本文首發於微信公眾號：券商中國。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
綠色債，作為央行、證監會等監管層再三推廣的品種，已成為投行在細分債券市場的一個發力點。綠色債也因「即報即審」、發行利率較低、募集資金用途更廣等優勢而受到歡迎。
券商中國記者獲悉，券商綠色金融部已經面世，天風證券成首家成立該部門的證券公司，該公司並將綠色金融納入公司戰略。天風證券董事長餘磊日前接受券商中國記者專訪表示：「推動綠色金融的發展，是實現供給側改革，經濟結構轉型升級的需要。」
據了解，去年天風證券承銷了首隻民營上市公司綠色企業債券——「16清新綠色債」，今年主承銷的河南省第一單平臺公司綠色債也已獲批。
監管層再三推廣綠色債
上周末，證監會副主席方星海在博鰲論壇上表示，鼓勵支持綠色金融的發展。這已是證監會再一次向市場傳達鼓勵和支持發展綠色債券。自去年12月至今，證監會已從政策文件、建立綠色債通道、發布綠色金融指數等方面多次支持綠色金融。
一是去年12月份證監會發布了文件，要求環保部重點排放領域的上市公司在年報中必須披露企業去年一年的排放情況。
二是2017年3月份證監會專門發布了一個鼓勵綠色債券發行的文件，建立綠色通道，即報即審。
三是鼓勵綠色金融產品的指數發布，比如說綠色的股票指數，綠色的債券指數。
四是未來在條件適當的時候，對機構投資者比如養老基金等，能夠有一個強制性的，對他們投資的產品當中的碳含量有一個強制披露的要求。
事實上，監管層和各交易所都曾出臺綠色債券相關政策和指引。
最早是2015年12月22日，央行發布綠色金融債債券公告和《綠色債券支持項目目錄》，為金融機構發行綠色債券提供了制度指引。
2016年1月13日，國家發改委印發《綠色債券發行指引》(以下簡稱《指引》)，界定了綠色企業債券的項目範圍和支持重點，公布了審核條件及相關政策。
2016年3月和4月，滬深交易所分別發布《關於開展綠色公司債券試點的通知》, 綠色公司債進入交易所債市通道正式開啟。
2016年8月31日，中國人民銀行、財政部、國家發改委、環保部、銀監會、證監會、保監會等七部委聯合發布《關於構建綠色金融體系的指導意見》，提出了三十五條推動我國綠色金融發展的具體措施。
綠色金融債佔7成
據中國綠色債券市場現狀報告統計，2016年中國已成為全球綠色債券發行的主導者，其中綠色金融債佔比超過7成，其次是綠色公司債和綠色企業債。
自2016年起，中國在岸綠色債券發行量迅速增長。截至2016年12月31日，中國債券市場上綠色債券規模達到2017.85億元（約292.39億美元），包括29個發行主體發行的綠色金融債、綠色公司債、綠色企業債、綠色中票票據和綠色資產支持證券等各類債券66隻。其中綠色金融債規模達1550億元，佔總發行的77%。
從主承銷商的角度來看，銀行、券商在債券承銷數量上幾乎平分秋色。根據中證協發布的綠色公益榜及雙創債承銷排行榜顯示，截至2016年末，13家證券公司作為綠色債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發行11隻產品，合計金額210.20億元。
餘磊在接受券商中國專訪時表示，從現階段來看，綠色債券最大的優勢在於兩個方面：一是開通了綠色通道，建立審核綠色通道，適用「即報即審」政策，提升企業發行綠色公司債券的便利性；二是對發行綠色債券的企業，在資產負債率和募集資金用途方面做了放寬政策。
據了解，綠色企業債債券募集資金佔項目總投資的比例由最高70%放寬至80%；發行綠色企業債不佔用發債數量指標限制，核定的發債規模不考慮其他公司信用類產品的規模，但資產負債率必須得低於75%。
並且，監管層支持綠色債券發行主體利用債券資金優化債務結構。這也就是說除綠色項目投資外，企業可將債券募集資金用於償還銀行貸款和補充營運資金，該比例從40%提升到50%；主體信用評級AA+且運營情況較好的發行主體，可使用募集資金置換由在建綠色項目產生的高成本債務。
此外，綠色債券的發行利率相比之下也更低。以天風證券擔任主承銷商及簿記管理人的「16清新綠色債」為例，2016年10月31日起息，發行規模10.9億元，期限5年。當時債市大幅波動，該債券依然獲得機構投資者的熱烈追捧，發行票面利率為3.70%，全場認購倍數3.5倍。這一利率明顯低於同類債券，為發行人節約利息支出數千萬元。
天風率先設綠色金融部
券商中國記者了解到，天風證券是首家成立綠色金融事業部的券商，並將綠色金融納入公司戰略。該公司此前還與中央財經大學合作，捐資建立了綠色金融國際研究院。
餘磊透露，其他金融機構如興業銀行也設了綠色金融部，但目前還沒有其它券商單獨成立綠色金融部這種做法。作為董事長，餘磊親自擔任公司綠色金融工作小組組長，天風證券也加入了綠金委（全稱：中國金融學會綠色金融專業委員會），成為理事單位。天風證券綠色金融事業部總經理胡曉斌任該委理事代表。
餘磊表示，銀行跟券商本身還有區別的，比如說銀行發金融債可以投綠色信貸，購買綠色債券。作為券商更多在投融資領域，是一個中介機構的角色，相對銀行來說券商在產品設計也好，在多樣性服務也好，交易撮合的能力比較強。
截至目前，天風證券綠色金融事業部共有團隊成員近30人，均具有豐富的金融、債券發行等相關領域從業經驗，主要分為四個業務板塊，分別為綠色債券板塊、綠色產業基金（ppp）、清潔能源和資產證券化。
券商中國記者獲悉，天風證券除了承銷首隻民營上市公司綠色企業債券——「16清新綠色債」之外，今年主承銷的河南省第一單平臺公司綠色債也已獲批。
天風證券為何如此重視綠色債？餘磊日前在博鰲論壇上表示：「綠色金融是一個概念，但如果把它擴大放在一個更宏觀的背景下，你會發現，它恰恰是和中國經濟目前轉型升級的階段，和中國整個供給側改革過程當中的要求是完全契合的。我們是越做越有信心，越來越覺得在這樣一個疊加匹配期內，中國在綠色金融方面應該能夠做出更大的貢獻，包括企業也會有更大的空間。」
但餘磊同時提出，整個綠色金融體系的基礎設施建設還有待完善。
餘磊對券商中國記者進一步闡述：「綠色金融頂層設計尚需完善，中國目前發行綠色債券雖然在全球佔比較大，但是總量與國內發行的債券總量相比才算剛剛起步，綠色企業債和綠色公司債發行規模相對較小。」
他表示，近年來，隨著國家綠色發展戰略不斷深化，綠色金融對國民經濟持續、健康發展和環境保護、生態改善等方面發揮越來越顯著的作用。然而，由於現有投融資渠道和傳統金融業態缺乏有效配置環境風險的能力和機制，難以保障綠色發展的投融資需求，降低了社會資本投入綠色發展項目的積極性。
因此，需要社會各界對前期綠色金融頂層設計進行不斷探討、制定、完善。天風證券希望在綠色金融領域，積極開展一系列相關活動，推動建立區別於傳統金融的綠色金融組織體系，鼓勵並支持優質企業的「綠色化」轉型。
文章來源：微信公眾號券商中國
（責任編輯：徐立梅 HT001）