2020年是活久見的一年。
在新冠疫情衝擊下，今年很不太平。
不過頗為意外的是，對投資來講，今年卻是相當不錯的一年：
全球主要股指普漲，創業板指漲幅第一
權益類基金展現巨大賺錢效應
比特幣漲超2倍，且首破2萬美元大關
黃金年度漲幅創十年之最
大宗商品全面上漲
美國垃圾債暴漲
股市
全球主要股指普漲
截至2020年12月23日，今年以來全球主要經濟體（含國家和地區）的大部分重要股指上揚。
其中，A股的創業板指數漲幅達58%，在全球主要股指中排第一。
美股納斯達克指數上漲42%，緊隨其後。
連常被「嘲笑」的日經225指數，今年都創1991年4月以來新高。
全球主要經濟體股市表現
20200101-20201223
數據來源：Wind
創業板領漲，A股其他主要指數也全面開花。
截至2020年12月23日，深證100、中小板指均表現不俗，漲超40%。
值得一提的是，深證100在2019年的漲幅也達到了55.18%，連續兩年走牛。
A股主要指數表現
20200101-20201223
數據來源：Wind
上漲主因：
今年在疫情衝擊下，全球經濟遭遇重挫，但主要經濟體的股市，基本看不到疫情帶來的負面衝擊，主因就是貨幣大幅寬鬆，全球主要央行「放水」。
截至2020年11月末，美聯儲資產負債表規模已達7.3萬億美元，一年內增長3萬億美元。
這個放水力度有多大呢？
美聯儲成立於1913 年，已經有107 年的歷史，資產負債表規模的擴張中有40%以上是在今年11 個月內完成的。
其他主要經濟體的放水力度也不小：歐央行資產負債表規模擴張到8.1萬億美元，一年內增加2.9萬億美元；日本央行資產負債表規模達到6.7萬億美元，今年增加1.5萬億美元。
其中很多錢，流入了股市。
雖然我們的央行比較克制，但海外資金今年也在不斷湧入A股。
後市展望：
A股素有「牛不過三年」的說法，連續兩年走牛後，2021年還有機會麼？
我們總結整理了包括新財富最佳分析師在內的券商觀點，供參考。
A股後市展望詳見《當我對2021年股市感到忐忑時，十大券商扔出了「王炸」》、爆肝整理：78位新財富三甲分析師的最新觀點》
基金
超級大年
2020年是公募基金「超級大年」，「炒股不如買基金」深入人心。
一方面，是權益基金巨大的賺錢效應；另一方面，百億基金頻現，霸屏社交圈。
業績
截至2020年12月23日，代表主動管理偏股基金整體收益的Wind普通股票型基金指數和Wind偏股混合型基金指數，今年以來分別上漲52.58%和50.47%，大幅超越同期滬深300（22.27%）、上證綜指（10.89%）和萬得全A（22.57%）的漲幅。
其中，94%的股票型基金取得正收益（2019年之前成立、根據證監會分類，下同），今年以來收益率的平均值為39.07%、中位數為31.91%。
99.1%的混合型基金取得正收益，今年以來收益率的平均值為38.69%、中位數為36.36%。
規模
業績加持、渠道給力，今年首募規模達百億元的新基金多達40隻，合計募資規模6150.9億元。
回顧過去十年，公募市場的百億元級新發基金的數量，今年創造了年度百億元新發數量的歷史紀錄，成為新發基金的「超級大年」。
註：2020年數據截至12月23日
上漲主因：
2020年上半年A股市場整體演繹的是一波極致的結構性行情，科技、消費、醫藥等領域節節攀升。這些行業也是基金的傳統重倉。
而下半年市場熱點有所分化，順周期、新能源車、光伏等板塊異軍突起，抓住其中機遇的基金經理獲得了不俗的收益。
後市展望：
