編者按：本文來自微信公眾號「富途安逸」（ID:futu-ie），作者：富途安逸，36氪經授權發布。
轉眼2020年過去1/4，在這個冬春之交，富途安逸希望通過本文與各位一起回顧這個風雲詭譎的一季度。在這篇文章裡，我們將梳理新冠疫情爆發以來的全球大事時間軸、中美股市資產價格走勢、多維度統計的中概股及港股新經濟企業數據，聽聽投資大佬與經濟學家對未來走勢的研判。
本文要點：
回顧：2020年之前的美股、港股與A股概況時間軸：新冠疫情爆發以來的重大事件與中美股市走勢安逸統計：中概股與港股新經濟企業Q1表現（今年來漲幅、市值、成交量、股價、市盈率 TOP 10 企業）安逸統計：一季度美股、港股IPO概況（新股數量、行業分布、發行價、募資額）大佬觀點：投資大佬和經濟學家們對市場走勢預期如何？一、回顧
在開啟本世紀下個十年前夕，儘管全球經濟和地緣政治存在諸多不穩定因素，給資本市場帶來不小的壓力，但全球股市仍然延續了之前向好的趨勢：
美股走出了近11年的長牛，在2019年最後一個交易日完成逆轉收高，標普500漲幅達到28.9%，錄得6年來最大年度漲幅，道瓊指數和納斯達克指數分別上漲了22.3%和35.2%。
港股方面，港交所在2019年迎來了183隻新股，全年IPO募資總額達到3142.4億港元，創下2010年以來最高的單一年度募資額，位居2019年全球IPO募資額之首。
A股方面，截至2019年最後一個交易日收盤，A股三大指數（上證指數、深證成指、創業板指數）分別錄得22.3%、44.08%以及43.79%的全年漲幅，其中深證成指和創業板指數超過40%的漲幅領跑新興市場。
就在人們滿懷期待掀開新年篇章時，前所未有的風雲變幻卻在悄悄醞釀。
在地球上某個未知的角落，一隻蝙蝠揮動翅膀，掀起一陣微小得令人難以覺察的風。裹挾其中的小小冠狀病毒，賦予了這微小風動巨大的破壞力，旋即在2020年一季度，掀起令人瞠目結舌的金融風暴。
二、新冠疫情爆發以來重大事件時間軸
關於新冠病毒的來源和模糊不清的「零號病人」，目前依然充滿了爭議。當前已知的最早病患，是國際權威醫學期刊《柳葉刀》上一篇論文所披露的一位年過七旬的男子，發病時間為2019年12月1日。隨後，新冠病毒的發展速度之快、影響範圍之廣，大大超乎了人們的想像。
以下是新冠病毒疫情爆發以來全球大事與中美股市變化的時間軸：
黑色曲線——：上證指數
青色曲線——：標普500
① 2019/12/01 首例感染新型冠狀病毒的患者發病
② 2019/12/13 中美召開記者會，對第一階段協議文本達成一致並調降關稅
③ 2020/01/11 新冠肺炎出現首宗死亡病例
④ 2020/01/16 中美正式籤署第一階段貿易協議
⑤ 2020/03/03 美聯儲緊急降息50個基點，應對疫情帶來的惶恐
⑥ 2020/03/06 OPEC減產協議破局，隨後油價大跌，衝擊股市
⑦ 2020/03/12 美聯儲修改購買短債計劃細節
⑧ 2020/03/15 美聯儲宣布推出7000億美元QE計劃
⑨ 2020/03/15 美聯儲宣布降低基礎利率至0-0.25%
⑩ 2020/03/17 美聯儲啟動兩項資金融通措施
從上證指數和標普500的走勢圖中可以明顯看到，今年以來中美股市經歷了三次大幅下跌。
由於中國首先受到疫情影響，在強管控的防疫措施下，生產停擺，消費銳減，2020年春節後的第一個交易日，A股便迎來大幅下跌。2月份中美股市迎來第二次下跌，主要是受到能源市場價格的影響，國際原油價格從今年年初以來就不斷下行，給股市帶來衝擊。
