北京時間12月4日晚，一起教育科技在納斯達克敲鐘上市，股票代碼為「YQ」。首日收盤價報10.57美元/股，市值達到19.83億美元。
據公開披露數據，一起教育科技此次基礎發行規模為2740萬股ADS，綠鞋規模為411萬股ADS。假設綠鞋執行，募資額達3.3億美元。綠鞋發行後，一起教育科技完全稀釋後總市值為23億美元。這是有史以來中國赴美IPO教育公司融資額最大，也是納斯達克交易所最大中國教育公司。
當IPO遇到疫情後發展機遇期
招股書顯示，「一起教育」2018年、2019年營收分別為3.10億、4.06億元。今年疫情對在線教育利好，截至2020年前9個月「一起教育」淨收入8.08億元，同比增長277.48%。
而據網經社「電數寶」顯示，「一起教育」此前累計進行5輪融資：分別於2012年12月、2013年9月、2014年7月、2015年2月、2018年3月完成500萬美元A輪融資、1000萬美元B輪融資、2000萬美元融資、1億美元D輪融資以及2.5億美元E輪融資，累計融資額約為26.3億元人民幣，最近一次為2018年3月。
在九年多輪融資中，真格基金、順為資本、老虎基金、H Capital、淡馬錫、DST、中信產業基金等投資機構均在其中。其中，一起教育科技在2015年2月宣布完成D輪融資，金額1億美元。參與上一輪融資的包括H Capital，淡馬錫、DST和順為資本等，由H Capital領投。
2018年3月，一起教育科技宣布2.5億美元的融資，由新加坡淡馬錫控股領投，中信產業基金、順為資本等新老股東參與跟投。
網經社電子商務研究中心在線教育分析師陳禮騰認為，「一起教育」此番上市，一方面是正是抓住了疫情下在線教育紅利期，同時也是為未來愈加激烈的競爭補充「彈藥」。
業內一般認為，全球在線教育可劃分為3個階段：
1.在線教育1.0階段，發生在1998年前後，核心是教學媒介變換，紙質教學材料搬到線上，線下課堂轉為線上課堂，快速推進教學資源數位化，教學內容方法沒有變；
2.在線教育2.0階段，是2005年前後，核心是教學資源重構，特點是互動、反饋和可視化技術更具有教育屬性，智慧化要素增多，個性化教學取得突破，但教育底層邏輯和基礎框架沒有改變。
3.在線教育3.0階段，始於2016年，核心是底層系統改變，人工智慧、腦機連接、量子計算、存儲硬體等技術取得突破，平行世界共識擴大，人類認知框架需要再構，與教育目標、教學定位、實現方式相對應的學什麼、跟誰學、怎麼學又有新的理解，教育智能化初現端倪，自適應學習成為可能。
正如17年前「非典」催生了在線教育1.0的構建，這次疫情將催生我國在線教育進入2.0階段，並推進更深層次和更高質量的教育整體變革。
基礎教育提供「網際網路+」解決方案可行否？
基礎教育在中國不僅僅是一個行業話題，更是一個社會話題，從幼兒教育、九年義務教育，一方面是家長對於基礎教育的需求，另一方面是，學生一直在學學學、考考考，導致壓力過大、厭學，甚至有觀點認為，太過於刻板的書本知識扼殺了絕大多數學生的創新能力和創新精神，傳統教育的教育方式和資源分配不當也會導致一系列弊端。
由於運用網際網路這技術作為平臺和傳播工具，在線教育具備了傳統教育所不具備的一系列優勢：教育資源以及教學成果通過網絡廣泛傳播；任何人可以在任何時間、任何地點、從任何章節開始學習任何課程；老師能全面、系統的隨時了解學生的學習狀態並給予相應指導；可根據系統記錄的個人資料，針對不同的學生提供個性化學習建議；可遠程管理學生諮詢、報名、交費、查詢、學籍、作業、考試等。
據公開資料，「一起教育」通過產品、技術、內容，實現校內校外結合，線上線下打通，為學生、家長、老師提供綜合智能學習空間。「一起教育」採用「校內+課後」整合模式，擁有包括學校教育平臺「一起小學」、「一起中學」；家庭教育平臺「一起學」以及中小學在線學科輔導平臺「一起學網校」、還有面向社會教育的「一起公益」。這與猿輔導（旗下產品有猿輔導、猿題庫、小猿搜題、小猿口算、斑馬AI課、猿編程）、作業幫（旗下產品有：作業幫、作業幫直播課、作業幫口算）的K12矩陣式布局類似。
行業競爭加劇至虧損擴大？
據資料，全球在線教育目前已形成了3個模式：
一是英國和北歐「資源引導型」模式，基本路徑是「學習體系+資源重構+網際網路技術」。
這些國家在其學習型社會體系基礎上，及時加持網際網路技術，並對學習資源進行再構，在2005年左右完成了全國性在線教育1.0任務，2015年前後基本實現2.0形態，目前這些國家學習型社會進入高級階段，學習網絡體系開啟智能時代，知識經濟也相應發展為成熟期。
二是美國舊金山灣區的「技術引領型」模式，基本路徑是「網際網路技術+資源聚集+學習體系重構」。
這個地區科技企業密集，研發人才眾多、校企聯動便利，一些工程師親自領銜辦學，呈現出明顯的技術引領優勢。如Alt school實行工程師駐校，與教師團隊共同研發平臺、工具和資源，每個學生的學習項目和作業都是個性化設計。
三是美國東海岸和加拿大的「深度融合型」模式，基本路徑是「學習資源&網絡技術」。
像麻省、紐約、長島、多倫多幾個典型地區，社會認知水平高，基礎研究功底厚，教師專業能力強，強調教育內容和技術開發協同，2010年前後進化到2.0階段，不但構建了完整的資源系統、方法系統、工具系統、評價系統和反饋系統，形成了高質量的教學資源庫，線上線下混合教學已成為常態，而且系統完整地收集沉澱了十年以上的線上學習過程數據，為教育3.0智能化提供了基礎。
而在國內，在線教育競爭激烈已經初步形成了四個「派系」：
1. 學而思網校、跟誰學、網易有道、新東方在線等已上市企業；
2. 猿輔導、作業幫、vipkid、掌門1對1等「獨角獸」；
3. 編程貓、阿卡索等「千裡馬」
4. 字節跳動、騰訊、阿里、百度等網際網路巨頭。
據披露，2018年、2019年以及2020年前9個月，「一起教育」淨虧損分別為6.56億、9.64億以及9.75億元。在陳禮騰看來，一起教育虧損呈持續擴大趨勢，持續虧損的原因主要是經營費用的不斷上升，而這或與行業競爭加劇的現狀有關。
那麼，有了資本的加持，還要看能否如一起教育科技CEO劉暢所說：
We suffered and we enjoyed，we survived and we will keep going！我們痛苦過但也享受這個過程，我們活下來然後繼續前行！
讓我們拭目以待。