所謂債轉股，即通過藉助銀行的力量，成立一個針對債轉股的實施機構，將銀行對企業的債權轉變為實施機構對企業的債權，並進一步將該債權轉變為對企業的股權，並在企業經營狀況有所好轉後通過資產重組、上市、轉讓或企業回購等形式退出。
債轉股相關法規
2016年10月10日《國務院關於積極穩妥降低企業槓桿率的意見》
《關於市場化銀行債權轉股權指導意見》
2017年7月15日，《國家發展改革委辦公廳關於發揮政府出資產業投資基金引導作用推進市場化銀行債權轉股權相關工作的通知》
2018年1月19日，七部委發布《關於市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的通知》
2017年8月7日，銀監會《商業銀行新設債轉股實施機構管理辦法(試行)》
2018年6月29日，銀保監會發布《金融資產投資公司管理辦法(試行)》
2018年9月13日發布的《關於加強國有企業資產負債約束的指導意見》
2019年7月29日，發改委發布了《2019年降低企業槓桿率工作要點》(發改財金(2019)1276號)
市場化債轉股實施機構有哪些?
1.除國家另有規定外，銀行不得直接將債權轉為股權。銀行將債權轉為股權，應通過向實施機構轉讓債權、由實施機構將債權轉為對象企業股權的方式實現。
2.實施機構包括金融資產管理公司、保險資產管理機構、國有資本投資運營公司等多種類型實施機構參與開展市場化債轉股。
3.國務院也支持銀行充分利用現有符合條件的所屬機構，或允許申請設立符合規定的新機構開展市場化債轉股。
4.實施機構可以引入社會資本，發展混合所有制，增強資本實力。
可轉股債權範圍有哪些?
1.轉股債權範圍以銀行對企業發放貸款形成的債權為主。可以適當考慮其他類型債權，包括但不限於財務公司貸款債權、委託貸款債權、融資租賃債權、經營性債權等，但不包括民間借貸形成的債權。
2.銀行所屬實施機構開展市場化債轉股所收購的債權或所償還的債務範圍原則上限於銀行貸款，適當考慮其他類型銀行債權(如非標債權)和非銀行金融機構債權。
3.監管層鼓勵銀行向非本行所屬實施機構轉讓債權實施轉股，支持不同銀行通過所屬實施機構交叉實施市場化債轉股(預計這將是本輪市場化債轉股的主要形式)。銀行所屬實施機構面向本行債權開展市場化債轉股應當符合相關監管要求。
4.允許實施機構受讓各種質量分級類型債權，包括正常類、關注類、不良類貸款。
市場化債轉股對象企業應當具備哪些條件?
1.發展前景較好，具有可行的企業改革計劃和脫困安排;主要生產裝備、產品、能力符合國家產業發展方向，技術先進，產品有市場，環保和安全生產達標;信用狀況較好，無故意違約、轉移資產等不良信用記錄。
2.監管層鼓勵面向發展前景良好但遇到暫時困難的優質企業開展市場化債轉股，包括：因行業周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業;因高負債而財務負擔過重的成長型企業，特別是戰略性新興產業領域的成長型企業;高負債居於產能過剩行業前列的關鍵性企業以及關係國家安全的戰略性企業。
3.但禁止將下列情形的企業作為市場化債轉股對象：扭虧無望、已失去生存發展前景的「殭屍企業」;有惡意逃廢債行為的企業;債權債務關係複雜且不明晰的企業;有可能助長過剩產能擴張和增加庫存的企業。
債轉股資金來源於哪裡?
經過兩年多的政策規範與鼓勵，目前債轉股實施機構的資金來源有多種方式。
1、對於金融資產投資公司、全國性AMC和部分地方性AMC，可以通過發行金融債、債轉股專項債(部分也被列為金融債)、同業資金、直接發行私募資管產品、和企業聯合設立私募股權投資基金等方式來籌集資金。
2、對於部分地方性AMC、國有資本投資運營公司，可以通過發行債轉股專項債、銀行授信、同業資、和企業聯合設立私募股權投資基金等方式來籌集資金。
3、債轉股專項債是政策比較明顯的一個導向(由發改委審批)，自2017年底以來共發行7隻債轉股專項債券(合計規模達到65.80億元)，且主要集中於陝西地域，整體上看規模與發行量仍然較低。
4、近兩年的政策文件也多次提出「將社會儲蓄有效轉化為機構投資力量」，因此通過保險資金、理財資金等形式聚集社會閒散儲蓄資金，來服務於債轉股大局是當前最主要的政策導向。特別是後續不僅僅是私募資管產品可以參與債轉股，公募資管產品也被鼓勵參與債轉股，因此全民轉債的景象可能也是本輪債轉股的一大特色。
債轉股以及如何退出?
1、當債轉股實施機構通過自身募集資金或與債轉股企業聯合設立私募股權投資基金募集資金後，投資由債轉股企業發行相應的轉股證券(如普通股、優先股、可轉債等等)，替換掉債轉股企業的存量債務，以達到降低債轉股企業槓桿率的目的。
目前關於優先股政策的放開便是一個比較重要的導向，不僅僅是上市公司、非上市公眾公司，一些非上市非公司非公眾公司也在優先股的發行方面有所放開，特別是針對債轉股企業而言，獲批的概率較大。
2、債轉股實施機構或其設立的私募股權投資基金持有的債轉股企業轉股證券要麼通過債轉股企業回購、上市賣出或在公開交易場所掛牌轉讓等等。由於北京金融資產交易所牽頭開發了「市場化債轉股信息報送平臺」，因此在此次轉股資產交易場所的選定中預計將主要以北金所為主。