來源：金融界網站
隨著美聯儲停止購債，投資者被迫消化美國財政部今年出售的數萬億債券，美國財政赤字是否會耗盡華爾街的流動性？
在摩根大通的分析師看來，這個問題的答案是否定的。
摩根大通的量化和衍生品策略分析師團隊在上周五撰寫的一份研究報告中寫道，政府債券的供需失衡與華爾街的流動性之間幾乎沒有關係——流動性是可以注入經濟的潛在資金池。
分析師在報告中指出：「更高的政府赤字或債券供應本身並不會創造或減少流動性，因為這會將現金從債券投資者轉移到債券發行者手中，然後由政府將這些現金作為消費者和企業的收入來支持經濟。」
有些市場人士認為，隨著美聯儲購債操作的步伐逐漸放緩，該行的債券購買計劃與美國財政部今年創紀錄的債券發行之間可能存在不匹配，這表明美聯儲的購債行動從淨額上來說可能不會增加金融體系的流動性。
根據美國國會預算辦公室（CBO）的預測，美國聯邦政府今年的預算赤字將會達到接近4萬億美元。而摩根大通則估計，美聯儲今年將會購買4.2萬億美元的資產。
人們普遍認為，美聯儲刺激信貸的舉措重啟了公司債市場，這是促使標普500指數從3月份低點回升的部分原因。與3月23日觸及的年內低點相比，這項基準股指已經累計上漲了34％左右。
但摩根大通認為，美聯儲的「量化寬鬆」（QE）政策還是通過增加銀行儲備的方式加大了金融體系中流通的貨幣供應。
儘管如此，家庭、企業和投資者日益增長的儲蓄需求可能意味著，這些流動性中的大部分將被扣留。有關新冠病毒疫情影響的不確定性凍結了工業和消費者活動，因為個人削減了在美國經濟所有領域中的支出。
但在摩根大通看來，這只會對其看漲立場形成支撐，即華爾街的樂觀情緒和資產價格的反彈還有進一步的上升空間。
「隨著預防性儲蓄需求隨著時間的推移而逐漸消退，這種流動性的力量將會變得更加強烈，因為之前注入的更多額外現金將開始流通以尋找收益，追逐股票和債券等非現金資產。」摩根大通分析師在報告中寫道。