本文系富凱IPO財經解讀公司第370期，大自然戶外用品股份有限公司（以下簡稱「大自然」）。
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作者 | 宋旭光
編輯 | 李浩楠
校對 | 孫 恆
浙江大自然戶外用品股份有限公司主要從事充氣床墊、戶外箱包、頭枕坐墊等戶外運動用品的研發、設計、生產和銷售，主要銷售至歐洲、北美洲、大洋洲等發達國家和地區。財務數據顯示，該公司營業收入的同比增速在2017年到2020年上半年分別為25.31%、19.78%、7.16%和-5.44%，不僅成長性逐年降速，今年上半年更是陷入了衰退。與此同時，該公司還存在不少疑點，實控人夏永輝的參股公司還涉足「套路貸」，非常值得關注。
疑問一：有調節利潤嫌疑？
富凱IPO財經梳理招股書發現，2017年至2020年上半年，公司的營業收入分別為4.25億元、5.09億元、5.45億元和3.42億元，歸屬淨利潤分別為8943.96萬元、8167.23萬元、1.31億元和9492.46萬元。
在營業收入構成中，充氣床墊是大自然戶外的營收主力。2017年至2020年上半年，充氣床墊分別貢獻了收入3.13億元、3.70億元、3.77億元和2.49億元，佔總營收的比例分別為73.98%、72.82%、69.13%和73.03%。顯然，大自然2018年營業收入增長，但利潤總額和淨利潤都下滑，出現增收不增利的情況。2019年大自然營業收入增速放緩，但利潤總額和淨利潤增速卻大幅上漲，連續兩年營業收入和利潤的增長情況都相差甚遠，有調節利潤嫌疑。
疑問二：供應商動蕩？
資料顯示，2016年至2019年上半年，公司三大產品帶來的銷售收入佔總營收的比重相對穩定。充氣床墊佔比在70%至74%之間，戶外箱包佔比在11.24%至16.88%之間，頭枕坐墊佔比在8.38%至11.4%之間。因此，該公司材料採購也應該相對穩定。
但從該公司前五大供應商來看，公司在TDI採購上2019年上半年出現異常。2017年大自然戶外從第一大供應商台州市路橋海綿有限公司採購TDI金額佔原材料採購的佔比為17.14%，2018年從路橋海綿採購TDI金額佔比維持在14.98%，而到了2019年上半年從路橋海綿採購TDI金額突然下降至8.75%。產品結構穩定，供應商穩定，按照公司「以產定購」的採購模式，各種原材料採購佔比也應該穩定。大自然戶外去年上半年TDI採購佔比突然大幅減少，該公司並沒有做出解釋。
疑問四：實控人夏永輝涉足「套路貸」？
不僅如此利潤嫌疑，富凱IPO財經發現大自然同時存在實控人風險，資料顯示，夏永輝通過揚大管理間接持有公司68.71%的股份，通過瑞聚投資、瑞騰投資間接持有公司3.88%的股份，合計持有公司72.59%的股份並擔任公司董事長，陳甜敏通過揚大管理間接持有公司2.49%的股份並擔任公司董事、副總經理。二人合計持有公司75.08%的股份，對公司共同實施控制，指的注意的是夏永輝、陳甜敏為夫妻。
製圖：富凱IPO財經 來源：企查查
富凱IPO財經通過梳理夏永輝對外投資及對外任職梳理發現，夏永輝投資「天台縣潤豐小額貸款有限公司」持股比例10%，認繳1200萬元，任職董事。梳理發現天台縣潤豐小額貸款有限公司（以下簡稱「豐潤小貸）法律風險236家，裁判文書190件，開庭公告41件。
富凱IPO財經注意到案號「（2020）浙1023民初306號」被告人「天台縣永樂機械配件廠 （以下簡稱「永樂機械」, 勁牛管業科技有限公司（以下簡稱「勁牛管業」 ），富凱IPO財經聯繫到永樂機械相關負責人了解案情，該負責人表示， 「瑞豐小貸已經和借款人提前策劃好，整個手續已經辦理並且錢都已經拿走了，我是事後才做的擔保。」
富凱IPO財經問到，您和借款人是否認識，您都擔保什麼？負責人表示「借款人我是認識的，但是借款人和瑞豐小貸關係非常好」。
製圖：富凱IPO財經 來源：企查查
不僅如此，富凱IPO財經查看相關瑞豐小貸資料顯示，有多位借款人遇到套路情況。某借款人表示「我籤了天台縣潤豐小額貸款有限公司借貸合同書，本來我是借錢是1000塊錢的，就算了，他說我借了1萬多，還叫買一份平安易貨險，說不買就，拉我進黑名單，他說今天最後一天，不給他就去法院起訴我，我都不知道這個合同有沒有什麼毛病。」
製圖：富凱IPO財經 來源：110法律諮詢網
2020年7月份，最高檢察院下發《關於充分發揮檢察職能服務保障「六穩」「六保」的意見》，明確表示重點懲治妨害復工復產、妨害疫情防控、網絡犯罪、非法放貸、套路貸等破壞復工復產和經濟社會發展的犯罪。
2019年6月19日，浙江省掃黑辦公布了浙江省多起小額貸款公司通過特殊手段實行違規行為。案例「2017年8月起，吳某傑等20名骨幹成員，成立「福州龍騰肆海信息服務有限公司」，統領下屬多支團隊實施網絡「套路貸」活動，成員分工明確，相互配合嚴密，設立人事部、財務部、技術部、催收部、法務部、中介部等部門及眾多業務團隊，通過購買受害人個人信息或從網絡中介獲取受害人借貸需求信息後，以無抵押、放貸快為誘餌，誘騙受害人借小額貸款，不斷通過「平帳」「過橋」「逾期費」等手段快速壘高債務，賺取高額利潤。
受害人無力償還，該團夥便對受害人及其家屬、朋友威脅、恐嚇、騷擾等，逼迫受害人償還虛高債務。截至2018年5月，該團夥對近9萬人次放貸，涉案金額達4億餘元，非法獲利超1億元。2018年6月，溫嶺市公安機關集中收網，抓獲涉嫌詐騙、敲詐勒索、尋釁滋事的犯罪嫌疑人263人。今年6月，溫嶺市法院對「4·26特大網絡套路貸」主犯吳某傑一審公開開庭審理。截至目前，該犯罪集團一審受理173人，已判決29件151人，以敲詐勒索罪判處湯某強等151名被告人有期徒刑10年4個月到9個月不等，均並處罰金。」
對於上述情況實控人夏永輝關聯關係及違規行為，大自然並未在招數做披露，在蛋殼公寓等「套路貸」及「類似套路貸」頻頻爆雷的背景下，大自然實控人夏永輝參股公司同樣涉嫌「套路貸」，這難道不值得監管部門警惕嗎？
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