編者按：本文來自微信公眾號「每經頭條」（ID:），36氪經授權發布。
記者 ：張懷水
編輯：陳旭
視覺：蔡沛君 劉青彥
排版：陳旭 羅微楊
一家在攜程和去哪兒兩大平臺上分別標價1592元（含稅）和1555（含稅）元人民幣的倫敦高級酒店，在全球最大的在線旅遊平臺繽客（booking）上卻標價2411元，比去哪兒多出約856元的花費！
這是一個偶然現象嗎？繽客作為全球最大在線旅遊平臺，據彭博數據，2015年以來其毛利率一直高達90%，2017~2018年更是接近100%，可預訂酒店這樣最基礎的服務為何卻要貴這麼多？
倫敦大都會COMO酒店預訂價格截圖來源：繽客APP
倫敦大都會COMO酒店預訂價格截圖來源：攜程APP
倫敦大都會COMO酒店預訂價格截圖來源：去哪兒APP
又快到五一小長假了，喜愛出遊的星星（化名）宅家裡差不多3個月，現在終於馬上等來5天的假期，因此早早地就在各大平臺上開始尋覓合適的酒店。
「不會吧！價格差這麼多！」星星有些不敢相信自己的眼睛。
原來，她在北京選中了一家價格、位置還算滿意的酒店，以同一種房間類型，然後分別在繽客、攜程和去哪兒三家平臺上做了一個對比，打算選擇報價更低的平臺來進行預訂。
「原本只是看看二三百塊錢的快捷酒店，但沒想到就這樣不算高的價格，繽客的報價比去哪兒竟然高出了122塊，相當於高了一半。」星星告訴《每日經濟新聞》記者。
記者看到，以這家名為格林豪泰南四環新發地商務店的酒店在三家平臺上的報價來看，同樣選擇大床房，價格分別是繽客358元、攜程268元，去哪兒236元。
換句話說，繽客的報價比攜程高出33.6%；比去哪兒高出51.7%。實際上，這還不是繽客價格差最明顯的情況，根據記者的調查，在武漢市酒店的預訂價格中，繽客曾出現比去哪兒高出71.8%的極端案例。
蘿蔔青菜，各有所愛。一般來說，通過哪個平臺預訂機票、酒店，消費者各有各的使用習慣，有的愛用去哪兒，有的偏好攜程、藝龍，還有人預訂境外酒店時常常選擇agoda……
但只要是真正的旅遊達人，恐怕很難迴避繽客這個選項。畢竟，作為全球最大的在線旅遊平臺，隨著繽客近年來持續不斷地布局中國市場，也培養出一批忠實的國內用戶。
但星星比價得出的這個結論，看起來卻有些不合常理——200~300元價格區間的酒店，如果價格差在幾塊錢、十來塊錢之間，還可以理解，但如果相差幅度達到50%以上，確實有些難以理解。
那麼，這樣的情況普遍嗎？《每日經濟新聞》記者分別選擇不同的時間節點，在不同的境內外城市，以相同的房型為樣本，針對繽客、攜程和去哪兒三大平臺的酒店報價進行了對比：
時間：
2019年12月27~28日（元旦前夕）；
2020年5月1~2日（五一小長假）；
9月1~2日（開學季）；
10月1~2日（國慶黃金周）。
城市：
境內10座城市：上海、北京、廣州、重慶、天津、蘇州、杭州、成都、武漢、深圳；
境外8座城市：紐約、東京、倫敦、巴黎、杜拜、香港、首爾、巴塞隆納。
房型：
優先選擇大床房或者標間。
價格：
按照不同價格設置高、中、低三個不同的價格區間，每個城市每個區間選擇5家酒店。
記者總共分批次採集到繽客平臺上400家境內酒店和80家境外酒店，再設計比價模型，逐一與攜程網、去哪兒網進行對比，從酒店預訂價格和城市酒店數量等主要維度切入，比較繽客與其他在線旅遊平臺之間的差異。
不比不知道，一比嚇一跳！話不多說，直接上圖。
由於統計結果比較複雜，為了便於顯示，我們以每座城市的比價製圖，Y軸為酒店價格，X軸為繽客平臺上酒店預訂價格減去攜程價格或去哪兒價格：當點位落在Y軸右側，表明繽客的報價更高；反之若落在左側，則表明繽客的報價低於攜程或去哪兒。
