吳奇隆、劉詩詩、趙麗穎......背後的企業，即將登陸資本市場。
7月20日，江蘇稻草熊影業有限公司（簡稱「稻草熊影業」）向港交所遞交了招股書，擬在港股主板上市，聯席保薦人為招商證券國際、中信建投國際。
據招股書顯示，稻草熊影業成立於2014年，主營業務涵蓋電視劇及網劇的投資、開發、製作及發行，先後投資製作了《鐵拳浪子》、《蜀山戰紀之劍俠傳奇》、《新白髮魔女傳》以及近期正在熱播的《局中人》等影視劇。
蜀山戰紀之劍俠傳奇劇照
此次，並非稻草熊影業的第一次衝擊資本市場。早在2016年6月，暴風集團（300431）計劃收購稻草熊影業，整體估值高達18億元，溢價高達1500%，最終被證監會以盈利能力不確定為由否決。
"星光熠熠"的稻草熊影業，即將上市
作為一家影視企業，稻草熊影業的股東陣容可謂「星光熠熠」。
自小虎隊解散後，單飛的吳奇隆步入影視圈，並向中國大陸發展。2003年，吳奇隆成立了北京稻草熊影視，拉攏了一批港臺導演啟動《蜀山戰紀》製作項目，僅製作劇本便將創業資金「燒完」了，項目被迫暫停，吳奇隆不得不面對殘酷的創業現實，當演員積攢資金。
期間，吳奇隆結識了知名製片人劉小楓，連續打造了《新白髮魔女傳》、《蜀山戰紀之劍俠傳奇》等原創IP影視作品，稻草熊影視走上正軌。
2014年，吳奇隆創立江蘇稻草熊影業有限公司（即將上市的主體），該公司是由北京稻草熊影視衍生出來的稻草熊品牌系列公司之一。
據招股書顯示，其控股股東為劉小楓，持股比例為58.41%，愛奇藝的持股比例為19.57%，劉詩施（即演員劉詩詩）、趙麗穎，也分別持有稻草熊影業14.8%、0.79%股份。
其中，Gold Pisces 是劉詩詩名下企業，Ice Princess 則是趙麗穎名下企業，均為代理持股機構。
值得注意的是，稻草熊影業的創始人吳奇隆，並未直接持有公司股份，主要由劉小楓代持。目前，劉小楓擔任稻草熊影業的執行董事、董事會主席兼行政總裁。
據天眼查資料顯示，2016年12月，阿里影業基金對稻草熊影業進行了戰略融資，獲得約15%的股份。然而，2019年8月，阿里影業基金退出了稻草熊影業的股東名單。
阿里影業入股稻草熊影業的時點，非常地耐人尋味。當時恰逢稻草熊影業「賣身」暴風集團失敗之後，估值被大打折扣，暴風集團收購給出的估值高達18億元，而阿里影業僅僅花了176萬便拿下了15%的股權，整體估值僅有1173萬元，刺破影視圈的大泡沫。
吳奇隆給劉詩詩的 2 億「聘禮」
「我們班的格言是，去炒別人的股，不如做自己的股票，讓別人炒。」是吳奇隆在採訪時的一句話，或許在創立稻草熊影業之初，吳奇隆就有一個上市夢。
稻草熊影業，第一次被人熟知是在2016年，因一筆高達2億元的「聘禮」同時刷屏娛樂圈、資本圈。
2016年，吳奇隆和劉詩詩正式舉辦婚禮，刷屏娛樂圈。而這一場婚禮不僅僅限於娛樂圈，在資本圈演繹地更為精彩、熱鬧。
在婚禮舉辦前夕，吳奇隆的「代理持股人」劉小楓將稻草熊影業20%的股權以200萬元對價轉讓給了劉詩詩，同時將1%的股份以10萬元的價格轉讓給趙麗穎，如此低價的轉讓，幾乎等同於白送。
同時，而暴風集團「有意無意」地趕在婚禮前夕，拋出了一份高額的定增方案，擬以發行股份+支付現金相結合的方式，收購稻草熊影業60%的股權，價格高達10.8億元，估值溢價率高達1500%。
如果此次交易順利完成，劉詩詩將獲得6480萬元現金、1.512億元暴風集團的股票，合計約2.16億元，相當於短短3個多月時間，便就實現了2.14億元的收益，
因此，這筆併購交易，也一度被業界戲稱為是吳奇隆給劉詩詩的「聘禮」。
由於明星股東、溢價過高等因素，讓這筆併購交易引起了巨大的爭議。最終，收購預案被證監會否決。
