每經記者 張虹蕾 北京攝影報導 每經編輯 宋思艱
「很多人講區塊鏈是顛覆，甚至把網際網路的底層顛覆掉了，這個不存在，要用平常心來看。」今日（3月29日），集結號資本創始合伙人範黎在一場區塊鏈活動上向包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體發出的感嘆。「我覺得這個市場一定會有一次非常極端的下行。」
不同於範黎較為謹慎的態度，關注區塊鏈多年的連續創業者朱大衛則顯得頗為樂觀，他在現場表示，會有很多的創新者和創造者進一步出現，把區塊鏈市場做大，前景非常值得期待。
2017年被稱為區塊鏈「投機年」
在上述觀點碰撞的背後，是區塊鏈行業的變化。《每日經濟新聞》記者長期跟蹤行業發現，從2017年下半年到目前，區塊鏈不斷引領浪潮，但一些問題也隨之發生：藉助名人虛假背書、參差不齊的白皮書質量都影響著行業的發展。與此同時，關於區塊鏈投資與傳統投資差異的疑問也隨之而來。
「我奉勸各位對市場行情要冷靜，對行業發展要樂觀，對自己的選擇要有自信。」德豐傑龍脈基金合伙人王嶽華如此提醒道。
「過去一年當中，看過的白皮書太多，剛開始是非常認真地學習，到後來，瞄一下就知道怎麼回事了。早期的時候，我覺得（區塊鏈行業）還是精英做事情的；後期的時候，就得出一個結論：如果自己不是傻子，就是對面坐了一堆騙子。」回顧起這幾年入局區塊鏈的感受，創業工場創始人麥剛表示，希望在有更多的精英和優質項目進入主戰場後，行業走向理性階段。
和麥剛的想法有些相似，追夢者基金創始人朱波表示，三點鐘區塊鏈微信群的出現是區塊鏈的投機和投資的分水嶺。通過幾天的不眠之夜一下子教育了很多人，「告訴你什麼是坑，什麼人怎麼樣，什麼人不怎麼樣，大家變得警惕謹慎」。
「大家都儘量不要像我一樣當韭菜，我覺得這個市場一定會有一次非常極端的下行。」範黎提醒稱，目前很多ICO項目不靠譜，入場一定要小心。
BITARK聯合創始人李戈表示，目前大家都在熱捧區塊鏈技術，很多傳統網際網路公司都加入到這個浪潮中，但要意識到整個行業發展還屬於特別早期，一些底層技術還不完善，不足以支撐到整個行業大規模商業應用的發展。而在未來2～3年，當底層技術取得突破和完善，大規模的商業應用帶來的價值增長可以說是指數級的，將會出現新的機會。
在朱波看來，在上述背景下，投機客和圈錢的項目方慢慢退場。2017年是區塊鏈的「投機年」，2018年是區塊鏈「元年」，一定要考慮到如何去找到價值投資點，創業者如何在區塊鏈當中找到自己的切入點。
區塊鏈投資會顛覆傳統風投嗎？
當行業逐漸回歸理性，除了找到區塊鏈項目的價值投資點，區塊鏈和傳統風投的差異性也是業內十分關注的話題。
王嶽華認為，從傳統角度看，在一、二級市場可能只做到交易所，支持企業IPO；而在鏈圈和幣圈的投資不但需要做到交易所，還需要十分注重投後管理。前期可能對相關項目與核心團隊一一訪談，可能在一個月之內對於項目作出明確判斷。但投後管理可能上了交易所才開始，如果幣值沒有增長，對於投資收益會造成一定的風險和影響。
「抱著對新經濟的熱愛，就被割了韭菜。」回顧起自己在區塊鏈的投資，範黎認為，傳統投資機構的條款協議周期很長，而區塊鏈方面的投資者權益的保護程度要提升，不管是傳統領域還是其他領域，核心本質是一樣的東西。
朱大衛則認為，區塊鏈上投資者權益也可以被保障，但目前處於非常粗糙的階段。「我自己的觀點比較樂觀，我覺得對於投資來說，人人皆韭菜，大家進場的時候就應該認識到這個點，我們都是韭菜，只是有的人進來得早，有的人進來得晚」。朱大衛稱。
萬鏈資本合伙人郝澤萱對《每日經濟新聞》記者表示，相較於傳統行業，區塊鏈的變化周期會更快一些。具有自身的結點和周期特性，通常以每3個月為一個節點。
而在範黎看來，要意識到發幣人的立場和投資者的立場不一樣，一些人對於區塊鏈和ICO抱有幻想，但按照目前的規則來看，今天的ICO可能99.9%都會成為泡沫，等泡沫破滅之後，還是要回到籤協議的過程。