來源：36氪
7月20日晚，閱文集團（00772.HK）發布盈利預警，預計公司截至2020年6月30日的6個月業績，將較去年同期由盈轉虧。
閱文將虧損的主要原因歸結為，集團此前收購影視製作公司新麗傳媒帶來了商譽減值，預期減值37億元至47億元人民幣。商譽減值指新麗傳媒為閱文集團帶來的經濟收益低於其帳面價值（閱文2018年8月對新麗傳媒的收購價為155億元）。
此外，新麗傳媒2020年的收入及經營業績也未達閱文預期。公告提到，這主要受兩方面因素影響，一是目前中國內地影視行業受宏觀環境的影響正持續深度調整，全行業備案、開機、上線項目數量下滑，且部份單體項目利潤較預期減少。
二是疫情爆發對宏觀經濟產生了持續影響，中國內地影視行業受到了較大衝擊，影視製作延期和上映時間待定。在此背景下，新麗傳媒的影視項目整體周期變長，不確定性增加。
不過，由於新麗傳媒業績不及預期，將會觸發收購協議條款下新麗傳媒管理團隊獲利計酬代價的調減，部分抵銷了商譽減值對閱文業績的影響，預計其淨虧損額可減少13億元至17億元。
這意味著，綜合商譽減值和計酬調減，閱文集團今年上半年預計將虧損24億至30億元，而去年同期為盈利3.9億元。
閱文在公告中同時提到，商譽減值支出不會影響集團的營運、流動資金等，此外公司目前日常運營的現金儲備也較為充裕，因此計提該減值準備不會影響集團的可持續經營。
對閱文來說，收購新麗傳媒究竟是不是一門好生意，外界也一直重點關注。回顧閱文兩年的業績可以發現，這筆高價收購換來了閱文版權運營業務收入的高速增長。2019年下半年，閱文版權運營業務同比大增313%至33.3億元，取代在線閱讀業務，成為其最大的營收來源（在總收入中的最新佔比達到61.9%)。
數據來自閱文財報，36氪製圖
數據來自閱文財報，36氪製圖
但由於影視行業整改和今年疫情的雙重風險，作為頭部公司的新麗傳媒，日子顯然也不太好過。
對於閱文集團來說，其版權開發運營業務如何在降低風險的同時提升效率，成為重中之重。4月底，閱文集團管理層迎來大調整，騰訊集團副總裁、騰訊影業CEO程武接替吳文輝擔任閱文CEO，為的是讓更多網文好IP順利進入下遊的動漫、影視、遊戲等其他內容形式的開發，IP價值進一步被放大。
閱文將於8月11日港股盤後發布2020年上半年業績。上一交易日，閱文報收於每股56.5港元，漲1.16%，最新總市值573.92億港元。