相信上述10個城市的圖片信息應該是一目了然——位於Y軸右側的點數明顯更多，表明繽客平臺上酒店預訂價格比攜程和去哪兒更高。
《每日經濟新聞》記者梳理比價結果發現，在12月27~28日這一時間節點， 10個城市的100家酒店中，繽客僅有13家酒店的預訂價格低於攜程，17家酒店的預訂價格低於去哪兒網。
如果去除掉價格完全相等，或者小數點四捨五入後價格基本相等（以下價格基本相等均如此表述）的情況，那麼繽客有68家酒店的報價高於攜程，有57家酒店的報價高於去哪兒。
這也意味著，在上述統計樣本範圍內，繽客約有六成的酒店預訂價格高於攜程或去哪兒網。
而在2020年5月1~2日期間，繽客有19家酒店的預訂價格低於攜程，同樣也是19家酒店低於去哪兒網。再去除掉價格完全相等及基本相等的情況，繽客合計有105家酒店的報價高於攜程，有119家的報價高於去哪兒。
也就是說，繽客有70%的樣本酒店預訂價格高於攜程，有79.3%的樣本酒店預訂價格高於去哪兒網。
而在2020年9月1~2日期間，繽客一共有50家酒店的預訂價格低於攜程，但有62家酒店的預訂價格高於後者。
假如跟去哪兒相比，繽客有41家酒店的預訂價格低，但有93家酒店的預訂價格更高。
換句話說，在樣本酒店中，繽客平臺預訂價格高於攜程、去哪兒網的，依然佔據主流。
經過上述3個時間節點的梳理比較，與攜程、去哪兒網相比，繽客在酒店價格方面具有明顯的劣勢。尤其在前2個時間節點，繽客酒店預訂價格高於攜程和去哪兒網的情況更為顯著。
《每日經濟新聞》記者經過進一步梳理後發現，繽客與攜程和去哪兒差價兩端的極值基本上從高價區間產生。
比如在2019年12月27~28日時間節點中，價差出現極值的情況均發生在武漢漢南綠地鉑瑞酒店——繽客比攜程價格高出347元，比去哪兒高出454元，幅度高達71.8%。
境內酒店比價處於劣勢，那麼在境外酒店市場上表現又怎樣呢？我們接著看圖。
同前面境內酒店的對比圖情況一致，上述8個城市的結果顯示，繽客平臺上的酒店預訂價格多數仍高於攜程和去哪兒。
如果說繽客原本就是外來者，境內市場不是它的主陣地，那麼回到境外市場尤其是歐美的「主場」之後，它的表現為何還會不盡如人意呢？
根據世界旅遊城市聯合會赫爾辛基香山旅遊峰會正式發布的《世界旅遊城市發展報告（2019）》，最受全球旅遊者歡迎的10座城市分別為：紐約、東京、倫敦、巴黎、北京、杜拜、香港、首爾、上海、巴塞隆納。
除開與境內城市重合統計的北京和上海，記者篩選紐約、東京、倫敦、巴黎、杜拜、香港、首爾、巴塞隆納8個境外旅遊城市作為統計樣本，每座城市按照繽客APP頁面推薦順序選擇5家海外酒店，再分別與攜程、去哪兒網平臺上的酒店報價進行比對。
需要說明的是，與境內酒店普遍的「一口價」有所不同，境外酒店中的稅費情況名目繁多，而且各平臺稅目名稱不盡相同，非常複雜。因此文章當中，除個別特殊案例外，記者比價基準為三家平臺上明確標註的含稅費價格。
為體現數據客觀性，記者分別選取五一小長假（5月1~2日）和十一黃金周（10月1~2日）作為兩個時間節點，每個時間節點合計40家酒店，逐一對比3個平臺的酒店價格和所在城市酒店數量。
在第一個時間節點，繽客平臺一共有8家海外酒店的價格低於攜程，有4家酒店的價格低於去哪兒網。去除價格相等或基本相等的情況，繽客有30家酒店預訂價格高於攜程，佔比75%；有35家樣本酒店預訂價格高於去哪兒，佔比87.5%。