權益類基金的紅火，離不開A股市場本身。如果A股繼續給力，權益類基金表現基本不會太差。
另外，公募基金連續兩年出現大幅跑贏主流指數的情況，顯示出公募基金整體在市場中獲得超額收益的能力，並且有望從各個行業中挖掘出景氣度高、業績好的優質個股，通過深度研究，不斷創造投資的價值。
比特幣
首破2萬美元大關
今年3月大跌之後，比特幣就開啟「開掛」反彈模式。
截至今年12月24日，比特幣已從年初的7189美元，漲到22970美元附近，漲近2.2倍；較今年3月份最低點（4916美元）漲近4倍，成為今年表現最好的資產之一。
其中，12月17日比特幣漲到2.2萬美元一枚，首次邁過2萬美元大關。
比特幣2020年以來表現
數據來源：blockchain.info 截至20201224
曾一直認為比特幣難成氣候的瑞·達利歐（橋水基金創始人），也不得不說：
「
關於比特幣，我可能丟失了某些信息，因此很樂意被糾正。
」
上漲主因：
根本原因是貨幣放水，重要原因是機構大量增持。
放水
今年由於巨量的貨幣放水，多國貨幣走低。全球央行開始開發自己的數字貨幣，打造新的金融支付體系。這種極速的印鈔模式引發部分投資者恐慌。缺乏好的投資標地，錢憋著難受，不少人看中了比特幣。
機構增持
當前華爾街很多頂級機構和投資大亨都在推崇比特幣，包括摩根大通、渣打銀行、花旗集團等大型金融機構和軟體巨頭、行動支付平臺等跨國企業，紛紛跑步上車。
美國的支付寶Paypal也正式開放交易比特幣資產。
芝加哥商業交易所、標普道瓊指數相繼宣布，將在2021年上線數字貨幣期貨產品。
後市展望：
國盛證券認為，比特幣作為電子現金系統，劇烈波動的價格和四年減半的固定發行方式，目前尚難以作為貨幣及其記帳平臺。
而其總量固定（黃金總量可以增加）、難以毀滅、極其方便攜帶（只要記住私鑰）和便捷的網絡交易方式，或使得其離數字黃金的距離漸行漸近。
需要提醒的是，幣圈既有一夜暴富的故事，也有傾家蕩產的教訓。請大家務必注意倖存者偏差。
黃金
收穫10年最大年度漲幅
今年也是黃金表現不錯的一年。
Wind數據顯示，截至今年12月23日，金價從今年年初的1517.18美元/盎司，漲到1872.9美元/盎司，漲幅達23%。
倫敦金現今年以來走勢
數據來源：Wind 截至202012223
雖然這個收益無法和很多牛股比，但對於具有避險性質的貴金屬來說，已經是很大的漲幅。
而且，這也是2011年以來，黃金漲幅最大的一年。
倫敦金現年度表現（2011-2019年）
數據來源：Wind
上漲主因：
新冠讓市場面臨更多不確定性，避險需求成為黃金上漲的強大支撐力。而且當美國經濟出現衰退時，往往觸發黃金避險屬性。另外，全球貨幣超發、黃金ETF持倉等，都助力了金價上漲。
後市展望：
民生證券指出，考慮到2021年全球經濟復甦仍是大概率事件，同時，各國推出的財政和貨幣政策或有助於進一步推動通脹預期越過2%以上，實際利率或將繼續下行。
當前交易經濟復甦和避險資金撤退等利空基本被消化，黃金或存在一定的配置價值。
大宗商品
全面漲價
除了原油下跌外，其他大宗商品價格在2020年幾乎全面上漲。
從類別來看，金屬類商品價格漲幅近20%，油脂、工業原料、家畜漲幅也都在10%以上。
數據來源：Wind，截止日期：20201223
上漲主因：
海外國家因各種原因導致疫情反覆出現。在此背景下，海外市場面臨生產受阻、企業關停等困境，進而導致不少大宗商品供應短缺的狀況出現。
與此同時，各國採取的「大放水」的財政政策和貨幣政策，支撐著疫情下消費需求，但這些生產因受制於當地疫情發展導致需求轉移至中國。