隨後不久，稻草熊又在2016年年底迎來了新的合作夥伴——海南阿里巴巴影業文化產業基金合夥企業（有限合夥），但僅兩年後，阿里影業也選擇了退出。
而如今這份「聘禮」也即將登陸資本市場，
稻草熊影業，離不開愛奇藝
2016年6月，稻草熊影業以18億的價格「賣身」暴風集團被證監會喊停，原因是：稻草熊影業的盈利能力，具有較大不確定性，不符合相關規定。
全景財經（ID：p5w2012）翻看公告發現，在被收購的前一年（2015年），稻草熊影業的營收僅為6764萬元，淨利潤2852萬元，全部自於《蜀山戰紀之劍俠傳奇》的銷售，且營收、淨利潤全部來自於第二大股東愛奇藝。
而在此之前，稻草熊影業一直虧損。由此可見，暴風集團以18億的價格收購稻草熊影業的風險非常之大，收購方案被否之後，暴風集團的股價一蹶不振，如今已被暫停上市。
然而，5年過去了，稻草熊影業仍然沒有擺脫對愛奇藝的依賴。
據招股書顯示，2018年至今，愛奇藝一直是稻草熊影業的單一最大客戶。2017年至2020年一季度期間，愛奇藝累計為稻草熊影業貢獻了8.97億元的營收，2020年一季度更是為稻草熊影業貢獻了100%的營收。
近年來，大部分影視公司業績普遍下滑，稻草熊影業的營收仍能實現雙位數增長，實屬不易。但細看來，能取得這樣的成績，很大程度也是因為與愛奇藝的深度合作。
且愛奇藝系稻草熊影業的第二大股東，使得未來經營獨立性、業績、議價能力都存在極大的不確定性。
據招股書顯示，2017-2020年一季度期間，稻草熊影業的毛利率分別為28%、30.9%、14.1%、29%，明顯低於同行業的平均水平。
在招股書中，稻草熊影業表示，其競爭優勢主要在於其持證（《電視劇製作許可證（甲種）》）並且擁有一定量的IP（28項），並且深度綁定了愛奇藝，已經形成了「內容—製作—宣發」的閉環。
從招股書中羅列的優勢來看，稻草熊還正在通過加大IP儲備和自製內容數量，以及深入投資、製作、發行等多個領域的方式來減弱自身盈利能力的不穩定性。
但據弗若斯特沙利文報告顯示，按2019年劇集收入計算，稻草熊影業於中國所有劇集製片商及發行商中排名第六，市場份額僅為1.7%。
內地影視企業，赴港IPO找錢
業績波動性大、持續成長性存疑、明星概念估值過高……是大部分影視上市企業的通病。
2019年以來，中國影視行業陷入「寒冬」，影片庫存太大，短期內無法兌現，大量影視上市公司頻頻「爆雷」。以A股為例，2019年11月，印紀傳媒（002143）黯然退市；長城影視（002071）連續虧損被實施退市警告，實控人被立案調查；華誼兄弟（300027）巨虧40億，資金鍊一度岌岌可危……
近年來，A股監管層對影視企業IPO的審核力度趨嚴，大量試圖闖關的影視企業均以失敗告終。
2019年7月5日，證監會發布《再融資業務若干問題解答》，其中第六條明確提出，募集資金應服務於實體經濟，符合國家產業政策，主要投向主營業務，原則上不得跨界投資影視或遊戲。
數據顯示，2017年全年共有438家企業成功登陸A股，其中僅有橫店影視、金逸影視、中廣天擇3家影視公司。2018年全年共有105家企業上市，其中影視企業「零通過」。
截止目前，在A股正常排隊IPO的影視企業僅有2家，分別為博納影業、燦星文化，受理日期分別為2017年10月、2018年12月。
闖關A股IPO受阻之下，部分缺錢的影視企業陸續赴港上市。2020年以來，已有2家影視企業：力天影業（09958.HK）、華夏視聽教育集團（01981.HK）順利完成了IPO。
隨著稻草熊影業赴港上市，國內影視企業或許會開啟赴港上市的大潮。
來源：全景財經