商登記為準，我國今年1-5月新增超過6萬家相關企業（全部企業狀態），同比增長97%。
今年新增的豬養殖企業，主要分布在農、林、牧、漁業，且超七成為個體工商戶。
5 月份國內疫情防控效果良好，市場供需進一步好轉；6 月中下旬北京等地出現小規模的疫情反彈波動，且關乎北京乃至亞洲交易規模最大的專業農產品批發市場新發地，在此背景下，超市、便利店等必選渠道作為居民生活必需品的主要供給渠道，其重要性與安全性再次受到市場的關注。
2020Q1 超市及便利店板塊內的公司實現營業收入合計 653.41 億元，同比增長5.88%。
29 日 CCFA 發布 2019 年中國超市百強榜單，2019 年中國超市百強銷售規模為 9792 億元，同比增長 4.1%，約佔全年社會食品零售總額的 18.1%；超市百強企業門店總數為 2.6 萬個，比上年增長 6.6%。
可選消費：5 月各類可選品單月增速均出現環比大幅改善，化妝品類已恢復至前期的高位增速水平
從產品品類來看，服裝鞋帽銷售額單月同比下滑0.6%，較上年同期滑落 4.7 個百分點，環比上月進一步大幅改善 17.9 個百分點，1-5 月份累計跌幅收窄 5.5 個百分點至 23.5%，在各品類之中累計表現排名倒數第二；
CPI 中衣著品類 5 月同比下滑 0.4%，與上月水平持平，與其他分類相比漲幅偏低，由此可見其銷售額的改善主要受到銷售量的提振促進。
從渠道來看，各地通過發放消費券、商場推行滿減贈禮等促銷讓利活動，旨在集聚市場人氣，為恢復商圈百貨、購物中心等商業體的客流奠定基礎，短期內可以不間斷持續刺激消費者的購買慾望並提振購買力，疊加節假日效應，可以有效促進對應地區區域內的消費復甦。
在疫情的影響之下，各個可選渠道一季度均出現了營收的同比萎縮，但綜合業態相較百貨渠道的韌性與抗風險能力更強，因此橫向對比單季的表現均更為優異。
5月份，非製造業商務活動指數為53.6%，比上月上升0.4個百分點。
其中，批發業、零售業商務活動指數連續三個月在榮枯線以上，餐飲業商務活動指數連續兩個月在榮枯線以上，住宿業商務活動指數自2月份以來首次上升至榮枯線以上。
據商務部監測，「五一」期間重點零售企業日均銷售額比清明假期增長32.1%；
中國物流與採購聯合會數據顯示，5月份中國物流業景氣指數為54.8%，比4月份回升1.2個百分點；
中國國家鐵路集團有限公司數據顯示，5月份全國鐵路日均發送旅客人次環比增長37.6%，客流呈現快速回升趨勢。
綜合來看，在居民生活秩序逐步恢復以及各項促消費政策落地顯效的共同帶動下，市場銷售好轉態勢進一步鞏固。
下階段，隨著紮實做好「六穩」工作、全面落實「六保」任務的持續推進，以及擴大內需戰略的實施，消費市場將逐步回歸正常。