全景網12月13日訊 券商分析師和研究員在激烈的競爭環境下，除了少部分功成名就的群體經常暴露在高光之下，更多的人仍在舞臺之後不為人熟知。在這其中，或是有意搏出位，抑或是無意為之，不少讓人大跌眼鏡的「坑爹」研報魚貫出爐，看到這樣的研報，作為券商衣食父母之一的買方機構投資者會作何感想？
銀河證券大放衛星 攀鋼釩鈦看高至188元
如果有人建議你買入一支12塊多的鋼鐵股，說未來能漲到188元，你是否動心？這並非天方夜譚，銀河證券的鋼鐵行業分析師王國平就是這麼建議的。
其在7月9日發布的對攀鋼釩鈦的研報中指出該股擁有大量釩鈦資源，股價被嚴重低估，目標價看到188元。隨後該研報因微博大量轉發而引起攀鋼釩鈦7月15日出現異動，40分鐘內由小幅下跌飆升至漲停並死死封住。
被人熱捧的攀鋼釩鈦坐不住了，發布公告指出「不能以某一個指標而進行簡單的經濟價值類比」。身處輿論漩渦的王國平承認計算有誤，但仍將目標價看高至56.12元。
不過理想很豐滿，現實很殘酷，截至12月12日收盤，攀鋼釩鈦僅報6.14元，僅為其修正後目標價的零頭。
興業華創力撐重啤 連續跌停擊碎神話
做事堅持固然是好事，但如能料到開頭料不到結尾的後果往往很悲哀。
從2009年開始，興業證券分析師王晞和華創證券的高利和廖萬國分別發布29次和7次研報，力薦重慶啤酒，重啤股價也很爭氣，從09年8月的15元多飆升至今年11月底的83元。
但這一切假設都是基於重慶啤酒投資研製的B肝疫苗成功的基礎上的，殊不知揭盲結果顯示，療效基本與安慰劑類似，宣告該項目失敗的可能性很大。重慶啤酒復牌後的股價已經連續三日封跌停，一個延續了13年的題材神話就此破滅，以大成基金為首的多家機構深套其中。
東海證券白描鳳凰 深國商指其不實
券商調研不嚴謹，往往鬧出笑話，乃至糾紛。東海證券研究員桂長元5月6日針對深國商發布的《烏雞變鳳凰》研報則是一例。
桂長元在研報中重點對深國商的晶島項目和林業資產進行了估值，認為深國商合理價值區間在55-65元/股，而當時其股價僅為20元左右。但深國商隨後在公告中澄清，從未接待過東海證券調研，並指出研報中的假設均不實。
不過在研報發布後數日，深國商連續兩漲停，而深國商第六大股東泰天實業也借勢減持，引發市場對研報有「抬轎」嫌疑的質疑之聲。東海證券則反覆強調報告僅反映了研究員個人出具本報告時的分析和推斷，不存在內幕信息，與公司也不存在利益衝突。
中銀國際薦股"站崗" 彩虹股份今年跌六成
研究員研報薦股出錯不要緊，但如果薦股時機是股價頂部，下跌途中仍讓你繼續買入，回頭一看高位「站崗」不算，股價更折損六成，那就太讓人鬱悶了。
中銀國際胡文洲推薦的彩虹股份就是如此。從去年10月下旬開始，胡文洲開始推出彩虹股份相關研報，去年11月15日首度給予該股買入評級，當時股價在17.19元。彩虹股份股價一周後攀至21.81元，但這也成為其到目前為止的最高位，隨後一路下行。
在此期間，胡文洲三度推出的研報均維持彩虹股份買入評級，3月9日發布的研報更預計今年其每股收益將達到0.69元。不過時隔僅一個多月，彩虹股份在4月19日宣布一季度業績預虧，隨後更連虧三季，每股虧損達到0.134元。截至到12月12日，彩虹股份跌至7.19元。
渤海證券力推新中基 "雙核"動力成笑柄
歷史或許可以重演，但絕不可簡單複製，經驗主義讓渤海證券研究員在新中基身上栽了個大跟頭。
回溯到2010年底，渤海證券閆亞磊和吳立發布對新中基的研報，認為在2011年度番茄種植減產可能性較大的情況下，番茄醬已進入新的上漲周期，與07年底到08年初的情形「極其相似」，彼時新中基實現了3個月股價翻倍！由此看好新中基短期內將由14元漲至20元，長期目標25元。
渤海證券在今年情人節發出的研報中將與益海嘉裡合作比喻為新中基「終嫁豪門」，將藉助「夫君臂膀」實現「鯉魚跳龍門」，更指出公司基本面出現拐點，具備行業、公司驅動因素「雙核」動力。評級上調至「強烈推薦」，看好該股未來6個月內超越大盤表現50%以上。
