創業板註冊制順利落地之際，年內A股市場IPO融資總額已超過2900億元。這一金額已超過2011年至2019年間任何一年，創下最近10年新高。
    不過，今年以來A股市場總融資規模為9783億元，這一規模相較此前幾年並不算高。2019年A股市場融資規模超過1.5萬億元，2016年甚至超過2萬億元。
    「我們看到一個非常有意思的現象，凡是大A行情比較好的年份，市場融資規模就不會少，而市場比較低迷的時候，往往是IPO融資總額下降的時候，有時市場反對聲浪太大，管理層還不得不動用行政手段，暫停IPO新股發行。」高智說。2018年全年，共有105家企業成功上市，共募集資金1378億元，上市家數相比2017年438家下降了76%，融資金額相比2017年2301億元下降了40%。
    「行情不好，新股發行就困難，這在大A歷史上出現過不少次數。」勞七桃。說到底，市場資金量就這點，超過了承接能力，股市自然要被新股發趴下。
    「IPO和總融資規模還是不一樣的。通過IPO，一家名不見經傳的企業可以華麗轉身為上市公司；通過併購重組，一家上市公司可迅速做大做強、實現業務轉型或業績脫困；通過再融資，一家上市公司可向資本市場源源不斷地『吸血』，以滿足業務快速發展所需的資金需求；再融資品種較多，具體又可細分為增發（公開增發、定向增發）、配股、優先股、可轉債、可交債等。所以如果投資者在二級市場無利可圖，那不僅僅新股發行會很吃力，其它形式的融資也會遭遇阻力，因為大家都不進場玩了。」高智說。今年以來，IPO融資總額勢頭不錯，但總融資規模還不算最高的年份。
    「提高直接融資比重，是金融支持實體經濟發展的有效方式，正因為大家看到現在二級市場有賺錢效應，所以才願意把資金投進股市。」鬱教授道。截至8月28日，今年以來已成立973隻新基金，合計募集規模達到20233.12億元，突破2萬億大關；上周北向資金淨流入79.46億元，其中滬股通資金淨流入17.77億元，深股通資金淨流入61.69億元。北向資金對727隻個股進行了加倉。
    「這兩天創業板走勢不錯，特別是有些個股20%的漲停也能連續打板，手法夠兇悍。」勞七桃道。他問大家創業板這種勢頭還會延續嗎？
    「創業板前期率先調整，現在同樣面臨箱體的三角形突破要求，我認為，作為創業板指數可以收斂一些，但個股是無法低調的，雖然20%漲幅的打板資金量級和技巧與打板10%不同，但機構們是善於學習的，他們也在研究在新形勢下，如何繼續進行封板遊戲。所以只要大A向好的溫度不變，創業板中的強勢個股就會層出不窮。」高智請教過身邊的機構朋友，他們的回答很簡單，該打板時照樣打板，只要題材夠好，夠有號召力，捕捉20%的漲幅肯定比捕捉10%的漲板更刺激，更令資金興奮。
    明日倉位：50%