中商情報網訊：迪阿股份有限公司主要從事珠寶首飾的品牌運營、定製銷售和研發設計，為婚戀人群定製高品質的求婚鑽戒等鑽石鑲嵌飾品。公司始終肩負著「讓愛情變得更美好」的品牌使命，努力傳播與見證世界的真愛與浪漫，力爭成為「全球真愛文化引領者」。公司主要採取自營和定製銷售的業務模式，致力於DR等自有品牌的品牌建設、渠道拓展、產品研發和供應鏈整合。通過多年的不懈努力，DR品牌市場影響力突出，已成為具有較強市場競爭力的求婚鑽戒品牌。
主要財務指標
迪阿股份有限公司資產總額和歸屬於母公司所有者淨利潤逐年增加，2017年度資產總額為56,568.80萬元，2018年度資產總額為75,166.78萬元，2019年資產總額為103,491.29萬元，2020年資產總額為112,386.80萬元；2017年歸屬於母公司所有者權益為35,808.69萬元，2018年歸屬於母公司所有者權益為48,914.78萬元，2019年歸屬於母公司所有者權益為66,926.84萬元，2020年歸屬於母公司所有者權益為70,606.29萬元。
主要財務指標表
資料來源：中商產業研究院整理
本次上市存在的風險
一、創新風險
公司自DR品牌創立之初即堅持「男士一生僅能定製一枚」DR求婚鑽戒的創新經營理念，並採用了定製化為主的創新銷售模式。同時，公司利用網際網路進行品牌傳播以及粉絲運營，運用新技術適應新零售行業變革。未來若公司在上述方面的創新無法繼續被市場及消費者認可接受，經營理念和經營模式被競爭對手模仿及超越，技術創新應用無法緊跟市場發展趨勢，將對公司經營業績產生較大不利影響。
二、技術風險
公司主要從事珠寶首飾的品牌運營、定製銷售和研發設計，新零售背景下信息技術的應用對於公司的經營發展具有重要意義。未來若公司出現信息技術系統建設或維護不善、產品款式研發設計失利等事項，將對公司經營效率及經營業績帶來不利影響。
三、經營風險
（一）品牌影響力下降風險
發行人品牌影響力對業績持續發展具有重要影響，如果公司在品牌宣傳、註冊商標保護、終端門店形象、產品質量、產品智慧財產權及售後服務等方面出現內部管理問題，將會直接導致品牌影響力下降，從而造成消費者的流失，給公司經營帶來負面影響。
（二）市場競爭加劇的風險
珠寶首飾作為可選擇性消費，近年來國內消費者對於產品的個性化、多樣化要求不斷提高，市場競爭越來越激烈。公司已在求婚鑽戒細分領域深耕多年，如果不能採取有效舉措進一步保持競爭優勢、擴大市場份額、提升市場地位，公司將在未來日益加劇的市場競爭中失去市場發展先機，從而影響公司的業績增長。
（三）新型冠狀病毒疫情對公司業績影響的風險
報告期內，公司業務收入主要來源於線下門店，線下門店收入佔主營業務收入的比例分別為86.88%、89.16%、92.33%和91.24%。2020年1月以來，由於新型冠狀病毒疫情影響，消費者多居家防護，減少了線下消費，對連鎖零售行業乃至國民經濟帶來了一定衝擊。若未來疫情反覆導致經濟持續低迷並影響消費者購買力，或公司不能採取有效措施積極應對，將會對公司經營業績繼續產生不利影響。
（四）委外生產風險
公司採取了定製為主的銷售模式，自身不從事生產加工環節，主要根據消費者的實際需求進行採購並委外加工生產，如果委外加工商延遲交貨無法滿足公司及消費者的時效性要求，或者交付的產品質量達不到公司標準，將會對公司的庫存管理、品牌聲譽乃至經營業績產生不利影響。
（五）遭遇不正當競爭風險
在日常經營過程中，公司可能面臨不正當市場競爭帶來的相關風險，例如被部分企業冒用公司品牌、模仿公司產品款式以及門店裝修形象等情形，而大量假冒、仿冒的產品如果出現產品或服務質量問題，一方面將增加公司打擊假冒偽劣店鋪及產品的運營成本，另一方面將導致客戶對公司產品的消費更趨謹慎、意願下降，進而對公司產生不利影響。
（六）銷售渠道拓展風險
報告期內，為確保品牌理念與服務管理的統一輸出，公司採用自營銷售模式，報告期各期末自營門店的數量分別為130家、250家、302家及298家，自營門店經營場所均系租賃或商場聯營所得。公司線下布局的門店對於合作商場的地理位置、管理水平等要求較高，若後續銷售渠道拓展工作未能順利進行，公司經營業績將受到不利影響。
（七）主要原材料價格波動風險
公司採購的主要原材料為0.03克拉以上的鑽石，報告期內公司採購鑽石金額分別為24,745.38萬元、29,685.61萬元、26,610.02萬元和12,081.87萬元。上述原材料價格可能受到國際局勢變動、原材料市場供需情況變化、通貨膨脹預期等因素的影響，此外，公司委外加工成本也受黃金等貴金屬價格的較大影響。如果未來上述原材料的採購價格出現了大幅波動，將會對公司經營的穩定性造成不利影響。
（八）產品質量控制風險
在公司日常經營過程中，針對原材料採購、委託加工、驗收入庫等環節制定並實施一系列的質量控制措施，若未來公司無法有效實施產品質量控制措施，出現重大產品質量問題或糾紛，則將對公司品牌和經營造成不利影響。
四、內控風險
（一）自營門店持續擴張帶來的管理風險