國內大宗商品價格受供給縮緊、內外需擴張的影響，出現一輪上漲。
後市展望：
如果疫苗落地，疫情被控制住，全球經濟迎來全面復甦，可能將會帶來的所有大宗商品出現價格共振。
有句老話叫「通脹不起，周期不止」，一旦經濟復甦，通脹上升，各國開始收緊貨幣，大宗商品的行情可能也就到頭了。
可轉債
曲折上漲
2020年國內債市表現不佳，轉債市場在疫情、疫情後復甦、美國大選等因素的影響下走勢較為曲折，但整體呈上漲態勢。
年初至2020年12月24日，中證轉債指數的累計漲幅約為3.44%。同期上證指數漲10.26%。
2020年數輪個券炒作行情，使部分可轉債個券錄得較高的換手率和日漲幅。
可轉債市場活躍度和關注度大幅提升，2020 年中證轉債指數日均成交金額為361.60億元，較 2019年大幅增長 617.92%。
中證轉債指數（白）VS 上證指數（紫）
數據來源：Wind，截止日期：20201224
上漲主因：
2020年A股震蕩上行而債市遭遇熊市，可轉債行情驅動來主要來自於正股驅動。
後市展望：
東方證券認為，在轉債估值和正股估值均偏高，社融增速下行的背景下，階段性機會、結構性機會將是2021年轉債投資的幾個關鍵詞。
國盛證券認為，2021年轉債難有指數性行情，但債券型基金配置轉債增強收益的需求並未減弱，供需兩旺格局下，預計明年一季度供給高峰後轉債估值將繼續回歸平穩。
美國垃圾債
出乎意料地創新高
今年，美國垃圾債暴漲。
美銀美國高收益企業債有效收益率降到了4.54%的低位。如果拉長歷史來看的話，基本上回到了70 多年前的水平。
債券的價格和收益率是反向的。收益率大幅降低，意味著價格的大幅上漲。
而在3月份疫情嚴重的時候，這一利率在10%以上。
當時市場都在擔心美國垃圾債大崩盤，結果不僅沒有崩盤，價格反而創新高。
上漲主因：
全球協調的央行政策是美國垃圾債市場火熱主因。
低利率以及在很遠的將來才會加息的預期，意味著全球對收益率的追逐仍在繼續。
美元對歐元和美元對日元的對衝成本跌至多年低點，進一步放大了美國垃圾債的吸引力。
後市展望：
富貴險中求。
垃圾債市場背後的潛在風險不容忽視。
當然對國內小夥伴來講，我們只是吃瓜看客，就讓時間給出答案吧！
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總結一下，今年全球大類資產幾乎全面上漲，最重要的原因就是各國開啟大規模貨幣刺激，導致貨幣超發。
當紙幣的背後有價值對應的時候，人們願意持有紙幣。
當紙幣被無限制印刷，背後價值大幅縮水的時候，人們就會尋找新的商品來實現貨幣的功能。這就是只要貨幣一超發，稀缺資產就上漲的一個非常重要的原因。
從這個意義上來說，貨幣超發的時候，買黃金、比特幣、核心股票，都是同樣一個邏輯，就是一個重新尋找稀缺性的過程。
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2020年即將收官。
有人在這魔幻之年裡，押中了「最牛」的資產，也有人鎩羽而歸。
不管是收穫滿滿，還是關燈吃麵，在投資中，預判難度實在太大，押中賺錢資產也太難。
找到適合自己投資風格和風險承受能力的資產，並理性投資，或許才是獲取持續、穩定、良好收益的良方。
今年終將翻篇。
苦盡，甘自來；春暖，花會開。
2021年，請對我們好一點！
你2020年投資了哪些資產？業績如何？
歡迎留言分享喲！
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