按照相同的統計方法，在第二個時間節點，合計40家海外酒店當中，繽客一共只有11家酒店的價格低於攜程，有6家酒店的價格低於去哪兒網。去除價格相等及基本相等的情況，共有28家樣本酒店的預訂價格高於攜程，佔比70%；有29家樣本酒店預訂價格高於去哪兒，佔比72.5%。
通過上述統計可以發現，即便是海外酒店，繽客在兩個時間節點均有超過70%的酒店價格高於攜程和去哪兒網。
記者發現，同一家酒店，同一個房型，繽客平臺的預訂價格與攜程、去哪兒網之間的價差最高達到856元。
值得注意的是，記者發現，上述8座境外城市按區域來劃分大致可分為北美、歐洲和亞洲。而繽客在北美和歐洲城市的價差要顯著高於亞洲城市。
首先，無論是五一還是十一，繽客與攜程、去哪兒網價差最大的酒店均發生在歐美城市。具體來看，五一期間，英國倫敦大都會COMO酒店，同樣選擇豪華雙人間，繽客報價分別比攜程和去哪兒網高出819.51元和856.51元。
十一期間，位於美國紐約時代廣場的瑞廣場酒店，繽客的報價比攜程和去哪兒網分別高出約765元和821元。
通過上述對比可以發現，儘管繽客是納斯達克主板上市公司，業務遍及全球，但對中國消費者來說，它在海外酒店的價格同樣沒有優勢，與攜程或去哪兒的價格差額甚至比境內酒店更高。
在價格比較的層面不佔優勢，那麼在平臺能提供的酒店數量上，繽客又是否具有優勢呢？
事實上，作為全球規模最大的在線旅遊平臺，繽客的財務數據向來十分亮眼。根據2018年的年報，繽客的營收達到145.27億美元，攜程的營業總收入約為45億美元，不到繽客的三分之一。
如果再看淨利潤，繽客2018年為39.98億美元，而攜程則為1.62億美元，兩者相差近24倍。
單純從業績角度來看，攜程與繽客並不在一個量級上。但聚焦到平臺提供的酒店數量和產品類型，記者梳理出的結果卻讓繽客感到有些尷尬。
以上述2020年5月1~2日這一時間節點為例，記者分別在繽客、攜程、去哪兒網搜索10座境內城市的酒店數量。
繽客提供的北京市酒店數量截圖來源：繽客APP
經過統計，除了北京和廣州以外，繽客在其餘8座城市裡的酒店數量均不足1000家。而攜程和去哪兒網分別在6座城市的酒店數量超過萬家。
繽客提供的上海市酒店數量截圖來源：繽客APP
與攜程和去哪兒網相比，除北京以外，繽客在其餘9座城市能提供的酒店數量均不足後者的10%。具體說到重慶，繽客酒店數量僅為攜程的2.2%，去哪兒網的1.7%。
而在9月1~2日這一時間節點，情況也相類似。10座城市當中，繽客提供的酒店數量佔攜程的比例介於1.1%~17.5%之間；佔去哪兒網的比例介於0.9%~10.5%之間。重慶同樣成為繽客與攜程、去哪兒網房源數量差距最大的城市。
繽客提供的重慶酒店數量截圖來源：繽客APP
攜程提供的重慶酒店數量截圖來源：攜程APP
去哪兒提供的重慶酒店數量截圖來源：去哪兒APP
具體來看，在5月1~2日這一時間節點，《每日經濟新聞》記者在4月9日進行統計時發現，攜程平臺展示重慶市的酒店數量為16443家；去哪兒網展示重慶市的酒店數量為20546家；而繽客平臺展示重慶市的酒店數量只有368家。也就是說，繽客平臺酒店數量僅佔攜程的2.2%，佔去哪兒網的1.8%。
酒店價格高、酒店數量少，成為繽客與攜程、去哪兒等在線旅遊平臺相比後最顯著的「短板」，然而，記者在梳理樣本酒店價格過程中還發現了一些有意思的現象。
首先是部分境內酒店價差特別巨大，甚至有些不合常理。
比如記者在對比五一期間廣州酒店價格時發現，繽客平臺上逸米酒店廣州坦尾地鐵站店大床房、萊卡酒店廣州體育西路站店高級雙床房、城跡酒店石牌橋地鐵站店豪華大床房的價格分為999元、998元和998元。