3月份起，中國內地的疫情得到控制，但中國內地之外的其他國家與地區卻面臨疫情蔓延的威脅。為應對疫情帶來的惶恐情緒，美聯儲在3月3日緊急降息50個基點，但這個意在救市的舉措並沒有提振信心。隨後美股金融市場的流動性危機更加凸顯，股票、債券和黃金價格齊齊下跌。此外，3月6日，OPEC減產協議談判失敗，油價跳水，進一步刺激國際金融市場。
3月9日、12日、16日和18日，短短兩周內，美股經歷了「活久見」的四次熔斷。
3月15日美聯儲再度推出兩項救市措施，將基礎利率降至0-0.25%，推出7000億美元QE計劃，但這仍然沒有挽救暴跌的股市，惶恐指數VIX在3月16日升至82.69，甚至超過2008年金融危機時的最高點80.86。
本周一美股盤前（北京時間3月23日晚），美聯儲接連宣布眾多支持美元流動性舉措，開啟了無限量「放水」模式，對此，交銀國際董事總經理洪灝點評：「美聯儲壓上了全部賭注，開啟無限量、無底線QE。……這是一個歷史性時刻。」
美聯儲無限量QE後，美元停止了連續10天的上漲；美股三大股指期貨也有了反應，盤前上漲5%觸發熔斷；黃金白銀暴力反彈；周二收盤時，道瓊指數暴漲2112.98，漲幅達11%，創下1933年大蕭條以來最大的單日漲幅。
本周三（3月25日）美股迎來暴力上漲，結束了3月9日以來的急跌。天風宏觀宋雪濤認為，至此金融市場系統性流動性危機已基本解除，發生金融危機的概率下降，但接下去將進入基本面實質性惡化的階段，海外市場還將大幅震蕩。
金融市場暫時打住了「跌跌不休」的節奏，但最新的疫情狀況仍不容樂觀：據美國約翰斯·霍普金斯大學發布的實時統計數據顯示，截至北京時間26日10時46分，全球新冠肺炎確診病例累計470,973例，死亡病例21,276例，美國共報告新冠肺炎確診病例68,572例，僅次於中國與義大利。
三、疫情下中概股和港股新經濟企業Q1表現
富途安逸(FUTU I&E)作為富途旗下的企業服務品牌，為新經濟企業提供海外資本市場IPO分銷及員工持股計劃（ESOP）解決方案，時刻關注著港股美股中國新經濟企業的動態。
我們先看看美股和中概股方面。
標普美國中概股50指數（人民幣，指數代碼SPLC50CP）追蹤了在美國交易所上市，市值最大的50隻中國公司股票表現。
該指數顯示（截至3月25日收盤），今年以來總回報為-4.82%，對比今年來道指的跌幅（-26.56%）和標普500的跌幅（-24%），頭部中概股表現出極強的韌性。
標普中概股50在3月23日收盤時，年初至23日的總回報率跌幅一度達到-11.72%，同樣的，道指和標普500在3月23日收盤時年初至23日的跌幅一度達到-35.6%（道指）和-31.32%（標普500）。受到美聯儲本周一（3月23日）以來多管齊下的強力救市措施影響，美股在3月23日跌到今年來最低點後暴力反彈，因此美股得到一部分修復。
富途牛牛統計數據顯示，截至2020年3月份，美股市場上有超過220隻中概股（不計0成交量和特殊目的公司）。
截至目前，美股上市的中概股企業中市值TOP 10的企業為：
美股上市的中概股企業中，市盈率TOP 10企業為：
美股上市的中概股企業中，年初至今漲幅TOP 10企業為：
美股上市的中概股企業中，股價排名TOP 10企業為：
美股上市的中概股企業中，交易量排名TOP 10企業為：
我們再看港股和在港上市的中國內地企業。
「恒生中國企業指數」反映在香港上市的中國內地企業整體表現，其成分股為50家在港上市的中國企業，包括騰訊控股（富途安逸服務客戶）、吉利汽車、中信股份、中國燃氣等企業。本文主要用恒生中國企業指數來看港股的中國企業整體表現。
