每經編輯：胡玲 趙雲
12月8日晚，蘋果悄然發布了旗下的耳機新品AirPods Max，國行版定價4399元。當許多網友還在感嘆「好貴」，殊不知真無線藍牙耳機（TWS）概念股正迎來一波利好。
受消息影響，12月9日早盤，歌爾股份大幅高開3.5%，股價一路走高，盤中漲幅一度擴大至7%上方，隨後維持高位震蕩。截至收盤，其股價為40.03元，總市值達1299億元，較上個交易日收盤時（股價為37.16元）增加了約99億元。
與此同時，A股不少無線耳機概念股紛紛走強。截至9日收盤，佳禾智能、田中精機、朝陽科技漲停，海能實業漲9.9%。
4399元的蘋果新耳機，不配充電頭
北京時間12月8日晚，蘋果宣布推出無線耳機AirPods Max，該產品即日起可以訂購，並將於12月15日開始發貨。
據蘋果官網介紹，這是一款經過全方位重新構思的頭戴式耳機。AirPods Max結合了定製聲學設計、H1晶片和先進軟體以支持計算音頻，通過自適應均衡、主動降噪、通透模式和空間音頻帶來突破性的聆聽體驗。
續航方面，AirPods Max啟用主動降噪和空間音頻功能時，聽音樂、看視頻和打電話的時間最長可達20小時。此外，通過閃電埠充電5分鐘，就能聆聽1.5小時。
此次推出的AirPods Max共有深空灰色、銀色、天藍色、綠色和粉色五種顏色，國行售價4399元。
截自蘋果官網
據官網介紹，要使用AirPods Max，必須更新至macOS11.1、iOS/iPadOS14.3或watchOS7.2版本。
此外，AirPods Max並未配備充電頭，只有耳機、智能耳機套和USB-C轉Lightning轉接線。
以環保之名，蘋果在近期取消了所有的iPhone系列隨機附送的充電頭和耳機。這次蘋果頭戴式耳機不配充電頭，果不其然再度引發熱議。
儘管在這些議論中存在著不少批評的聲音，但是蘋果顯然在不配充電頭這事兒上要貫徹到底了。不過也有網友表示，很多品牌的耳機都是不配充電頭的。
歌爾股份獨家代工？接近公司人士表示「默認」
據上證報消息，有媒體報導，這款耳機是由歌爾股份獨家代工的，記者向接近公司人士求證，獲得其「默認」。此外，記者查閱，賽騰股份在2016年開發出無線耳機組裝設備，並供貨蘋果。
業內人士認為，蘋果首發頭戴式無線耳機，可能會引發一波無線耳機小高潮。多家機構預測，無線耳機依然將保持較高速的增長。
此前，國盛證券對TWS（真無線藍牙）產業鏈進行總結，主要包括ODM（原始設計製造商）廠商、無線耳機的元器件廠商，其中包括主控晶片、存儲晶片、FPC（柔性電路板）、語音加速感應器、MEMS（微機電系統）、過流保護IC、電池等。
另據數據寶，A股市場上合計有20多隻TWS耳機概念股。其中，機構最關注的就是歌爾股份和立訊精密，歌爾股份有32家機構評級，立訊精密有33家機構評級。
機構觀點
中金公司今日在研報告中稱，從市場反響及官網預訂情況看，中金認為AirPods Max表現有機會超出此前市場預期，歌爾作為零組件及整機主要供應商將會受益。
從市場反響及官網預訂情況看，發布一小時官網發貨周期已來到10-12周，中金公司預計明年銷量有望達到數百萬，考慮到出貨價數倍於現款AirPods，明年對歌爾貢獻可期。
相比此前AirPods Studio的命名預期，中金公司認為AirPods Max更能體現蘋果對AirPods產品線的重視，明年AirPods的全面更新，以及後年有望部分取消充電接口以完全無線化，均有利於AirPods普及率上行；蘋果更加重視Siri的應用，用於信息播報、虛擬助理等，未來語音助手功能的普及，有望成為刺激AirPods銷量新的動能；從近期蘋果與供應鏈溝通來看，我們樂觀看待明年AirPods備貨量及歌爾AirPods業務表現，有望優於目前市場預期。
繼AirPods後，歌爾股份下半年接連突破AirPods Pro、AirPods Max、HomePod mini等組裝，體現出強勁的競爭力，未來蘋果更多新品及非蘋客戶表現值得期待。
從海外Occlus quest 2表現來看，Facebook硬體銷售及應用生態構建均非常成功，在Facebook示範效應及5G趨勢下，中金公司預計明年ARVR迎來更多巨頭進入，硬體、應用及運營商將共促ARVR市場繁榮，歌爾重點受益。此外中金公司預計遊戲機、零部件等明後兩年也將帶來顯著增量。
中金公司維持歌爾股份2020/21e EPS 0.89/1.43元，對應當前41.9/25.9x 2020/21年P/E。維持跑贏行業評級及目標價62.0元，對應2021年43.3x P/E，對應當前仍有67%上升空間。