然而，在攜程平臺上，上述3家酒店同房型的價格分別為168元、596元和378元；去哪兒網上的情況相似，3家酒店同房型的價格分別為142元、608元和397元。
繽客APP上顯示的逸米酒店廣州坦尾地鐵站店預訂價格
也就是說，3家酒店相同房型，繽客平臺比攜程和去哪兒網上的價格不是小幅超出，而是價格明顯出現異常。尤其是逸米酒店廣州坦尾地鐵站店大床房，繽客比攜程高831元，比去哪兒網高857元。相同酒店房型，繽客比另外兩個平臺價格高出大約5~6倍。
攜程上顯示的逸米酒店廣州坦尾地鐵站店預訂價格
這到底是繽客拿到了其他平臺未曾拿到的獨家房源因此出現價格高的情況，還是標註的價格信息有誤呢？
《每日經濟新聞》記者隨後與逸米酒店廣州坦尾地鐵站店取得聯繫，前臺工作人員向記者表示，酒店高級大床房的價格為168元。「我們店沒有900元以上的房型，即便是套房也沒有那麼貴。」
記者隨後又與萊卡酒店廣州體育西路站店取得聯繫，酒店前臺對記者表示，繽客上的價格一直沒有更新，請以攜程上的價格為準。「繽客上的標價是我們酒店的原價，酒店五一後準備在繽客下架了，所以也一直沒有來得及更新價格。」
《每日經濟新聞》記者在梳理對比繽客與攜程、去哪兒網酒店價格過程中，還發現了另一個現象——與其他兩個在線旅遊平臺相比，繽客不僅存在一定的價格劣勢，還有部分呈現給消費者的酒店預訂信息甚至是錯誤的。
例如，在攜程和去哪兒兩大平臺上，部分酒店顯示已無房源，或者該酒店產品已經下架，但繽客平臺仍然可以順利預訂到酒店房間，並且顯示預訂的酒店房型不可退款。
難道是繽客拿到獨家房源了嗎？記者對此進行了確認。
以北京市為例，在5月1日這個時間節點，7天連鎖酒店北京上地店在繽客平臺上顯示有自主大床房、高級大床房和自主雙床房三類房型，價格介於355到388元之間。但攜程和去哪兒網均顯示，該房型已經無法預訂。
攜程上顯示的7天連鎖（北京上地店）預訂信息
記者隨後與7天連鎖酒店北京上地店取得聯繫，酒店前臺對記者表示，該酒店已被選用作為新冠肺炎疫情的隔離點，暫時不對外營業。「你千萬不要在網上預訂，預訂了也只能退款。」
雖然酒店所有房型已不對外銷售，但在繽客APP上，從預訂到付款頁面，記者在操作過程中沒有看到任何提示。而進入繽客APP自主大床房的預訂頁面後，頁面顯示，床型為1張雙人床，面積13平方米，並顯示該房型不可退款。
這樣的情況並非個案。7天連鎖酒店亦莊榮京東街地鐵站科創三街店也出現了類似的情況。記者在攜程官網上，只搜索到酒店詞條和縮略地圖上顯示的酒店位置，並沒有可點進去的頁面。但在繽客APP上仍然顯示有特惠大床房的房型。
記者隨後通過高德地圖搜索查詢到該酒店電話，並與酒店前臺取得聯繫，酒店前臺對記者表示，預訂五一期間房型，客人必須要持有核酸檢測陰性的證明才能入住，否則不能入住。但繽客APP不僅沒有提示，而且可以正常預訂。
截至記者發稿前，4月21日，《每日經濟新聞》記者再次打開繽客、攜程APP查看兩家酒店的預訂信息，繽客APP顯示，7天連鎖酒店北京上地店在5月1~2日仍然可以預訂酒店房間。
繽客上顯示的7天連鎖（北京上地店）預訂信息
而在7天連鎖酒店亦莊榮京東街地鐵站科創三街店，攜程雖已重新將這家酒店上架，但在預訂頁面添加了預訂必讀的通知，該通知顯示，自4月19日起，天津、河北以外省市低風險地區來京入住酒店人員，應持有7日內核算檢測陰性證明，或在酒店進行核酸檢測呈陰性並接受酒店健康管理。