為確保DR品牌理念有效執行，公司採取全自營的方式經營，報告期各期末，公司經營的自營門店數量分別為130家、250家、302家及298家。未來若公司管理水平不能及時適應經營規模的不斷擴大，將影響公司的運營能力和發展動力，公司會面臨一定的管理風險。
（二）實際控制人控制的風險
本次發行前，本公司實際控制人張國濤、盧依雯夫婦合計持有本公司98.075%的股份。本次發行完成後，張國濤、盧依雯夫婦仍為公司實際控制人，可能利用其控制地位形成有利於其自身、損害公司及公司中小股東利益的經營決策，因此，本公司存在一定的實際控制人控制的風險。
五、財務風險
（一）稅收優惠政策變動的風險
報告期內，公司享受稅收優惠的主要稅種為企業所得稅與增值稅，具體包括深圳唯愛享受的軟體企業稅收優惠、戴瑞前海享受的深圳前海地區稅收優惠以及上海玳瑞享受的鑽交所會員增值稅即徵即退政策等。報告期內上述稅收優惠金額分別為0萬元、1,815.57萬元、6,029.90萬元和1,973.72萬元，佔各期利潤總額的比例分別為0%、5.04%、20.79%和10.85%，對公司的經營業績構成一定程度的影響。未來如果稅收優惠政策發生變化，或者公司不再滿足享受稅收優惠政策的資格條件，將會對本公司的經營業績產生不利影響。
（二）存貨餘額較大及跌價的風險
為保證產品定製需求的及時響應，公司在經營過程中保持一定數量的原材料和庫存商品。報告期各期末公司存貨帳面價值分別為12,578.37萬元、19,975.37萬元、21,323.65萬元和23,008.15萬元，佔總資產的比例分別為22.24%、26.57%、20.60%和20.47%，公司存貨規模較大。未來若鑽石等主要原材料價格或者產成品市場價格發生大幅波動，公司將面臨進一步計提存貨跌價準備的風險。
六、法律風險
（一）場地租賃風險
報告期內，公司各經營主體及線下直營門店房屋場地均通過租賃取得，存在部分租賃物業的出租方無法提供相關房產所有權的權屬證明文件的情形以及部分租賃物業為集體建設用地、劃撥地所建房產的情形，截至2020年6月30日，發行人及其附屬公司共租賃使用288項房產，其中位於境內的有285項，境內總租賃面積為32,593.21平方米，其中53項租賃房產未獲得相關房產產權權屬證明文件，面積為5,150.71平方米，佔境內總租賃面積的15.80%；其中3項租賃房產系租賃集體建設用地、劃撥地所建房產，面積為192.92平方米，佔境內總租賃面積的0.59%。未來如因公司租用的房屋產權存在瑕疵、房屋拆遷改建等原因被要求拆遷，公司可能面臨租賃提前終止、另行租賃經營和辦公場所的風險，將可能給公司的短期經營帶來一定的不利影響。
（二）未辦理租賃備案的處罰風險
截至2020年6月30日，發行人及其附屬公司共租賃使用288項房產，其中位於境內的有285項，境內總租賃面積為32,593.21平方米，主要用於總部辦公及直營門店的經營。其中，合計266項租賃房產未辦理租賃備案登記，面積為24,881.31平方米，佔境內總租賃面積的76.34%。根據最高人民法院《關於審理城鎮房屋租賃合同糾紛案件具體應用法律若干問題的解釋》，未辦理租賃登記手續並不影響有關租賃合同本身之效力，不影響承租方繼續按照租賃協議的約定享有權益。但根據《商品房屋租賃管理辦法》的規定，房屋租賃應依法辦理房屋租賃備案登記手續，未辦理房屋租賃備案登記手續的，房屋租賃當事人可能會被房屋主管部門處以一千元以上一萬元以下的罰款，將可能對公司經營業績造成不利影響。
七、發行失敗風險
根據《證券發行與承銷管理辦法》《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》《創業板首次公開發行證券發行與承銷特別規定》等規定，公司如存在首次公開發行股票網下投資者申購數量低於網下初始發行量等涉及中止發行的情形時，公司存在中止發行的風險，提請投資者注意相關發行失敗風險。
八、其他風險
（一）募集資金投資項目的風險
公司本次募集資金將用於渠道網絡建設、信息化系統建設、鑽石珠寶研發創意設計中心建設及補充與主營業務相關的營運資金。在項目實施過程中，不排除由於市場環境、技術、管理等方面出現的重大變化，引發投資項目的實際效果無法達到預期目標或實施進度落後於投資計劃的風險。此外，公司預計投入73,921.40萬元用於渠道網絡建設項目，佔本次募集資金投資總額的57.59%。若公司未能在計劃擴展業務的地區獲得合適的零售網點或未能談判取得合適的商務條款，以及受消費者購買力、行業發展水平、項目實施進度延緩等因素影響，募集資金投資項目存在無法達到預期效益的風險，公司的經營和業績可能受到不利影響。
（二）每股收益、淨資產收益率被攤薄的風險
報告期內，公司扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的加權平均淨資產收益率分別為88.14%、61.88%、42.70%和20.57%，公司以扣除非經常性損益後歸屬於普通股股東的淨利潤為基礎計算的基本每股收益分別為0.67元、0.73元、0.69元和0.39元。公司首次公開發行股票完成後，公司淨資產規模將大幅增加，而由於募集資金投資項目從開始實施至產生預期效益需要一定時間，公司存在每股收益和淨資產收益率下降的風險。