從今年以來（截至3月25日），恒生中國企業指數下跌了14.67%，相較於今年以來恒生指數的跌幅（-17.57%），中國在港上市的內地企業的下跌幅度略小一點。
在恒生中國企業指數的50隻成分股中，市值排名TOP 10 企業為：
在恒生中國企業指數的50隻成分股中，市盈率TOP 10企業為：
在恒生中國企業指數的50隻成分股中，年初至今漲幅TOP 10 企業為：
在恒生中國指數的50隻成分股中，股價排名TOP 10 企業為：
在恒生中國指數的50隻成分股中，成交量排名TOP 10企業為：
四、疫情影響下的港股美股IPO情況
首先看美股市場情況。
今年一季度（截至3月25日），美股市場共有88隻新股，與2019年Q1 新上市75家企業的數據相比，並沒有發生銳減的情況。這主要是因為2019年年初美國政府停擺，使得2019年Q1的新股數量本身就處於低位，2019年相較於2018年同比下降19.35%。
截至3月25日，美股新上市企業中共有6隻中概股。
其中醫療健康類佔據了一半（眾巢醫療、安派科、天境生物），慧擇屬於網際網路保險企業，荔枝為文化娛樂企業，蛋殼公寓為長租公寓類企業。天境生物、荔枝、慧擇保險等企業均為富途安逸IPO分銷的服務客戶。
再看看港股方面。
今年以來，截至2020年3月26日，港股共有45隻新股上市。與2019年Q1的37隻上市新股相比，同比增長了21.6%，但這主要是因為2019年一季度國際貿易環境和脫歐的不確定性，導致2019年Q1香港新股數量和融資額均處於歷史低位。
在港股新上市的45隻股票中，成交量排名TOP 10的股票分別是：
富途在今年一季度港股打新中均佔有較大份額，燁星集團、北控城市資源等均為富途安逸IPO分銷服務的客戶。
五、大佬觀點
面對如此複雜的市場變化，近期也有不少投資界大佬和宏觀經濟學家發表了自己的觀點。
目前市場上普遍共識是：目前全球市場確實經歷了比較大的震蕩，金融市場出現流動性危機，但暫時還沒有發展到金融危機的地步。在疫情衝擊下，全球資本市場暴露了原來金融體系的脆弱性，其中企業債風險是被經濟學家普遍提及的風險點。
中國人民大學副校長劉元春認為：即使不考慮疫情進一步蔓延帶來進一步的金融和經濟的大動蕩，世界經濟也已經邁入了全面的衰退期。如果全球經濟發生休克式停擺，這是經濟全球化時代從未發生過的極端情況，不能按照以往「外部衝擊——金融危機——經濟蕭條」的模式來理解當前的世界。即使沒有出現全球金融危機，在經濟社會休克停擺效應的作用下，全球經濟出現中期深度衰退也是大概率事件。
恆大研究院任澤平認為：新一輪全球經濟金融危機來襲，疫情是導火索，根源是長期貨幣超發下的經濟金融社會脆弱性。美歐的流動性危機已經顯現，這通常是金融危機的前兆，流動性危機若繼續蔓延和深化，將演變為全球金融危機和經濟危機。
比起經濟學家們，投資大佬的觀點要顯得更加樂觀。
橡樹資本霍德華·馬克斯認為：美股從高位跌下來30%，而之前的高位也並不是一個瘋狂的泡沫，所以現在位置是有價值的。但是目前將所有的資金投資出去是不明智的。
巴菲特認為：人們總會經歷一些進程的中斷（interruptions），我不知道何時會發生，也不知道這個中斷會有多嚴重。但我知道它們會時不時地出現，我也知道最終看來（我們發展得）會更好。我不會賣出航空公司的股票。
美國景順基金高級基金經理，原奧本海默基金董事總經理李山泉認為：要對未來保持謹慎向好的判斷，相信人類總會想盡各種辦法應對病毒，同時奉行謹慎積極的原則， 保證有足夠的現金頭寸，保障流動性；做好大幅波動反覆出現的思想準備；對次生災害保持警惕。
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