然而，繽客平臺僅顯示，5月1日前（含）可免費取消，除此之外沒有標註任何其他信息。
根據上述比較的結果，《每日經濟新聞》記者總結出四大結論：
比價格：繽客平臺上，絕大多數酒店價格高於攜程和去哪兒網；
比海外：如果說境內酒店不是繽客的「主場」，在海外的酒店房源數量同樣偏少，而且還出現了同一家酒店同一個房型，價格高出競爭對手856元這樣的懸殊差異；
比選擇：繽客平臺上酒店數量遠遠低於攜程和去哪兒網，極端情況甚至不到競爭對手的2%；
比準確：繽客在個別城市的部分中低價酒店預訂信息有誤，部分酒店顯示已無房源或者該酒店產品已經下架的情況下，繽客平臺上仍能進行預訂，無論最終能否退款，都將給消費者帶來不便。
看過結論，我們再來解答一下記者在調查過程中，為何要採用這樣的比較模式。
1. 問：比價區間設立的依據是什麼？
答：上述比價過程中，在境內酒店部分，我們設立了3個比價區間：
高區間以1000元/間夜作為上限，在繽客按從高到低篩選5家酒店。
中區間以354元/間夜作為標準，篩選最接近該數值的5家酒店。
低區間以100元/間夜作為下限，按照從低到高的順序篩選出5家酒店。
為什麼要以此為依據來設計呢？根據文旅部公布的2019年上半年全國星級飯店統計調查情況，截至去年6月30日，全國星級飯店總數為10284家，四星級2542家，五星級846家。報告期內，全國星級飯店平均房價為354.59元/間夜。
與此同時，根據文旅部公布的2019年上半年全國星級飯店經營情況平均指標統計表，一星級酒店的平均房價為74.66元/間夜；二星級為162.19元/間夜。
綜合上述2項數據，我們將全國均價354元/間夜作為中間價位區間的衡量標準，在繽客平臺篩選出最接近均價的5家酒店。並在一星級與二星級均價之間取整，設立100元/間夜作為標準，在繽客按照從低到高的順序篩選5家酒店作為低價區間的比價酒店。
而在高價區間，結合去哪兒網公布的最新數據，今年一季度四星級以上高星酒店均價分別為每間夜774元、593元和529元。
從城市維度來看，北京四星級以上酒店均價1282元、1044元、1135元。上海四星級以上酒店價格為959元、748元、745元，廣州四星級以上酒店均價1028元、733元、658元。
綜合上述數據和日常消費習慣，我們以1000元/間夜作為高價區間的設定標準，在繽客平臺按照從高到低的順序篩選出5家酒店作為比價對象。
2. 問：為什麼選擇這些城市作為酒店的比價城市？
答：由於記者開始調查時還處於2019年，稿件根據國家統計局公布的2018年城市GDP排名，邁入GDP前十的城市分別是上海、北京、深圳、廣州、重慶、天津、蘇州、杭州、成都和武漢。
根據億安保險聯合今日頭條等機構發布的2018年中國旅遊城市排行榜，旅遊收入位列前十的分別為北京、重慶、上海、廣州、天津、杭州、成都、武漢、蘇州、南京。
上述兩項數據，有9座城市完全重合，例外的是南京和深圳，鑑於深圳的人口流動數量更高，最終，我們篩選出上海、北京、廣州、重慶、天津、蘇州、杭州、成都、武漢、深圳十座城市作為境內酒店的比價城市。
海外城市的篩選則依據世界旅遊城市聯合會赫爾辛基香山旅遊峰會正式發布的《世界旅遊城市發展報告（2019）》，去除與境內部分重合的北京和上海，篩選出紐約、東京、倫敦、巴黎、杜拜、香港、首爾、巴塞隆納8座境外城市作為海外酒店的比價城市。
3. 問：為什麼選取攜程和去哪兒網？
