基金收評: A股又調整 銀行板塊上漲!哪些因素影響市場?

　　兩市再陷調整，銀行、白酒等板塊表現強勢，北向資金持續淨流出。

　　盤面回顧

　　10月21日，兩市全天表現低迷，三大指數小幅高開，開盤後指數整體震蕩走弱，創業板指一度跌近2%，滬指一度跌近1%，臨近尾盤，大盤略有企穩，三大指數跌幅有所收窄。盤面上來看，行業板塊跌多漲少，銀行、保險、白酒等板塊表現活躍，午後民航機場、網紅經濟、量子通信等板塊異動拉升， 科技股表現低迷。

　　兩市全天成交合計7062.7億元，北向資金全天淨流出近70億元。

　　基金表現

　　銀行板塊全天表現較為活躍，尾盤再度拉升走高，申萬銀行行業以1.82%的漲幅位居申萬一級行業漲幅榜榜首。場內銀行主題基金悉數飄紅，其中，銀行B(150228.SZ)漲幅超過3%，銀行股B(150300.SZ)、銀行B端(150250.SZ)漲幅超過2%。

　　三季度以來銀行板塊表現亮眼，中金公司認為，本輪銀行上漲核心邏輯在於業績反轉，上市銀行信用成本高點、淨不良生成率高點在二、三季度確認，業績底部在二、三季度確認，自此銀行利潤增速有望陸續顯著提升，呈現為V型反轉。

　　除此之外，食品飲料板塊同樣漲幅在前，申萬食品飲料行業漲幅為0.11%。場內相關主題基金漲跌互現，其中，白酒B(150270.SZ)、酒ETF(512690.SH)、酒B收漲。

　　食品飲料板塊估值目前處於歷史高位，山西證券認為，這主要在於其業績確定性較高受到資金追捧。雖短期估值較高，但應重視行業的長期價值。隨著三季報密集披露，建議關注業績確定及超預期個股。

　　上述相關主題的場外基金有：博時中證銀行(160517.OF)、易方達銀行(161121.OF)、南方中證銀行ETF聯接A(004597.OF)、天弘中證食品飲料A(001631.OF)、天弘中證食品飲料C(001632.OF)、銀華消費(161818.OF)等。

　　後市展望

　　近期市場持續震蕩，公募對後市走勢有何看法？哪些因素會對市場走勢產生影響？

　　創金合信基金黃弢表示，對四季度市場持更謹慎的觀點。流動性寬鬆、估值擴張是股價上漲的最大推動力。宏觀流動性從今年5月開始邊際收緊，相對應的股市微觀流動性在公募基金大發行、兩融資金入市以及北上資金買入等幾個因素的作用下還是相對充裕，然而，經濟復甦的態勢已經非常確定，因此流動性的持續收縮將是常態，很難再賺估值擴張的錢，更多需要賺業績增長的錢。

　　此外，人民幣走勢堅挺或將吸引更多增量資金入場。今日，人民幣持續走高，在岸人民幣、離岸人民幣均創下逾兩年新高。滙豐晉信基金認為，公共衛生事件發生以來國內經濟率先出現復甦，以及貨幣政策相對海外央行更為謹慎克制，是人民幣走強的重要原因。這有助於提高人民幣資產的相對回報率，進而吸引海外增量資金的流入。

　　不過，也有機構對目前潛在的風險進行了提示。銀河基金認為，接下來一段時間，市場核心聚焦於經濟復甦預期提升後，市場結構是否會發生變化，同時謹防公共衛生事件二次復發以及外部因素對市場的衝擊。

　　在投資策略上，廣發基金認為，A股可能延續結構性行情，建議沿可選消費、泛科技和周期成長這三條主線挖掘投資機會，包括但不限於白酒、白電、新能源、消費電子等。

（文章來源：第一財經）

(責任編輯：DF528)