但事實並非如其所料。今年來番茄醬價格依舊疲弱，新中基在財務、產能，成本費用方面面臨諸多難題，前三季每股虧損0.63元，差於去年同期水平。其股價到12月12日，也僅報5.72元，不到渤海證券給出短期目標價20元的三成。從這個角度來說，渤海證券看對了股價變動百分比，但看錯了方向。
日信證券空手"變"銻礦 被疑配合總部炒作
冷門標的加上冷門券商，配上一座飄渺的銻礦，造出了一個市場焦點。
名不見經傳的日信證券在3月27針對寧波聯合發布研報，稱其土耳其銻礦儲量達10萬噸，中長期價值值得期待。報告一經發出，刺激寧波聯合連續上漲，更在3月29日-4月6日的四個交易日內三度漲停。日信證券總部也出現在寧波聯合的買入前五名單中，引發市場廣泛質疑。
寧波聯合隨後指出，公司並未接待日信證券人員調研，該份研報中數據也無從考證，對公司今明兩年的預測更嚴重失實。
儘管日信證券極力否認「自彈自唱」，但其出現在寧波聯合一季度十大流通股東名單中，讓各種澄清都變得蒼白。監管部門在對其進行現場核查後，向其下發了責令改正通知。
興業一年七薦哈藥 股價砍半不改推薦評級
可謂無巧不成書，興業證券今年強力推薦的另一隻醫藥股——哈藥股份，也不幸落入大熊股之列。
興業證券自2008年開始，至今共19次發布哈藥股份研報，評級全為「推薦」，期間也確實走過一波大牛行情。但進入2011年後，哈藥股份不僅被「環保門」和「超標門」等負面事件先後困擾，主營業務收入也在第三季出現了自08年以來的首次單季收入同比下滑。
但興業今年7次發布研報仍均維持對其推薦評級，認為哈藥12個月合理價值在27.5元。在哈藥股份深陷「環保門」期間，興業證券一周連發三篇研報力撐哈藥。無奈市場對負面新聞纏身哈藥股份頗不感冒，無人捧場，導致股價節節下行。
東方證券三人五薦深天馬 無奈重組兩度折戟
重組一直是市場熱點，但二度上會的深天馬A的資產重組方案卻再度折戟。
據不完全統計，今年各家券商共發布12份有關深天馬A的研報，其中由東方證券的三撥不同的分析師撰寫的五份研報，清一色維持對深天馬A買入評級，目標價15.75元。
不過東方證券研報中的估值均以深天馬今年成功進行資產注入，以及成都天馬完成產能爬坡等最佳情況為條件假設的，並沒有對重組失利的情況進行估算。而且在深天馬中報披露的調研機構名單中，也沒找到東方證券的名字，顯然有閉門造車之嫌。
閉門造車導致東方證券給出過於樂觀的估計，設定的目標價與目前深天馬的股價已相去近六成。
華泰證券推薦綠大地 稱今年業績有保障
被稱為「A股歷史上信譽度最差的上市公司」的*ST大地（002200），在其董事長何學葵案發後的4月中旬，依然獲得華泰證券的「推薦」評級，理由是今年業績有保障。
彼時綠大地還未公布2010年年報，華泰證券認為，其業績預告中的0.17元較可信，因數據在公司審查期間公布。未想到數天之後，綠大地將業績快報數據修正至0.1元。華泰證券還表示，監管處罰事件對公司的影響可能相對較小，對上市公司的處罰也相對有限，預計綠大地今年業績將在0.4-0.5元間。
事實是，綠大地因何學葵股份被凍結，融資渠道斷裂，公司項目無法正常開工，苗木收入也因處於調整恢復期而較少，今年前三季度虧損1600餘萬元。
研報唯一說對了一點是「對上市公司的處罰也相對有限」。綠大地一案，上市公司僅被輕罰400萬元，案件被告人員也均僅判處緩刑而已，引發市場譁然。
齊魯證券贊亞星化學管理增效 大股東卻佔款被罰
齊魯證券在4月10日的研報中大讚亞星化學因管理提升而降本增效，結果公司忒不給力，業績連季下滑不說，大股東還被監管部門查出違規佔用上市公司巨款被罰，業績超預期成笑談。
按齊魯證券的說法，公司業績貢獻主要來源於CPE和氯鹼產品，但因原料上漲及財務費用增長等原因，亞星化學僅在一季度實現盈利後，業績便開始走下坡路，前三季虧損1534萬元。
研報著重指出「2011年新領導層將加強管理，將是決定業績增長的主要因素」，諷刺的是，山東證監局在現場核查中，發行其大股東違規佔款和財務核算存在重大問題。最後大股東踩點還款，才讓亞星化學避免被ST的命運。
不過齊魯證券在8月研報中，依然認為公司大幅扭虧的趨勢將繼續，業績超預期概率大的判斷，看高其股價至9-10元。截至12月12日，亞星化學報6.17元。 （全景網/雷震）