◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）
◎ 編輯 | 密探君
11月4日以來，國寶人壽10%股權擬作價3.75億元出售一案在西南產權交易所已掛出，暫時處於「擬轉讓」狀態。
掛牌至今，市場面上尚未有相關新聞，這不難看出國寶人壽在全國保險公司中分量還不夠強大。之所以叫「國寶人壽」這個呆萌的名字，看公司品牌標識還真是沾了「國寶大熊貓」的光，後發潛力不可預估。
作為總部位於四川的全國性人壽保險公司，國寶人壽在成都乃至整個四川打造「西部金融高地」的重大戰略機遇中地位舉足輕重。去年5月份，國寶人壽被納入省管企業，重要性不言而喻。
成立於2018年的國寶人壽，註冊資本15億元，註冊地就在成都高新區，業務涵蓋普通型保險（包括人壽保險和年金保險）、健康保險、意外傷害保險、分紅型保險、萬能型保險，以及這些業務的再保險業務等。
從國寶人壽出資股東看，既有號稱「四川最大國企」的四川發展，還有中金國泰控股集團、上海中九投資集團、川商發展控股集團、四川雄飛集團、重慶金陽房地產、成都天鑫洋金業、新希望六和等7家民企。
從對交易對象的要求看，第一條也是最核心的一條，即競買人（國內法人）應「連續兩年盈利、淨資產不低於2億元、商業信譽良好」。
那麼，出售國寶人壽10%股權，到底會是哪家股東？對此，西南產權交易所內部人士透露說，「第一，賣方是一家民企；第二，10%股權做了質押；第三，質押額1.2億元；第四，質押於今年底將到期」。
上述4條信息雖短，但均是重點。拿前兩條「關鍵」信息看，只有重慶金陽房地產、四川雄飛集團、中金國泰控股集團3家法人股東符合條件，當然最符合的要數四川雄飛集團，卻並不盡然。
先說重慶金陽房地產，老闆劉達平，四川大竹人，除了擔任重慶金陽房地產董事長之外，還是重慶市四川商會會長。如今，重慶金陽官網公司新聞內容仍停留於2017年。
早些年，重慶金陽曾曝資金鍊危機，如2015年中誠信託年報曾披露其排名前五的自營貸款客戶中，重慶金陽排名第三，借款規模佔比近16%，借款利息逾期。2018年10月份，與重慶金陽關聯密切的「金梧桐」P2P項目曝兌付危機，逾期金額近2億元。
去年11月份，重慶金陽所持重慶農商行550萬股內資股在淘寶上被司法拍賣，評估價3624.5萬元，因故「中止」至今。今年2月份，重慶金陽Areade生態廣場作價約1.49億元在淘寶上司法拍賣，最終無人敢接。
2018年9月起，重慶金陽向上海質押所持國寶人壽1.8億股，現有信息無法查證質押到期日，卻仍顯示「有效」。這是否就是極為缺錢的重慶金陽想套現？暫不好說，且看下文分析。
類似重慶金陽，四川雄飛集團也全部質押了所持全部籌碼，即1.5億股，歷史帳面價值1.5億元，質押期自去年4月底起，質押到期日不詳，仍顯示「有效」。
地產密探深入調查又發現，四川雄飛集團上述質押情況，是當前唯一符合國寶人壽10%股權的賣方。從下圖所示來看，重慶金陽、中金國泰各自所持國寶人壽的全部股份不僅被全部質押或高比例質押，且還全部被凍結。
從常識看，一家公司股權「被凍結」意味著相應股東無法及時套現。據此看，國寶人壽10%股權的賣方就是四川雄飛集團。
經查證，四川雄飛集團上述1.5億股、佔10%持股比的國寶人壽，質權人為四川信託。
我們都知道，當前四川信託正處於風口浪尖之上，因TOT產品暴雷，資金窟窿逾200億元，最新公告說當前主要精力就是清收處置不良資產，加強向融資方催收，加快資產處置變現，全力保障信託投資人利益。
據四川信託官網披露，雄飛集團曾發行過2隻信託產品，一隻名稱為「川信·星際裡百貨貸款集合資金信託計劃」，另一隻為「川信·星際裡百貨貸款2號集合資金信託計劃」。
就1號信託產品而言，成立於2014年9月份，融資規模2.8億元，分多期發行，主要用於「雄飛中心項目」商業、寫字樓物業及寫字樓物業裝修支出，第1-3期早在2016年已提前清算。
頗讓人吃驚的是，去年5月下旬，上述1號產品時隔3年後居然對外發行第4期，成立規模1050萬元，今年底到期。
再看2號信託產品，成立於2017年7月份，當年7、8月份密集發行了6期之多，按計劃融資1.5億元而實際完成融資1.2億元，今年7月份全部得到清算。頗為蹊蹺的是，2號信託產品在去年6月下旬又發行了第7期，融資180萬元，也是今年底到期。
據用益信託網披露，為2號信託產品提供增信的措施之一就是四川雄飛集團質押了國寶人壽10%股權等。自此，文章最開頭「誰是賣方」的疑問，自然「迎刃而解」。
國寶人壽官方披露：截至今年3季度末，公司淨資產約13.53億元，按10%股權比例，對應就是1.353億元，按當前掛牌價3.75億元，相對於淨資產溢價率約103%。
從2020年分季度經營看，國寶人壽1季度保險業務收入約4.59億元，淨利虧損-3007萬元；2季度保險業務收入約2.943億元，淨利虧損-4350.4萬元；3季度保險業務收入約5.474億元，淨利約1586.3萬元。去年全年，國寶人壽保險業務收入約10.16億元，總營收11.22億元，淨虧損約-2555萬元。
據悉，雄飛集團當前最核心產業之一仍是房地產，業務主要集中在四川，涵蓋成都、自貢、宜賓、內江和德陽，最著名要數位於成都市中心提督街的「雄飛中心」大廈。
據雄飛集團官網消息，今年10月份，該公司還入圍了四川民企100強，且是連續三年入圍。今年7月份公司中期總結會上，董事長吳雄飛透露「近期已基本談成幾個大項目，包含現在國家大力支持的康養、新農村建設項目，發展前景巨大」。
針對外界關心的資金問題，在上述中期總結會上，吳雄飛曾要求「每位員工都要多出主意、找渠道，為融資部提供思路、資源」。
接下來，面對國寶人壽10%股權「花落誰家」，地產密探會持續關注。