答：根據艾媒北極星、中商產業研究院公布的《2018-2023年中國旅遊行業市場前景及投資機會研究報告》，在2018年8月中國旅遊出行APP月活躍人數排行榜TOP10中，攜程和去哪兒網分別位列第一和第二，月活躍用戶數分別為6122.16萬人和3664.77萬人。
而從排行榜第三名開始，APP活躍人數大幅跌至1400萬人以下，幾乎形成斷層。綜合研判，稿件以攜程和去哪兒網作為繽客比價對象更加客觀和具有代表性。
4. 問：如何保證酒店比價的公平性？
答：記者的調查嚴格以繽客平臺上的酒店作為樣本選取對象，並將篩選出的酒店分別與攜程、去哪兒網進行比較。境內酒店部分，稿件按照高、中、低3個區間，每個區間各篩選5家酒店，每個時間節點合計150家酒店進行比價。
海外酒店部分，稿件以繽客APP打開後，每座城市首頁推薦的5家酒店作為樣本，並分別與攜程和去哪兒網進行比較。
考慮同一家酒店可能出現多種房型價格，導致比價有違公平性，稿件以繽客上的酒店預訂價格為基礎，按照價格從低到高的順序，優先選擇大床房或者標間，並將選取的酒店房型價格分別與攜程和去哪兒網進行比較。除極少數酒店因繽客僅有套房而不得不以套房作為比價房型以外，其餘部分均遵循上述比價原則。
為儘可能排除偶然性，稿件以半年作為時間跨度，分別挑選2019年末、五一勞動節、九一開學季和十一國慶作為4個時間節點進行比價。境內酒店之所以沒有選擇十一這一時間節點，是因為記者在統計比價酒店時，去哪兒網只能預訂和顯示9月30日之前的境內酒店價格和房型。
綜上，稿件選擇2019年末、五一和9月1日3個時間節點，合計400家境內酒店進行價格、房型等數據的比較。選擇五一和十一這兩個時間節點，合計80家海外酒店進行比較。
（本文製圖數據來源均為記者整理）
2018年3月，繽客曾創下最高位每股2228.99美元的紀錄。以這一股價計算，公司市值達到915億美元。
正因為如此，市場上曾戲言：20年前，投資者假如購買了蘋果、茅臺並持有到現在，能賺大約100倍左右；假如投資亞馬遜，能賺大約330倍；不過假如20年前買入繽客控股，收益率竟然比亞馬遜還高——能達到360倍收益。
繽客之所以能夠實現高於市場預期的業績，主要原因就在於近年來全球旅遊業急速增長，尤其是新興市場的消費群體不斷擴大，帶來了驚人的高增速。
不過，儘管在線旅遊市場高速發展，但在在線旅遊平臺中，股價表現能像繽客這樣強勢的也找不出第二家。分析其中的原因，主要就在於繽客獨有的商業模式，創造了高出同行的毛利率。
行業分析認為，在線旅遊的商業模式主要有兩種，大多數企業採取批發（Merchant）模式，即從供應商獲取「庫存」，然後出售給消費者，而客戶預先支付服務費用。攜程、Expedia等行業大佬就採用了批發模式。
而繽客採用的是代理（Agency）模式。在這一模式下，消費者只有在獲得服務交費時才付費，不需要提前付款。對平臺企業來說，代理模式的成本花費比批發模式要小得多，只需要基礎的平臺維護費用即可。
根據富途的研究，繽客的佣金明顯高於同行。而龐大的用戶群體也有助於讓它更有底氣來收取高佣金。彭博數據也顯示，繽客的訂單增長率長期保持兩位數。
高訂單率與高佣金造就了繽客的高利潤率。根據彭博數據，2015年以來，繽客的毛利率一直高達90%，2017年到2018年更是接近100%。
不過，無論多高的毛利率或者多高的營業收入，都應該是建立在消費者的信任基礎之上。
對中國消費者來說，作為全球最大的在線旅遊平臺，繽客為什麼在酒店報價、房源數量上存在上述尷尬的現實？這是迫切需要繽客直面的難題。否則如果失去了消費者的信任，再疊加當前肆虐全球的新冠肺炎疫情影響，繽客未來的前路恐怕難以複製前期的輝煌。