CPI (Consumer Price Index 物價指數) 是政府用來衡量通貨膨脹的其中一個數據.通俗的講,CPI就是市場上的貨物價格增長百分比.一般市場經濟國家認為CPI在2-3%屬於可接受範圍內,當然還要看其他數據。
適當的CPI增長會拉動投資和消費，個人認為CPI過高始終不是好事,高速經濟增長率會拉高CPI,但物價指數增長速度快過人民平均收入的增長速度就一定不是好事,而一般平均工資的增長速度很難超越3-4%。
2020年12月9日，國家統計局發布2020年11月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。
一、CPI環比和同比均下降
11月份，隨著各地區各部門持續推進「六穩」「六保」工作，豬肉等重要民生商品價格繼續回落。
從環比看，CPI下降0.6%。其中，食品價格下降2.4%，影響CPI下降約0.53個百分點。食品中，隨著生豬生產不斷恢復，豬肉價格繼續下降6.5%，降幅收窄0.5個百分點；鮮菜和雞蛋供應充足，價格分別下降5.7%和1.6%。
非食品價格由上月上漲0.1%轉為下降0.1%，影響CPI下降約0.09個百分點。非食品中，旅遊淡季出行減少，飛機票、旅遊和賓館住宿價格分別下降15.6%、4.4%和3.4%；冬裝新品上市，服裝價格上漲0.4%。
從同比看，受去年同期對比基數較高影響，CPI下降0.5%。其中，食品價格由上月上漲2.2%轉為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要原因。
食品中，豬肉價格下降12.5%，降幅比上月擴大9.7個百分點，影響CPI下降約0.60個百分點；雞蛋、雞肉和鴨肉價格分別下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有擴大；鮮菜價格上漲8.6%，漲幅回落8.1個百分點；鮮果價格上漲3.6%，漲幅擴大3.2個百分點。非食品價格由上月持平轉為下降0.1%，影響CPI下降約0.06個百分點。
二、PPI環比由平轉漲，同比降幅有所收窄
生產價格指數（Producer Price Index--PPI）是衡量工業企業產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標，也是制定有關經濟政策和國民經濟核算的重要依據
11月份，工業生產穩定恢復，市場需求持續回暖，工業品價格繼續回升。
從環比看，PPI由上月持平轉為上漲0.5%。其中，生產資料價格上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.6個百分點；生活資料價格由上月下降0.1%轉為上漲0.1%。調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有24個，比上月增加12個，上漲面達六成。
主要行業中，價格漲幅擴大的有有色金屬冶煉和壓延加工業，上漲4.1%，擴大1.2個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲2.0%，擴大1.7個百分點。
價格降幅收窄的有石油和天然氣開採業，下降29.8%，收窄0.6個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，下降16.3%，收窄2.2個百分點；化學原料和化學製品製造業，下降3.0%，收窄3.0個百分點；煤炭開採和洗選業，下降2.9%，收窄2.6個百分點。
據測算，在11月份1.5%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0，新漲價影響約為-1.5個百分點。
在中國經濟持續回暖的背景下，CPI卻罕見地由漲轉降，原因是什麼？我們需要為此而擔心嗎？
食品價格下降是主因
此前一段時間，食品尤其是豬肉價格成為CPI上漲的推手。如去年同期的11月，豬肉價格同比上漲110.2%，將當月CPI同比漲幅抬升至4.5%的高位。
如今CPI走低，食品在其中也扮演了重要角色。
國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，11月份，隨著各地區各部門持續推進「六穩」「六保」工作，豬肉等重要民生商品價格繼續回落。當月CPI同比下降主要受去年同期對比基數較高影響。
從官方給出的一系列數據中，可以清晰看到食品價格正在走低。
11月份，食品價格由上月上漲2.2%轉為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個百分點，是帶動CPI由漲轉降的主要原因。非食品價格由上月持平轉為下降0.1%，影響CPI下降約0.06個百分點。
按照正常邏輯，CPI下跌了，對老百姓來說應該是非常開心的一件事，因為這就意味著我們一來可以買東西更便宜了，二來我們也可以減少通貨膨脹所帶來的貨幣貶值之苦 對房價不算是利好。貨物價格沒增，結合當下國內疫情環境現狀，增發貨幣的可能性並不大，從這個角度講，對房價影響不大。
判斷經濟通縮無依據
PPI尚未轉正，CPI又現負增長，這讓一些人條件反射般地想到「通縮」二字。但專家認為，據此判斷中國經濟陷入通縮還缺乏依據。
中國民生銀行首席研究員溫彬指出，一方面，CPI仍然受食品價格變動主導，而食品價格又主要受豬肉價格主導，去年通脹中樞走高和今年通脹中樞回落，基本都是由豬肉價格變動引起的食品價格變動而引起的。剔除食品和能源的核心CPI更能夠反映經濟真實需求，本月核心CPI同比增長0.5%，已經連續5個月持平於這一增速，說明疫情衝擊後的有效需求仍然較為平穩。
通縮簡單的講是物價下降，錢更值錢。CPI為負是以豬肉、蔬菜、雞蛋為主的食品價格轉跌為主因。由於商品價格下跌，企業收益必定減少。有的不甘願降價的，庫存會被動加大，導致資金回流困難，流動性面臨考驗。如果發生裁員，影響家庭工資收入，將造成惡性循環。
CPI、通縮與房價
CPI下降，通縮如果持續下去，錢會更值錢，老百姓基於抗通脹的房產投資性需求減弱，對房價走勢不利。
另外CPI下降，又沒有進行降準、降息，就會出現進一步通縮，貨幣釋放減弱，對房價上漲是不利的。
通貨緊縮對房價的影響一般是下跌或者很難上漲。結合當下樓市部分地區過熱的現實，管理層心中被個別地區樓價過熱所燒心，因此其實當然也有打壓一下樓市之意。
但是由於各城情況不一，有的可能會過冷，所以管理層肯定會相機而動。但總的說個別地區的過熱可能比個別地區的過冷更燒管理層的心。
隨著我國經濟持續向好，供需逐漸改善，PPI修復趨勢日漸明朗，有助於改善企業利潤，提振市場信心，從而進一步提升有效需求。
展望2021年，隨著經濟逐步進入趨勢性運行軌道，物價整體水平將會回歸經濟基本面，保持溫和上漲格局。
綜合來看，保持經濟的活力與增長是一個長期的基本面，隨著具體情況的發生，央行會及時調整貨幣政策和貨幣工具，也就是說中國不存在通貨緊縮基礎，CPI負增長主要是基數效應疊加食品價格回落所致，不宜過度解讀，房價除了少數熱門城市熱，少數城市涼，價格應以平穩為主。
政府逆周期調控已經非常成熟，未來大概率會有新的刺激幫助CPI上漲，重返"溫和通脹"。房價也將保持穩定，不用太過擔心。