金龍魚是細分行業龍頭,國內的廚房食品龍頭。食用油市場份額佔第一,高達39.3%;公司的包裝米和麵粉渠道市場佔有率達到第一,芝麻油業務也坐穩行業前三。
公司的品牌和渠道都很強,但其商業模式並不是很好。公司近五年的淨資產收益率不高,毛利率也低,因此公司整體的盈利能力比較弱。公司近五年的現金流質量也不怎麼穩定。公司盈利能力和盈利質量相對較弱,主要是因為食用油受政府管控,提價空間有限,還有就是產品差異化小,金龍魚和其他品牌的食用油,如果是同檔次比較基本上沒有什麼區別。
公司所在的細分行業是品牌和渠道為王。公司的品牌和渠道都很強,成長性也可以,但是其商業模式一般,毛利率和淨利率遠遠低於調味品行業。
公司未來業績新的增長點是小包裝、中央廚房、醬油和火鍋底料等廚房食品。