一年創下兩個極值 熱軋板卷這是要鬧哪般?

2020-12-18 騰訊網

兩個極值

2020年熱軋板卷價格經歷先瀑布式下跌再強勢上漲的行情，在這樣極端的行情走勢下，熱軋板卷價格創下兩個極值：

最低值：2020年上半年，受公共衛生事件突然爆發影響，國內開工延後半個月左右，使得熱軋板卷社會庫存持續累積，貿易商心態悲觀，熱軋板卷價格持續下跌，在4月份，創下了近幾年最低點價格——3170元/噸。

最高值：在4月下旬，國內採取一系列措施提振經濟，熱軋板卷價格結束下跌行情，成功扭轉為上漲，並且漲勢持續到12月份，截止發稿前，熱軋板卷全國均價為4376元/噸，較年內低點累計漲1206元/噸，漲幅38.04%。目前熱軋板卷價格已經創下近兩年新高，並且價格每日都在刷新高點價位。

圖1

淡季價格仍舊上漲原因

庫存量持續下降

熱軋板卷社會庫存從10月份開始逐步下滑，到目前為止，社會庫存量仍舊處於下滑通道，截止發稿前，據卓創統計全國熱軋板卷社會庫存總量為223.6萬噸，較10月份熱軋板卷社會庫存315.19萬噸累計下降91.56萬噸，降幅29.05%，部分規格處於缺貨狀態，貿易商惜售情節促進了熱軋板卷價格上漲進程。

圖2

成本高漲

目前原材料鐵礦石價格已經漲至歷史高點，鋼廠成本壓力較大，多通過提價的方式轉把成本壓力轉嫁到市場上，目前鐵礦石價格仍舊保持上行趨勢，熱卷價格底部支撐夯實。

圖3

其他方面

11月初市場上對於供暖季大氣汙染防治政策預期較為樂觀，市場短期信心提振；其二，宏觀方面，疫苗事情再傳利好，提振國內外大宗商品；此外國內資金面繼續寬鬆，中國央行再度超量續作MLF，為連續第四個月採取類似行動，期貨市場資金寬裕，帶動市場看漲情緒。

12月份熱軋板卷行情預測

首先，從期貨來看，目前熱軋板卷盤面價格已經漲至2017年歷史高點4400元/噸附近，短期期貨受五日均線支撐，較為牢靠，上行趨勢未變，因此期貨價格大概率繼續衝高，試圖突破前期高點。

圖4

期貨數據來源：上海期貨交易所（SFHE）

基本面來看

目前熱軋板卷社會庫存仍舊保持下降趨勢，但由於價格漲勢過快，庫存降速逐漸放緩；供應面，鋼廠多延長產線至利潤更高的冷軋板卷，但12月份有兩條軋線投產，熱軋板卷供應量存較高預期；成本面，鐵礦石價格仍在衝高，成本支撐猶在，綜合以上幾點，預計熱軋板卷現貨價格或仍存50-100元/噸的上行空間，但下遊對於目前價格接受度一般，熱軋板卷價格高位回調風險逐漸加大，建議謹慎操作，切勿盲目追高。

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